ABC Woordenboek ABC (Vladeracken Woordenboek)
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z & Specifieke productinformatie
Onderstaande tekst is ook uitgegeven in boekvorm. Belangstellenden kunnen hun interesse opgeven middels een e-mail bericht (vladeracken@vladeracken.nl) aan Vladeracken BV met opgave van naam en adres. Zij ontvangen dan een gratis exemplaar.
Onderaan treft tevens u een niet-uitputtende lijst met namen van specifieke gestructureerde producten met een korte uitleg.
Aankoopkosten Aanwijzing Aandeel
Deze (bank)kosten worden betaald bij de aankoop van een effect.
Zie Assignment.
Een bewijs van deelname in het kapitaal (eigen vermogen) van een vennootschap.
Zie Assignment.
Aandeel
Een bewijs van deelname in het kapitaal (eigen vermogen) van een vennootschap.
Aandeelhoudersregister
De meeste besloten vennootschappen kennen een aandelenkapitaal maar hebben geen bewijzen hiervan uitstaan. In een dergelijk geval worden de aandeelhouders, met naam en adres, hun nominale deelneming, de nummers van hun aandelen etc. in een administratie bijgehouden. Soms maken ook niet-besloten vennootschappen gebruik van een dergelijk register.
Aandeelhouderswaarde
Het betreft de waarde van het uitstaande aandelenkapitaal. Maar het heeft vooral betekenis gekregen vanuit het (vaak onverantwoordelijk) streven van directie en ook van bepaalde aandeelhouders om deze waarde omhoog te duwen teneinde een grotere waarde te krijgen voor hun aandelen- en/of optiebezit.
Aanlappen
Op de beurs verkopen.
Aanvullend kapitaal
Onderdeel van het Toetsingsvermogen. Uitgaande van het risico dat gedragen wordt in de balans van de onderneming komt dit kapitaal na het kernkapitaal. Het is verdeeld in twee categoreën: Aanvullend hoger kapitaal of Uppertier2 en Aanvullend lager kapitaal of Lowertier2 kapitaal. Het totale Aanvullend kapitaal mag niet groter zijn dan het kernkapitaal.
Abandoned Baby
Een zeldzaam Candlestick patroon, dat bestaat uit een Doji die omhoog of omlaag gapt t.o.v. zowel de vorige als de daarna komende candle. Het is een belangrijk omkeerpatroon en vergelijkbaar met het westerse Eiland Omkeerpatroon.
ABCP
Asset Backed Commercial Paper
Above Below Indicator
De som van het totaal aantal aandelen waarvan de koers stijgt, van het tienweeks voortschrijdend gemiddelde van de aandelen waarvan de slotkoers stijgt, van het dertigweeks voortschrijdend gemiddelde van de aandelen waarvan de slotkoers stijgt, en van het totaal aandelen waarvan de slotkoers hoger is dan het tienweeks gemiddelde en waarvan dit gemiddelde weer hoger is dan het dertigweeks gemiddelde. Deze indicator levert een simpel te berekenen maatstaf op voor het aantal aandelen waarvan op een gegeven ogenblik de trend stijgende is.
ABS
Zie Asset Backed Securities.
Acceleration/Deceleration Indicator
AC van Bill Williams Het is het verschil tussen de Awesome Oscillator en een 5-daags Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde daarvan. De uitkomst toont de delta die, weergegeven in de vorm van een histogram, de toename en de afname van de onderliggende krachten van de koersbeweging laat zien. Als de AC groter is dan de voorgaande bar wordt hij groen gekleurd en als hij kleiner is wordt hij rood gekleurd. Volgens Williams verandert hij van kleur voordat de trend van richting verandert.
Accommoderend beleid
Groeibevorderend beleid van de Centrale Bank, gekenmerkt door het streven naar een lage rente en een ruime kredietverlening.
Accrued Interest
Rente die verschuldigd is na de laatste rentebetaling.
Accumulatie
De eerste fase van een bullmarkt. Het tijdstip waarop de goed geïnformeerde beleggers aandelen beginnen te kopen van beleggers die het bijltje er bij neer gooien. De berichten omtrent de beurs en de beursgenoteerde ondernemingen zijn in deze periode meestal het slechtst en het beleggend publiek heeft genoeg van de aandelenmarkt. De omzetten staan op een laag pitje en nemen slechts mondjesmaat toe bij de rallies.
Accumulatie
Men spreekt ook van Accumulatie als de som van today’s High+Low+Close groter is dan die van gisteren.
Accumulatie/Distributie Indicator
van Larry Williams. Een indicator die veranderingen in de prijs combineert met veranderingen in het volume/omzetten. De indicator is gebaseerd op het principe dat naarmate een bepaalde prijsbeweging met meer volume gepaard gaat het belang van de prijsbeweging groter is. Divergenties van deze indicator ten opzichte van de koersbeweging zelf wijzen op een naderende verandering van de richting van de prijsbeweging. Zie ook A/D line van Chaikin.
. ADI = ADI-1+{(close-open) / high-low)} * volume
Zie ook Effectief Volume.
Accumulation-Distribution Line
van Marc Chaikin. Deze A/D line betrekt zowel het Volume als de intraday koers in zijn berekening. Zie ook A/D indicator van Williams en de Twiggs Indicator.
. ADL = ADL-1+{(close-low) – (high-close} / (high - low) * volume
Zie ook Effectief Volume.
Accumulation Swing Index
Een cumulatief totaal van de Swing Index. Als de dagelijks berekende waarde van de Swing index positief is wordt hij opgeteld bij de voorgaande waarde van de Accumulation Swing Index. Als hij negatief is wordt hij afgetrokken.
Achtergestelde lening
Een schuld waarvan de schuldeisers bij een faillissement van de schuldenaar pas worden uitbetaald als alle andere schuldeisers zijn afbetaald. De schuldenaar is achtergesteld bij de overige schuldenaars. De achtergestelde schuldenaar heeft nog wel voorrang boven de aandeelhouders.
Achtergestelde winstdelende obligaties
Er wordt slechts rente op deze obligaties betaald naarmate er winst is gemaakt.
Acid Test
Zie Quick Ratio.
Actieve Fondsen
Ondernemingen waarvan de aandelen gedurende de hele beursdag worden verhandeld op de Amsterdamse Effectenbeurs.
Actieve High Frequency Traders
High Frequency Traders die ingaan op aanbiedingen van prijs en hoeveelheid die gedaan worden door derden.
Action-Reaction
Roger Ward Babson paste tesamen met George F. Swain de derde wet van Newton (actie=reactie) toe op de analyse van de beurs. Hij trok een lijn door de op en neer gaande golfbewegingen die in het koersverloop te onderkennen zijn en trachtte vanuit deze aanpak het verloop van de beurs te voorspellen (zo voorspelde hij met deze techniek de beurskrach van 1929). Alan Hall Andrews ging een stap verder en ontwikkelde vanuit deze theorie zijn Pitchforktechniek.
Activa
De vaste en vlottende bezittingen van het bedrijf.
Activistische aandeelhouder
Een aandeelhouder die niet alleen de onderneming kritisch volgt en daarin zijn verantwoordelijkheid neemt maar daarbij ook als lastig beschouwd wordt.
Adam Theorie van Welles Wilder.
Het meest waarschijnlijke toekomstige koersverloop kan worden ingeschat door de afgelopen periode te spiegelen. Een willekeurige periode (zeg 2 maanden) wordt 180 graden gedraaid en de beginkoers van de in te schatten periode (gelijk aan de slotkoers van de afgelopen periode) sluit men aan aan de genoemde slotkoers.
Adam Top
Een spitse top meestal met een piek. De dubbele Adam top is onder de vier verschillende mogelijkheden van de dubbele Adam en Eva Top combinatie de meest betrouwbare.
Adapting Moving Average
Ook wel AMA genoemd. Het is een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde waarin het exponentiele percentage variabel is gemaakt afhankelijk van de beweeglijkheid van de markt. Hoe hoger de Volatiliteit hoe groter het exponentiele percentage.
Adaptive Price Zone
Zie APZ.
Adjustable Preferred Stock
Een preferent aandeel waarvan het dividend niet vast ligt, maar afhankelijk is van een of meerdere factoren, zoals vastgelegd in het prospectus.
Adjustable Rate Mortgage Bonds
Zie floating rate notes.
Administratiekantoor
Instelling die certificaten van aandelen uitgeeft tegen ontvangst van de aandelen. Het administratiekantoor oefent het stemrecht uit op de aandelen die het in bezit heeft.
ADR
American Depositary Receipts. Certificaten op buitenlandse aandelen uitgegeven door een Amerikaanse Bank en die in Amerika kunnen worden verhandeld als binnenlandse aandelen.
Advance Block
Drie stijgende witte candles die ieder op zich kleiner zijn dan de voorgaande of waarvan de tweede en de derde candle grote schaduwen aan de bovenzijde hebben. Het duidt op een relatieve vermindering van de koopkracht in de markt of op een versterking van de verkoopkrachten.
Advance/Decline-lijn
De voortschrijdende som van het aantal aandelen waarvan de slotkoers gestegen is ten opzichte van de voorgaande dag minus de voortschrijdende som van het aantal aandelen waarvan de slotkoers gedaald is ten opzichte van de voorgaande dag.
. AD = ∑n AI - ∑n DI
waarbij:
. AI = Advancing issues
. DI = Declining Issues
. n = de dagen waarop de studie betrekking heeft.
Er zijn analisten die het aantal issues dat gelijk blijft ook willen laten meespelen. Het voordeel hiervan is dat het totale aantal genoteerde aandelen, dat in de loop van de tijd verandert, nu geen rol meer speelt. Daarnaast zorgt opname van het aantal gelijkblijvende aandelen voor een eerdere aankondiging van een eventuele vertraging van de koersbeweging omdat het aantal gelijkblijvende issues in een dergelijk geval de neiging heeft te stijgen.
. AD = ∑n AI -∑n DI/∑n GI
waarbij
. GI = Unchanged issues.
Hamilton Bolton nam de vierkantswortel uit de wekelijks berekende A/D lijn om een beter inzicht te krijgen in de ontwikkeling van ongewogen indexen (Value Line Composite).
Adviesfee
De kosten die men betaalt voor het inwinnen van advies. Vaak is het een percentage van het te investeren vermogen.
Advieskoers
Voordat de officiële koersnotering van een fonds wordt opgemaakt kan de betreffende hoekman een indicatie van deze koers verstrekken.
ADX
Average Directional Movement Indicator. Een indicator die gebaseerd is op de DMI analyse en die men gebruikt om een verandering in de trend te herkennen. Deze indicator werd ontworpen door J. Welles Wilder.
ADXR
Een gemiddelde van twee uit elkaar gelegen ADX waarden. Meestal wordt aangenomen dat een waarde boven 25 van deze rating een trending market aangeeft. Er wordt geen onderscheid gemaakt tussen down- en uptrend. Deze indicator werd ontwikkeld door J. Welles Wilder.
AEX Index
Een gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Aflossingskoers
De prijs waartegen een obligatie wordt terugbetaald cq afgelost. Soms worden obligaties bij afloop uitbetaald tegen een hogere koers dan de nominale waarde. Dit komt onder andere voor bij spaarbrieven of bij zero coupon obligaties.
AFM
Autoriteit Financiële Markten. De in Nederland door de wet aangewezen toezichthouder op financiële instellingen, vermogensbeheerders, vermogensadviseurs en pensioenfondsen werkzaam in Nederland.
Agio
Een voordelig koersverschil ten opzichte van de nominale waarde bij de uitgifte van een effect. Ook wel gebruikt bij closed-end funds als het aandeel hoger noteert dan de intrinsieke waarde.
Agioreserve
Deze rekening geeft de ontvangsten weer uit hoofde van agio.
AIBD
The Association of International Bond Dealers.
Aibor
Amsterdam Interbank Offered Rate. Het rentepercentage waartegen algemene banken in Nederland deposito’s in Euro aanbieden aan andere algemene banken in Nederland.
AIG27
Een index samengesteld door de Amerikaanse verzekeraar AIG die 27 aandelen representeert die genoteerd zijn aan de Nairobi Stock Exchange.
AIM
De Britse tegenhanger van Alternext.
AIM
Advance Issues Momentum. Het is een n-dagen Momentum van de advanced issues (uit de advance-decline verhouding) van een gecorrigeerd mandje met aandelen van een representatieve markt index. Ontworpen door Lawrence Chan and Louis Lin.
A-la-baisse gaan
Zie short gaan.
Alert-Triggered-Orders
Orders aan de broker die geactiveerd worden zodra een bepaald feit, zoals bijvoorbeeld het bereiken van een koersdoel, zich heeft voorgedaan.
Alexander Filter
Een hulpmiddel uit de Technische Analyse dat de mate van prijsveranderingen meet met behulp van een percentage van de koers zelf. Men gaat meestal uit van een terugkijk periode van 12. Een hoog percentage wijst op een koopsignaal en omgekeerd.
. AF = {(P1 - (P1-n))-1*100
waarbij
. P1 = koers op het moment van analyse;
. P1 - n = koers aan het begin van de terugkijkperiode;
. n = aantal tijdseenheden terug.
Algoritme
Een set van regels die tot een specifieke (beleggings) beslissing leiden.
Algotrader
Een handelaar die met rekenkundige modellen speurt naar onevenwichtigheden in de markt. Snelheid en directe markt toegang zijn voorwaarden voor succes.
Aliasing
Verschillende signalen uit een database leiden tot hetzelfde resultaat, waardoor het oorspronkelijke signaal niet meer kan worden gevonden.
Alligator Indicator
van Bill Wiliams. Het is een volgsysteem bestaande uit drie Voortschrijdende Gemiddelden van 13, 8 en 5 perioden die verschoven zijn met 8 respectievelijk 5 en 3 dagen. De lange wordt genoemd “de Kaak”, de middelste heet “de Tanden”en de laatste is “de Lippen”.
Alligator Spread
Een positie in Calls en Puts waarvan de gezamenlijke commissies zo hoog zijn dat het onmogelijk is deze met winst af te sluiten.
Alpha
Het extra rendement dat actieve beleggers genereren boven het gemiddelde rendement van de markt of boven het rendement van de voor hem geldende benchmark.
Alt-A
Alternative A-paper. Een type hypotheek in Amerika die om uiteenliggende redenen als minder solide gezien wordt dan de Prime hypotheken maar meer solide dan de Subprime hypotheken.
Alternatieve Beleggingsinstrumenten
Onder deze categorie vallen onder anderen hedgefunds, vastgoed en private equity. Omdat de waarde van deze alternatieve beleggingsinstrumenten zich onafhankelijk beweegt ten opzichte van andere instrumenten zoals aandelen, verminderen zij het totale risico van de portefeuille.
Alternext
De kweekvijver van Euronext. Een beurs voor beginnende bedrijven met een marktkapitalisatie tussen €10 mln en €80 mln.
Allfinanz
Naam voor een combinatie van bank- en verzekeringsdiensten in hetzelfde bedrijf.
Alpha
Het extra rendement dat een beheerder haalt ten opzichte van het vergelijkbare marktrendement als gevolg van de specifieke beleggingsmethodiek die de beheerder hanteert.
Ambachtsheerlijkheid
Een zeer oude vorm van gemeenschappelijke bedrijfsvoering op agrarisch gebied die in Nederland bijna niet meer bestaat.
Ambachtsporties
Eigendomsbewijzen van een Ambachtsheerlijkheid. In juridische zin worden ze beschouwd als onroerend goed. Zij vallen onder een speciaal fiscaal regime.
AMEX
American Stock Exchange.
AMH
Adaptieve Markt Hypothese. Een nieuwe versie van de Efficiënte Markt Hypothese welke ervan uitgaat dat mensen fouten maken, handelen in eigen belang en zich aanpassen. Concurrentie is hiervoor een belangrijke voorwaarde. Natuurlijke selectie vormt de markt-ecologie en evolutie bepaalt de dynamiek van de markt. Deze theorie wordt gezien als een consensus tussen de Efficiënte Markt Hypothese en Behavioural Finance.
AMLF
Abcp Mmmf Liquidity Facility. Een term uit het pakket overheidsmaatregelen uit de crisis van 2009. Noodkrediet voor geldmarktfondsen dat wordt beschikbaar gesteld met commercieel papier als onderpand.
Amortisatie
Afschrijving van goodwill.
Amortisatiebewijs
Een recht op terugbetaling op obligaties als de financiële situatie van een bedrijf in moeilijkheden, dit toelaat.
Amortisatiefonds
Zie Sinking Fund.
AmvB
Algemene Maatregel van Bestuur. Dwingende regelgeving opgesteld door de AFM.
Anchored VWAP
Zie VWAP.
Andrew's Pitchfork
van Alan Hall Andrews. Parallelle lijnen die de support and resistance niveaus voor het prijskanaal bepalen. Men neemt een extreme lage of hoge koers die als Pivot Point fungeert en vanuit dit punt wordt een Median Line getrokken die de daarna volgende correctie precies in tweeën deelt. Parallelle lijnen aan deze Mediaan worden getrokken door de top en de bodem van de correctie.
Angstpremie
Het verschil tussen de Verwachte Volatiliteit in opties en de gerealiseerde Volatiliteit. Dit verschil zou voorkomen in de prijs van opties op indexen maar niet in die van opties op aandelen. Door via opties short te gaan in de index en long in het onderliggende aandelenpakket zou men van dit verschil kunnen profiteren.
Annuïteitenlening
Bij deze hypotheekvorm blijft de periodieke betaling gedurende de looptijd van de lening gelijk. Het aflossingsgedeelte stijgt echter bij iedere betaling. Het rentebestanddeel daarentegen daalt.
Anomalie op basis van Fundamentele Ratio’s
Een vorm van Marktanomalie. Men gebruikt voor de selectie fundamentele ratio’s zoals bijvoorbeeld de Koers/winst verhouding of de Koers/cashflow verhouding.
Anova
Analysis of Variance of Variantie Analyse. Men test hierbij via de nulhypothese of verschillende groepsgemiddelden van de populatie gelijk aan elkaar zijn door de variantie van het groepsgemiddelde te stellen tegenover de varianties van de gemiddelden in de groep.
Anti-Martingale Strategie
Een methode om de grootte van de positie in een bepaald beleggingsobject vast te stellen. Bij verlies wordt de omvang van verliesgevende posities verlaagd teneinde opkomende verliezen af te remmen.
APE
Average Peak Excursion. Een analysevorm waarmee de gemiddelde opwaartse uitslag van pieken wordt bepaald van een specifieke prijsreeks.
Appreciatie
Koersstijging van een financiële grootheid zoals bijvoorbeeld een valuta-eenheid ten opzichte van een gelijksoortige andere financiële grootheid. Bijvoorbeeld: de koersstijging van de euro ten opzichte van de dollar heet een appreciatie van de euro ten opzichte van de dollar.
April effect
Uit onderzoek is gebleken dat in de maand April het minste aantal bodems voorkomt. Hieruit trekt men de conclusie dat in deze maand juist verkocht moet worden. Zie ook Oktober effect.
APT
Arbitrage Pricing Theory. Een variant op het CAPM model waarbij ook het risico van andere geprijsde factoren wordt meegenomen.
APZ
Adaptive Price Zone van Lee Leibfarth. Een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (5) van een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (5) van de slotkoersen wordt vermeerderd met een dubbel Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (5) van de High minus de Low en daarnaast ook verminderd hiermee. Hierdoor ontstaan twee tradingbanden. Doorschrijding van de banden triggert het innemen van posities. De ADX wordt als filter hierbij gebruikt omdat het systeem alleen maar effectief is in non-trending markets.
Arbitrage
Het gelijktijdig kopen en verkopen van effecten of valuta op verschillende markten teneinde gebruik te maken van prijsverschillen die bestaan in deze markten.
Arbitrage Pricing Theory
Zie APT.
Arcades of trading boutiques
Zie Proprietary Trading Shops.
ARM
Zie Adjustable Rate Morgage Bonds.
Arms Index
van Richard Arms. Ook wel genoemd Trin Index. Het is het quotiënt van de Advance-Decline Lijn en de voortschrijdende som van de hoeveelheid aandelen welke die dag verhandeld werd waarvan de slotkoers gestegen is ten opzichte van de voorgaande dag gedeeld door de voortschrijdende som van de hoeveelheid aandelen welke die dag verhandeld werd waarvan de slotkoers gedaald is ten opzichte van de voorgaande dag.
. Arms =(∑n AI - ∑nDI) / (∑nUv / ∑nDv)
waarbij
. AI = Advancing issues
. DI = Declining issues
. Uv = Up volume
. Dv = Down volume
. n = de dagen waarop de studie betrekking heeft.
Aroon Indicator
Bepaalt met behulp van twee lijnen, de Aroon-up en de Aroon-down, of een aandeel zich in een trend bevindt. Hij geeft tevens aan wanneer een trend start en hoe sterk hij is. De indicator combineert tijd en prijs en werd ontworpen door Tushar Chande. Signalen worden gegeven wanneer de aroon-up en aroon-down lijnen elkaar kruisen.
Aroon-up
In het geval van stijgende koersen stijgt de Aroon-up. Tussen 70 en 100% (met een Aroon-down tussen 0 en 30) is de stijgende trend sterk. Zodra hij het niveau van 100 bereikt geeft dit aan dat er een nieuwe top bereikt is in de periode welke de Aroon-up bestrijkt. Doorkruising van het 50% niveau in benedenwaartse richting betekent dat de stijgende trend zich verzwakt.
. Aroon-Up = 100*(N-Nh)/N
waarbij
. N = aantal dagen van de referentieperiode
. Nh = het aantal dagen sinds de highest high in de referen-tieperiode.
Aroon-down
In het geval van dalende koersen stijgt de Aroon-down. Tussen 70 en 100% (met een Aroon-up tussen 0 en 30) is de trend sterk dalende. Zodra hij het niveau van 100 bereikt geeft dit aan dat er een nieuwe low bereikt is in de periode welke de Aroon-down bestrijkt. Doorkruising van het 50% niveau in benedenwaartse richting betekent dat de dalende trend zich verzwakt.
. Aroon-Down = 100*(N-Nl)/N
waarbij
. N = aantal dagen van de referentieperiode
. Nl = het aantal dagen sinds de lowest low in de referentie-periode.
Aroon Oscillator
Het is het verschil tussen de Aroon-up en de Aroon-down.
ARSI
De Aangepaste RSI van René van Mourik. Hij normaliseert de RSI met de grenswaarden van de Bollinger Bands. Hierdoor maakt hij de RSI’s van verschillende fondsen niet alleen vergelijkbaar maar hij komt ook tot een veel eenduidiger identificatie van oversold- en overboughtsituaties.
ASCX Index
De Amsterdam Small Cap Index. Een gemiddelde van 25 kleine en middelgrote bedrijven genoteerd aan de beurs in Amsterdam.
ASE Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Griekse beurs.
Asian Option
Een optie die uitbetaald wordt op basis van de gemiddelde prijs van de onderliggende waarde over een van te voren vastgestelde periode.
Asian Tail
Dit is een gestructureerd product waarbij de gegarandeerde eindwaarde gebaseerd is op een gemiddelde waarde gedurende een bepaalde periode. De producent van het gestructureerde product maakt in feite gebruik van Asian opties om de eindwaarde te verzekeren. Dit is goedkoper maar geeft in het geval van een stijgende beurs een lagere uitkering omdat van een gemiddelde wordt uitgegaan en niet van de hogere eindkoers of van de hoogste geklickte waarde.
Asset Allocatie
Bij asset allocatie wordt gezocht naar een optimale verdeling van het vermogen over de diverse beleggingscategorieën (= assets). Het bepalen van de asset allocatie is een belangrijk onderdeel van het beleggingsproces omdat de goede verdeling een aanzienlijk bijdrage aan het uiteindelijke resultaat kan leveren. Brinson e.a. hebben aangetoond dat 90% van de winst uit een goede beleggingsstrategie wordt bepaald door de asset allocatie en 10% door het gebruikte stockpickingsysteem.
Asset Backed Securities
Investeringsobjecten waaraan een onderliggende waarde (bijvoorbeeld een hypotheek) is gekoppeld die als garantie fungeert. Zij lijken daarmede op de CDO maar het onderpand is verschillend.
Assignment
Als de bezitter van een optie zijn recht aanzegt, krijgt de schrijver de plicht om de aandelen te leveren (in geval van een calloptie) of af te nemen (in geval van een putoptie).
Assumable Mortgage
Een hypotheek die overgedragen kan worden zonder dat hierdoor de voorwaarden veranderen.
ASX Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Australische beurs.
Asymmetrische RSI
ARSI van Sylvain Vervoort. In de oorspronkelijke Wilder formule, wordt het aantal dagen in het RS gedeelte waarover gemiddeld wordt vervangen door het aantal updagen en het aantal downdagen. De ARSI is volatieler dan de RSI. Hij geeft sneller signalen en divergeert meer en duidelijker.
At-the-Money
De uitoefenprijs van een optie is nagenoeg gelijk aan de prijs van de onderliggende waarde.
ATX
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Oostenrijkse beurs.
Auction Market Value Theorie
AMTV van Donald Jones. De waarde van een product (lees aandeel) wordt uiteindelijk bepaald door de deelnemers aan de markt. Om inzicht in deze waarde te krijgen dient het prijsniveau op een gegeven tijdstip (periode) geïdentificeerd te worden aan de hand van het aantal keren dat kopers en verkopers met elkaar in contact kwamen op dat bepaalde prijsniveau en met welke hoeveelheden. Zie ook Markt Profiel.
Auction Rate Securities
Obligatie met variabele rente. Een schuldbekentenis met een lange looptijd waarvan de couponrente periodiek vastgesteld wordt via een Dutch Auction. Het betreft ook wel eens preferente aandelen waarvan het dividendpercentage opnieuw wordt vastgesteld via dit type veiling.
Authorized Shares
Het aantal aandelen dat nog niet werd uitgegeven maar wel kan worden uitgegeven omdat er reeds toestemming van aandeelhouders voor gegeven is.
Autocallable Note
Een obligatie waarbij de uitkering afhangt van de prestaties van de onderliggende waarde, zoals een aandeel of een index. De waarde van de Note wordt periodiek op de zogenaamde peildatum berekend. Als deze waarde hoger of gelijk ligt aan de referentiekoers, meestal de beginwaarde, dan volgt uitkering. Er zijn vaak meerdere peildata. De Callable Note biedt een zekere kapitaalbescherming maar er is in het algemeen een groot eigen risico ingebouwd. Een ondergrens van 80% van de referentiekoers is vrij normaal.
Autonome winstgroei
Het realiseren van hogere netto-inkomsten uit eigen activiteiten.
Average Price Function
De Mediaan van de prijs. Men telt de opening, de close, de high en de low bij elkaar op en men deelt dit door 4.
Average Range
Het gemiddelde van het verschil tussen de dagelijkse High en de Low van de elementen uit een data serie. De Average Range wordt vooral gebruikt in de analyse van intraday data omdat hij gevoeliger is dan de Average True Range, omdat men daarin de interday prijsgaps mist.
Average True Range
AvTrR. Het voortschrijdend gemiddelde van de High van de dag onder studie of de Close van de voorgaande dag welke de hoogste is, minus de Low van de dag van studie of de Close van de voorgaande dag welke de laagste is. Zie ook Normalized Average True Range. De Àverage True Range wordt geprefereerd boven de Average Range wanneer er sprake is van veel prijsgaps.
Average Win/Average Loss Range
Een begrip uit de Performance Analyse. De gemiddelde winst behaald per transactie in een bepaalde periode volgens een bepaalde strategie wordt gedeeld door het gemiddelde verlies behaald per transactie in de genoemde periode volgens dezelfde strategie.
Avondhandel
De niet-officiële handel die start om 17.30 uur nadat de beurs in Amsterdam is gesloten.
Avondster
Zie Evening Star.
Awesome Oscillator
Het verschil tussen een 34-daags Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde en een 5-daags Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde van de hoogste koers minus de laagste koers gedeeld door 2. Hij wordt meestal afgebeeld als een histogram. Hij genereert aan- en verkoopsignalen waarbij het meest gebruikte signaal ontstaat bij een kruising met de nullijn.
. AO = MA(High-Low/2,5) – MA(High-Low/2,34)
waarin
. MA = Enkelvoudig Voortschrijdend Gemiddelde.
Back Month
De contractmaand die in het verleden ligt. Dit in tegenstelling tot de Expiratiemaand en de Spotmaand.
Backtesten
Het uitproberen van een mechanische handelstechniek op koersen uit het verleden.
Backwardation
Een term uit de commodity handel vooral uit de markt voor oliefutures. Het geeft aan dat de prijs voor directe levering hoger is dan de prijs van een future van drie of zes maanden.
Bad bank
Een door de overheid gecreëerd instituut waaraan bestaande banken hun rommelkredieten kunnen verkopen.
Bai` `Inah
Een begrip uit de Islamitische financieringswereld. Het heeft betrekking op de verkoop van assets met een terugkoopregeling op latere datum.
Baikal
Het orderboek van de London Stock Exhchange waarop beleggers buiten de beurs om aandelen kunnen verhandelen.
Baisse
Een term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen.
Baisse positie
Het op een bepaald moment totaal aantal uitstaande aandelen die verkocht zijn á la baisse.
Baisse premie
Een Putoptie die niet aan de beurs genoteerd is en daarmede beperkt verhandelbaar is. Uitoefenprijs, hoeveelheid en uitoefendatum zijn niet gestandaardiseerd.
Baissier
Iemand die effecten verkoopt in de verwachting dat de koersen zullen dalen.
Balance of Power Indicator
BOP van Igor Livshin. De berekening van deze indicator is als volgt: X- daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Slotkoers minus de Openingskoers gedeeld door de Hoogste Koers minus de Laagste Koers. De BOP varieert daarmede tussen +1 en –1. Signalen worden gegeven als de –0,3 lijn of de +0,3 lijn gekruist wordt. Divergenties en Overbought en Oversold situaties zijn belangrijk. De uitkomsten van de BOP zijn in het algemeen vergelijkbaar met die van de RSI.
Balans
Een momentopname van de boekhoudkundige toestand van een bedrijf bestaande uit activa (de linkerkant van de balans) en passiva (de rechterkant van de balans).
Balloon Payment Mortgage
BPM. Een hypotheekvorm waarbij de periodieke betaling niet voldoende is om gedurende de looptijd ook de hoofdsom volledig af te lossen. Het resterende bedrag wordt dan aan het einde van de looptijd van de hypotheek ineens betaald.
Baltic Dry Index, BDI
Een graadmeter voor de tarieven in de bulk-scheepvaart. Hij wordt dagelijks berekend door de Londense Baltic Exchange. Hij wordt samengesteld op basis van de tarieven die betaald worden om droge grondstoffen te vervoeren op de 25 drukstbevaren scheepvaartroutes. Hij luidt in US dollars. De index is zeer volatiel. Er kan niet op deze index worden gespeculeerd. De Baltic Dry Index is van belang, omdat deze de wereldeconomie vrijwel direct volgt zonder politieke of andere invloed. Zie ook Harpex Index, die zich op containervrachtkosten richt.
Baltic Mercantile and Shipping Exchange
Kortweg London Baltic Exchange genoemd. Met meer dan 550 leden omvat deze beurs het merendeel van alle belangen in de scheepvaart. Deze scheepvaartbeurs is gevestigd in hartje Londen en verstrekt een grote hoeveelheid informatie inzake het vervoer van goederen over zee. Onder anderen publiceert zij dagelijks de door haar berekende Baltic Dry Index.
Band Width Indicator
De BWI drukt de breedte van de Bollinger Bands uit in een percentage van het Voortschrijdend Gemiddelde van de koers. Hoge BWI waarden duiden op een uitputting van de trend. Lage BWI waarden vormen vaak het begin van een Break Out.
. BWI = BBB – OBB/VG
waarbij
. BBB = Bovenste Bollinger Band
. OBB = Onderste Bollinger Band
. VG = Voortschrijdend Gemiddelde van de koers.
Bankbrief
Een obligatie ten laste van algemene banken welke tot nadere aankondiging doorlopend wordt uitgegeven.
Bar Chart
Methode om koersen in een grafiek te zetten waarbij de hoogste en de laagste koers worden verbonden door een verticale lijn en waarbij openingskoers en de slotkoers worden aangegeven als horizontale lijntjes.
Barking Twice
Bij de berekening van gemiddeldes wordt de extra invloed van koerssprongen tweemaal gevoeld. Eenmaal als de koerssprong binnentreedt in de range en een tweede maal als hij eruit valt.
Barrier Options
Opties die tot uitbetaling komen als een bepaald prijsniveau wordt geraakt of overschreden. Voorbeelden zijn de One Touch option of de Double No Touch option.
Barrier Equal Strike Speeder
Zie Best Speeder.
Barrier Stop
Een stoploss systeem dat gebaseerd is op het penetreren door de koers van een bepaalde barrière. Meestal neemt men voor deze barrière een Trendlijn, een Fibonacci Retracement Line, Support of Resistance Lines of iets dergelijks.
Base/Cross
Een term van de Forex. De base is de eerste currency van het paar waarin men handelt. Cross is de tweede currency. Men handelt altijd in de base. Om short te gaan in de dollar moet de Amerikaan bijvoorbeeld de euro (the base currency) kopen.
Basel Akkoorden
Een aanduiding van de aanwijzingen voor wet- en regelgeving gericht op het bankwezen, opgesteld door het Basel Committee on banking Supervision, teneinde te komen tot internationale standaarden vooral op het gebied van risicobeheer en solvabiliteit.
Basis Punt
Een maatstaf voor de opbrengst van obligaties. Een basispunt is gelijk aan 0,01 van de opbrengst.
BATS Europe
Een multilateraal handelsplatform gevestigd in Londen.
BBP
Zie Bruto Binnenlands Product.
Bclear
Het derivatenplatform van Euronextdochter Liffe. Op deze markt kunnen sinds 1 januari 2009 Credit Default Swaps verhandeld worden.
BCR
Beleggerscompensatieregeling. Een regeling onder beheer van de DNB en opgezet om beleggers te compenseren wanneer een vermogensbeheerder in Nederland veroordeeld wordt tot een schadevergoeding en indien het vermogen van deze beheerder onvoldoende groot is om de schadepost te voldoen.
BDI
Zie Baltic Dry Index.
Bear
Een belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling.
Bear Flattener
Een situatie waarin de (lagere) kortetermijnrente stijgt ten opzichte van de langetermijnrente. De yieldcurve wordt daardoor vlakker.
Bearish Engulfing
Zie Engulfing patroon. Thomas Bulkowski stelde vast dat deze candlestick in een uptrend in 79% van de gevallen waarin hij voorkwam, op correcte wijze een bearish reversal aankondigde. Hiermede bestempelt hij het als het beste omkeerpatroon in een bullmarkt.
Bear Markt
Engelse term voor een markt die in zijn geheel een dalende trend laat zien. In essentie is het een periode waarin de aandelen in een lange termijn dalende trend zitten die vaak onderbroken wordt door scherpe rallies. Een bear markt bestaat normaal gesproken uit drie fasen. De eerste fase is topvorming ofwel distributie, de tweede fase bestaat uit een constant dalende markt en de derde fase bestaat uit bodemvorming welke vaak gepaard gaat met paniek uitmondend in een blow-off waarin zelfs de meest optimistische belegger zijn stukken verkoopt.
Bear Put Spread
Koop een Put en verkoop een Put met een hogere Uitoefenprijs.
Bear Spread
Een constructie die erop gericht is te profiteren van een dalende markt.
Bear Trap
Een signaal dat suggereert dat de stijgende trend hervat is hetgeen later blijkt niet waar te zijn.
Bedrijfsresultaat
Omzet minus kosten van de gewone bedrijfsuitoefening, exclusief de financiële baten en lasten en de belastingen (EBIT).
Begrotingstekort
Negatief verschil tussen inkomsten en uitgaven van de centrale overheid.
Behavourial Finance
Zie BF.
Beheerkosten
De remuneratie van de beheerder.
Beheermaatschappij
Een rechtspersoon die zich bezighoudt met het beheren en financieren van werkmaatschappijen waarin ze middels aandelenbezit of financiering deelneemt, maar die zelf geen onderneming drijft.
Beige Book
Een samenvatting van de rapporten van de twaalf afzonderlijke Federal Reserve Banks betreffende economische ontwikkelingen in hun district, uitgegeven door een van de Federal Reserve Banken, die daartoe wordt aangewezen op roterende basis. Het verschijnt 8 maal per jaar.
Bel 20 Index
Een gemiddelde van de twintig meest verhandelde en grootste aandelen van de Belgische beurs, vergelijkbaar met de AEX Index in Nederland.
Beleggers Coöperatie Nederland
Een commerciële onderneming die aan deelnemers de mogelijkheid biedt mede te delen in het resultaat op het verschil tussen de geschatte expiratieprijs en de werkelijke expiratieprijs van de AEX Index.
Beleggingshorizon
De termijn waarover men het resultaat van de portefeuille beoordeelt.
Beleggingsinstelling
Een beleggingsfonds dat vrijgesteld is van het betalen van vennootschapsbelasting mits de ontvangsten welke in de particuliere sfeer onder de Inkomstenbelasting vallen jaarlijks voor een bepaalde datum aan aandeelhouders worden uitgekeerd.
Beleggingsinstelling
Term die wordt gebruikt om instellingen in Nederland te classificeren die onder het toezichtregime van de Wtb, de Wet Toezicht Beleggingsinstellingen staan (inmiddels de Wwft).
Beleggingsmaatschappij
Onderneming die geld van deelnemers bijeenbrengt en dat collectief belegt met een deskundige staf. De zeggingsmacht van deelnemers is meestal van ondergeschikt belang.
Belening
Het in onderpand geven van effecten of andere zekerheden tot zekerheid van een lening.
Beleningrente
Rentetarief waartegen banken bij de Centrale Bank tegen onderpand kredieten kunnen krijgen met een vastgestelde looptijd. In Nederland is dit meestal een week. Zie ook Reporente.
Belex 15
Een gemiddelde van de koersen van de 15 meest liquide aandelen van de Servische beurs.
Belt Hold
Een lange Candlestick die wit (bullish) of zwart (bearish) kan zijn maar die onder noch boven een schaduw heeft. Deze candle wordt ook wel genoemd White Opening Shaven Bottom (bullish) en Black Opening Shaven Head (bearish). Thomas Bulkowski stelde vast dat de bullish versie van dit candlestickpatroon in een downtrend in 71% van de gevallen waarin hij voorkwam, op correcte wijze een bullish reversal aankondigde.
Benchmark
De vergelijkingsmaatstaf waaraan wordt afgemeten of het behaalde rendement beter dan wel slechter is dan gemiddeld.
Bermudan Option
Een optie die uitgeoefend kan worden op bepaalde regulaire data.
Beschermingsconstructie
Maatregelen die erop gericht zijn het eigendom van de aandeel-houders te beschermen tegen een vijandige overname.
Beste Kans Techniek
Een kwantitatieve Analyse en Beleggingsmethode ontworpen door A. Mentzel en gebruikt door Vladeracken b.v. gebaseerd op de Scenario Analyse Technieken uit de statistiek.
Bestens Order
Een order die moet worden uitgevoerd tegen de beste actuele marktvoorwaarden.
Best Speeder
Barrier Equal Strike Ook wel Limited Speeder genoemd. In tegenstelling tot de Speeder waarbij het StopLoss niveau in principe ligt op het Uitoefenniveau, ligt de StopLoss bij de Best Speeder op het Financieringsniveau. De prijs van de Best Speeder is gebaseerd op de future prijs, waardoor interesten en dividenden in de prijs verwerkt zijn.
Beta Coëfficiënt
Kwantitatieve maatstaf voor het marktrisico van een aandeel. Zij geeft aan in welke mate een individueel aandeel zich ten opzichte van een benchmark beweegt.
Bet Index
Een gemiddelde van de koersen van de 15 meest liquide aandelen van de Roemeense beurs.
Beursplein 5
Het adres in Amsterdam waarop de Euronext Amsterdam gevestigd is.
Beursvacantiedagen
Als beursvakantiedagen worden in de Verenigde Staten gezien:
Oude Jaar’s avond
President’s day
Pasen
Memorial day
Juli 4
Labor Day
Thanksgiving day
Christmas.
Beurswaarde
Zie marktkapitalisatie.
Bevoorrechte Obligatie
Bij vereffening van de vennootschap worden bevoorrechte obligaties terugbetaald alvorens tot vergoeding van de gewone obligaties wordt overgegaan.
Bewaarloon
De administratieve lasten die de bank in rekening brengt voor het bewaren van effecten, het inwisselen van effecten en het verzorgen van de dividend- en renteuitbetalingen (deze laatste twee worden soms separaat afgerekend).
BF
Behavioural Finance. Deze theorie stelt dat beleggers vaak irrationeel zijn en daarmede voorspelbaar gedrag vertonen dat met grote waarschijnlijkheid niet tot efficiënte markten leidt en daarmede bovengemiddelde rendementskansen biedt voor actieve beleggers.
BFD
Besluit Financiële Dienstverlening. Dit is een uitvoeringsregeling van de WFD, opgesteld door de AFM.
Bias
Het verschil tussen de verwachte waarde en de werkelijke waarde.
Bieden
De handel is bereid voor het genoemde bedrag van u te kopen.
Big Board
Het orgaan van de New York Stock Exchange dat verantwoordelijk is voor de bepaling van de politiek van de beurs, voor de controle van de activiteiten van de leden, voor de overdracht van zetels op de beurs, voor de opname van fondsen en voor de beoordeling van kandidaatleden.
BIK
Besluit Informatieverstrekking Kredietinstellingen.
Binaire Indicator
Een combinatie van meerdere Indicatoren. Iedere Indicator krijgt een 1 of een 0 toegewezen afhankelijk van de vraag of hij volgens vooraf vastgestelde regels positief dan wel negatief is. De verkregen waarden worden opgeteld en deze tesamen vormen de Binaire Indicator.
Binary Option
Dit type optie wordt Binary genoemd omdat er slechts twee mogelijkheden zijn op de expiratiedatum: 0 of 100. De optie betaalt dus niets of alles uit. Er zijn twee soorten: de cash-or-nothing optie en de asset-or-nothing optie. Men noemt deze ook wel Fixed Return Option of Digital Option.
Binary Wave
Zie Binaire Indicator.
BIS ratio
De BIS ratio geeft een indruk van de solvabiliteit van de betreffende bank. Het is de ratio tussen het risico-dragend kapitaal en de risico-gewogen bezittingen van de bank. Men kan de ratio betrekken op het eigen vermogen en op het totaal vermogen. In het eerste geval dient de ratio tenminste 4% te zijn en in het tweede geval tenminste 8%.
BKA
Besluit Krediet Aanbiedingen.
Black & Scholes Model
Een model dat de theoretische waarde van een optie berekent.
. C = S*N(d1)-(E/(e*r*t))*N(d2)
waarbij
. C = theoretische waarde van de optie
. S = koers aandeel
. N(d1) en N(d2) = een bepaalde waarschijnlijkheids-maatstaf
. E = uitoefenprijs
. e = het getal 2,71828
. r = rentestand
. t = resterende looptijd van de optie in jaarfractie.
Black Line
Een candlestick waarvan het slot lager ligt dan de opening.
Black Lower Shadow
Een zwarte candle van normale of groter dan normale afmeting met een onderste schaduw die tenminste even groot als het lichaam. Het is een bearish candle.
Black Opening
Shaven Head. Zie Belt Hold.
Black Upper Shadow
Een zwarte candle van normale of groter dan normale afmeting met een bovenste schaduw die tenminste even groot als het lichaam. Het is een bearish candle.
BLM Indicato
Een consensus indicator ontwikkeld door Brad L.Matheny. Deze indicator omvat een groot aantal technische indicatoren waarvan de resultaten een gezamenlijk resultaat aangeven. Het bespaart de analist de studie van afzonderlijke indicatoren.
Blocking Minority
Een minderheid die sterk genoeg is om besluiten van de meerderheid tegen te houden. Vaak gaat het dan om meer dan 33% van de stemmen.
Blow-Off
De climax in een koersbeweging welke gepaard gaat met een exceptioneel hoge omzet. Het is een omkeerpatroon.
Blue Chip
Een steraandeel, dit is een aandeel van een fonds met een grote beurskapitalisatie en dat zich kenmerkt door een brede spreiding.
BMV
Bolsa Mexicanos de Valores. De belangrijkste beurs van Mexico.
BMX Index
Een index die berekend wordt als de waarde van de S&P500, waarop iedere maand een call geschreven wordt die het dichtste boven de S&P500 koers van dat moment ligt (at-the-money call). Bovendien wordt bij de berekening van de index rekening gehouden met herbelegging van dividenden.
BMX2
BoxMaker indeX. Koersindex berekend als het gemiddelde van 10 Amerikaanse computeraandelen te weten Apple, Dell, Gateway, Hewlett Packard, IBM, Network Appliance, Sony, Sun Micro, Unisys en Veritas Software.
BNP
Zie Bruto Nationaal Product.
Bobl
Dit is een hypothetische Duitse obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 3,5 tot 5,25 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar.
Bodem
Dieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem.
Bodemvissen
Proberen op het laagst punt van de markt te kopen.
Boekwaarde
Aanschaffingswaarde van een bezitting minus de afschrijvingen daarop. Zie Book Value of Eigen vermogen.
Boekwaarde Effect
Een fundamentele Marktanamolie. Aandelen van fondsen met een hoge boekwaarde zouden het op de lange termijn beter doen dan aandrlen van fondsen met een lage boekwaarde.
Boekwinst
De meerdere opbrengst bij verkoop van een bedrijfsmiddel boven de boekwaarde.
Boiler Room
Illegale maar zeer professioneel handelende bedrijven die proberen waardeloze effecten te verkopen via telefoon en internet. Zie ook Recovery Room.
Bollinger Bands
Twee lijnen die aan weerszijde getekend worden waarbij de afstand tot de koersen bepaald wordt door een aantal te kiezen standaarddeviaties (meestal twee) van de koers tot aan een te kiezen voortschrijdend gemiddelde van de koersen. Deze lijnen worden geacht Weerstand en Steun aan te geven.
. Band 1 = SMA(x) + BandFactor*STDEV(x)
. Band 2 = SMA(x) - BandFactor*STDEV(x)
waarbij
. SMA = eenvoudig voortschrijdend gemiddelde
. STDEV = standaarddeviatie van koers de tot de dagelijkse slotkoers
. x = de periode.
Bollinger gebruikte de doorschrijding van de banden door de koers als signalen. De bevestiging zocht hij in het short term On Balance Volume en in een Money Flow Indicator.
Bollinger %B
Dit is een analytisch hulpmiddel bij het gebruik van de Bollinger Bands. In de vorm van een percentage geeft deze indicator weer waar binnen de Bollinger Bands de prijs zich historisch gezien bevindt. Indien de indicator een waarde van of groter dan 0,8 heeft wordt de trend als zeer sterk beschouwd.
. %B = Slotkoers minus onderste BB/ bovenste BB – onderste BB.
Bollinger Bandwidth
Een formule om de Bollinger bandbreedte uit te drukken in een percentage van het voortschrijdend gemiddelde.
. BW = Bovenste band – onderste band / voortschrijdend gemid-delde
Bondrating
Vergelijkend waarderingssysteem van de solvabiliteit van obligaties door onder andere Moody’s Investors Services of Standard and Poors. De waardering wordt uitgedrukt in een kwaliteitsaanduidingsysteem dat loopt van AAA (hoogste) tot DDD (laagste) resp. A3 tot D3.
Bond Yield
Doorgaans wordt hieronder verstaan het effectieve rendement op 10-jaars staatspapier.
Bonusaandeel
Een uitkering in aandelen, welke verricht wordt ten laste van de reserves.
Book-to-Market Ratio
De verhouding tussen de boekwaarde van een bedrijf en de marktkapitalisatie.
Book Value
Het op de balans zichtbare verschil tussen bezittingen en schulden.
Boston OptionEen optie waarvan de prijs betaald wordt op de expiratiedag en niet bij aankoop, zoals te doen gebruikelijk. Dit type optie wordt vooral verhandeld op de LIFFE.
Boston Option
Een optie waarvan de prijs betaald wordt op de expiratiedag en niet bij aankoop, zoals te doen gebruikelijk. Dit type optie wordt vooral verhandeld op de LIFFE.
Bovespa
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Braziliaanse beurs.
Box
In de optiehandel is dit een combinatie van een Callspread en een Putspread. Via een Box probeert men wel goedkoop geld te lenen. Omdat de opbrengst van de combinatie van te voren bekend is kan men uitrekenen hoeveel de Box mag kosten gegeven een bepaald rentepercntage. Met dit doel voor ogen maakt men het liefst gebruik van langlopende opties.
BoxMaker indeX
Zie BMX2.
Bozu Line
Zie Belt Hold.
Bracket Order
Een combinatie van drie beursorders bestaande uit een limietopdracht tot koop (verkoop) een limietopdracht tot winstneming en een opdracht voor een stoploss.
Breakaway Gap
Engelse term voor een plaats in de bar chart waar niet gehandeld is. Een gap is een koerspatroon waarbij een sprong gemaakt wordt ten opzichte van de koers van de voorgaande dag. Een breakaway gap ontstaat als een aandeel uit een koerspatroon breekt en is meestal de voorloper van een belangrijke koersbeweging. Normaal gesproken komt een breakaway gap tot stand onder een hoog volume. Meestal wordt een breakaway gap niet meer opgevuld.
Break-even point
Een omzetniveau dat winst noch verlies genereert.
Break-even stop
Een stop die gelegd wordt op de entry price van de positie.
Break-out
Een uitbraak die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt.
Breedte
Het fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen ("de marktstijging wordt breed gedragen") versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index ("de markt heeft geen breedte") Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trend voor.
Breedte Momentum
De Momentum techniek die uitgaat van prijs en volume werd door Martin Pring uitgebreid naar hele groepen aandelen teneinde specifieke markten beter te kunnen bestuderen. Hij ging uit van de stelling dat hoe minder aandelen een bepaalde beweging indiceren hoe zwakker de beweging is. Divergenties vastgesteld in groepen van aandelen of in hele markten bestempelde hij daarom als meer betrouwbaar.
Pring gebruikte voor zijn studies de AD Ratio, de Diffusion Index en High/Low data met de Arms Index.
Brick
Zie Renga.
Broadening Formation
Een koerspatroon in de vorm van een omgekeerde driehoek. De achtereenvolgende toppen en bodems liggen dus hoger respect-ievelijk lager. In het algemeen is dit een bearish patroon.
Broker
Een Engelse term voor wat in het Nederlands genoemd wordt een commissionair of effectenbank.
Brownian Motion
Een model, genoemd naar de Engelse Botanicus Robert Brown, dat de random bewegingen van pollen in water beschrijft. Louis Bachelier stelde dat de bewegingen van de prijs van een aandeel kunnen worden gemodeleerd als een Brownian Motion. Met behulp van een aangepaste vorm van het model toonde Paul Samuelson aan dat de veranderingen in logarithmische aandelenkoersen een normale verdeling volgen.
Bruto Binnenlands Product
BBP. De totale productie van goederen en diensten binnen een land. Het is gelijk aan de totale vraag naar deze goederen en diensten plus de export en minus de import.
Bruto Nationaal Product
BNP. Het BBP plus het saldo van de primaire (financiële) inkomsten uit het buitenland.
Brutowinst
Winst voor aftrek van afschrijvingen en belastingen.
BSE
Botswana Stock Exchange.
BTA
Besluit Toezicht Accountantsorganisaties.
BTB
Besluit Toezicht Beleggingsinstellingen.
Building Cycle
Zie Kuznets Cycle.
Buitengewone Baten en Lasten
Incidentele opbrengsten of kosten, die niet tot de normale bedrijfsuitoefening gerekend kunnen worden.
Bull
Een belegger die positief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling.
Bulletlening
Lening die aan het einde van de looptijd in één keer in zijn geheel wordt afgelost.
Bullets
Ook wel married puts genoemd. Het is een combinatie van diepe in-the-money puts en aandelen in een dergelijke verhouding dat de delta ongeveer neutraal is.
Bullish Percentage Image
BPI Men neemt iedere dag het aantal aandelen uit een bepaald universum dat een koopsignaal geeft. Dit getal wordt gedeeld door het aantal aandelen in het universum en het resultaat wordt uitgezet in een grafiek. Zie ook Vladeracken Index.
Martin Zweig noemde zijn 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de RHPI een Bullish Percentage Index.
Bullish Percentage Indicator
Deze indicator berekent van alle aan de New York Stock Exchange genoteerde aandelen of zij boven of onder hun 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde liggen. Als tenminste 50% er boven ligt dan noemt men de markt bullish.
Bull Markt
Engelse term voor een markt die zich in een stijgende trend bevindt. Normaal gesproken is dit een lange periode waarin de aandelen stijgen. Deze bull markt is, net als de bear markt, te verdelen in drie fasen. De eerste fase is accumulatie, de tweede fase is een periode van geleidelijk stijgende prijzen gecombineerd met een stijgend volume. De derde fase bestaat meestal uit een periode waarin het grote publiek de aandelenmarkt ontdekt en speculeert op als maar verder stijgende koersen.
Bull Spread
Een constructie die er op gericht is te profiteren van een stijgende markt. Hij bestaat uit een gekochte Call en een verkochte Call waarbij de laatste een hogere uitoefenprijs heeft.
Bull Trap
Een signaal dat suggereert dat de dalende trend hervat is hetgeen later blijkt vals te zijn.
Bund
Dit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar.
Burn Rate
De snelheid waarmede een bedrijf geld verbruikt, ook welk gezegd “verbrandt”. Het is gelijk aan de negatieve cashflow van een bedrijf.
Business Cycle
Zie Juglar Cycle.
Butterfly Patroon
Een reversal patroon bestaande uit een dubbele dalende top waarvan het eindpunt lager ligt dan het beginpunt terwijl de middelste bodem hoger ligt. Fibonacci verhoudingen zijn belangrijk zoals bijvoorbeeld de eis dat de middelste Low op een 38% retracementniveau moet uitkomen. Ook de andere pivotpoints die de formatie kenmerken moeten aan Fibonacci eisen voldoen.
Butterfly Reversal
Een Gartley Reversal, waarbij de impulsgolf kleiner is dan de correctiegolf. Daarenboven wordt het einde van het patroon {de laatste neergang (opgang)} bepaald door Fibonacci verhoudingen, waarmede dus ook een doelstelling van het patroon kan worden berekend.
Butterfly Spread
Een optieconstructie waarbij een hoge en een lage serie worden verkocht en tweemaal de daartussen liggende serie wordt gekocht.
BUX Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Hongaarse beurs.
Buxl
Dit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 4% en een resterende looptijd van 20 tot 30 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar.
Buy-and-hold methode
Eenmaal aangekochte aandelen worden in portefeuille gehouden ongeacht dalingen of stijgingen op de beurs. Men voert dus een niet-actieve beleggingspolitiek.
Buy-at-the-market
Een kooporder die uitgevoerd moet worden tegen de geldende marktprijs.
Buyback
Een strategie van het management van een bepaald bedrijf om eigen aandelen in te kopen. Dit kan geschieden ten behoeve van de interne beloningsprogramma's waarbij werknemers (zoals directieleden) aandelenopties uitgekeerd krijgen, maar ook om het uitstaande aantal aandelen te verminderen en zo de koers te laten oplopen (waardoor bijvoorbeeld stockopties meer waarde krijgen).
Buy flip
Een koop (verkoop) signaal uit de Sequential techniek.
Buying Power
De hoogste koers minus de openingskoers van de dag.
Buy-side Analist
Gespecialiseerde analisten in dienst van beleggers die de gesprekspartners zijn van de Sell-side analisten en die de adviezen, door de Sell-side analisten gegeven, binnen het eigen bedrijf verspreiden.
BVMT
Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis. De effectenbeurs in Tunis.
BWI
Band Width Indicator. Een afgeleide van de Bollinger Bands. Hij plot het verschil tussen de bovenste en de onderste band. De uitkomst wordt gedeeld door de waarde van de gebruikte MA-lijn zodat fondsen onderling vergelijkbaar zijn.
. BWI = (Band1 – Band2) / MA(x)
waarbij
. Band1 = bovenste Bollinger Band
. Band2 = onderste Bollinger Band
. x = periode.
BXD
De DJIA BuyWrite Index. De waarde van de index is gelijk aan 1/100ste van de indexwaarde van de DJIA plus de waarde van een 1- maands-at-the-money-calloptie op de DJIA. Deze laatste wordt automatisch doorgerold op het einde van de maand naar de volgende.
Top
CAC 40 Index
Een gemiddelde van de 40 meest verhandelde en grootste aandelen van de Franse beurs.
Callable Preferred Stock
Een preferent aandeel dat op initiatief van de uitgevende instelling verplicht kan worden ingekocht of omgewisseld in gewone aandelen.
Callgeld
Zie Daggeld.
Call optie
Een call optie geeft de koper van de optie het recht om de onderliggende waarde te kopen tegen een vastgestelde prijs (uitoefenprijs) binnen een bepaalde termijn (de looptijd of uitoefenperiode). Tegelijkertijd verplicht de optie de verkoper van de optie tot het leveren van de onderliggende waarde tegen een vastgestelde prijs gedurende een bepaalde looptijd. Zie ook onder Optie.
Call/Put-Ratio
Het aantal callopties dat op een dag verhandeld is, gedeeld door het aantal putopties dat op diezelfde dag verhandeld is. Een extreem lage waardering wijst op een relatief groot aantal verhandelde put opties en is daarmede een maat voor het pessimisme in de markt. De ratio wordt als contraire indicator gebruikt.
Call spread
Een constructie die enkel bestaat uit calls.
Calmar Ratio
De netto jaarlijkse Opbrengst gedeeld door de maximum Drawdown.
Candlestick
Een manier om koersen in een grafiek te tekenen. Hierbij worden de hoogste en de laagste koers verbonden door een rechte lijn en worden horizontaal op deze lijn de openingskoers en de slotkoers getekend. Deze laatste twee worden vervolgens verbonden door een verticale balk breder dan de eerst getekende lijn. De balk ook wel body of lichaam genoemd, is gearceerd of zwart wanneer de openingskoers onder de slotkoers ligt. De balk is open wanneer de openingskoers boven de slotkoers ligt. De dunne lijnen die boven en onder het lichaam kunnen uitsteken worden shadow of schaduw genoemd.
Can Slim
Een beleggingsmodel dat aandelen selecteert op basis van winst en relatieve sterkte. Het is dus een combinatie van fundamentele en technische analyse. De ontwerper van dit model dat in vele variaties voorkomt is Bill O’Neil. Hij noemde zeven criteria met behulp waarvan men de winner kan identificeren:
1. Current Quarterly Earnings moeten stijgend zijn;
2. Annual Earnings moeten stijgend zijn;
3. New Products, New Management, New Highs;
4. Shares of common stock: de Float moet overzienbaar zijn;
5. Leader or Laggard: het bedrijf moet lijdend op zijn gebied zijn;
6. Institutional sponsorship;
7. Market Direction.
Candlevolume
Een combinatie van Candlesticks en Equivolume. De candlestick breedte wordt aangepast aan de grootte van het volume.
Cape
Cyclical Adjusted Price-to-Earnings Ratio van R. Shiller. Hij gebruikt een 10-jaar voor inflatie aangepast Gemiddelde van de winsten. Shiller koopt bij een stand van 6 en verkoopt bij een stand van 22.
Capital Asset Pricing Model
Zie CAPM en ook Security Market Line..
Capital Market Line
CML. Een definitie geïntroduceerd door James Tobin. Hij introduceerde het leverage principe in “the efficient market portfolio”. Hij combineerde risico-vrije investeringen met portfolios op de efficient frontier, waardoor hij portfolios kon samenstellen die een hogere risico-return ratio geven dan portfolios gelegen op de efficient frontier zelf. Hiermede werd de weg vrij gemaakt om een gewenste RR-ratio te introduceren in de portfolio.
CAPM
Capital Asset Pricing Model van Markowitz, Sharpe en Lintner. Dit waarderingsmodel voor aandelen gaat ervan uit dat er maar één waardebepalende factor bestaat en dat is het risico. Dit risico wordt in het model aangegeven als de standaarddeviatie van de in het verleden behaalde rendementen. Er worden twee soorten risico’s onderscheiden: het marktgerelateerde risico en het specifieke risico, ook wel eigen risico genoemd. Zie ook Security Market Line.
Carhart four-factor model
Carhart breidde het Fama-French three factor model uit met een vierde factor: de momentum anomalie van Jagadeesh Titman.
Carry Trade
Men verkoopt een bepaalde valuta met lage rentetarieven en men investeert de opbrengst in valuta met duidelijk hogere rentetarieven. Een risico ontstaat uit de verhouding tussen de valuta.
Case 30 Index
De kapitaal gewogen index van de Egyptische beurs, waarin de 30 meest verhandelde en hoogst-gekapitaliseerde fondsen zijn opgenomen.
Cashflow
De nettowinst na belastingen plus afschrijvingen en reserveringen.
Cashflow-to-Price Ratio
De cashflow per aandeel gedeeld door de koers van het aandeel.
Cashindex
De waarde van de index waartegen deze contant verhandeld wordt. Dit begrip staat tegenover de waarde van de future die deze index als onderliggende waarde heeft.
Cashless CDO
Een variant op de normale CDO, waarbij slechts een coupon wordt ontvangen. Er bestaat een verplichting van de houder van de cashless CDO om, indien er onvoldoende geld is, geld te betalen ter aanzuivering van dit tekort. De coupon is daarmede eigenlijk een verzekeringspremie voor verliezen en de houder van de Cashless CDO is gelijk te stellen met een kredietverzekeraar.
Cashmanagement
Dit is het proces van beheersing en zo goed mogelijk gebruik van de eigen en vreemde geldmiddelen van een onderneming.
Cat-Obligatie
Een Catastrofe obligatie, waarmede men zich kan indekken tegen natuurrampen. Is er sprake van een bepaalde natuurramp dan worden de voorwaarden van de obligatie geschonden waarmede de inleg van de belegger vervliegt. Een typische Cat-Obligatie keert maandelijks een rente uit die gelijk is aan een vast percentage boven de variabele geldmarktrente.
Obligaties hebben doorgaans een korte looptijd van een of twee jaar en als de ramp zich niet voordoet krijgen beleggers hun inleg terug. Voor particulieren is het bijna onmogelijk om hierin te beleggen.
Catastrofe obligatie
Zie CAT-Obligatie.
CBOE
Chicago Board Options Exchange.
CBOT
Chicago Board of Trade.
CBS
Centraal Bureau voor Statistiek.
CBS All-Shares
Een door Het CBS dagelijks berekende, algemene, naar beurswaarde gewogen koersindex op basis van de slotkoersen van alle op het Damtak genoteerde Nederlandse gewone aandelen exclusief die van vastgoedfondsen, beleggingsfondsen en houdstermaatschappijen.
CBS Herbelegging
Zie herbeleggingindex.
CBT
Zie CBOT.
CCI
De Commodity Channel Index van Donald Lambert. Een indicator die er van uitgaat dat 70% tot 80% van alle prijsfluctuaties valt tussen +100 en -100. Een longpositie wordt ingenomen als het niveau van +100 wordt bereikt en een short positie wordt ingenomen als het niveau van -100 wordt bereikt. Veel beleggers gebruiken deze indicator ook als een overbought (>+100) en oversold (<-100) indicator.
CCP
Clearing Counterparty. Een centrale tussenpersoon ten behoeve van de handel in Credit Default Swaps in Europa. In opdracht van de Europese Commissie treedt dit organisme vanaf eind juli 2009 op als enige tegenpartij in alle handelstransacties van CDS.
CDO
Collateralised Debt Obligation. Schuldbekentenis met onderpand. Een CDO is een beleggingsobject (obligatie) uitgegeven door een instelling die belegt in een portefeuille van bedrijfs- of andere schulden. Deze schulden vormen het onderpand van de CDO. De instelling geeft “CDO Tranches”uit met ieder een bepaald risico / rendement-verhouding. In de Verenigde Staten mogen slechts vermogende particulieren en institutionele beleggers geld in CDO’s steken, in Europa zijn dergelijke producten voor iedere belegger beschikbaar. Zie ook Synthetische CDO, Tranches, Russian Doll en CDO Squared.
CDO Squared
Zie Russian Doll.
CDPC’s
Credit Derivative Product Companies. Dit type bedrijven werd opgezet om credit default swaps en andere derivaten te ontwikkelen, te garanderen en/of als intermediair op te treden in de verspreiding van deze producten.
CDR
Zie Continental Depositary Receipt.
CDS
Zie Credit Default Swap.
CEBS
Committee of European Banking Supervisors, de overkoepelende Europese banktoezichthouder waarvan het toezichtsdepartement van DNB in Nederland de vertegenwoordiger is.
CECE Composite Index
Een index in Euro bestaande uit 30 aandelen uit Tsjechië, Polen en Hongarije.
Centrale Bank
De Bank der banken. Bij deze bank kunnen andere banken terecht om geld te lenen en om geld te parkeren. De CB houdt toezicht op de financiële positie van de banken en zij is verantwoordelijk voor de uitgifte van bankbiljetten. In Nederland is het De Nederlandsche Bank (DNB). In Europees verband werkt zij samen met de Europese Centrale Bank en in het kader van Euroland is zij daaraan in zekere zin ook ondergeschikt. In de V.S. vervult de FED de rol van Centrale Bank.
Centre of Main Intrest
COMI Multinationals hebben soms de mogelijkheid om te kiezen in welk land zij surseance van betaling aanvragen. Zij moeten dan bewijzen dat dit hun belangrijkste markt is.
CEO
Chief Executive Officer. In grote concerns is de bestuursraad in twee lagen opgesplitst. De CEO is daarin de verantwoordelijk bestuurder voor het algemene beleid en de (lange termijn) strategie van de onderneming. Hij / zij is de uiteindelijke hoogste baas.
Certificaat
Zie Certificering.
Certificering van aandelen
De aandelen worden ontdaan van hun stemrecht door tussenkomst van een Administratiekantoor dat tegenover de gewone aandelen die in het bezit van het Administratiekantoor zijn “certificaten” van aandelen uitgeeft die geen stemrecht hebben. Er zijn royeerbare en niet-royeerbare certificaten.
CESR
Committee of European Securities Regulators, de overkoepelende Europese toezichthouder waarvan de AFM in Nederland de vertegenwoordiger is.
CFD
Contract For Difference. Een soms niet-beursgenoteerd beleggings-product, waarbij belegd wordt in een specifiek aandeel of in een index. Het product lijkt veel op een future. Er kan een gegarandeerde stop worden opgegeven. Er is geen expiratie. Beleggers betalen een borgsom vastgesteld door de aanbiedende partij (de marketmaker in Nederland is Today’s Brokers) die in de regel op 20% van het aankoopbedrag ligt. Men kan zowel long als short gaan. Er zijn geen vaste kosten maar wel rentekosten in geval van een longpositie en rentebaten in geval van een shortpositie.
CFO
Zie Cashflow.
CFO
Chief Financial Officer. De eerst verantwoordelijke bestuurder voor de financiele huishouding van een bedrijf.
CF-stuk
Centrum Fondsadministratie-stuk Een giraal leverbaar effect.
CFTC
De Commodity Futures Trading Commission. Een Amerikaanse overheidsinstantie die ten doel heeft de transparantie van de futuremarkten in de Verenigde Staten te vergroten.
Chaikin Money Flow Indicator
Een indicator ontworpen door Marc Chaikin die is gebaseerd op de 21-daagse som van de Accumulation/distribution indicator gedeeld door de 21-daagse som van het volume.
Chaikin Oscillator
Een indicator ontworpen door Marc Chaikin die probeert vast te stellen of een koerspatroon accumuleert of distribueert. Hij gebruikt de PVO maar in plaats van het volume gaat hij uit van de Advance/Decline.
Chaikin Volume Indicator
Dit is het verschil tussen het 3- en het 10-daags Voortschrijdend Exponentieel gemiddelde van de Accumulatie en de Distributie van het volume. De middenkoers bepaalt het verschil tussen deze twee.
Chande Band
van Tushar Chande. Vidya en DMI worden gebruikt om deze channels te berekenen.
Chandelier Exit
Een variant van de Channel Exit. De Highest High of de Lowest Low wordt gecorrigeerd voor de Volatiliteit teneinde de StopLoss in sterk beweeglijke markten iets verder weg te leggen. Als maatstaf voor de Volatiliteit wordt de Average True Range gebruikt.
Change of Polarity Principle
Het proces waardoor steungebieden of -lijnen weerstandgebieden of -lijnen worden en omgekeerd.
Channel Breakout
Hierop zijn vele handelstechnieken gebaseerd. De theorie gaat ervan uit dat wanneer de koers het voorgaande prijsniveau doorbreekt er een nieuwe trend is begonnen.
Channel Exit
Een Trailing StopLoss systeem dat gebaseerd is op de Highest High of de Lowest Low van een X-aantal laatste bars. Hij onderscheidt zich van de Moving Stoploss doordat hij uitgaat van de Highs en de Lows en niet van het Slot.
Channel Lines
Een parallelle lijn of channel line is de lijn die parallel loopt aan de basis trendlijn. In een stijgende trend wordt de basis trendlijn gevormd door de lijn die de dieptepunten met elkaar verbindt en de parallelle lijn wordt in een dergelijk geval gevormd door de trendlijn die parallel aan de basis trendlijn getrokken kan worden over de eerste top, die tussen de eerste twee raakpunten (bodems) van de basistrendlijn ligt. In een dalende markt wordt de basislijn over twee toppen getrokken.
Chaos theorie
Een begrip uit de wiskunde dat met behulp van non-lineaire dynamische analyses de onderliggende orde probeert aan te tonen van abnormaal en complex gedrag. In de analyse van de aandelenmarkt probeert men met behulp van deze theorie de toekomstige richting van de aandelenkoersen te voorspellen.
Chapter 11
Amerikaanse bedrijven die aan de rand van een faillissement staan kunnen opteren voor de “chapter 11 regeling” waaronder zij in een bepaalde periode regelingen kunnen treffen met hun schuldeisers zonder daadwerkelijk in faillissement te kunnen worden gebracht door hun schuldeisers.
Chartist
Beleggingsdeskundige die op grond van speciale grafieken (charts) beleggingsbeslissingen neemt.
Chikou Spanline
Onderdeel van de Ichimoku Chart techniek, bestaande uit een lijn welke de slotkoersen verbindt maar die terug verschoven wordt met 22 dagen. Deze lijn vormt een controlelijn op de verkregen signalen. De Bears hebben de overhand als een signaal zich voordoet onder deze lijn en omgekeerd hebben de bulls de overhand als een signaal zich voordoet boven de lijn.
Chinese Walls
Onzichtbare muren tussen afdelingen van eenzelfde bedrijf teneinde belangenverstrengeling te voorkomen.
Chi-X
Een pan-Europees multilateraal handelsplatform. Het is een dochtermaatschappij van Instinet dat op zichzelf een dochter is van Nomura Holdings.
Chi-X Delta
De Dark Pool van Chi-X.
CHL/LLF Exitsysteem
Adam White stelde dat men nooit een Entry system mag gebruiken om exitsignalen te generen. Hij definieerde het Concurrent Highest Lows patroon om toppen te identificeren en gebruikte dit als signaalgenerator en de Lows to Low Fall indicator als de trigger. Hij gebruikt het systeem voor longposities (en in omgekeerde vorm – dus High voor Low) voor Shortposities.
CINS
Cusip International Numbering System. Het Cusip-nummer is een getal bestaande uit 9 cijfers waardoor een specifiek buitenlands (voor Amerika en Canada) effect wordt geïdentificeerd. Deze classificatie wordt niet veel meer gebruikt omdat het achterhaald werd door het systeem van ISIN-codes.
Claim
Een voorkeursrecht van obligatie- of aandeelhouders bij emissies dat soms verhandelbaar is. De theoretische waarde van een claim kan als volgt berekend worden:
. C = B-D-E/N+1
waarbij
. B = Beurskoers vóór emissie
. D = Dividend (mits de nieuwe aandelen daar geen recht op hebben)
. E = Emissiekoers
. N = Aantal uitstaande aandelen / aantal nieuwe aandelen.
Claimemissie
De uitgifte van nieuwe aandelen waarbij bestaande aandeelhouders een voorkeursrecht (claim) krijgen op de uit te geven aandelen.
Clearing
De afhandeling van een effectentransactie (administratie, levering en betaling) op een overeengekomen tijdstip.
Clearing Member
CM. Organisatie die de clearing regelt en die de nakoming van de verplichtingen garandeert.
Click Fonds
Een beleggingsfonds waarbij de koerswinsten worden veiliggesteld door z.g. clicks. Als op van te voren vastgestelde data de koers gestegen is en/of de koers komt boven een bepaald niveau dan wordt de winst vastgelegd.
Climax Indicator
van Joseph Granville. In het geval van een bullish CI is het het aantal aandelen uit de Dow Jones Industrials Index waarvan de OBV een nieuwe High maakt ten opzichte van de voorgaande High en omgekeerd als men over een bearish CI spreekt.
Closed End Fund
Vrije toe- dan wel uittreding is niet mogelijk. Eigen aandelen worden door het fonds niet teruggekocht. De beurskoers is daarmede afhankelijk van vraag en aanbod.
Closed Pool
Een pakket van vorderingen, dat als zelfstandig beleggingsproduct verhandeld kan worden, maar waaraan geen nieuwe vorderingen kunnen worden toegevoegd. Wel worden aflossingen ingebracht, zodat de totale waarde aan vorderingen kan dalen. Een closed Pool kan gestructureeerd worden. Het totaal aan vorderingen wordt dan in tranches verdeeld waaraan een onderlinge hiërarchie wordt toegekend. De aflossingen van alle tranches worden dan in eerste instantie voor de eerste tranche gebruikt en daarna pas voor de volgende tranche. Zie ook CLO en CDO.
Closing Agent
Zie Settlement Agent.
CME
Chicago Mercantile Exchange. Dop deze beurs huist ook de International Money Market.
CMS-rente
Constant Maturity Swap-rente. Euro Interest Swap Rate. Per bedrijfscategorie bestaat er een CMS-tarief voor elke gangbare looptijd. Het betreft hier de rente waarmee een specifieke onderneming zichzelf kan financieren in de markt met een vergelijkbare looptijd. Zie ook onder Constant Maturity Swap.
CMT-rente
Dollar Interest Swap Rate.
COCO’s
COntingent COre tier-1 effecten. Achtergestelde obligaties met een vaste rente die niet meetellen bij het kernkapitaal maar die in tijden van nood automatisch omgezet worden in aandelen.
Cold Calling
Agressieve methode waarbij via de telefoon geprobeerd wordt beleggers over te halen te investeren in (vaak duistere) beleggingsobjecten.
Collar
Een synthetisch aandeel met verschillende uitoefenprijzen. Men bedoelt hier ook wel mee een gekocht aandeel met een gekochte put at-the-money en een verkochte call welke out-of-the-money is.
Collaterized Debt Obligations
Zie CDO.
Collaterized Loan Obligations
CLO Een verhandelbaar pakket (meestal een Closed Pool) waarin vorderingen (op banken) zijn samengebracht en dat daarna als beleggingsobject een eigen zelfstandig leven gaat leiden.
Collectieve Bank Garantieregeling
Een samenwerkingsverband van financiële instellingen onder toezicht van De Nederlandsche Bank dat in geval van faillis-sement of in werkingtreding van de “Noodregeling” van een van de onder toezicht van de DNB staande instelling zo spoedig mogelijk een jaarlijks geïndexeerd bedrag uitkeert op op-naam- gestelde schuldvorderingen op deze instelling.
Combimomentum
van Frans Schreiber. Schreiber neemt 4 ROC’s (3 maanden, 6 maanden, 9 maanden en 12 maanden) die ieder op zich gewogen worden. De resultaten van deze exercitie worden bij elkaar opgeteld. De weging geschiedt door iedere ROC met een factor te vermenigvuldigen. Deze factoren zijn. 3 maanden: 1; 6 maanden: de 2de machtswortel uit de betreffende ROC; 9 maanden: de derde machtswortel uit de betreffende ROC; 12 maanden: de vierde machtswortel uit de betreffende ROC. Schreiber gebruikt het aldus verkregen resultaat om een Relatieve Sterkte lijst op te stellen met behulp waarvan hij zijn selectie van koopwaardige aandelen maakt.
Commercial Mortgage-Backed Securities
Gesecuritiseerd pakket hypotheekleningen.
Commercial Paper Market
Grote ondernemingen, die over een bond rating beschikken, zetten op deze markt hun overtollige liquiditeiten uit of nemen er kortlopende leningen op. De maximale looptijd is 270 dagen. Particulieren hebben geen toegang tot deze markt. Dit gevoegd bij de korte looptijd van de leningen betekent, dat de markt niet onder het toezicht staat van de SEC. Kosten en tijd worden hierdoor bespaard.
Commissaris voor de notering
Functionaris van de Vereniging voor de Effectenhandel die erop toeziet dat de handel op de beursvloer volgens de voorschriften verloopt.
Commissie
De kosten die de Broker of Commissionair in rekening brengt bij de aan- en vekoop van effecten.
Commissionair
Iemand die voor rekening van derden of voor zichzelf handelt in effecten.
Commitment of Traders
Een rapport dat gepubliceerd wordt door de CFTC dat het sentiment level kwantificeert van verschillende soorten handelaren.
Commodities
Goederen welke verhandeld worden. Dit kan fysiek zijn of op termijn.
Commodity Channel Indicator
Zie CCI. Het gaat om drie groepen: de soft commodities, agrarische producten zoals granen, katoen, soja etc. en hard commodities die weer worden gesplitst in edele en non-ferro metalen.
Commodity Pool
Een beleggingsfonds waarin partijen geld bijeenbrengen om te handelen in futures en opties of vergelijkbare derivaten op commodities. Het zijn Private Funds in tegenstelling tot Mutual Funds die open staan voor publieke deelname. Zij worden ook wel genoemd Managed Future Funds en zij vallen in de Verenigde Staten onder het toezicht van de Commodity Futures Trading Commission.
Commodity Trading Advisor
CTA. Asset manager die volgens een systematische aanpak belegt in furures. In hun systematische aanpak baseren zij zich op technische dan wel fundamentele analysetechnieken. CTA’s dienen zich in Amerika te registreren bij de National Futures Assoiciation.
Communality
Een begrip uit de statistiek. Met behulp van factor-analyse onderzoekt men welke (hoeveel) bewegingen door dezelfde oorzaak worden gevoed. Hoe meer beurzen meedoen aan de rally, hoe meer er sprake is van communality (en des te meer bewijs we krijgen voor het feit dat aandelen nog steeds in de stijgende trend zitten).
Compensabele Verliezen
Verliezen die in een later boekjaar op de belastbare winst in mindering gebracht kunnen worden alvorens de verschuldigde belasting wordt vastgesteld.
Competitive Returns Model
van John Hussman. Een Timing Model dat een aankoopsignaal geeft als de regels een optelsom geven van 2 of meer en een verkoopsignaal als de regels 1 of 0 punten opleveren.
1 punt. Als de opbrengst op de 90 dagen T-Bills minder is dan 24 weken geleden;
1 punt. Als de opbrengst op de 30 jaar T-bonds minder is dan 24 weken geleden;
1 punt. Als de CPI inflatie index minder is dan 24 weken geleden;
1 punt. Als de dividendyield van de S&P500 minder is dan 24 weken geleden.
Compound Fulcrum
Een dubbele congestieperiode vergelijkbaar met een dubbele Eva bodem. De Compound Fulcrum is vooral zichtbaar in week- en maandgrafieken en komt meestal voor aan het einde van een Bearmarkt.
Compound Option
Een optie op een optie. Hierdoor ontstaat een zware leverage en de compound option is daardoor een high risk – high reward product.
Concurrent Highest Low Patroon
Een filter van Adam White om toppen te kunnen identificeren. Het filter is positief als de hoogste Low van de laatste vijf dagen ook de hoogste Low is van de laatste 19 dagen. Zodra er een vijf- dagen break-out aan de onderzijde voorkomt is de top gedefinieerd. White combineert dit systeem met een trigger (de LLF Indicator) om een exit van een longpositie aan te geven. Voor shortposities gaat hij uit van het omgekeerde patroon.
Condor
Een optieconstructie bestaande uit 4 Calls (of Puts), waarvan de eerste Call (de gekochte) at-the-money is en waarbij de tweede en de derde Call (die verkocht worden)en de vierde Call (die gekocht wordt) ieder een niveau hoger liggen.
Conduit
Buiten de balans geplaatste activa. Banken doen dit wel met hypotheken of andere leningen.
Congestie
Een periode waarin de prijzen zijdelings bewegen gepaard gaande met een contractie van de trading range. In tegenstelling tot het begrip Consolidatie vormt een Congestie geen rustperiode maar meer een periode waarin de koersen zijn vastgelopen. Het is dus goed mogelijk dat een congestieperiode leidt tot een richtingverandering.
Conjunctuur
Golfbeweging in de economische activiteiten.
Conglomeraat
Een onderneming die werkmaatschappijen heeft in verschillende takken van nijverheid.
Consecutive Closes
Opeenvolgende dagen laten een slotkoers zien steeds in dezelfde richting. Beleggers die van de sterkte (of de zwakte) van de markt gebruik willen maken, volgen deze signalen, maar ze worden ook gebruikt om tegengestelde posities aan de koersbeweging in te nemen ervan uitgaande dat er altijd een reactie zal komen.
Consolidatie
Een periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trend bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode.
Consolidatie
De integratie van de boekhouding van een dochtermaatschappij met de boekhouding van de moeder.
Consortium
Een gelegenheidscombinatie van financiële instellingen die zich ertoe verbinden een emissie van aandelen of obligaties geheel of ten dele over te nemen.
Constant Maturity Swap
CMS De rente die een onderneming moet betalen op leningen met een vergelijkbare vaste looptijd wanneer zij nieuw geld uit de markt haalt. Deze rente is meestal gelijk aan het effectieve rendement van een mandje van obligaties die van een vergelijkbaar aantal debiteuren zijn en die als leidraad voor de rente van de betreffende onderneming gelden. Zie ook Steepener.
Constant Proportion Portfolio Insurance
De investeerder bepaalt vooreerst bijvoorbeeld de waarde in dollars die hij maximaal wil toelaten in zijn beleggingsportefeuille. Als dit zijn hoge-risico gedeelte is dan staan daartegenover minder risicovolle investeringen of liquide middelen. Afhankelijk van de ontwikkeling van de waarde van de portefeuille zal hij deze herschikken waarbij geldt dat, zodra de waarde van de portefeuille gedaald is tot de hoogte van het geaccepteerde risicovolle gedeelte (plafond) hij de gehele portefeuille zal liquideren.
Contante waarde
De waarde van een belegging wordt theoretisch bepaald door de contante waarde van de toekomstige opbrengsten. Het contant maken van een belegging noemt men disconteren.
. CW =Σn * r / 100
waarbij
. CW = Contante Waarde
. n = het aantal jaren waarover de contante waarde wordt berekend
. r = het rente percentage.
Continental Depositary Receipts
Certificaten van (buitenlandse) aandelen die op Beursplein 5 of op andere beurzen worden verhandeld. De bedoeling is de handel te vergemakkelijken. Het initiatief tot uitgifte ligt altijd bij de onderneming zelf.
Contingency Order
Een order die alleen maar mag worden uitgevoerd als aan bepaalde condities is voldaan.
Contingent Convertible Note
CNN. Een suggestie van de Rabobank om het onbeperkt risico nemen door banken, te beteugelen. Het is een obligatie met een looptijd van 10 jaar, waarbij, als de eigenvermogensbuffer van de bank onder bepaalde grenzen daalt, automatisch 75% van de lening wordt afgeschreven (en door de Rabobank dus aan het eigen vermogen wordt toegevoegd). Het restant van 25% wordt dan uitgekeerd, waardoor de obligatiehouders een verlies lijden van 75%. Het rendement zou circa 2% hoger moeten liggen dan op gewone obligaties. Rabobank heeft de daad bij het woord gevoegd en een eerste CNN uitgegeven. Zie ook Coco.
Contingent Orders
Een set van orders die automatisch worden uitgevoerd als ze getriggerd worden door marktbewegingen of door de uitvoering van onderdelen van de Contingent Order. Zie OTO, OCO, Trailing Stop and Alert-triggered Order.
Contrarian
Dit is een belegger die tegen de richting van de trend of de algemene opinie ingaat. Dit geschiedt met name als er een zeer grote consensus (90%) bestaat bij de overige beleggers.
Controlled Account
Zie Discretionary Account.
Convergence Traders
Handelaren, die hun strategie baseren op de afstand tussen de actuele koers en de onderliggende trend. Prijzen tenderen ernaar om naar hun lange termijn trend terug te keren. Zodra men meent dat de afwijking tè groot is neemt men positie in. Men maakt vaak gebruikt van (optie) spreads.
Convergency Bonds
Obligaties van landen die mettertijd toe moeten gaan treden tot de Euro-ruimte. De rente in deze landen is meestal hoger en door de noodzaak tot convergeren bestaat de verwachting dat deze hogere rente zal gaan dalen, waardoor er een aantrekkelijk rendement ontstaat.
Conversieprijs
De prijs waartegen omgewisseld kan worden. Bijvoorbeeld obligaties tegen aandelen.
Converteerbare Obligatie
Een obligatie die gedurende een bepaalde periode tegen bepaalde voorwaarden kan worden omgezet in een andere waarde bijvoorbeeld in aandelen. Hij is in dat geval te vergelijken met een obligatie tezamen met een Calloptie.
Convertible Preferred Stock
Preferente aandelen waaraan een conversierecht gehecht is.
Conveyencer
Zie Settlement Agent.
COO
Chief Operating Officer. In grote concerns is de bestuursraad in twee lagen opgesplitst. De COO is daarin de verantwoordelijk bestuurder voor de dagelijske operationele gang van zaken.
CO Plus
Zie Beleggers Coöperatie Nederland.
Coppock Curve
Zie Coppock Indicator.
Coppock Indicator
van E.S.C. Coppock. Het is een hulpmiddel uit de Technische Analyse om het begin van een Bullmarkt te identificeren. De som van een 14 maands-Rate of Change en een 11 maands-Rate of Change wordt gemiddeld met een 10 maands-Voortschrijdend Gemiddelde. Een koopsignaal wordt gegeven als de indicator beneden 0 ligt en vanuit een dieptepunt daarna de nullijn kruist. Verkoopsignalen worden niet gegenereerd. In eerste instantie refereerde Coppock aan deze indicator als het Trendex Model.
. Coppock = 10MA(ROC14+ROC11)
waarbij
. 10MA = 10 maands- Voortschrijdend Gemiddelde
. ROC14 = 14 maands- Rate of Change
. ROC11 = 11 maands- Rate of Change
Core PCE Deflator
De prijzencomponent in de index consumentenbestedingen in de Verenigde Staten. Deze component wordt door de FED gebruikt als ijkpunt voor zijn rentebeleid.
Cornering
Wanneer er een opwaartse druk op de koersen ontstaat moeten de baissiers zich indekken. Wanneer de eigenaren van de betreffende stukken dit door hebben kunnen zij een afwachtende houding aannemen met de verkoop daarvan, waardoor de opwaartse druk wordt versterkt. De baissiers die zich in moeten dekken worden daardoor in een hoek gedreven. Dit komt voor zowel op de aandelen als op de goederenmarkt en heeft vooral effect als de betreffende stukken geconcentreerd zijn in een beperkt aantal handen.
Corona Charts
van John F. Ehlers. Corona charts gaan uit van de dominerende cyclus en kunnen zich derhalve aanpassen aan veranderende marktomstandigheden. Er zijn vier indicatoren in de Corona charts:
. het Spectrum van waaruit de dominerende cyclus (minimaal 6 en maximaal 30 bars) wordt berekend
. het Cyclussignaal versus de ruis
. de Swing positie
. de Trend Vigor
Op de chart ziet men de Corona als een wolk rondom het midden van de Range en hij wijst erop dat een verandering van de trend nog niet aanstaande is. In feite krijgt men een multi-dimensionaal beeld van de marktactiviteiten.
Cornerstone Value Systeem
van James O’Shaughnessys. Het is een fundamenteel Selectiesysteem dat enkel uitgaat van het beschikbare cijfermateriaal en dat probeert uit te blinken door eenvoud. De kriteria zijn als volgt:
1. Price to Sales Ratio < 1,5;
2. Een bovengemiddelde Kasstroom;
3. Een bovengemiddelde Marktkapitalisatie;
4. Een bovengemiddeld aantal uitstaande aandelen;
5. Het hoogste dividendrendement;
6. Aandelen in Amerikaanse nutsbedrijven worden uitgesloten.
Correctie periode
Dit is een periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse of tegengestelde richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trend bewegen.
Correlatie
Het fenomeen dat koersen van aandelen gelijk of tegengesteld bewegen aan de ontwikkeling van andere grootheden. Bijvoorbeeld als de rente daalt in een rentegedreven markt stijgen doorgaans de koersen van aandelen. Dit betekent dat aandelenkoersen een omgekeerde, positieve correlatie ten opzichte van de dalende rente vertonen.
Cost of carry
De kosten van een future. Deze omvatten de rente op de aangehouden margin en de te betalen dividenduitkeringen in het geval van shortposities dan wel de misgelopen dividend-uitkeringen in het geval van longposities.
Cost of Funds Index
COFI. Een streekgebonden index van kosten die financiële instellingen moeten maken om gelden aan te trekken. Deze index wordt dan gebruikt om tarieven vast te stellen voor bijvoorbeeld Adjustable Rate Mortgages.
COT
Een wekelijks op vrijdag verschijnend rapport van de CFTC dat inzicht geeft in de openstaande posities van beleggers op diverse futuremarkten. Het geeft de totale Open Interest en de Open Interest gesplitst naar Commercials (hedgers), Noncommercials (speculators en Funds), Nonreportables (small speculators) en de Spreaders.
Cotango
Een term uit de commodity handel vooral uit de markt voor oliefutures. Het geeft aan dat de prijs voor directe levering lager is dan de prijs van een future van drie of zes maanden.
Counter Attack Lines
Een zwarte (witte) candle in een downtrend (uptrend) wordt gevolgd door een witte (zwarte) candle die sterk gapt bij de opening maar die sluit op het slot van de voorgaande candle. Dit patroon duidt op een patstelling tussen Bulls en Bears.
Countermove
Een price-bar die een tegenovergestelde beweging laat zien ten opzichte van een price-bar uit een eerdere periode.
Countertrendbeweging
Zie Retracement.
Coupon
Een deel van een effect dat afgeknipt kan worden en dat ingeleverd dient te worden om rente of dividend te ontvangen. Zie ook couponrente.
Couponrendement
De jaarlijkse opbrengst van een lening gedeeld door de koers in procenten.
Coupon rente
Een periodieke uitkering op obligaties niet zijnde de eindaflossing.
Courtage
De kosten die een tussenpersoon in rekening brengt voor het uitvoeren van de orders.
Cove Light
Kwalificatie voor leningen met ruime tot geen voorwaarden die aan de crediteur gesteld zijn zoals targets die gehaald moeten worden om de lening te laten bestaan. Beleggers in dit soort lenigen hebben nauwelijks enige bescherming.
Cover
Een contract terugkopen dat in eerdere instantie was verkocht.
Covered Writing
Het verkopen van een Call optie als men de onderliggende waarde in bezit heeft.
CPDO
Constant Proportion Debt Obligation. Een kredieterivaat ontwikkeld door ABNAmro, bedoeld voor investeerders die uitkijken naar een langetermijn exposure aan kredietrisico. Deze CPDO’s maken gebruik van leverage.
CPFF
Commercial Paper Funding Facility. Een faciliteit waaronder de Centrale Bank rechtstreeks kortlopend schuldpapier opkoopt van bedrijven.
CPPI
Constant Proportion Portfolio Insurance. De investeerder bepaalt vooreerst bijvoorbeeld de waarde in dollars die hij maximaal wil toelaten in zijn beleggingsportefeuille. Als dit zijn hoge-risico gedeelte is dan staan daartegenover minder risicovolle investeringen of liquide middelen. Afhankelijk van de ontwikkeling van de waarde van de portefeuille zal hij deze herschikken waarbij geldt dat, zodra de waarde van de portefeuille gedaald is tot de hoogte van het geaccepteerde risicovolle gedeelte (plafond) hij de gehele portefeuille zal liquideren.
Crack-and-Snap Patroon
Een term gebruikt voor een candlestick patroon waarbij de koers onder de voorgaande bodem komt, maar daarna snel weer stijgt. Het is een valse uitbraak.
Crack-Spread
Een spread tussen Crude Oil en daaruit verkregen (gekraakte) petroleumproducten. Het betreft met name gasoline en heating oil. Deze spreads worden verhandeld op de NYMEX die zowel futurespreads als optiespreads aanbiedt.
Credit Cycle
van Matt King, Citygroup. Een cyclus gebaseerd op de rente/liquiditeiten en de aandelen/(korte) obligatiemarkten. Een indicatie voor de fase waarin de cyclus zich bevindt wordt gegeven door het verschil in rente tussen slechte bedrijfsleningen en solide staatspapier. In de eerste twee fasen dalen de spreads en in de laatste twee stijgen ze. De CreditCycle kent vier fasen:
Fase I - Long Credit, Short Equity; obligates zijn in trek;
Fase II - Long Credit, Long Equity, obligaties en aandelen zijn in trek;
Fase III - Short Credit, Long Equity, aandelen zijn in trek;
Fase IV - Short Credit, Short Equity, obligaties noch aandelen zijn aantrekkelijk.
Credit Crunch
Er is een gebrek aan vertrouwen waardoor Banken onderling maar ook banken aan het bedrijfsleven en/of het grote publiek slechts aarzelend krediet kunnen en/of willen geven. De beschikbaarheid van krediet neemt daardoor in snel tempo af.
Credit Default Swap
CDS. Een verzekering tegen deconfitures. Deze kredietderivaten worden gebruikt om het risico van wanbetaling op obligaties af te dekken. Hierdoor wordt het risico op faillissementen verhandelbaar gemaakt.
Credit Long
Een begrip uit onder andere de Credit Cycle. De hoeveelheid liquiditeiten in de markt neemt toe. De Centrale Banken treden stimulerend op door middel van de korte termijn rente en het interbancaire krediet.
Credit Rating
Zie Bond Rating.
Credit Score
Een getalsmatige opinie over de kredietwaardigheid van een persoon gebaseerd op gegevens beschikbaar gesteld door gespecialiseerde kredietbureau’s.
Credit Short
Een begrip uit onder andere de Credit Cycle. De hoeveelheid liquiditeiten in de markt neemt af. De Centale Banken treden verkrappend op door middel van de korte termijn rente en het interbancaire krediet.
Credit Spread
Het verschil in waarde tussen twee opties, waarbij de waarde van de verkochte optie die van de gekochte te boven gaat.
Credit Spread
Het verschil tussen de 10 jaars- en 2 jaarsrente. Deze term wordt ook wel gebruikt om het renteverschil aan te duiden op overheids- en bedrijfsobligaties. De spread is dan de vergoeding voor het kredietrisico.
Cross-Over
Een analyse methode waarbij twee (of meerdere) indicatoren gebruikt worden, ieder met een verschillende lengte. De kruising geeft een signaal. Indien dit in opwaartse richting gebeurt dan vormt het een koopsignaal. Indien het in benedenwaartse richting geschiedt dan is het een verkoopsignaal.
Crown Jewels Constructie
Hierbij draagt de onderneming haar meest profijtelijke activiteiten in eigendom over aan een derde die vervolgens deze weer in licentie terug overdraagt.
CRS
Corrective Recovery System. Een set van regels die het mogelijk maakt om te profiteren van de rebound na scherpe correctieve dagen die zich in de Chinese markt gemiddeld iedere 8 dagen zouden voordoen.
CSCE
De koffie, suiker en cacao beurs in New York.
CSD
Clearing Settlement Depositary & Payment Systems.
CSE General Index
Een gemiddelde van de koersen van 35 aandelen die genoteerd zijn op de Main en Parallel market van Cypres.
CSI
Commodity Selection Index van Welles Wilder. Deze index maakt de vergelijking mogelijk tussen trades in verschillende commodities of futures.
CSI = ADXR*AvTrR14*100.
CSI 300 Index
Een index van 300 A- aandelen van de Shanghai en Shenzhen Stock Exchanges, gewogen naar kapitalisatie.
Cti1
Een professionele benaming van de Floor Traders op de LDB.
Cti2
Een professionele benaming van Commercial Clearingmembers van de LDB.
Cti3
Een professionele benaming van de Off-floor Members van de LDB.
Cti4
Een professionele benaming van de Public Clearing Members van de LDB. Het zijn long-term traders.
Cubes
Ook wel aangeduid als QQQ. Het zijn Trackers (volgers) van de Nasdaq 100 Index genoteerd op de AMEX.
Cum notering
Aandelen die verhandeld worden inclusief een betaalbaar gesteld dividend, claim, stock of bonus. Het is het tegenovergestelde van Ex notering.
Cumulatief Preferent Aandeel
Een preferent aandeel dat ook voorgaat boven andere aandeelhouders ten aanzien van het gemiste dividend uit voorgaande jaren.
Cup with Handle
Zie Kop met Schotelpatroon.
Currency Board
Een systeem waarbij een land een vaste wisselkoers handhaaft door de nationale geldhoeveelheid één op één te koppelen aan zijn valutareserves.
Current Ratio
De mate van liquiditeit berekend door de vlottende activa te delen door de vlottende passiva.
Curve
Een grafisch beeld van een getallenreeks.
Curve-Fitting
Een optimalisatiemethode van de parameters van een handelssysteem over een vaste periode waarbij de geoptimaliseerde parameters de koop- en verkoopsignalen geven die de hoogste opbrengst opleveren.
CUSIP
Committee on Uniform Securities and Identification Procedures. Een organisatie in Amerika van de American Bankers Organisation die het classificatie systeem van Amerikaanse en Canadese effecten opstelt en onderhoudt. Zie ook Cusip Number.
CUSIP Number
Een getal bestaande uit 9 cijfers waardoor Amerikaanse en Canadese effecten worden geïdentificeerd. Dit getal wordt aan het effect gegeven door de CUSIP
CWRS
Citygroup World Radar Screen. Een selectiesysteem dat fundamentele en technische elementen samenbrengt. Er wordt uitgegaan van de stelling dat goedkope aandelen met een sterk Momentum dure aandelen met een zwak Momentum zullen outperformen. Het model bestaat uit twee componenten: 1. de relatieve waarde en 2. het composite Momentum. Om de waarden te vergelijken wordt de P/E ratio of de PBV ratio gebruikt. De tweede component bestaat uit drie bouwstenen: 1. de onderlig-gende prijstrend op basis van de lineaire regressie over 260 dagen; 2. het 3- maands Momentum en 3. het Earningsmomentum.
Cycle of Market Participation
Martha Stokes stelt dat cycli door de onderscheidene deelnemers aan het marktgebeuren, ieder volgens zijn eigen gedragsregels, verschillend van elkaar, hun invloed op de markt en daarmede op de cyclus, uitoefenen. Hierdoor ontstaat een nieuwe cyclus die zij de Cycle of Market Participation noemt. Zij onderscheidt 8 niveaus die elkaar opvolgen in de trend:
1. Institutional Investor;
2. Institutional Trader;
3. Corporations, Midsized Funds;
4. Individual wealthy Investors;
5. Small Funds, Nonprofit Funds, Investment Groups;
6. Retail Traders;
7. Small Investors;
8. Odd-Lot uninformed Investor.
Cycli
Terugkerende en herkenbare patronen op financiële markten die een bepaalde regelmaat in de tijd in de koersbeweging suggereren. In het algemeen onderscheidt men de 54-jarige cyclus (Kondratieff), de 18-jarige cyclus, de 10-jarige cyclus, de 41 maanden cyclus en verder vele kleine cycli waaronder ook de seizoenspatronen.
Cyclische Aandelen
Aandelen die meer dan gemiddeld gevoelig zijn voor conjunctuurschommelingen en waar een periode van hoge winsten steeds gevolgd wordt door een aantal magere jaren.
Dagen van de Maand
Als men de dagen van de maand indeelt in 5 segmenten (1ste tot de 6de dag etcetera) dan kan men statistisch aantonen dat de AEX Index in het eerste en het derde segment de beste resultaten oplevert. De gemiddelde rendementen over een periode van 20 jaar (begin 1986) zijn:
. 1ste segment 0,16%
. 2de segment – 0,06%
. 3de segment 0,10%
. 4de segment – 0,05%
. 5de segment 0,08%
Dagen-van-de-Week
Vele handelaren gaan ervan uit dat de maandag en de dinsdag en in mindere mate de woensdag betere dagen zijn om op te handelen dan de donderdag en de vrijdag. De Donderdag wordt daarbij als de slechtste aangezien. In Amerika denkt men daar anders over. In de periode 1952 tot 1995 bleek vrijdag gemiddeld de beste beursdag en maandag de slechtste.
Daggeld
Een vorm van krediet om zeer korte liquiditeitkraptes te overbruggen. De opzeggingstermijn bedraagt 24 uur of minder.
Daily Cash Settlement
Future prijzen bewegen dagelijks op en neer en hiermede gaat de marktwaarde van de openstaande posities van de klanten van Future Brokers omhoog en omlaag. De daaruit resulterende winsten en verliezen worden dagelijks op de rekening van de betreffende klant geboekt.
Daily Range
Het verschil tussen de hoogste en de laagste koers van een handelsdag.
Dalende trend
De trend is simpel gezegd de richting van de markt. Een dalende trend wordt gekenmerkt door een proces van lagere toppen en lagere bodems, m.a.w. de toppen en bodems komen steeds op een lager niveau te liggen.
Dark Cloud Cover
Een zwarte candlestick die volgt op een witte candlestick maar die hoger opent en sluit beneden het midden van de voorgaande witte. Een bearish patroon.
Dark Pool
Een orderboek waarop aandelen verhandeld worden net als op de gewone beurs maar in dit geval kunnen kopers en verkopers elkaar’s orders niet zien.
DarvasTechniek
Nicholas Darvas uit Hongarije creëerde in de zestiger jaren van de vorige eeuw een handelstechniek uitgaande van trendanalyse gebaseerd op een dynamisch support en resistance concept. Daartoe zette hij de dagelijkse koersen om in boxen waarvan de bovenste lijn bepaald wordt door een high die gevolgd wordt door 3 koersen met lagere highs en de onderste lijn door een low die gevolgd wordt door drie hogere lows. Koersen die buiten de box komen te liggen vormen de aan- en verkoopsignalen. De stoploss wordt bepaald door de grenzen van de voorgaande box.
Data mining
Zie Data Snooping.
Data snooping
In de 5% marge van de waarschijnlijkheidstheorie gebaseerd op de Kromme van Gaus vallen per definitie ook hypothesen die tijdens experimenten als waar aangemerkt kunnen worden. En deze mogelijkheden komt men onherroepelijk tegen als men maar voldoende hypothesen loslaat op dezelfde dataset. In de Technische Analyse doet dit probleem zich voor door altijd maar uit te gaan van een en dezelfde datareeks.
DAX Index
Een gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs.
Day Stop
Een stopniveau dat slechts gehandhaafd blijft gedurende de dag waarop het uitgegeven wordt.
DDM
Dividend Discount Model. Een model om de lange termijn waarde van een aandeel te bepalen waarbij uitgegaan wordt van de dividenden die naar verwachting betaald zullen worden en die naar heden contant gemaakt worden.
Dead Cat Bounce
Een tijdelijk herstel in een dalende markt.
Dead Cross
Een bearish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in benedenwaartse richting kruist.
Debt Ratio
Vreemd vermogen gedeeld door totaal vermogen.
Debit spread
Een spread van twee opties waarbij de longpositie een hogere waarde heeft dan de shortpositie.
Debt Service Coverage Ratio
DSCR. Dit is de mate waarin de activa opbrengst kunnen genereren om de schulden af te kunnen lossen. Om dit te berekenen deelt men het netto Operating Income door het totaal van de Schulden.
December Effect
vanaf midden december tot aan half januari zouden de Small Caps beter presteren dan de Blue Chips.
Decennium jaren
Een selectiemethode waarbij uitgegaan wordt van het laatste cijfer van een jaartal. Hierbij zijn de jaartallen eindigend op een 5 het meest interessant, gevolgd door de jaartallen eindigend op een 8. De jaartallen eindigend op een 0 zijn duidelijk het minst interessant gevolgd door de jaartallen eindigend op een 7.
De statistiek van de gemiddelde jaarresultaten voor ieder decennium vanaf 1885 is als volgt:
. 1ste jaar 43% (t/m 1996)
. 2de jaar 44% (t/m 1996)
. 3e jaar 35% (t/m 1996)
. 4e jaar 62% (t/m 1996)
. 5e jaar 254% (t/m 1994)
. 6e jaar 67% (t/m 1994)
. 7e jaar -77% (t/m 1994)
. 8e jaar 179% (t/m 1994)
. 9e jaar 67% (t/m 1994)
. 10e jaar -42% (t/m 1994)
Het was Edgar Lawrence Smith die in 1939 als eerste wees op deze cyclus.
Decimalisation
Dit is de omzetting van een non-decimale notering in een decimale.
Decomposition
Het uiteenrafelen van de koers. Men bestudeert naast de close ook de andere onderdelen van de koers zoals de Low, de High en de Open ieder voor zich afzonderlijk. In de praktijk komt dit erop neer dat in de verschillende formules die men gebruikt de Close door een ander onderdeel van de koers wordt vervangen.
Deelneming
Het belang van een bedrijf in een ander bedrijf.
Deep Discount Bonds
Schuldbekentenissen die ver onder pari worden uitgegeven terwijl de couponrente ook duidelijk beneden het geldende tarief ligt. Het effectieve rendement wordt verhoogd door de forse aflossingswinst.
Deep-in-the-Money Options
DTM Options. De situatie waarin de prijs van een optie ver boven (in het geval van een Call) of ver onder (in het geval van een Put) de uitoefenprijs ligt.
Default
Het niet nakomen van financiële verplichtingen als gevolg van faillissement, surseance van betaling of aankondiging in het geval van landen-schuldenaren.
Defensief Aandeel
Een aandeel in een onderneming die actief is in een min of meer volwassen markt en waarvan de winstontwikkeling niet of nauwelijks gecorreleerd is aan de conjuncturele ontwikkeling.
Defined Benefit
Dit begrip verwijst naar de wijze waarop de pensioenopbouw wordt gefinancierd. In dit geval bepaalt het eindloon of het middenloon het pensioen.
Defined Contribution
Dit begrip verwijst naar de wijze waarop de pensioenopbouw wordt gefinancierd. In dit geval bepalen beschikbare premies het pensioen.
Deflatie
Daling van het gemiddelde prijspeil. Dit begrip staat tegenover Inflatie.
Dekken
Zie shortcovering.
Dekkingsgraad
De verhouding tussen bezit en verplichtingen. Onder bezit kan dan worden verstaan het vermogen of de uitstaande longpositie(s) en de schulden of de uitstaande shortpositie(s).
Delta
De mate waarin een optiepremie verandert als de prijs van de onderliggende waarde verandert. Deze delta wordt ook wel Hedge Ratio genoemd omdat men hiermede kan berekenen hoeveel opties men moet kopen als men een bepaalde belegging wil afdekken.
Deliberation Pattern
Zie Stalled pattern.
Delta Hedged
Een positie die afgedekt is op basis van de deltawaarde.
Delta Neutraal
Een aantal short en longposities die tezamen een relatief ongevoelige positie ten aanzien van prijsbewegingen geven.
DEMA
Double Exponential Moving Average. Een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde van een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde. Het voordeel van een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde is dat het langzaamaan dichter bij de koersen komt te liggen. Dit in vergelijking tot een Simpel Voortschrijdend Gemiddelde. Een aantal nadelen van het laatstgenoemde gemiddelde wordt hiermede ondervangen. Zie ook Moving Average Double Exponential.
. DEMA = ExpAverage(ExpAvergae(Close,n1),n2) = ExpAverage(ExpAvergae(EMA(n1),n2)
Demand Index
Een index die de buying en selling power weergeeft door mathematische berekeningen vanuit prijs en volume ratios.
Depositogarantieregeling
Een garantie voor spaartegoeden, gegeven door de Staat of door een daartoe opgericht fonds, voor gevallen waarin een bank niet meer in staat is aan haar verplichtingen te voldoen. In Nederland geldt hiervoor een maximum van €100.000 per persoon (augustus 2009) en dus voor een en/of rekening voor twee personen.
Depreciatie
Koersdaling van een munt ten opzichte van een andere.
Depressie
Een langdurig krimpende economie.
Derivaat
Dit is een financieel instrument of een contract dat de drie volgende kenmerken bezit:
- de waarde verandert als gevolg van veranderingen in een bepaalde rentevoet, een commodity prijs, een valutakoers, een index van prijzen of rentevoeten, de kredietwaardigheid of een andere variabele, soms onderliggende waarde genoemd;
- er is geen netto aanvangsinvestering benodigd of slechts een geringe in verhouding tot andere contracten die op vergelijkbare wijze reageren op veranderingen in marktfactoren;
- het wordt op een tijdstip in de toekomst of bij het bereiken van een vooraf bepaalde doestelling afgewikkeld.
Desinvestering
Verkoop of sluiting van een bedrijf, een onderdeel van een bedrijf of van individuele bedrijfsmiddelen.
Detrend Oscillator
Het verschil tussen de koers van vandaag en die van enkele dagen geleden levert een gemiddelde op. Vervolgens neemt men het verschil tussen de koers van vandaag en enkele weken geleden. Dat levert een tweede gemiddelde op. Tenslotte wordt het verschil genomen van deze twee gemiddeldes, dat levert de detrend oscillator op. Het is een manier om de trend uit te schakelen waardoor men de korte termijn fluctuaties zichtbaar maakt.
Deutsche Börse
De Duitse beurs in Frankfurt.
Devaluatie
Verlaging van de officiële waarde van een valuta ten opzichte van een andere munteenheid.
Dey Stop
C.A. Kase ontwikkelde een StopLoss systeem waarbij hij uitgaat van de True Range berekend over twee opeenvolgende waarnemingen. Hij neemt een voortschrijdend gemiddelde van deze True Range van 30 dagen voor Intraday koersen en 20 dagen voor dagkoersen. Daarna berekent hij de Standaarddeviatie en afhankelijk van waar men zich bevindt in de trend, gebruikt hij een factor van 1,2 tot 3,50. Het getal dat hij krijgt wordt opgeteld bij de hoogste koers of afgetrokken van de laagste koers. Kase gebruikt drie verschillende stops: een Narrow stop vroeg en laat in de trend, een Medium stop gedurende de trend om de omvang van de trade aan te passen bij correcties, een Wide stop die hij normaliter gebruikt.
DFM General Index
Algemene Index van de Dubai Financial Market.
DGA-Constructie
Zie Governance-Structuur.
Diagonale Spread
Optieconstructie waarbij men gelijktijdig opties koopt en verkoopt met verschillende uitoefenprijzen en verschillende uitoefendata maar met dezelfde onderliggende waarde.
Diamond
Een tracker op de Dow Jones Industrials Index.
Diffusion Index
Een index die het aantal fondsen aangeeft dat hoger ligt dan het gemiddelde of de representatieve index van de totale groep.
Diffusion Ranking
Rangschikking van aandelen of sectoren op basis van de Relative Strength.
Digital options
De naam voor Binary Options in de Forex/Interest markt.
Digital Touch
Zie Tower Deposit.
Directional Movement
Het verschil tussen de High van een bepaalde dag en de High van de voorgaande dag. Dit is de +DM. Het verschil tussen de Low van een bepaalde dag en de Low van de voorgaande dag. Dit is de -DM.
Directional Movement Indicator
DMI. Het quotiënt van de +DM en de True Range heet de +DMI en het quotiënt van de -DM en de True Range heet de -DMI. Deze indicator werd ontworpen door J. Welles Wilder.
Directional Ratio
Van John Jay Norris. Men kan drie bewegingen onderscheiden: omhoog, omlaag en zijdelings. Daarnaast neemt Norris drie tijdframes: dag, 240 minuten, 60 minuten. De Directional Ratio bestaat uit de 9 mogelijke combinaties. Voor ieder van deze mogelijkheden wordt de beweging bepaald. De richting van het signaal is de richting van de beweging zoals vastgesteld in het naast hogere tijdframe.
Direct Market Access DMA
Directe markt toegang die het mogelijk maakt om zonder tussenpersonen rechtstreeks op de effectenmarkt te handelen. Vaak wordt daarbij gebruik gemaakt van vergunningen van anderen.
Disagio
Een nadelig koersverschil ten opzichte van de nominale waarde, de uitgiftekoers of de genoteerde koers of ten aanzien van de intrinsieke waarde.
Disconteren
Zie Contante Waarde.
Discontopercentage
De rente die de Centrale Bank in rekening brengt aan de banken als deze geld bij haar lenen.
Discretionary Account
Een rekening waarvoor de broker de bevoegdheid gekregen heeft van de rekeninghouder om op eigen gezag te handelen al of niet onderworpen aan bepaalde restricties. Dit wordt ook wel een Managed of een Controlled Account genoemd. Het gaat hier om een vorm van vermogensbeheer.
Disinflatie
Structureel dalende trend in de inflatie, waarbij het algemene prijspeil nog steeds stijgt maar langzamer dan voorheen.
Disparity Index
DIX van Dan Valcu. Deze indicator meet de afstand van de koers tot een (Exponentieel) Voortschrijdend Gemiddelde over een bepaalde periode. Het overschrijden van de Nullijn is een vroeg signaal van het inzetten van een trend en extreme waarden van deze indicator duiden op een omslag in de markt. Wat een Extreme waarde is dient per fonds vastgesteld te worden.
. Disparity Index (%) = 100*(Cl-MA)/Cl
waarbij
. Cl = Close
. MA = Voortschrijdend Gemiddelde.
Distressed Securities
Effecten van bedrijven waarvan het bestaan onzeker is geworden zoals bedrijven in surseance van betaling.
Distributie
De eerste fase van een bearmarkt. Tijdens deze fase hebben de goed geïnformeerde beleggers in de gaten dat de toekomstige winsten van bedrijven tegen zullen vallen. Zij verkopen derhalve voorzichtig hun aandelen.
Distributie
De som van today’s High+Low+Close is lager dan die van gisteren, wanneer er sprake is van distributie.
Divergent Bars
van Bill Williams. Een bullish (bearish) Divergent Bar wordt gevormd als de koers een lagere (hogere) Low (High) bereikt ten opzichte van een vorige Pivot Low (High) maar toch afsluit in de bovenste (onderste) helft van de bar van die dag.
. Bullish divergent Bar = Lown < Lown-1 en (Closen-Lown)/(Highn-Lown)} > 0,5
. Bearish divergent Bar = Highn < Highn-1 en {(Highn-Closen)/(Highn-Lown)} > 0,5
Divergentie
Een situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer.
Divergentie Index
van Matt Storz. Een index die op systematische wijze de sterkte van de divergentie meet.
Diversificatie
Het beperken van het beleggingsrisico door de middelen te spreiden over niet-gecorreleerde asset categorieën. De algemene regel is dat naarmate de correlatie kleiner is de risico’s elkaar meer opheffen en het totale beleggingsrisico derhalve minder is.
Dividend
Het gedeelte van de winst dat uitgekeerd wordt aan aandeelhouders als vergoeding voor hun inbreng.
Dividend Aristocrats
Een lijst van grotere bedrijven uit de S&P500 Index die gedurende tenminste 25 consecutieve jaren een politiek van stijgende dividenden hebben gevolgd. Naar analogie van deze lijst is er ook een Europese lijst van Dividend Aristocrats verschenen. Er zijn beleggers die van deze lijsten gebruikmaken. De aandelen worden dan gerangschikt naar het hoogste Dividendrendement en men belegt in de aandelen die in de top figureren. Men noemt deze fondsen de High Yield Dividend Aristocrats. Een systematische belegging hierin zou de index ook systematisch hebben verslagen.
Dividend disconteringsmodel
Waarderingsmodel van aandelen. De waarde van het aandeel wordt bepaald door de gedisconteerde waarde van de kasstromen die het aandeel in de toekomst zal genereren. Het normale disconteringspercentage wordt vaak gecorrigeerd met een opslag voor het specifieke risico of het wordt aangevuld met een groeivoet van het dividend of de winst per aandeel wordt in de berekening betrokken.
Dividendrendement
Zie Dividend Yield.
Dividend Yield
Het dividend dat uitgekeerd word, wordt gedeeld door de prijs van het betreffende aandeel.
Door de jaren heen is het Dividend Yield een belangrijke indicator geweest in het voorspellen van dalende markten. Een lage Dividend Yield duidt op hoge aandelenprijzen. De markt heeft geen andere mogelijkheid meer, zo wordt aangenomen, dan te dalen. In het algemeen wordt het niveau van 2,8 aangemerkt als het keerpunt. Een niveau van 7 wordt gezien als een welhaast zekere indicatie dat de markt gaat stijgen. De Dividend Yield kan worden berekend voor alle gemiddelden van aandelenkoersen.
Anthony Spare en Nancy Tengler gebruikten deze indicator als selectiemiddel. Zij vergeleken daartoe de Dividend Yield van het aandeel met de Dividend Yield van de markt als geheel. Hoge waarden vergeleken met de gemiddelde waarde identificeerden zij als koopsignalen en omgekeerd lage waarden als verkoopsignalen.
DJ Euro Stoxx 50
Zie EuroStoxx 50.
DJ Stoxx
Een algemene naam voor meestal sectorindexen welke door Dow Jones Corporation zijn gedefinieerd. De toevoeging DJ is in 2009 komen te vervallen. Er is bijvoorbeeld de Stoxx Media, Stoxx Tech, Stoxx Telecom.
DJIA/Dividend Ratio
Dit is het omgekeerde van de Dividend Yield. Alhoewel deze ratio kan worden berekend voor alle aandelen indexen hebben berekeningen betrekking hebbende op de Dow Jones Industrials Index en het totale bedrag aan kwartaaldividenden dat werd uitbetaald in de voorafgaande 12 maanden, uitgewezen dat wanneer deze ratio op 30 komt de aandelenmarkt binnen 2 tot 4 kwartalen een nieuwe top zal neerzetten. Studies laten zien dat in de twintigste eeuw deze Ratio 12 keer op 30 voorkwam en 12 keer volgde inderdaad een top.
DJSI
Dow Jones Sustainability Index. In deze index zijn wereldwijd de bedrijven opgenomen, die het best presteren op het gebied van duurzaam ondernemen. De totale lijst wordt eenmaal per jaar gepubliceerd in de maand september.
DJUA
Dow Jones Utilities Average.
DJUA Timing Model
van Dennis Meyers aangepast door Nelson Freeburg, waarvan de regels als volgt zijn:
. Q = De wekelijkse Close van de DJUA gedeeld door de wekelijkse Close van de S&P500
. R = Q van deze week minus Q van 24 weken geleden
. U = De Close van de DJUA minus de Close van de DJUA van 24 weken geleden
Koop als R>1,4
Verkoop als U<0 gedurende 17 consecutieve weken en R<-8,0.
DJX
Dow Jones Index Options.
DMI
Zie Directional Movement. Zie ook Dynamic RSI.
DNB
De Nederlandsche Bank NV.
Dochtermaatschappij
Een deelneming van 50% of meer. Indien zeggingsmacht in een dochtermaatschappij verkregen is (gebruikelijk bij meer dan 50%) kan overgegaan worden tot consolidatie.
Dogs of Dow
Een contrair selectiesysteem waarbij men ieder jaar een beperkt aantal neemt van de zwakst presterende fondsen van het voorafgaande jaar (anderen stellen uit een beperkt aantal voorafgaande jaren) uit Amerikaanse indexen (oorspronkelijk de Dow Jones Industrials Index) en deze fondsen maximaal gedurende een jaar aanhoudt. Inmiddels wordt ook wel gesteld dat men de aandelen moet nemen met het hoogste dividendrendement. Een andere benadering is dat men de 10 aandelen neemt met het hoogste dividendrendement. In het algemeen kiest men hiermede voor laaggeprijsde aandelen, maar het risico van faillissement is minder omdat het hier dividenbetalende fondsen betreft.
Doji
Een candlestick waarvan de opening en het slot geheel of bijna geheel samenvallen. Dit patroon geeft besluiteloosheid van de markt aan.
Doji Star
Doji bike. Een candle waarvan de open en close ongeveer samenvallen en met twee niet te grote schaduwen die gapt van een voorgaande witte of zwarte candle. In een uptrend is hij bearish, in een downtrend is hij bullish. Confirmatie is nodig. Door deze confirmatie verandert hij gemakkelijk in een Evening of een Morning Star.
Dollar $XEO
Zie OEX.
Donchian Channel
van Richard Davoud Donchian. Een trendvolgend break-out systeem waarvoor een kanaal rondom het koerspatroon wordt getekend uitgaande van de hoogste (laagste) koers uit een vaste, van te voren bepaalde, lookback periode. Uitbraken uit dit kanaal vormen de signalen.
Doorn Patroon
Een sterke opwaartse (neerwaartse) beweging die onmiddellijk zonder pauze gevolgd wordt door een sterke neerwaartse (opwaartse) beweging. Het Doornpatroon onderscheidt zich door een onnatuurlijk scherpe stijging van de trendlijn. Het komt vaak voor na nieuwsberichten die vallen in een weinig liquide markt.
Doorrollen
Het verlengen van de looptijd van opties dan wel het veranderen van de uitoefenprijs van opties. Men liquideert een bepaalde optie en men neemt opnieuw een zelfde positie in maar nu met een latere uitoefendatum of een hogere of lagere uitoefenprijs.
Double Diagonal
Een short en een long Straddle waarbij de ene een kortere looptijd heeft dan de andere.
Double Dip
Zie W-Vorm.
Double Key Reversal
Een omkeerpatroon geïdentificeerd door Hadik. Het zijn twee achtereenvolgende Key Reversals. Het patroon komt niet vaak voor maar is zeer betrouwbaar.
Double No Touch Option
Een Barrier option die uitbetaalt als geen van de twee vooraf vastgestelde niveaus binnen een vooraf vastgestelde tijdsperiode is geraakt.
Double 7s
Een handelssysteem op ETF’s van Larry Connors en David Penn. De ETF moet boven zijn 200MA liggen en hij moet sluiten op een seven day Low. De Exit wordt genomen op een seven day High. Gedurende bearmarkten wordt er gehandeld op Inverse ETF’s.
Double Stochastics
van Walter Bressert. Een variant van de Stochastics Indicator die vrij nauwkeurig toppen maar vooral bodems herkent. De formule gaat uit van een cyclus van 20 bars (variatie tussen 15 en 25). Bressert gebruikt de 10- en de 5-periode Double Stochatics. De laatste, geeft ten opzichte van de 10-Double Stochastics, de Mid Cycle Low het beste aan.
Double-up certificaten
Dit zijn certificaten op aandelen met een looptijd van 1 jaar. Zij worden uitgegeven op aan de beurs genoteerde aandelen. Bij stijging van de waarde van het onderliggende aandeel tot de einddatum wordt 200% van deze stijging bij expiratie uitgekeerd met een maximum, het "double-up niveau". Bij een daling wordt het aandeel geleverd. Er wordt geen dividend uitgekeerd.
Dow Jones Industrials Index
Een gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste (industriële en financiële) aandelen van de beurs in New York en op de Nasdaq.
Dow Jones Stoxx 600
Index van de 600 grootste Europese beursfondsen.
Dow Jones Stoxx Enlarged Selected Dividend
Een index die de performance meet van fondsen uit de nieuwe EU landen die het hoogste dividend uitkeren vergeleken met andere fondsen uit hun regio.
Downside-bèta
De Bèta gemeten in een dalende Markt. Er wordt aangenomen, dat deze een betere verklaring van toekomstige aandelenrendementen geeft dan de normale Bèta.
Downside Tasuki Gap
Een candlestick patroon waarbij in een downtrend een zwart lichaam een nieuwe Low zet nadat een gap met de voorgaande zwarte candlestick gemaakt is. Dit kleine lichaam wordt daarna gevolgd door een wit lichaam van circa dezelfde grootte dat opent ongeveer in het midden van het voorgaande zwarte lichaam. Dit is een bearish continuation patroon. Tasuki gaps komen niet vaak voor.
Dow Theorie
In 1897 heeft Charles Dow twee indices geconstrueerd. De Dow Jones Industrial Average bestond uit 12 aandelen, de Dow Jones Transportation Index bestond uit twintig aandelen. De Dow theorie is af te leiden uit een serie artikelen die Charles Dow heeft gepubliceerd in de Wallstreet Journal in de jaren 1900 en 1902. De theorie stelt in de kern dat de beide indices elkaar moeten bevestigen. Doen zij dat niet dan zal een van beiden de ander vroeg of laat toch gaan volgen.
De uitgangspunten van de Dow theorie zijn:
- alle informatie is verwerkt in de prijs
- de markt kent drie soorten trends: primair, secundair en tertiair
- de belangrijke trends kennen drie fasen
- de indices moeten elkaar bevestigen
- het volume moet de trend bevestigen
- een trend blijft bestaan totdat het tegendeel bewezen is.
Drag Along
Zie meesleepregeling.
Dragon Fly Doji
Bij deze kandelaar vallen de open, de high en de close ongeveer samen. De low creëert een lange schaduw aan de onderkant. Na een langdurige downtrend kan hij een draai in de markt aankondigen. Na een langdurige uptrend kan de lange schaduw het potentieel voor een downswing aangeven.
Draw Down
Het maximale verlies dat een constructie, een portefeuille of in algemeen een investering laat zien, of heeft laten zien.
Driedubbele Bodem
Drie op elkaar volgende dieptepunten in de koersontwikkeling die min of meer op gelijk niveau liggen. Vaak betreft het een trendomkeer.
Driehoeken
Koerspatronen in de vorm van een driehoek. Zij hebben een grote voorspellende waarde.
Drie % Regel
Een koers wordt geacht uitgebroken te zijn als de slotkoers op een afstand komt van 3% van het uitbraakniveau. Zie ook Two Day rule
Drummand Geometry
Een analysetechniek ontwikkeld door Charles Drummond. Hij maakt gebruik van PLdot lijnen en van tijdvensters. Bijvoorbeeld als de dagchart een koopsignaal geeft met behulp van de PLdot lijn, wacht hij een uurchart af die dit moet bevestigen, daarna wacht hij op de trigger die gegeven moet worden door de 5-minutenchart. Ter berekening van de PLdot neemt hij drie dagen voor de dagchart en 2 dagen voor de andere charts.
Drunkard’s Walk
Zie Random Walk.
Drop Lock Stock
Een Engelse term voor een obligatie waarvan de rente periodiek wordt aangepast aan de marktrente, maar die vast wordt zodra een van tevoren vastgesteld minimum is bereikt.
DSM 20
De Index van de beurs in Qatar.
DTC
Days to Cover. Het aantal dagen dat nodig is om de totale uitstaande short positie in een aandeel op te ruimen. Men maakt hierbij gebruik van een gemiddelde omzet per dag.
DTM
Zie Deep-in-the-Money.
Dual Cashflow Technique
Een analysetechniek waarbij de operationele activiteiten van een bedrijf en de investeringsactiviteiten ieder afzonderlijk bestudeerd worden. De cashflow valt daarbij uiteen in cashflow uit operationele, financiële en investeringsactiviteiten.
Dual Currency Deposit
Een stallingsrekening waarop men liquiditeiten kan storten die men wil omzetten in een andere currency/valutaeenheid. Men krijgt het bedrag al of niet uitgekeerd in de gewenste currency afhankelijk van de koers die bij expiratie bereikt is.
Dual Purpose Fund
Een beleggingsfonds met tweedelige kapitalisatie. Een voorbeeld is de situatie dat de kapitalisatie bestaat uit gewone aandelen en obligaties of preferente aandelen. De aandelen profiteren dan vooral van de vermogensgroei en de obligaties en preferente aandelen van de jaarlijkse inkomsten van het fonds.
Dubbele Bodem
Twee op elkaar volgende dieptepunten in de koersontwikkeling die min of meer op gelijk niveau liggen. Vaak betreft het een trendomkeer.
Dubieuze Debiteuren
Schuldenaren die waarschijnlijk niet of onvolledig aan hun verplichtingen kunnen voldoen.
Dumpling Top
Dit candlestick patroon is vergelijkbaar met de Westerse Rounding Top. Het zijn een aantal candles na elkaar waarvan de toppen in het begin van het patroon langzaam stijgen en daarna langzaam dalen. Het einde van dit patroon wordt gekenmerkt door een gap naar beneden.
Duration
Looptijdmaatstaf voor obligaties/effecten waarbij rekening wordt gehouden met de toekomstige kasstromen. Het getal wordt vooral berekend om daarmede een modified duration van een obligatie te kunnen bepalen.
Durfkapitaal
Zie venture capital.
Dutch Auction
Een biedingproces waarbij de beleggers hun effecten kunnen aanbieden voor een prijs binnen een vooraf vastgestelde range. Vervolgens wordt vastgesteld wat de hoogste prijs is waartegen alle aangeboden effecten kunnen worden verkocht. Dit wordt de verkoopprijs. In de oorspronkelijke betekenis begint de veilingmeester met een hoge prijs die telkens verlaagd wordt tot een bieder is gevonden. Zie ook Tender systeem.
Dynamic Pivot
De Dynamic Pivot meet de High en de Low van een periode. Daarna zet men Retracement Levels uit op 25, 50 en 75% van de Dynamic Pivot Points. Men neemt ook wel andere afstanden zoals Fibonacci Retrracement Levels. Men gaat long en blijft daarna long als de koers boven de 75% ligt en men gaat short en blijft short als de koers beneden 25% ligt.
Dynamic Reward/Risk
DRR. Giorgos Siligardos ontwikkelde een formule waarbij de Reward/Risk Ratio (RRR) automatisch wordt herrekend naarmate de koers verandert. Hij slaagt er daarmede in om een barrier stop te ontwikkelen die rekening houdt met de te bereiken doelstelling. Voor een longpositie geldt dan dat de trailingstop altijd groter is dan de barrierstop en kleiner voor een shortpositie.
. SB = P – (T – P) / minDRR
waarbij
. SB = Barrier Stop
. P = de actuele koers
. T = de doelstelling
. MinDRR = de constante RRR welk van tevoren is vastgesteld.
Dynamic RSI
ook wel genoemd Dynamic Momentum Index (DMI) Deze heeft een variabele lengte. Tushar Chande slaagde erin de RSI dynamisch te maken door hem te indexeren met de Market Volatility. Hij gebruikt een 10-daags voortschrijdend gemiddelde van een vijf- daagse standaarddeviatie van de slotkoersen. Er wordt ook wel gebruik gemaakt van de Bollinger Bands en dan bij voorkeur een 14-daagse RSI met een Standaarddeviatie van 1.
Dynamic Sentiment Model
van Ned Davis Research. Een Timing Model dat luidt als volgt:
R = Wekelijkse aantal bulls gedeeld door bulls plus bears;
Y = Het gemiddelde van de opbrengst op de 3 jaars- en de 5 jaars-Treasury note. Als het resultaat lager uitkomt dan dat van 29 weken geleden is de zogenaamde monetary filter bullish, als het resultaat hoger uitkomt is de monetary filter bearish;
Als de laatste 4% swing in de Value Line Geometric Index omhoog gericht is, is de prijsfilter bullish, als de laatste 4% swing omlaag gericht is, is de prijsfilter bearish;
Koop als de prijsfilter en de monetary filter bullish zijn en R <55;
Verkoop als de prijsfilter en de monetary filter bearish zijn en R<31.
Als de monetary filter bullish is exit long als R>82 (let niet op de prijsfilter);
Als de monetary filter bearish is exit long als R>52 (let niet op de prijsfilter).
Top
Early Entry Efficiency Ratio Employee Stock Ownership Plan Ending Diagonal Triangle EDT
Een sterke prijsbeweging in een bepaalde richting binnen 15 minuten na de opening.
Earningsmomentum
Het verschil tussen de maandelijkse positieve winstinschattingen en de maandelijkse negatieve winstinschattingen.
Earnings Surprise
Aandelen die voor wat betreft hun winst verrassen in positieve dan wel negatieve zin. Het is statistisch aangetoond dat Waarde-aandelen in het algemeen beter reageren op positieve Earnings Surprises dan Groei aandelen en omgekeerd. In Hedging strategieën wordt hier wel gebruik van gemaakt.
Earnings-to-Price Ratio
Het omgekeeerde van de Price-to-Earningsratio.
Earnings Yield
De inverse koers- winstverhouding. Dit is dus het rendement op de investering in termen van de verwachte winst van de betreffende onderneming, wanneer tegen de geldende aandelenprijs gekocht wordt.
Ease of Movement Indicator
Deze indicator van Edward Quinn meet de ratio Volume/Prijs. Grote prijsbewegingen onder laag Volume geven een hoge Ease of Movement. De indicator ligt dan boven 0. Lage negatieve waarden van de indicator wijzen op gemakkelijke prijsdalingen onder laag volume.
EB Indicator
Het is een dubbel Voortschrijdend Gemiddelde, bestaande uit een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (10) en een Simpel Voortschrijdend Gemiddelde (26). De kruisingen van deze twee gemiddelden leveren aan- en verkoopsignalen op.
EBIT
Earnings Before Interest and Taxes. Zie ook bedrijfsresultaat.
EBITDA
Earnings Before Interest and Taxes Depreciation and Amortization.
ECB
Europese Centrale Bank te Frankfurt.
ECN
Electronic Communications Network. Een onafhankelijk uitvoeringsysteem in de VS opgezet door brokers teneinde nieuwe gelimiteerde orders te matchen met vergelijkbare orders die al in het systeem zijn opgenomen.
Eensgevend Geld
Een notering in valuta (bijvoorbeeld euro) dit in tegenstelling tot een notering in procenten.
Effectenbank
Zie Commissionair.
Effectenkredietinstelling
EKI. Een bedrijf dat in hoofdzaak bemiddelt bij de handel in effecten op de beurs. Het beheert ook effecten- en geldrekeningen.
Effectief rendement
De berekening van het rendement op obligaties waarbij rekening wordt gehouden met de terugbetalingprijs en de looptijd van de obligatie. De berekeningsformule luidt:
. V = C/(1+R1) +C/{(1+R1)*(1+R2)}+...+ (C+P)/{(1+R1)*(1+R2)*…*(1+Rn)}
waarbij
. V = marktprijs/aankoopprijs
. C = couponopbrengst
. P = hoofdsom
. n = aantal jaren
. R(..) = effectief rendement.
Effectief Volume
EV van Pascal Willain. Teneinde de tekortkomingen van de Acumulation-Ditstribution Line op te vangen introceert hij een aangepaste formule:
. EVn = EVn-1+[{(closen-closen-1) ± PI} / (THn-TLn+PI)] * volume, als closen niet gelijk is aan closen-1
. EVn = EVn-1 als closen = closen-1
waarbij
. THn = True High
. TLn = True Low
. PI = Prijs Interval (=0,01, althans meestal)
ER van Perry Kaufman. De ER geeft aan hoe efficiënt een fonds daalt of stijgt. Men krijgt hierdoor een idee over de beweeglijkheid van de koers. De ER wordt berekend door het absolute verschil te nemen tussen de koers van vandaag en die van een jaar geleden en dit te delen door de som van de absolute verschillen van de koersen van de opeenvolgende dagen van dit jaar.
Efficient Market Theorie
Alle bekende informatie is verdisconteerd in de markt en wordt gereflecteerd door de marktprijzen omdat de participanten in de markt handelen op basis van de bekende informatie.
EGX
Egyptian Stock Exchange.
Eigen Vermogen
Het gestort kapitaal + alle reserves + ingehouden winst (zie ook boekwaarde).
Eight or Ten New Lows
Na acht of tien steeds lagere bodems zal de selling pressure afnemen. Zodra er dan een bullish candlestick verschijnt is koop aangewezen.
Eight or Ten New Records
Na acht of tien steeds hogere toppen zal de buying pressure afnemen. Zodra er dan een bearish candlestick verschijnt is verkoop aangewezen.
Eight Year Presidential Cycle
Adam White analyseerde de Presidential Election Cycle, die 4 jaar omvat en kwam tot de conclusie dat het statistisch gezien waarde heeft om tegelijkertijd een acht jaars cyclus in de studie te betrekken, omdat het tweede viertal gematigder blijkt te zijn dan het eerste en omdat het zesde jaar zich als zwak manifesteert.
Eiland Reversal
Zie Island Reversal.
Eindemaandseffect
Larry Connors en Kevin Hagerty onderzochten de meest profijtelijke dagen van de maand op de Amerikaanse beurzen en kwamen tot de conclusie dat de 24e, de 25ste en de 26ste dag van de maand het meest winstgevend waren. Ook van de eerste dag van de maand bleek de winst duidelijk boven het gemiddelde te liggen. Zij nemen aan dat dit fenomeen verklaard kan worden uit de instroom van geld op het einde van de maand van mensen die dan hun salaris ontvangen hebben.
Elasticity Index
Zie Disparity Index.
Elliot Wave
Theorie ten aanzien van het marktgedrag ontwikkeld door R.N. Elliott.
De uitgangspunten van deze theorie zijn:
- Patronen, ratio en tijd in volgorde van belangrijkheid
- Patronen refereren aan de golfpatronen (Waves) die een belangrijk deel van de theorie uitmaken.
- Ratio analyse is van belang bij countertrend bewegingen en bij het bepalen van koersdoelen
- De factor tijd wordt gebruikt om de golfpatronen en koersdoelen te bevestigen.
Concepten die van belang zijn bij deze theorie:
- Actie wordt gevolgd door reactie
- Er zijn 5 golven in de richting van de hoofdtrend, afgewisseld met 3 correctiegolven
- Een 5-3 beweging completeert een cyclus en wordt daarna onderdeel van de naast hogere 5-3 cyclus
- Het 5-3 patroon blijft constant aanwezig, alleen het tijdselement kan verschillen
- Koersdoelen worden bepaald door de afstand te meten tussen de verschillende bewegingen.
Emerging Markets
Groeilanden die bezig zijn zich op snelle wijze te ontwikkelen tot moderne industriestaten.
EMH
Efficiënte Markthypothese. Deze theorie gaat uit van de gedachte dat financiële markten alle beschikbare informatie volledig, juist en direct in prijzen incorporeren.
E-Mini
Electronisch verhandelde contracten die een fractie inhouden van een S&P500 contract. Zij worden verhandeld op de CME. Op dezelfde beurs vindt men ook E-Mini’s op de Nasdaq 100 en op de Russell 2000.Op de CBOE vindt men E- Mini’s op de DJIA.
Emissie
De uitgifte van een effect.
EmiNY
Elektronisch verhandelde contracten die de helft in waarde zijn van de oorspronkelijke contracten en die verhandeld worden op de NYMEX. De eerste geïntroduceerde EmiNY’s betroffen futures op aardgas en op sweet crude oil.
ESOP. Een plan waaronder werknemers aandelen in het bedrijf kunnen verkrijgen. Vaak wordt daarvoor een trust opgezet teneinde bepaalde belastingvoordelen te kunnen genieten.
Een begrip uit de Elliott Wave theorie. Het is een min of meer gelijkzijdige driehoek die vooral voorkomt in wave 5, meestal als de voorafgaande beweging te snel is verlopen. Vaak komt deze diagonale driehoek voor in grotere impuls waves maar soms komt men deze driehoek ook tegen in een C-golf van een A-B-C correctiegolf. Hij duidt op uitputting en het patroon wordt doorgaans verlaten aan de tegenovergestelde kant van de richting van de driehoek.
Ending Diagonals
Zie Wig of Wedge.
Engulfing Pattern
Een candlestick waarvan de high boven de high van de voorgaande candlestick uitkomt en waarvan de low onder de low van de voorgaande candlestick uitkomt Als deze kandelaar zwart is en de voorgaande wit en hij komt na een uptrend dan is hij bearish. Als hij wit is en de voorgaande zwart en hij komt na een downtrend dan is het een bullish signaal.
Entropic Analysis
See Brownian Motion.
Enveloppe
Ook wel genoemd Trading Bands. Lijnen rondom de bars op de chart van een aandeel, een index of andere waarde.
EOD Systems
End of Day systemen.
Eonia
Euro Overnight Index Average. Eendaags interbancair rentetarief voor Euroland. Het wordt vastgesteld aan de hand van de tarieven waartegen 57 Europese banken elkaar ongedekte leningen verstrekken met een looptijd van één dag.
Equity
De som van de tradingresults. Joe Luisi gebruikt het equity om onderscheid te maken tussen een consoliderende markt en een trending markt. Hij gebruikt een 25-daags Voortschrijdend Gemiddelde. Als de werkelijke kasstand boven dit gemiddelde ligt hanteert hij een trendvolgend systeem en ligt het Equity onder dit gemiddelde dan schakelt hij over op een Oscillator.
Equity Curve
De grafiek waarin men het verloop van de waarde van de portefeuille toont. Zie ook Moneyline.
Equity Discount Certificate
Een depositorekening die na expiratie al of niet uitkeert in certificaten AEX Index, afhankelijk van de stand van de AEX Index ten opzichte van een vooraf vastgesteld koersniveau, dan wel in contanten.
Equity Tranche
CDO die alleen aandelen als onderpand heeft. Zie ook Mezzanine tranche en Senior Bonds.
Equivolume Chart
Ontworpen door Richard Arms. Bij deze charttechniek staat de prijsrange op de verticale as en op de horizontale as vindt men het volume.
Ergodic Oscillator
van William Blau. Het betreft hier de toevoeging van een Signal Line aan de True Strength Index in de vorm van een vijfdaags Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde.
ERP
Zie Verwachte Risicopremie.
Escrow
De fiduciaire bewaring van een geldsom of een ander object op grond van een overeenkomst tussen belanghebbenden.
ETC
Exchange Traded Commodity. Een variant op de ETF, maar in dit geval vormen commodities zoals nucleaire energie, water, staal of steenkool de onderliggende waarde.
ETF
Exchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen.
ETGT
Effectentypisch gedragstoezicht in Nederland uitgevoerd door de AFM.
ETN
Exchange Traded Notes. Een aandeel dat aspecten van obligaties en ETF’s bevat. De onderliggende waarden zijn indexen zoals bijvoorbeeld de VIX. Maar de credit-rating van de uitgever is een mede bepalende factor voor de koers van de ETN. ETN’s worden verhandeld op grote beurzen zoals de New York Stock Exchange.
Euribor
Euro Interbank Offered Rate. Het gemiddelde rentetarief waartegen 57 Europese banken elkaar leningen in Euro’s verstrekken. Dit tarief wordt iedere ochtend om 11.00 uur vastgesteld. Er zijn in totaal 15 Euribor tarieven, ieder met een andere looptijd.
Eurex
Electronische beurs van Zurich en Frankfort waarop futures op onder andere de DAX, de Bund en de SMI verhandeld worden.
Euro-BundFuture
Termijncontract op Duitse staatsleningen welke verhandeld worden op de beurzen van Frankfurt en Londen.
Eurobonds
Obligaties die worden uitgegeven op de Euro-Obligatiemarkt. Zij vallen daarmede niet onder de jurisdictie van een bepaald (niet-Euro)land.
Eurodollars
Dollars die buiten Amerika worden aangehouden bij internationale banken door niet-Amerikanen.
Euroland
Omvat de landen die overgegaan zijn op de Euro.
Euronext
De gezamenlijke beurs van Amsterdam, Brussel, Lissabon en Parijs.
Euro-Obligatiemarkt
Een markt waarop obligaties worden uitgegeven en verhandeld en welke wordt geregeld door de AIBD.
EuroStoxx 50
Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen.
Eurotop-100
Een in Amsterdam berekende kapitalisatie- en omzetgewogen index van 100 belangrijke fondsen voor het merendeel uit landen die geen deel uit maken van Euroland. In Londen worden eveneens derivaten op deze index verhandeld.
EVA
Economic Value Added. Beoordelingsmethode van bedrijven waarbij onderzocht wordt of op structurele wijze de opbrengsten van het geïnvesteerde vermogen de kosten overtreffen.
Evening Star
Een patroon van drie op elkaar volgende candlesticks waarbij de eerste een lang wit lichaam heeft. De tweede opent duidelijk hoger dan het slot van de eerste en heeft een klein wit of zwart lichaam en de derde opent lager dan het slot van de voorgaande dag en sluit diep in de eerste (grote witte) kandelaar. Het is een bearish omkeer patroon.
Evening Doji Star
Eenzelfde candlestick patroon als de Evening Star met dien verstande dat de kleine candle een Doji is. En omdat dit een Doji is heeft dit patroon in het algemeen een sterkere impact dan de Evening Star.
Event Driven Strategie
Het gebruik maken van plotseling opkomende gebeurtenissen zoals fusieaankondigingen, natuurrampen, dividendverhogingen en dergelijke. Het zijn vooral Hedgefondsen die in staat zijn hiervan gebruik te maken.
Eve Top
Een wijde ronde top met soms enkele piekjes, dit in tegenstelling tot de Adam top die nauw en puntig is.
EVX
Een Volatiliteitsindex op de Eurocurrency.
Exchangeable
Een converteerbare obligatie waarvoor geen nieuwe maar bestaande aandelen worden uitgegeven. Exchangeables worden vaak uitgegeven door investeringsmaatschappijen om hun bestaande aandelenbelangen meer rendabel te maken.
Exchange Clearing House
De organisatie die in de gereguleerde Future handel optreedt namens de koper en de verkoper. De bedoeling van deze constructie is dat men zich geen zorgen hoeft te maken over de kredietwaardigheid van de tegenpartij. De financiële verantwoordelijkheid voor de afwikkeling van de transactie wordt overgenomen door deze organisatie.
Exchange Traded Notes
Zie ETN.
Exercise
Het uitoefenen van een optierecht.
Ex-Dividend
Een noot bij de koers van een aandeel dat erop wijst dat het aandeel geen recht meer heeft op het komende uit te keren dividend.
Ex-dividend notering
De koers van een aandeel waarop die ochtend dividend is uitgekeerd. De koers noteert dan zonder het dividend.
Exit-signaal
Een signaal om een bestaande positie uit de portefeuille te
Expected Default Frequency
Zie Probability of Default.
Expected Volatility
Zie Verwachte Volatility.
Expert Systeem
Een computerprogramma dat data onderzoekt op vooraf gedefinieerde analyse- en beslissingsregels.
Expiratie datum
Zie uitoefendatum.
Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde
Een gewogen voortschrijdend gemiddelde dat door de geometrische progressie iedere verder teruggelegen prijs van minder belang doet zijn.
Exposure
Blootstelling aan een bepaald risico zoals aan bijvoorbeeld een valuta risico.
Extreme BandWidth Indicator
van Barbara Star. Deze indicator meet het momentum van de Bollinger BandWidth door er een Rate of Change (8) van te maken. Evenals de BWI van Bollinger is deze indicator non-directional.
Verkopen op stijgende prijzen of kopen op dalende prijzen.
Failure
Wanneer conform de Elliott Wave theorie een impulse wave 5 van een wave 5 er niet in slaagt hoger te komen dan de top van de voorgaande wave 3. Of wanneer wave 5 geen 5 subwaves bevat.
Failure Swing
Het ontbreken van een confirmatie door een hogere prijs in een stijgende markt of door een lagere prijs in een dalende markt.
Fair Value
Zie FV.
Fair Value S&P500
Term uit de future handel op de S&P500 Index via Program Trading. Deze waarde wordt iedere ochtend bekend gemaakt in CNBC’s Squawk Box en dient als uitgangspunt om de Program Trading op te zetten.
. FV = S*[1+(r-D)]
waarbij
. S =Koers S&P500
. r = Rente betaald aan bank of broker
. D = Dividend dat betaald zal worden op de aandelen die opgenomen zijn in de S&P500 Index in de periode dat het betreffende S&P Future contract loopt.
Fallen Angels
Papier van ooit solide bedrijven die in de problemen zijn gekomen.
Falling-of-the-Roof Patroon
Een term gebruikt voor een candlestick patroon waarbij de koers boven de voorgaande top uitbreekt, maar daarna snel weer terugzakt. Het is een valse uitbraak.
Falling Three Method
Dit is een bearish candlestick patroon, bestaande uit vijf candles. Een lang zwart lichaam wordt gevolgd door drie kleinere meestal witte lichamen die binnen het bereik van de eerste zwarte blijven, waarna weer een grote zwarte candle verschijnt die lager sluit dan het slot van de eerste.
Fama-French Three Factor Model
Eugene F. Fama en Kenneth R. French zagen dat er twee groepen aandelen waren die het beter deden dan de markt als geheel. Dit waren de Small Caps en de groei aandelen. Zij breidden daarom het Standard Capital Asset Pricing Model uit met twee factoren waardoor de volgende formule ontstond:
. r –Rf = beta3 x (Km-Rf) +( bs x SMB) + by x HML + alpha
waarbij
. r = de return rate van de portfolio
. Rf = de risicovrije return rate
. Km = return van de gehele stockmarket
. Beta3 = de klassieke beta met de twee additionele factoren
. SMB = Small Cap minus Big
. HML = high Book/Price min Low
. bs = coëfficient tusen 0 en 1(bs = 0 = large Cap portfolio; 1 = small Cap portfolio)
. bv = coëfficient tusen 0 en 1(bv = 1 = high book/price ratio; 0 = low book/price ratio)
Fan
Een analyse techniek waarbij lijnen getrokken worden onder achtereenvolgende bodems (over achtereenvolgende toppen) vanuit een centraal punt. Als de derde lijn die men heeft kunnen trekken naar boven toe (naar beneden toe) door de koersen doorbroken wordt dan heeft men te maken met het einde van de correctieve fase.
Fast Fourier Transform
Een methode waarbij data worden omgezet in een som van sinusoides van variërende cycluslengte waarbij iedere cyclus een fractie is van de gewone fundamentele cycluslengte.
Fast market
Een karakterisering van de Future handel als deze zo ongeorganiseerd gaat dat handelaren niet meer verantwoordelijk kunnen zijn voor de juiste uitvoering van de orders.
Fast Stochastics
Zie Stochastics K.
FB
Financiële Bijsluiter, een verplichte verkorte samenvatting van de risico’s van complexe financiële producten.
FDE contract
Een future contract van $20.000 betrekking hebbende op de dollar-eurokoers. Het is het tegenovergestelde van het FED-contract.
Fearindex
Zie VIX.
FED
Federal Reserve Board. Het Amerikaanse verband van 12 Federal Reserve (centrale) banken wordt gecontroleerd door de Federal Reserve Board, een orgaan dat rechtstreeks onder het gezag van de President van de Verenigde Staten valt. Dit is het Amerikaanse instituut dat gelijk staat aan de ECB in Europa.
FED contract
Een future contract van €20.000 betrekking hebbende op de euro-dollarkoers. Het is het tegenovergestelde van het FDE- contract.
Federal Open Markt Committee
Het comité binnen de FED dat de politiek uitzet. Het komt op gezette tijdstippen samen om over de economisch-politieke richtlijnen te besluiten.
FED Funds Rate
Het rentepercentage dat banken elkaar berekenen bij het gebruik van fondsen van de Amerikaanse Federal Banken.
FED Model
Een niet-officiële toepassing van Ed Yardeni van het oorspronkelijke Fed Model dat de relatie beschouwt tussen aandelen en obligaties teneinde te kunnen beoordelen of de aandelenmarkt over- of ondergewaardeerd is. Men stelt tegenover elkaar de Bond yield en de Earnings yield waarbij dan geldt dat de aandelenmarkt ondergewaardeerd is als de Earnings yield hoger is dan de Bond Yield en omgekeerd. In het geval van onderwaardering zou ook het goud een goede investering vormen. Het Fed model wordt als Timing model gebruikt om het belang van de verschillende beleggingscategorieën in een beleggingsportefeuille te veranderen.
Feeder Funds
Fondsen die gelden acquireren ter investering in een ander fonds.
Fibonacci
Is een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc.
Fibonacci Arc
Zie ook Speed and Resistance. In plaats van lijnen worden bogen getekend op “Fibonacci” afstanden van elkaar, die geacht worden te fungeren als steun- en weerstandsniveau’s.
Fibonacci Fan
Zie Fan. De Fan wordt berekend op basis van het Fibonacci verhoudingsgetal.
Fibonacci Retracement Lines
Steun- en weerstandlijnen die worden getekend door toppen en bodems te verminderen respectievelijk te vermeerderen met behulp van het gouden verhoudingsgetal. De ervaring leert dat op deze wijze berekende steun- en weerstandsniveaus een geldigheidskans van ruim 50% hebben.
Fibonacci Speed and Resistance Lines
Zie Speed and Resistance Lines. De afstand tussen de lijnen wordt bepaald met behulp van het Fibonacci verhoudingsgetal.
Fibonacci Time Lines
Verticale lijnen in de chart op afstanden van elkaar waarvan de afstand in de tijd van de lijnen ten opzichte van elkaar bepaald wordt door het Fibonacci verhoudingsgetal. Er wordt vanuit gegaan dat belangrijke veranderingen in de markt ongeveer samenvallen met deze tijdlijnen.
Fiduciaire Bankrekeningen
Op deze rekeningen staan gelden die door buitenlanders via Zwitserse banken voor risico van de buitenlandse opdrachtgevers buiten Zwitserland op deposito worden geplaatst.
Field Trend
FT van Joseph Granville. Deze bestaat in het geval van een positieve FT, uit twee achtereenvolgende higher Highs en twee achtereenvolgende higher Lows van de OBV. Een negatieve FT bestaat uit twee achtereenvolgende lower Lows en twee achtereenvolgende lower Highs.
Fill
Een order die uitgevoerd is. Soms wordt hiermede ook wel gerefereerd aan de prijs waartegen de order werd uitgevoerd.
Fill Order
Een order die onmiddellijk moet worden uitgevoerd.
Filter
Een programma dat data, signalen of informatie van elkaar scheidt volgens van te voren vastgestelde criteria.
Financial Industry Regulatory Authority
FINRA. Het is een zichzelf regulerende organisatie voor planning en uitvoering van alle activiteiten op de New York Stock Exchange, de Nasdaq en de American Stock Exchange. Deze organisatie werd opgezet onder de Securities Exchange Act van 1934 en overziet eveneens alle effectenfirma’s die activiteiten ontplooien in opdracht van het publiek in de VS. Zij zorgt voor opleidingen, controle en vergunningverstrekking.
Financials
De banken, effectenbedrijven en verzekeringsmaatschappijen.
Financieel Instrument
Een overeenkomst die leidt tot zowel een financieel actief bij de ene entiteit als een financiële verplichting of een eigenvermogensbestanddeel bij de andere entiteit.
Financieel Toetsingskader
FTK. Een toezichtmethodiek van DNB om te beoordelen of de financiële positie en het financiële beleid van pensioenfondsen in lijn zijn met de verplichtingen op korte en lange termijn.
Financiële kosten
Kosten van schulden, wisselkoersverschillen en verliezen op beleggingen.
Financieringskosten
De kosten die aan de uitgevende instelling betaald moeten worden voor het Financieringsniveau van de Speeder, de Sprinter, de Turbo en dergelijke derivaten. De financieringskosten worden iedere dag bij het financieringsniveau opgeteld of er juist vanaf getrokken (in het geval van een short Speeder, short Sprinter of short Turbo.
Financieringsniveau
Het gedeelte van het certificaat (Turbo, Speeder, Sprinter en dergelijke), dat gefinancierd wordt. Over dit bedrag wordt rente berekend waarmede het financieringsniveau dagelijks stijgt terwijl ontvangen dividenden de financieringsruimte verlagen.
Financieringsopbrengsten
Bij Speeders, Sprinters, Turbo’s en dergelijke derivaten worden de dividendopbrengsten van de onderliggende waarde afgetrokken van de Financieringskosten.
Finite Volume Element Indicator
FVE van Markos Katsanos. Het is een indicator die het volume met intra- en interday koersen combineert.
Finles / IEX Index
Hollandse Hedgefund Index. Een index waar meer dan vijfentwintig Nederlandse hedgefunds aan meewerken en die een objectieve graadmeter zou moeten zijn voor de prestaties van Nederlandse Hedgefunds.
First Cross
Een patroon in de Quick Indicator van Linda Raschke. De Signal line bevindt zich onder de nullijn en de Fast Line (MACD) komt erboven. Als deze nu een scherpe hoek maakt is er sprake van een verkoopsignaal.
First Five Day Indicator
Hirsch ontwikkelde de First Five Days in Januari Indicator. Een stijging van de beurs in de eerste vijf dagen van januari zou een positief jaar opleveren. Een negatief resultaat in deze eerste vijf dagen zou het begin van een negatief jaar zijn. Hirsch hecht aan deze indicator een accuratesse van 91%.
Fiscale Beleggingsinstelling
Zie Beleggingsinstelling.
Five-Model Composite
Een Timing Model van Nelson Freeburg dat signalen geeft als er consensus gevonden wordt tussen 5 andere modellen. Het zijn het Vega model, het Pentad model, het Dynamic Sentiment model, het Competive Returns model en het DJUA model.
Fixed Investment Cycle
Zie Juglar Cycle.
Fixed Rate Loan
Een lening waarvan het rentepercentage niet verandert gedurende de looptijd.
Fixed Rate Mortgage
FRM. Deze hypotheekvorm kenmerkt zich door een vast rentepercentage gedurende de gehele looptijd van de lening.
Fixed Return Option
FRO. De naam voor Binary Options op de American Stock Exchange.
Fixed Stop
Een Stop-Loss systeem waarbij een vast bedrag wordt gebruikt. Zie ook Trailing Stop.
Fixed Units Model
Een methode om de grootte van de positie in een bepaald beleggingsobject vast te stellen. Deze wordt gesteld op een vast bedrag dat de resultante is van het totale bedrag dat men wil beleggen gedeeld door het aantal posities dat men bereid is in te nemen.
Flame Indicator
Het aantal positieve waarnemingen als percentage van het totaal aantal waarnemingen. Deze indicator wordt gebruikt om de consistentie van de trend van een bepaald aandeel te meten door de positieve waarnemingen van de RS-lijn te nemen.
Flare-Out Growth Model
van Jon D. Markman. Een momentum-selectie model waarbij gezocht wordt naar de aandelen die in het voorliggende jaar het hardst gegroeid zijn maar die in een consolidatieproces zijn terecht gekomen. Op basis van de volgende criteria worden de beste drie aandelen geselecteerd:
- De beurswaarde is $1mrd of meer;
- De jaarwinst ligt hoger dan $ 10mln;
- De Price-to-sales Ratio is hoger dan 4;
- De koersstijging over de laatste maand was groter dan 1%;
- De koersstijging over het laatste kwartaal was groter dan 4%;
- De koersstijging over het laatste jaar was 100% of meer;
- De procentuele koersverandering over het laatste jaar minus die van het laatste kwartaal en minus 3 maal die van de laatste maand moet zo hoog mogelijk zijn.
Flash Crash
Een plotselinge diepe val van de beurs met nog dezelfde dag een herstel, zoals gebeurde op 6 mei 2010 in New York.
Flash Order
Bij een Flash Order krijgen partijen tegen betaling inzage in de order nog voordat deze is doorgegeven aan de markt. De inzage tijd kan zeer kort zijn, vaak slechts enkele milliseconden.
Flat Base Breakout
FBB. Een van de oudste en meest bekende patronen waarop gehandeld wordt. Na een consolidatieperiode van circa 60 dagen waarin de prijstrend horizontaal tot licht stijgend is en wanneer de laatste slotkoers hoger is dan enige andere slotkoers tijdens de congestieperiode wordt positie ingenomen. Bill Pritchard gaat exit op een kruising naar beneden van een 3 / 6 Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde.
Flat Money
Geld dat geen intrinsieke waarde heeft en dat ook niet kan worden omgezet in een onderliggende waarde. Papiergeld en ook de meeste muntstukken zijn flat money.
Flat-Rate Interest
De berekening van de rente over de oorspronkelijke hoofdsom van een lening voor de gehele duur van die lening.
Flat Quotation
Een notering van obligaties zonder bijberekening van de opgelopen rente.
Flauw
Benaming voor een slechte stemming op de beurs.
Flipper
Een short-term investor of een day-trader die aandelen koopt in pre-IPO offerings en die deze snel weer verkoopt in de markt.
Deze benaming wordt ook wel gebruikt voor huizenkopers die deze opknappen en daarna weer verkopen.
Het belang voor de markt in beide gevallen is dat zij voor liquiditeit zorgen.
Flitskapitaal
Financiële middelen in handen van beleggers zoals hedgefondsen die zich snel verplaatsen en daarbij door hun omvang relatief kleinere markten uit het lood kunnen trekken.
Float
Het aantal aandelen van een bepaald fonds dat beschikbaar is om verhandeld te worden.
Float box
Float turnover box. Zie Float Turnover.
Float Channel line
De boven en ondergrens van de Float box bestaan uit horizontale lijnen welke getrokken worden over/onder de hoogste/laagste prijs welke, door terug te tellen, in de box gevonden worden. Deze grenzen en de 50% en de 25% lijnen, welke van de Float Channel line zijn afgeleid, vormen steun en weerstandniveaus.
Float Chart
van Steve Woods. Zij laten de float supply zien en proberen hiermede belangrijke steun en weerstandniveaus te traceren.
Floaters
Zie Floating Rate Notes.
Floating Rate Notes
Schuldpapier waarvan de rente variabel is en afhankelijk is van de ontwikkeling van bepaalde vooraf gedefinieerde grootheden.
Floating Supply
Zie Float.
Float Turnover
Ieder tijdsbestek waarin de cumulatieve omzet gelijk is aan de Float.
Floor
Veel gestructureerde producten werken met een ondergrens voor het rendement. Als het rendement van de onderliggende grootheden onder deze grens komt (de floor) dan wordt de ingebouwde bescherming opgeheven en draagt de belegger weer het volledige risico van het product.
Floorbroker
De persoon die op de beursvloer, voor eigen rekening of in opdracht van anderen, transacties uitvoert. Men onderscheidt floorbrokers in dienst van een POM en onafhankelijke floorbrokers.
Floor Trader Pivots
Er zijn verschillende methodes om de Floor Trader Pivot te berekenen en te gebruiken. De meest voorkomende berekeningswijze gaat uit van het Gemiddelde van de High, de Low en de Close van de voorgaande dag. Soms wordt ook de Opening toegevoegd. De Floor Trader Pivot fungeert als Steun en Weerstand, maar ook om bepaalde gebieden af te bakenen.
Flyers
Speculatieve of hoog risico trades.
Fonds voor Gemene Rekening
Een fonds in de zin van artikel 2 lid 2 van de wet op de Vennootschapbelasting 1969. Het doel is het verkrijgen van voordelen voor de deelnemers door middel van gezamenlijk beleggen. Een fonds voor gemene rekening is transparant in fiscale zin maar deelnemers zijn ieder voor zich persoonlijk aansprakelijk voor de schulden van het fonds.
Food and Fiber
Zie Soft Commodties.
Footsie
Zie FTSE-100.
Force Index
Deze index werd ontwikkeld door A. Elder en verbindt de vragen
- Gaat de koers omlaag of omhoog;
- Hoe groot is de koersbeweging;
- Hoeveel volume was er nodig om de koers in beweging te brengen.
Deze index geeft inzicht in wat de beleggers denken en wat de beleggers voelen. Stijgt de trend en de index zakt door de nullijn dan is dit een koopsignaal, omgekeerd is het een verkoopsignaal. De index vertoont normaliter een vrij grillig verloop derhalve wordt nog een exponentieel voortschrijdend gemiddelde gebruikt.
. Force Index = EVG{SK[n] - SK[n-1] * V[n]}
waarbij
. EVG = Exponentieel voortschrijdend gemiddelde;
. SK = Slotkoers;
. n = de dag waarop de berekening betrekkingheeft;
. V= volume.
Forecast Oscillator
Deze indicator meet het procentuele verschil tussen het feitelijke prijsniveau en het prijsniveau voorspeld aan de hand van de lineaire regressie. Het voorspelde prijsniveau komt tot stand door de hypothetische waarde van de regressielijn een periode vooruit te berekenen.
Forex
Electronische beurs opgezet dor een netwerk van banken waarop men op directe wijze de ene valuta kan omzetten in een andere via een floating exchange rate system. Er wordt dus geen gebruik gemaakt van de extra tussenstap van een central exchange. Men handelt altijd in een currency pair. Er zijn op dit moment 18 pairs beschikbaar.
Forward Bias
Het baseren van de toekomst op resultaten uit vergelijkbare periodes in het verleden uit bestanden van gebieden die niet volledig vergelijkbaar zijn.
Forward Skew
Een term om een grafische voorstelling van de Implied Volatility mee aan te geven. Het is een stijgende lijn die in het begin langzaam maar daarna snel stijgt.
4Cast
Voorspelling.
Fourier, Joseph
Een mathematicus van Franse afkomst die leefde van 1768 tot 1830 die de zogenaamde Fourier Transform techniek ontwikkelde (zie Fast Fourier Transform) Deze techniek wordt gebruikt in de analyse van aandelenkoersen.
Four Percent Rule
van Ned Davis, gepubliceerd door Stefan Zweig. Een koopsignaal (verkoopsignaal) ontstaat als de wekelijkse slotkoers (van de Value Line Index) tenminste 4% hoger (lager) sluit dan enige voorgaande wekelijkse top (bodem) slotkoers.
Four Percent Rule
van Kevin Wilde. Wilde koopt als de wekelijkse slotkoers tenminste 4% hoger (lager) is dan de slotkoers van de voorgaande week. De resultaten van deze aangepaste versie zouden niet afwijken van de oorspronkelijk Davis-versie. Wilde voegt een 15% Stop Loss toe.
Four price Doji
Een candle waarvan de open, de high, de low en de close samenvallen. Dit patroon komt zelden voor en daarom is het zeer moeilijk gebleken om de geldigheid ervan vast te stellen.
Four week rule
Een zeer veel gebruikt mechanisch handelssysteem ontworpen door Richard Donchian. Zijn regels zijn als volgt: ga long (en liquideer uw eventuele shortposities) als de slotkoers de high overschrijdt van de vier volle voorafgaande kalenderweken en liquideer uw long positie en ga short als de slotkoers lager komt dan de lowest low van de vier volle voorafgaande kalenderweken.
FracMACD
Het quotiënt van een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koers gemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de gewone MACD is de FracMACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij toppen.
FracMom
Het quotiënt van twee verschillende koersen van een beleggingsobject, waarmede de snelheid van de prijsverandering wordt gemeten. In vergelijking met het gewone Momentum is de FracMom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij toppen.
Fractal Dimension Index
FDI. Een index die trending markten onderscheidt van consoliderende markten. De waarde fluctueert tussen 1 en 2, waarbij een waarde van minder dan 1,5 indiceeert dat de markt trending is en waarbij grotere waarden wijzen op een consoliderende markt.
Fractals
Delen die het gehele patroon beschrijven. De vorm van het patroon blijft gelijk op alle schaalgrootten.
FRA’s
Forward Rate Ageements. Cash betalingen die dagelijks worden gemaakt als de spot rate boven of onder een van tevoren vastgestelde forward rate varieert. In principe kan de FRA gehedged worden met futures op de Eurodollar.
Free Cashflow
Het is de kasstroom die de onderneming kan generen nadat de liquiditeiten gebruikt zijn die nodig zijn om het bedrijf instand te houden of uit te breiden.
. Free Cash Flow = Netto Winst + Afschrijvingen - Veranderingen in het werkkapitaal - Uitgaven voor investeringen.
Free Float
Het percentage van het aantal uitstaande aandelen van een bedrijf dat niet in vaste handen is.
FRN
Floating Rate Note. Schuldbekentenis waarvan de rente iedere 3 tot 6 maanden herzien wordt afhankelijk van de rentevoet op de internationale geldmarkt. Daarnaast geldt een opslag (spread) die ongewijzigd blijft tijdens de looptijd (zie ook VRN).
FRO
Zie Fixed Return Option.
Front Loaded
De commissie en eventuele andere financiële lasten worden van het bedrag afgetrokken alvorens dit wordt geïnvesteerd.
Front Month
Zie Spot Month.
Front-Running
Hierbij handelt men even voordat grote orders de markt bereiken teneinde van de invloed van deze grote orders op de prijs te kunnen profiteren. Zoals alle handel met behulp van voorkennis is deze vorm van handel verboden.
Fry Pan Bottoms
Dit candlestick patroon is vergelijkbaar met de Westerse Rounding Bottom. Het zijn een aantal candles na elkaar waarvan de bodems in het begin van het patroon langzaam dalen en daarna langzaam stijgen. Het einde van dit patroon wordt gekenmerkt door een gap naar boven.
F-Score
van Joseph D. Piotrosi. Door het toekennen van een waarde van 1 of 0 aan 9 parameters selecteert Piotroski zijn aandelen. Een 1 wordt toegekend in de hierna volgende gevallen, als geen 1 gegeven kan worden krijgt de betreffende parameter een 0.
1. ROA > 0
2. ROA > 0
3. CFO > 0
4. Accrual (CFO > ROA) > 0
5. Margin {(brutowinst)n > (brutowinst)n-1} > 0
6. Turnover {(netto-omzet/balanstotaal)n > (netto-omzet/balanstotaal)n-1} > 0
7. Leverage (lange termijn schulden)n-(lange termijn schulden)n-1 < 0
8. Liquidity (current ratio)n > (current ratio)n-1
9. EQ-Offer (uitgifte van nieuwe aandelen) = 0
Fondsen die een totaalscore van 7 of hoger opleveren komen in aanmerking voorr aankoop.
FTA
Financiële Termijnmarkt Amsterdam.
FTD
Failed to Deliver. Aandelen waarin short gegaan werd en die niet vóór het vastgestelde tijdstip uitgeleverd zijn.
FT100
Zie FTSE-100.
FT250
Een index gebaseerd op aandelen genoteerd aan de Londense beurs welke in zijn berekening vergelijkbaar is met de in Nederland bestaande CBS-index.
FTR
Fundamentele Timing Ratio. Een fundamentele ratio die het totale aandelenrendement vergelijkt met het rendement op deposito. Het is een hulpmiddel om in te schatten wanneer de aandelenmarkt goedkoop of duur is. Men maakt onderscheid tussen de absolute FTR en de Filter FTR. De laatste wordt gebruikt voor selectie en exit signalen. De FTR wordt daarbij op een minimumwaarde gezet bijvoorbeeld op 2 of 3.
. FTR = AR / Dr
waarbij
. AR = het gemiddelde winstrendement en het dubbele van het dividendrendement
. Dr = Depositorente.
FTSE-100
Financial Times Stock Exchange 100 is een index van 100 bedrijven met de grootste marktkapitalisatie genoteerd aan de aandelenbeurs in Londen.
FTSE €Stars Index
Een index van 29 topfondsen uit Euroland. In Amsterdam zijn ook futures en opties van het Europese type op deze index genoteerd.
FTSE Eurotop-100 Index
Zie Eurotop-100.
FTSE/JSE Africa TOP40
Een gezamenlijke index van de FTSE Group en JSE Limited. Het is een gemiddelde van de 40 meest verhandelde en grootste aandelen van de Zuid Afrikaanse beurs.
FTSE/JSE Africa All Shares
Een gezamenlijke index van de FTSE Group and JSE Limited. Het is een gemiddelde van de alle verhandelde aandelen van de Zuid Afrikaanse beurs.
Fulcrum
Zie Congestieperiode.
Fund of Funds
Een beleggingsfonds dat alleen maar belegt in andere beleggingsfondsen.
Fundamentele Analyse
Een analyse techniek die zich richt op de redenen van de markt-bewegingen. Benjamin Graham wordt beschouwd als de grondlegger van de Fundamentele Analyse.
Fundamentele Timing Ratio
Zie FTR.
Future
Is een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optie contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optie de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting.
Future Volatility
De Volatiliteit die in de toekomst zal worden gerealiseerd.
Fuzzy Systems
Deze verwerken niet-exacte informatie op inexacte wijze en zij beschrijven eerder de dubbelzinnigheid dan de onzekerheid van feiten. Zij zijn zeer nuttig in controle en besluitvormingtaken. Als probleemoplossende methode worden zij vaak gebruikt in neurale netwerken, expertsystemen en andere berekeningsmethoden.
FV
Fair Value. De theoretische waarde van een derivaat. In het geval van opties wordt deze veelal berekend met behulp van het Black & Scholes Model. In het geval van futures geldt
. FV = OW*(1+(r-div))
waarbij
. OW = Onderliggende Waarde
. r = rentestand
. div = dividend.
De Fair Value wordt door Euronext gebruikt om de waarde van een optie vast te tellen als de onderliggende waarde onverwacht ophoudt te bestaan (bijvoorbeeld bij een overname).
Gamma
Is de mate waarin delta verandert bij een verandering met een punt van de onderliggende waarde.
GammaTrading
Het kopen en verkopen van de onderliggende waarde op basis van de deltapositie van de optieportefeuille.
Gann
William Delbert Gann (1878-1955) was een belegger die beroemd werd door de nauwkeurigheid waarmede hij voorspellingen deed en die hij baseerde op door hem zelf ontworpen systematieken.
Gann Diagonaal
Dit zijn lijnen die in de chart worden getrokken en waarvan de hoek bepaald wordt door de verhouding die men instelt. Een hoek van 45 graden is dan een 1 op 1 lijn, maar men kan ook een 1 op 2, een 1 op 4 of een 1 op 8 lijn etc. trekken. Gann stelt dat een doorbraak van de lijn (van boven naar beneden) betekent dat men moet gaan verkopen.
Gann Fan
Zie Fan. De lijnen worden getrokken op basis van de Gann diagonalen.
Gann Geometric Forms
Gann gebruikte bij zijn voorspellingen ook geometrische vormen zoals bijvoorbeeld cirkels. De 360 graden van de cirkel of fracties daarvan worden gebruikt om de koersbeweging te extrapoleren, zowel horizontaal als verticaal in de grafiek.
Hij verdeelt de cirkel ook in 13, 26, 39 en 52 weken en berekent daarna doelstellingen vanuit hoogte- (laagte)punten in het koersniveau.
Daarnaast tekent hij in de cirkel een vierhoek en een driehoek en laat een van de hoeken samenvallen. De vijf overige raakpunten met de cirkel worden gebruikt om reversal dates in te schatten.
Gann Natural Squares
Gann gebruikte ook de wortels uit natuurlijke getallen om prijsdoelen te berekenen. Zie ook Gann Squaring Time and Price.
Gann Square of 144
Het Fibonacci getal 144 wordt door Gann gebruikt om een gebied af te bakenen van 144 eenheden in hoogte en in breedte. Hij probeert hiermede Steun- en Weerstandniveaus in te schatten.
Gann Square of Nine
Een hulpmiddel in trading waarin de aandelenkoers wordt gerelateerd aan een getallenreeks zoals bijvoorbeeld de graden van een cirkel. Gann verdeelt de chart verticaal en horizontaal in 9 gelijke vierkanten. Hij trekt daarna zijn diagonaal lijn door de hoeken van de vierkanten. Het aantal vierkanten kan variëren en daarmede ook het aantal graden dat de hoek van de diagonaal bepaalt.
Gann Squaring Time and Price
Een techniek van William Gann om doelstellingen van de prijsbeweging te berekenen. Gann zette een significante High (Low) voor een valuta om in tijdseenheden. Deze tijdseenheden (dagen, weken, maanden, jaren) worden daarna opgeteld bij de datum waarop de High (Low) in kwestie werd neergezet. Bij het bereiken van de op deze manier berekende datum “Price and Time are Squared” start de omkeer van de trend.
Gap
Een gap is in principe een plaats op de bar chart waar geen handel heeft plaatsgevonden. De hoogste koers van gisteren is lager dan de laagste koers van vandaag dan wel de laagste koers van gisteren is hoger dan de hoogste koers van vandaag. Men maakt onderscheid in Breakaway gaps, Exhaustion gaps, Continuation gaps, Gap Up, Gap Down en Run-away gaps.
Gapping Play
Zie High Price Gapping Play en Low Price Gapping Play.
Garantieproduct
Garantieproducten zijn beleggingsconstructies waarbij het neerwaartse risico beperkt is. Het beste voorbeeld is misschien wel de aankoop van een langlopende mantel en de gelijktijdige aankoop van calls voor het verschil tussen de nominale waarde en de kostprijs van de mantel. Voorbeelden uit de markt: Lirics, Clickfondsen. Als de koers van de onderliggende waarde tot ver onder het garantieniveau daalt gaan garantieproducten zich gedragen als zerobonds.
Garantieregeling
Zie Collectieve Bank Garantieregeling.
GARP
Growth at any Reasonable Price. Een indicator welke wordt gebruikt om goedkope groeiaandelen op te sporen. Middels de PEG Ratio wordt een afweging gemaakt van de PE-Ratio en de groeivoet van de winst. Zie ook Peter Lynch Ratio.
Gartley Reversal
Genoemd naar H.M. Gartley. Een assymetrische dubbele top waarbij de tweede top (bodem) lager (hoger) ligt dan de eerste en waarvan de afstanden tussen de toppen en bodems aan bepaalde vereisten voldoen (o.a. Fibonacci verhoudingen). De eerste opgang (neergang) is daarbij een impulsgolf en de daaropvolgende neergang (opgang) is een duidelijk in tweeën te delen correctiegolf, waarbij A tot B (eerste neergang/opgang) in punten gerekend even groot is als C tot D {de tweede neergang (opgang) nu gerekend vanuit de tweede top(bodem)}. Daarenboven geldt dat de impulsgolf groter is dan de correctiegolf. Zie ook Butterfly Reversal.
GDR
Zie Global Depository Receipt.
Gedaan en Bieden
GB. De handel heeft tegen de genoemde prijs gekocht en heeft nog uitstaande kooporders tegen deze prijs.
Gedaan en Laten
GL. De handel heeft tegen de genoemde prijs verkocht en heeft nog uitstaande verkooporders tegen deze prijs.
Geïndexeerde obligatie
Een obligatie waarbij de rente varieert aan de hand van de ontwikkeling van een bepaalde waarde, bijvoorbeeld van de prijsindex (inflatie), de goudindex of de beursindex.
Geïnvesteerd vermogen
Het eigen vermogen plus de korte en de lange rentedragende schulden.
Geldinjectie
Extra leningen die de centrale banken tijdelijk ter beschikking stellen aan banken die daaraan behoefte hebben. Daarmee wordt geld “geïnjecteerd” in de geldmarkt.
Geldmarkt
De markt waarop geld wordt geleend en uitgeleend tussen financiële instellingen.
Geldpers
De Centrale Bank heeft het recht bankbiljetten te drukken. Als zij van dit recht overmatig gebruikt maakt dan zegt men dat zij “de geldpers laat draaien” waarmede het begrip een negatieve lading krijgt. Een te grote uitgifte van geld lijdt tot inflatie.
Gemach
Joodse interestvrije lening.
Gemeenschappelijk Bezit Constructie
Aandelen in een andere vennootschap worden ingebracht en gehouden door een holding vennootschap (= gemeenschappelijk bezit) die daartegenover eigen aandelen uitgeeft.
Genetische Algoritmes
Systemen die de beslissingsregels geleidelijk verbeteren door op grond van aangeleverde data beslissingsregels te combineren en zelfstandig nieuwe beslissingsregels at random in te bouwen.
Genormaliseerde MACD
De absolute waarde van de MACD wordt genormaliseerd door de price-oscillatorcomponent te delen door de standaardafwijking over de periode die wordt gebruikt voor het lange voortschrijdende gemiddelde.
Gestructureerde Producten
Combinaties van verschillende beleggingsvormen zoals indexen, obligaties, mantels, opties, renteswaps, vreemde valuta en dergelijke. Vaak gaan ze gepaard met een of andere vorm van garantie. Ze zijn beperkt in looptijd. Voorbeelden zijn Robeco Emerging Mix Note, Rabo Performance Clicker. Op de website van Vladeracken b.v. kan men een niet-uitputtende verklarende lijst van een reeks specifieke gestructureerde producten vinden.
Gifpil
Constructies door een onderneming die vijandige overnemers moeten afschrikken zoals bijvoorbeeld de uitgifte van preferente aandelen, de uitgifte van gewone aandelen onder bepaalde voorwaarden, terugbetalingen aan klanten onder bepaalde voorwaarden, met het oog op schade aan de productondersteuning en dergelijke.
Give-up
Als een broker een order uitvoert voor de cliënt van een andere broker wordt de fee vaak gesplitst en betaalt de cliënt dus niets extra’s.
GLI
Gain/Loss Indicator ontwikkeld door R. van Mourik. Deze indicator geeft weer wat in de periode waarover de indicator wordt berekend een gemiddelde winstgevende dag en een gemiddelde verliesgevende dag aan rendement opleverden. De indicator bestaat uit twee lijnen die als volgt berekend worden.
. G = Σ%wn+/Wn
. L = Σ%vn-/Vn
waarbij
. G = De gemiddelde winst
. L = Het gemiddelde verlies
. Σ%wn+ = de som van de procentuele winst van de winstgevende dagen
. Σ%vn- = de som van het procentuele verlies van de verliesgevende dagen
. Wn = het aantal winstgevende dagen
. Vn = het aantal verliesgevende dagen.
Global Depositary Receipt
Een bankcertificaat dat uitgegeven wordt in meerdere landen tegenover aandelen in een bepaald bedrijf. Zie ook ADR.
Global Depositary Receipt
GDR. Een financieel instrument luidende in euros of dollars waarmede men de kapitaalmarkt op gaat ten einde kapitaal aan te trekken.
Global Dow
Een index gepubliceerd door Dow Jones Company waarin 150 blue-chips zijn opgenomen, die worden gekozen door de redactie van de The Wall Street Journal uit de aandelenbeurzen in de gehele wereld.
Global Titans Index
Een index samengesteld uit de koersen van de grootste wereldomvattende ondernemingen met een beursnotering. De index wordt gebruikt als onderliggende maatstaf voor sommige gestructureerde producten, onder anderen door de Rabobank.
Global Titans Obligatie
Een obligatie die in de eerste twee jaar een vaste hoge rente uitkeert en in de jaren daarna een variabele rente die afhankelijk is van de prestaties van een mandje aandelen.
Globex
De elektronische beurs van de CME.
GMVG
Guppy Meervoudig Voortschrijdend Gemiddelde van Daryl Guppy. Een groep van korte termijn Exponentieel Voortschrijdende Gemiddeldes (3-, 5-, 8-, 10-, 12- en 15-daags) en een groep van langere termijn Exponentieel Voortschrijdende Gemiddeldes (30-, 35-, 40, 45-, 50- en 60-daags) worden tezamen uitgezet in een grafiek. De korte termijn groep is een leidraad voor de “Traders”, die in actie komen als de korte termijn groep divergeert met de langere termijn groep. De tweede is een leidraad voor de “Investeerders”die pas signalen ontvangen als de eerste groep de tweede doorkruist. Het is een visueel aantrekkelijk hulpmiddel om de trend te volgen.
Golden Cross
Een bullish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in opwaartse richting kruist.
Golden Ratio
De ratio tussen twee opeenvolgende getallen uit de Fibonacci reeks. Deze ratio wordt Phi genoemd en is gelijk aan 0.618.
Golden Rule
Na een stijging vallen koersen vaak terug met 0,618 keer de omvang van de voorgaande stijging (Fibonacci gouden verhoudingsgetal).
Goldilocks Scenario
Een situatie waarin de economie niet te snel en niet te traag groeit. Dus een ideaal tempo in de economie. Men gebruikt dit begrip vaak in verband met het vrijmaken van de wereldhandel teneinde een langdurige non-inflatoire groei te kunnen realiseren.
Gold Standard
Een monetair systeem gebaseerd op goud waarin men op onbeperkte wijze de betreffende valuta kan omwisselen tegen een vaste hoeveelheid goud.
Gold Strategy
van Steve Sjuggerud. Als de goudprijs stijgt ten opzichte van 4 valuta (de Amerikaanse Dollar, de Japanse Yen, het Britse Pond en de Europese Euro), koop dan goud. Doe dit opnieuw in de maanden daaropvolgend als het goud nog steeds stijgt ten opzichte van deze valuta. Ga exit als de stijging is afgelopen.
Good till Canceled
Een Stop-Loss niveau dat gehandhaafd blijft totdat het ingetrokken is. Ook wel genoemd Open stop.
Goodwill
Het verschil tussen de prijs die voor een bedrijf betaald wordt en het eigen vermogen daarvan.
Gouden Parachute
Een contract tussen het bedrijf en leden van het management waarbij aan de laatsten een beduidende som geld wordt toegekend indien de onderneming door een derde wordt overgenomen.
Goudlokje Scenario
Zie Goldilocks scenario.
Goud Standaard
Zie Gold Standard.
Governance Structuur
Een situatie waarin eigendom, leiding, relatie tot werknemers en afnemers is georganiseerd conform de in het betreffende land opgestelde regels (in Nederland code Tabaksblatt).
GPM
Zie Graduated Payment Mortgage.
Graduated Payment Mortgage
GPM. Een hypotheekvorm waarin de aflossingsverplichting in het begin laag is maar die daarna geleidelijk stijgt. Het rentegedeelte in de periodieke betalingstermijnen blijft gelijk. Deze hypotheekvorm is specifiek gericht op jongere mensen.
Graham’s Formule
Uitgaande van zijn eisen, die hij stelde aan koopwaardige aandelen ontwikkelde Benjamin Graham een eenvoudige formule waarmede men de theoretische waarde van een aandeel kan inschatten.
. WA = (2x WG+8,5)*(4,4AAA)
waarbij
. WA = Waarde Aandeel
. WG = Winstgroei
. AAA = het effectieve rendement op bedrijfsobligaties van allerhoogste kwaliteit.
Graham’s Tien Regels
De tien regels voor het selecteren van aandelen van de grondlegger van de fundamentele analyse, Benjamin Graham, zijn:
1. Het winstrendement is groter dan tweemaal het rendement op AAA bedrijfsobligaties;
2. Het winstrendement is groter dan het 5- jaars gemiddelde;
3. Het dividendrendement is groter dan 2/3de van het rendement op AAA bedrijfsobligaties;
4. De koers is lager dan 2/3de van de materiële boekwaarde;
5. De koers is lager dan 2/3de van het netto bedrijfskapitaal;
6. Het vreemd vermogen is kleiner dan het eigen vermogen;
7. De vlottende activa zijn minimaal tweemaal zo groot als de kortlopende schulden;
8. Het vreemd vermogen is niet groter dan tweemaal de vlottende activa;
9. De groeivoet van de winst was in de afgelopen 10 jaar groter dan 7%;
10. De winst is in de afgelopen tien jaar maximaal tweemaal gedaald met 5% of meer.
Granny Bonds
Geïndexeerde leningen waarop in Engeland door ouderen kon worden ingeschreven. Zij waren bedoeld om te voorzien in een (gedeeltelijk) waardevast pensioen.
Gravestone Doji
Bij deze kandelaar vallen de open, de low en de close ongeveer samen. De high creëert een lange schaduw naar boven. In een downtrend kan hij een draai in de markt aankondigen In een uptrend kan een bearish reversal volgen.
Greece Athens Composite
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Griekse beurs.
Greenspan Put
Een andere benaming voor Plunge Protection Team.
Gresham’s Law
De tendens van private banken en van overheden, indien toegestaan, om hard currencies te vervangen door soft currencies.
Grid Trading System
Een type handelssysteem vooral gebruikt door handelaren in valuta. Men maakt gebruik van periodes waarin de markt zich in een horizontaal kanaal beweegt. Men koopt onder de markt en verkoopt daarboven. Het systeem heeft een ingebouwde Stoploss zodra de spread op een van te voren vastgesteld percentage (aantal PIPS) verlies staat. Hiermede heeft het systeem een kans op een beperkt verlies maar daartegenover staat een kans op een onbeperkte winst.
Grieken
Onder "De Grieken" vallen de vijf letters uit het Griekse alfabet, die begrippen aangeven die bij het vaststellen van optierisico's gebruikt worden. Het zijn Delta, Gamma, Theta, Vega en Rho.
Groei aandelen
Aandelen die gekenmerkt worden door een hoge groei in winstgevendheid. Hun koers/winst verhouding is vaak hoog en het dividendrendement is veelal relatief laag.
Groep rotatie
Een term uit de sector analyse die betrekking heeft op het roteren van de beleggingen van de ene naar de andere sector.
Growth strategies
Hieronder vallen vele soorten fundamentele beleggingsstrategieën die zich richten op bedrijven die gekenmerkt worden door sterke groei en hoge winstmarges. Ook sterke merknamen en inside ownership zijn elementen die in de groeistrategie een plaats hebben.
GTC Stops
Good till Cancelled Stops. Orders die uitgevoerd dienen te worden op of onder of boven bepaalde prijzen. Niet uitgevoerde orders blijven openstaan tenzij herroepen.
GVG
Gewogen Voortschrijdend Gemiddelde. Iedere waarde uit de reeks wordt vermenigvuldigd met de factor waarmede gewogen wordt. Men wil hiermede bereiken dat het gemiddelde zich beter aanpast bij het koersverloop. Als factor wordt vaak genomen de opeenvolgende nummering van de koersen in de reeks gedeeld door het totaal aantal waarnemingen.
GVZ
Een Volatiliteitsindex op het Goud.
Haco
Een digitale oscillator van Sylvain Vervoort van gekleurde Candlesticks. Er wordt een waarde 1 gegeven aan een witte Candle uit de Heikin-Ashi chart. Deze wordt groen gekleurd en een waarde van 0 aan de zwarte, die rood gekleurd wordt. Met behulp van een aantal ingrepen wordt een duidelijke groene of rode trend getoond die niet onderbroken wordt door vele Whipsaws.
Halloween Effect
Zie Seizoencyclus.
Hammer
Tonkachi. Een witte of zwarte candlestick in een downtrend met aan de bovenzijde een zeer lange schaduw, die 2 tot 3 keer zo groot is als het lichaam. Het is een omkeerpatroon.
Hanging Man
Kubitsuri. Een witte of zwarte candlestick in een uptrend met aan de onderzijde een zeer lange schaduw, die 2 tot 3 keer zo groot als het lichaam. Het is een omkeerpatroon.
Hang Seng Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Hong Kong.
Harami
Een candlestick patroon waarbij een klein lichaam wordt voorafgegaan en omsloten door een candlestick met een groot, lang lichaam. Indien het kleine lichaam zwart van kleur is waarschuwt hij voor een daling en indien het wit van kleur is kondigt hij een stijging aan. Confirmatie is nodig.
Harami Cross
Harami yose sen. Een Harami waarbij de kleine candlestick een Doji is. Het is een belangrijk omkeerpatroon, vooral wanneer de voorgaande candle groot is. Het wordt ook wel een Petrifying pattern genoemd.
Hard Currency Ibex 35
Valuta die worden gezien als stabiel en betrouwbaar, waarin men zonder veel risico te lopen kan investeren.
Harpex Index
Harper Petersen & Co. publiceert wekelijks deze index van containervrachtkosten op de Atlantische Oceaan. Zie ook Baltic Dry Index, welke zich op scheepsvrachtkosten van droge grondstoffen richt.
Haurlan Index
van P.N. Haurlan. Het is een exponentieel gemiddelde (respectievelijk van 3 dagen, 20 dagen en 200 dagen) van het aantal Advancing minus het aantal Declining Stocks. Aan de formule wordt een factor toegevoegd, afhankelijk van het tijdsbestek dat men wil bestrijken. Kruisingen van de nullijn geven koop- en verkoopsignalen. Extreme waarden duiden op Oversold en Overbought markten.
. It = A +0,5(P-A) = Korte termijn index
. It = B + 0,1(P-A) = Middellange termijn index
. It = C + 0,01(P-A) = Lange termijn index
waarbij
. It = Today’s Index
. A = Yesterday’s shortterm index
. B = Yesterday’s intermediate index
. C = Yesterday’s long-term index.
Hausse
Een term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen stijgen.
Haussepremie
Een Call optie die niet aan de beurs genoteerd is en daarmede beperkt verhandelbaar is. Uitoefenprijs, hoeveelheid en uitoefendatum zijn niet gestandaardiseerd.
Haussier
Iemand die effecten koopt in de verwachting dat deze gaan stijgen in waarde.
Head and Shoulder patroon
Dit patroon bestaat uit drie toppen waarbij de middelste de hoogste is en waarbij onder de twee tussenliggende bodems een lijn getrokken kan worden. Als deze lijn (neklijn) na de derde top naar beneden toe doorschreden wordt is dit de bevestiging van het patroon. Het is in het algemeen een omkeer patroon. Er is ook een Inverted Head and Shoulderpatroon. Hierbij is de middelste bodem de laagste.
Hedge ratio
Verandering van de optiekoers / verandering van de aandelen-koers. Zie ook Delta.
Hedging
Het afdekken van risico's met behulp van bijvoorbeeld opties en/of futures.
Hedge Funds
Beleggingsmaatschappijen die in principe iedere positie afdekken en door het verschil in prijs of in koersontwikkeling winst proberen te maken.
Hedging Pressure
De ratio van de netto future posities (short versus long) en de open interest. De gegevens worden wekelijks bijgehouden door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Hefboomwerking
Zie Leverage.
Heikin-Ashi Chart technique
Het is een candlestick chart opgebouwd uit gemiddelden. Deze charttechniek zou het gemakkelijker maken om trends te herkennen. De waarden worden opgebouwd als volgt:
. xClose = Close + Open +High+Low/4
. xOpen = [xOpen (previous bar) + Close(previous bar)]/2
. xHigh = Ma x(High, xOpen, xClose)
. xLow = Min(Low, xOpen, xClose)
Herbeleggingindex
Dagelijks berekende CBS-index op basis van de slotkoersen van alle beursgenoteerde Nederlandse aandelen met uitzondering van vastgoed aandelen, beleggings- en houdstermaatschappijen. Het uitgekeerde dividend wordt meegenomen door te veronderstellen dat het wordt geherinvesteerd in dezelfde aandelen waarop het eerst ontvangen werd.
Herkapitalisatie
Wijziging van de kapitaalstructuur van een onderneming middels een verschuiving van reserves naar aandelenkapitaal.
Hermes Index
Een tweede maar meer algemene index van de Egyptische Beurs.
Herrick Payoff Index
Deze wordt gebruikt om de hoeveelheid geld (moneyflow) die in de markt stroomt te meten.
Heuristics
Probleemoplossingen worden gezocht door verschillende mogelijkheden met elkaar te vergelijken en daarna de beste te kiezen. Het is dus in feite een trial-and-error methode. Men gebruikt vuistregels bij het rekenen. In tegenstelling tot het gebruik van algoritmes, die altijd het gezochte resultaat opleveren zullen heuristics slechts het juiste resultaat opleveren in een beperkt aantal gevallen afhankelijk van de gekozen mogelijkheden.
Heup
Een begrip uit de Kagi Chart techniek. Het duidt op het doorbreken van de voorgaande bodem. Het moment dus waarop overgegaan wordt tot het trekken van een dunne lijn.
Hex 25
Een gemiddelde van de vijfentwintig meest verhandelde en grootste aandelen van de Finse beurs.
H-factor
Het verschil tussen de bied- en laatkoers (spread), gerelateerd aan de gemiddelde intraday koersbeweging van de afgelopen 55 dagen. De H-factor is bedoeld om de potentie van een bepaald product - vaak een future - voor daytrading te bepalen. Een kleine spread en weinig beweging gedurende de dag geeft een lage H-factor. Veel intraday beweging en een kleine spread vertalen zich in een hoge H-factor.
. H-factor = R/S
waarbij
. S = De biedprijs minus de laatprijs
. R = MA55(H-L)
. MA = Voortschrijdend gemiddelde
. H = Hoogste koers
. L = Laagste koers.
Hiba
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Hierbij wordt, zonder andere voorwaarden, de eigendom van een asset overgegeven aan een derde met de verplichting dat het teruggegeven wordt bij de dood van de oorspronkelijke eigenaar.
Hidden Nodes
Elementen die neurale netwerken de mogelijkheid bieden om non-lineaire patronen te leren. De hidden nodes transformeren op mathematische en onmiddellijke wijze gewogen sommen van bepaalde inputs via nonlineaire functies.
Hierarchical Neural Network
Een neuraal netwerk waarin voorspellingen die voortkomen uit een bepaald niveau van de hierarchie, deze op automatische wijze naar een ander niveau brengt. Deze architectuur maakt leren sneller omdat ieder netwerk het leren richt op zijn eigen resultaten.
High
Hoogste (intra-day) koers.
High Frequency Traders
Handelaren die met behulp van zeer krachtige computers en zeer sophisticated software in staat zijn om binnen een fractie van een milliseconde de grote markt voor te zijn. Hierdoor kunnen zij gebruik maken (vooruitlopen op) van kleine koersverschillen. Hun wordt verweten dat ze de markt manipuleren en de Securities and Exchange Comission is daarnaar in 2008 een onderzoek begonnen.
High/Low Index
Een Index waarbij dagelijks het aantal hogere koersen gedeeld wordt door het aantal lagere koersen. Als deze index stijgt wijst dat op een stijgende markt en omgekeerd.
High/Low Indicator
De hoogste koers van de afgelopen tien dagen wordt hierbij gedeeld door de laagste uit diezelfde periode. Een lage waarde duidt op een rustige markt, maar een extreem lage waarde vormt vaak de inleiding voor een uitbarsting.
High Pass Frequency Filter
Een detrendfilter dat zich richt op de ruis die zich weinig voordoet en dus de veelvuldig voorkomende ruis accepteert wanneer de gefilterde data worden afgetrokken van de originele data.
High Price Gapping Play
Een candlestick patroon waarbij een serie van candles met kleine lichamen ter hoogte van de recente highs, gevolgd wordt door een nieuwe candle, die via een gap een nieuwe high vormt. Dit is een koopsignaal.
Hightech Fondsen
Bedrijven waarvan de groei vooral wordt gestuwd door de snelle technische ontwikkeling.
High Wave
Een candlestick met een klein lichaam en met lange schaduwen. Enkele van deze kandelaars op een rij kunnen een omkeer aankondigen.
High Yield Bonds
Zie Junk Bonds.
High Yield Dividend Aristocrats
Zie Dividend Aristocrats.
Hindenburg Omen
Een hulpmiddel uit de Technische Analyse om een market crash te voorspellen. Zij bestaat uit een combinatie van een aantal indicatoren:
1. Het 52- weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de New Highs en van de New Lows moeten beide groter zijn dan 2,2% van het totaal aantal verhandelde aandelen;
2. Het kleinste van deze getallen moet groter zijn dan 75;
3. Het 10- weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de New York Stock Exchange is stijgend;
4. De McClellan Oscillator is op die dag negatief;
5. De nieuwe 52- weeks New High is niet groter dan 2 maal de 52- weeks New Low.
Als alle vijf criteria voldoen aan bovenstaande eisen dan is er sprake van een niet-geconfirmeerd Hindenburg Omen. Er sprake van een geconfirmeerd Hindenburg Omen als zich binnen 36 dagen een tweede Hindenburg Omen voordoet.
Hines Ratio
Een variant van de Put/Call Ratio van Ray Hines die de open Interest toevoegde.
Hines Ratio = (Put Volume/ Put Open Interest)/(Call Volume/Call Open Interest).
Historische Volatiliteit
Een maatstaf van de fluctuaties in de koersen uit het verleden berekend met behulp van de standaarddeviatie.
Hoekman
Iemand die de handel gaande houdt in bepaalde aan hem toegewezen fondsen en die de officiële notering opmaakt.
Hoger Aanvullend Kapitaal
Upper Tier 2 kapitaal. Een gedeelte van het Aanvullend Kapitaal. Hieronder vallen cumulatief preferente aandelen en schulden beide met onbepaalde looptijd alsmede herwaarderingsreserves.
Holding Maatschappij
Zie Beheermaatschappij.
Holding Period Return Ratio
HPR Ratio. Een begrip uit de Resultaat Analyse geïntroduceerd door Ralph Vince. Het betreft hier het gedeelte van het beschikbare vermogen dat in een bepaalde strategie belegd is, de periode waarin de investering gehouden werd en de winst die gemaakt werd.
Holdr
Holding Company Depository Receipt van Merrill Lynch. Zij representeren eigendom van aandelen in een bepaalde sector, groep, of industrie.
Hollandse Ziekte
Een term waarmede The Economist de problemen beschreef die de fabrikanten in Nederland ondervonden na het ontdekken van de gasbel. Analisten zijn er in het algemeen van overtuigd dat de levensstandaard lager wordt door een overvloed aan natuurlijke hulpbronnen. Als gevolg van de exploitatie van deze hulpbronnen zou de waarde van de nationale munteenheid stijgen waardoor de concurrentiepositie wordt aangetast hetgeen leidt tot productievermindering en werkloosheid.
Honderd/Honderddertig Fonds
100/130 Fonds. Een hedgefonds met een duidelijke beperking in de omvang van het hedge-gedeelte. Een dergelijk fonds kan voor 130% van de ingelegde gelden long gaan en mag maximaal voor 30% van de inleg short gaan.
Hoogrentend
Obligaties die een rentecoupon hebben die duidelijk boven het gemiddelde ligt.
Hook Day
Een handelsdag waarop de openingskoers net hoger(lager) ligt dan de hoogste koers (laagste) en de slotkoers net beneden (boven) de slotkoers van de voorgaande dag ligt.
Hook Reversal
Een omkeer patroon. Er wordt een High bereikt die hoger ligt dan de High van de vorige dag en een Close die ligt onder de Close van de voorgaande dag (en omgekeerd). De Opening van de volgende dag moet in de richting van de omkeer liggen. (Zie ook Key Reversal).
Horizontale Spread
Optieconstructie waarbij men gelijktijdig opties koopt en verkoopt met verschillende uitoefendata maar met gelijk uitoefenniveau en met gelijke onderliggende waarde. Zie ook kalenderspread.
Houdbaarheidstekort
De som van de huidige staatsschuld en de geschatte toekomstige financieringsresultaten.
Houdstermaatschappij
Zie Beheermaatschappij.
Hubris-hypothese
Ook wel genoemd Winner’s curse. Bij bedrijfsovernames heeft de biedende partij de neiging om de waarde van de te kopen onderneming te overschatten.
Hugging Line
Zie Engulfing Pattern.
Hurdle Rate
Het rendement dat een fonds moet maken voordat de beheerders hun prestatieloon krijgen.
Hurst Exponent
Ontwikkeld door hydroloog Hurst. Hij beschrijft de jaarlijkse correlatie tussen het vloedniveau (van de Nijl) en de variaties daarvan. Hij stelde vast dat het vloedniveau voor een bepaald jaar afhankelijk was van dat van voorgaande jaren. Mandelbrot was de eerste om deze kennis te gebruiken voor de lange termijn afhankelijkheid in time series van (in zijn geval) katoenprijzen. De Hurst Exponent is nu een maatstaf voor de bias in de fractale Brownian motion en hij meet de sterkte van de trend en de grootte van de ruis.
Hybride Obligaties
Dit zijn obligaties met bepaalde kenmerken van aandelen. De uitbetaling van de couponrente kan worden opgeschort in tijden van zwaar weer en kredietbeoordelaars beschouwen een gedeelte van de nominale waarde als aandelenkapitaal.
Hypotheek
Een zakelijk recht op een onroerend goed. Een hypotheek wordt ook wel gevestigd op vliegtuigen of schepen. Hypotheken worden ingeschreven in een register dat gehouden wordt door het kadaster.
Hypothecaire obligaties
De terugbetaling hiervan wordt gewaarborgd door het vestigen van een hypotheek op onroerende goederen. De obligatiehouder wordt bij faillissement hiermede bevoorrecht ten opzichte van gewone obligatiehouders.
Hysteresis
van Marco Alvers. Een variant op de Keltner channels. Hij neemt de langzame MA uit een Crossover systeem en construeert een Keltnerband waarbij de ATR gecorrigeerd wordt met een factor die afhankelijk is van de heersende trend.
Een gemiddelde van de vijfendertig meest verhandelde en grootste aandelen van de Spaanse beurs.
ICBE
Instelling voor collectieve Belegging in Effecten. Hieronder vallen onder meer alle beleggingsfondsen in Nederland die onder de Nederlandse vergunning gerechtigd zijn om in de rest van Europa klanten te werden.
Iceberg Orders
Orders waarbij de actuele omvang van de order niet wordt gepubliceerd.
Icex 15
Een gemiddelde van de vijftien meest verhandelde en grootste aandelen van de IJslandse beurs.
Ichimoku Kinko Hyo Indicator
Een japanse charttechniek, ontwikkeld door Goichi Hosoda in 1969, die in één oogopslag een volledig beeld van de markt tracht te geven. Hij bestaat uit 5 subindicatoren:
- De Tenkan-Sen ofwel de standaardlijn,
- De Kijun-Sen ofwel de draailijn,
- De Senkou Span A, het eerste vooruit geprojecteerde gemiddelde,
- De Senkou Span B het tweede vooruit geprojecteerde gemiddelde,
- De Chikou Span een terug geprojecteerd gemiddelde.
IEF
Zie iShares Lehman.
IEX Fonds 40
Een niet-gewogen index van een selectie van 40 fondsen uit 5 categorieën. De verdeling over de categorieën is als volgt: 40% aandelen; 20% obligaties; 20% thema’s (bijvoorbeeld futures); 15% vastgoed; 5% liquiditeiten.
IFO Index
Een Duitse Sentiment Index, waarvoor iedere maand 7000 deelnemers worden ondervraagd over (drie) onderwerpen die het klimaat betreffen waarin het bedrijf opereert, de actuele situatie van het bedrijf en het vooruitzicht dat men heeft over de naaste toekomst. De resultaten worden gepubliceerd als procentuele veranderingen ten opzichte van de maand ervoor en ook in absolute zin uitgaande van een stand van de Index van 100 op 1 januari 2000.
IFRS
International Financial Reporting Standards; een internationale standaard voor de opstelling van jaarrekeningen door registeraccountants.
Ijara
Een begrip uit de Islamitische financieringswereld. Een stuctuur waarbij de bank een asset koopt en het daarna least aan de ondernemer tegen een vooraf vastgestelde fee.
Illiquide Fonds
Aandeel waarin weinig handel plaatsvindt.
Imbalance
Het aantal aandelen dat door de NYSE dagelijks 20 minuten voor sluiting gepubliceerd wordt en dat aangeeft hoeveel aandelen gekocht of verkocht moet worden op de laatste prijs van de dag opdat er geen openstaande orders meer zullen zijn bij de sluiting van de beurs. Na 15.40 uur kunnen geen orders meer geplaatst worden anders dan bedoeld om de Imbalance te compenseren. Om 15.50 uur wordt de Imbalance opnieuw gepubliceerd en mocht hij dan al geëlimineerd zijn dan kunnen er geen orders meer worden geplaatst.
IMF
Internationaal Monetair Fonds. Opgericht in 1944 in de VS om het wereldgeldstelsel te reguleren.
Implied Alpha
De excess winst welke men verwacht van een aandeel die zijn actuele weging in de portefeuille moet verdedigen
Implied Volatility
De volatiliteit die op grond van de feitelijke koers van opties kan worden berekend. Met behulp van bijvoorbeeld de Black and Scholes formule wordt berekend bij welke waarde van de volatiliteit de theoretische waarde van de optie gelijk is aan de werkelijke optiekoers. De Implied Volatility is een maatstaf voor het marktsentiment. Zo duidt een relatief hoge Implied Volatility in een Call op een bullish sentiment. Daartegenover staat het bearish sentiment dat wordt geïndiceerd door een relatief hoge Implied Volatility in een Put. Zie ook Volatility Smile.
Impulse
Een scherpe verandering in de data onder studie, zoals in prijs of in volume.
Impulse Wave
Een begrip uit de Elliott Wave theorie. Het is een beweging in de richting van de trend.
Incourant
Term voor iets dat geen officiële notering op de effectenbeurs heeft. Meestal gaat het om aandelen van kleinere ondernemingen waarin weinig handel is.
Incourante markt
Een platform voor de handel in niet-beursgenoteerde aandelen. Deze markt wordt verzorgd door het Amsterdams Effectenkantoor.
In de Wind gaan
Effecten verkopen zonder ze te bezitten met het doel ze later weer terug te kunnen kopen voor een lagere prijs.
Index
Een gemiddelde van de koersen van een select aantal aandelen, waardoor een min of meer representatieve indicatie verkregen wordt van het universum waaruit het selecte aantal aandelen gekozen werd. Het gemiddelde is vaak gewogen teneinde de invloed van fondsen met een hoge beurswaarde te beperken.
Indexarbitrage
Zie Programtrading.
Index Bias
Het baseren van de toekomst op resultaten uit universa die niet volledig vergelijkbaar zijn.
Indexlening
Een schuldbekentenis waarvan de hoofdsom en soms ook de rente aangepast wordt aan de hand van een daartoe gekozen index, zie bijvoorbeeld in Engeland de Granny Bonds.
Index Linked National Savings Certificates
Een indexlening uit Engeland die gekoppeld is aan de kleinhandelsprijzen. Maandelijks wordt de waarde aangepast. Er wordt geen rente betaald.
Indice de Precios y Cotizaciones
De index van de BMV waarin 35 belangrijke fondsen, die genoteerd zijn aan de Mexicaanse beurs, zijn opgenomen.
Inflatie
Een economische indicator die een daling van de reële waarde van het geld aangeeft (geldontwaarding). Deze daling ontstaat door een aanhoudende stijging van de geldhoeveelheid. Het begrip staat tegenover Deflatie.
Inflatoire Druk
Ontwikkelingen die het prijspeil omhoog drukken zoals loonstijgingen die de productiviteitstijging overtreffen of prijsstijgingen van ingevoerde grondstoffen of van energiedragers.
Inflection Line
Horizontale strepen in de Kagi Chart.
Initial Stop
Dit is het Stop Loss niveau dat aan de Broker gegeven wordt als een bevestiging van de uitvoering van de order wordt ontvangen.
ING Liric
Verzamelnaam voor fondsen opgezet onder verantwoordelijkheid van ING en met een beursnotering in Nederland, welke beleggen in een specifieke index en waarbij doorgaans drie of meer Click niveaus zijn gedefinieerd waarop de inleg wordt gegarandeerd als deze niveaus zijn bereikt.
In-neck-line
Een candlestick patroon waarbij in een downtrend een kleine witte candle lichtelijk boven de voorgaande zwarte candle sluit. Als de low van deze witte candle gebroken wordt zal de downtrend zich voortzetten.
Inside Bar
Wanneer de slotkoers niet boven de High en niet onder de Low van de vorige dag ligt spreekt men van een Inside Bar.
Inside Day
Een handelsdag waarop de price range volledig omsloten wordt door de price range van de vorige dag.
Inside Trading
Handel met voorkennis.
Institutionele beleggers
Instellingen die voor zichzelf grote kapitalen moeten beleggen zoals bijvoorbeeld pensioenfondsen of beleggingsmaatschappijen.
Insync Index
Deze index wijst erop dat een groot aantal van het totaal beschikbare aantal indicatoren met elkaar erin overeenstemt dat een draai in de markt aanstaande is. Hij gebruikt niet de normale signalen (kruising van de nullijn bijvoorbeeld) maar de positie die voorafgaat aan het normale signaal. Nadat alle pre-signalen zijn opgeteld bepaalt de hoogte van de uitkomst de waarde van het signaal.
Interday
Het koersverloop over meerdere handelsdagen.
Interest Only Mortgage
Bij deze hypotheekvorm wordt in eerste instantie alleen maar interest betaald op de hoofdsom. Na een aantal jaren wordt de hypotheek overgesloten of vindt aflossing plaats in een versneld tempo.
Interimdividend
Een tussentijdse dividenduitkering vooruitlopend op het uiteindelijke dividend (slotdividend).
Intermarket Analyse
Men betrekt in de analyse de ontwikkeling van verschillende markten zoals valuta’s, grondstoffen, renten en aandelenmarkten. Men probeert hiermede meer zekerheid te krijgen ten aanzien van de verwachtingen die bijvoorbeeld een simpele technische of kwantitatieve analyse van een bepaalde markt oplevert. De verdediging van deze methode geschiedde vooral door John Murphy.
In-the-Money
De situatie waarin de prijs van een optie ligt boven (in het geval van een Call) of onder (in het geval van een Put) de uitoefenprijs.
Intraday
Het koersverloop binnen een handelsdag.
Intramarkt analyse
Het zoeken naar bevestiging in soortgelijke markten of in onderdelen van deze markten, zoals de Amerikaanse en de Europese aandelenmarkten, het tegenover elkaar stellen van sectorperformance, het prijsverloop op de derivatenmarkten, de ontwikkeling van het volume.
Intrinsieke waarde
De boekwaarde per aandeel.
Intrinsieke waarde
Het verschil tussen de koers van de Onderliggende Waarde en het Financieringsniveau bij Turbo’s, Speeders, Sprinters en dergelijke producten.
Intrinsieke waarde van een optie
De feitelijke waarde van de optie bij uitoefening van het optierecht. In het geval van opties is het verschil tussen de koers van de onderliggende waarde en de uitoefenprijs van de optie hiervoor bepalend. Ligt de koers van het aandeel boven de uitoefenprijs dan is de intrinsieke waarde in het geval van een call gelijk aan dit verschil. Is de actuele koers van het aandeel lager dan de uitoefenprijs dan is in het geval van een put dit verschil gelijk aan de intrinsieke waarde.
Introductie
Uitgifte van aandelen of obligaties waarvoor men gelijktijdig beursnotering aanvraagt.
Inverse Yieldcurve
Een omgekeerde Yieldcurve. De lange termijn rente ligt dan lager dan de korte termijn rente. Historisch gezien dreigt in dat geval een recessie. De meest gevaarlijke vorm van de inverse Yieldcurve is wanneer de 3- maands rente uitstijgt boven de 10- jaarsrente.
Inverted Hammer
Een witte of zwarte candlestick in een downtrend die lager ligt dan de voorgaande candlestick en die aan de bovenzijde een zeer lange schaduw heeft, die 2 tot 3 keer zo groot is als het lichaam. Het is een omkeerpatroon. Confirmatie is nodig.
Inverted Head and Shoulder patroon
Dit patroon bestaat uit drie bodems waarbij de middelste de laagste is en waarbij over de twee tussenliggende toppen een lijn getrokken kan worden. Als deze lijn (neklijn) na de derde bodem naar boven toe doorschreden wordt is dit de bevestiging van het patroon. Het is in het algemeen een omkeer patroon.
Inverted Three Buddha pattern
Dit candlestick patroon is vergelijkbaar met het Westerse Inverted Head and Shoulderpatroon.
Investment Bank
Zakenbank die ondernemingen helpt bij het aantrekken van kapitaal.
Investment Manager’s Expectations Indicator
van Investments and Pensions Europe. Het is een indicator waarin maandelijks de prognoses van meer dan 100 portfolio beheerders worden samengevat.
IPE
International Petroleum Exchange in Londen.
IPO
Initial Public Offering. De eerste publieke aandelenverkoop, beursintroductie.
IR
Information Ratio. Het is een maatstaf waarbij de rendementen van beleggingsstrategieën, rekening gehouden met het risico, met elkaar en in absolute zin beoordeeld kunnen worden door het overrendement te corrigeren voor de volatiliteit.
Iron Butterfly
Een optieconstructie waarbij een straddle verkocht wordt en een strangle gekocht.
Iron Condor
Een optieconstructie bestaande uit twee Credit Spreads: een Call Credit Spread die hoger dan de markt ligt en een Put Credit Spread die lager ligt dan de markt.
Irregular Flat
Een Elliott wave correctievorm die een 3-3-5 golfpatroon heeft en waarbij de B golf boven het begin van de A golf start.
ISE National Index
De representatieve index van de beurs van Istanboel.
Iseq
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Ierse beurs.
IShares
Aandelen in beleggingsfondsen die beleggen conform de samenstelling van een onderliggende index (zogenaamde index fondsen) zoals bijvoorbeeld in de aandelen van de AEX Index of in Amerikaanse Treasure-bonds. De fondsen in Amerikaanse Tereasure-bonds onderscheiden zich door de looptijd van de bonds waarin zij beleggen respectievelijk in 1 tot 3 jaar lopende bonds (SHY), 7 tot 10 jarige bonds (IEF) en 20 plus-jarige bonds (TLT). Zowel de AMEX als de CBOE hebben opties uitgegeven op de aandelen van deze specifieke fondsen. Een grote aanbieder van iShares is Barclays bank. IShares bestaan in alle soorten en maten.
Island Reversal
Een compacte trading range die aan het einde van een duidelijke beweging met een grote gap begint en die de daarop volgende dag gevolgd wordt door een grote gap maar dan in de tegenovergestelde richting. Op zichzelf hoeft het geen omkeersignaal te zijn want het komt vaak voor als onderdeel van grotere patronen zoals een Head and Shoulderpatroon.
Israelian Option
Een optie die tijdens de looptijd teruggetrokken kan worden door de uitgever en die tijdens de looptijd uitgeoefend kan worden door de houder.
ITC Period
De cyclusindicator uit de STC van Doug Schaff. Het is het verschil tussen het korte Exponentieel Voortschrijdende Gemiddelde van 23 dagen en het lange van 50 dagen. Hiervan wordt de hoogste en laagste waarde binnen een 10-bar terugkijkperiode genomen.
ISX Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Indonesië.
Wettelijk verplichte jaarlijkse vergadering van aandeelhouders waarop o.a. het jaarverslag behandeld wordt.
Jaarverslag
Schriftelijk verslag van een onderneming over de gang van zaken in het verslagjaar.
Januari- effect
Er zijn statistische onderzoeken die aantonen dat de koersen van aandelen in de USA de neiging hebben om in de maand januari meer dan gemiddeld te stijgen. Dit wordt vaak geweten aan window dressing. Sias en Starksi suggereren dat window dressing niet wordt ingegeven door de drang tot oppoetsen van de balans maar veel eerder vanuit belastingtechnische motieven. De aandelen die in het laatste deel van het kalenderjaar om fiscale redenen worden verkocht worden dan (tegen spotprijzen?!) in het begin van nieuwe jaar weer teruggekocht.
Dit effect schijnt het meest zichtbaar te zijn bij kleinere fondsen. Zeer recente studies wijzen erop dat het januari-effect zich verplaatst lijkt te hebben naar december, mogelijk omdat de handel anticipeert. In Nederland is het januari-effect niet aangetoond.
Januari Indicator
Statistisch werd vastgesteld dat de rest van het jaar een gemiddelde stijging van 14,8% laat zien indien januari een positief resultaat oplevert. Wanneer januari negatief is dan ligt dit gemiddelde op 2,92%. Op Wallstreet heerst het gezegde: “Zoals januari gaat, gaat het jaar”. Andere studies wijzen erop dat als de eerste vijf beursdagen van het jaar een netto- stijging laten zien de kans groot is dat het gehele jaar een positief beursjaar wordt.
Joint Venture
Een vennootschap waarvan de aandelen gehouden worden door twee of meer samenwerkende zelfstandige ondernemingen.
JSA Gemiddelde
Het JSA Gemiddelde gaat uit van de eerste en de laatste waarneming van de data serie die men wil bestuderen. George Arrington stelde vast dat dit gemiddelde snel is in het aantonen van scherpe veranderingen in de data serie. Signalen worden eerder gegeven en de correlatie met de onderliggende trend is in het algemeen groter. Er wordt wel een groter aantal valse signalen gegeven.
JSE Limited
Johannesburg Stock Exchange.
Juglar Cycle
Clement Juglar formuleerde een cyclus van zeven tot elf jaar. Deze cyclus wordt ook wel genoemd de 10-jaars cyclus of de enige echte economische cyclus. Juglar kwam tot zijn conclusies door zijn studie van de ontwikkeling van de rente en van de prijzen. De Juglar Cyclus kenmerkt zich door periodes van snelle groei van het Bruto Nationaal Product gevolgd door een stagnatie hiervan. Juglar formuleerde voor iedere cyclus vier fasen: voorspoed, crisis, liquidatie en recessie. Het einde wordt gekenmerkt door speculatieve investeringen die gebouwd zijn op een disproportioneel toegenomen economisch vertrouwen. De Juglar Cycle wordt ook wel genoemd Business Cycle of Fixed Investment Cycle.
Junk Bonds
Zeer hoogrentende obligaties van minder solide ondernemingen met een rating van C3 of lager. Bij een C3 rating schat de markt in dat de kans dat de debiteur in het eerste jaar failliet gaat 25% bedraagt en dat de kans dat de onderneming in het tweede jaar failliet gaat 50% bedraagt.
Kafalah
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het betekent garantie. Oorspronkelijk mocht hiervoor geen geld gevraagd worden, maar recentelijk komt daarin verandering.
Kagi Chart
Een Japanse charttechniek uit 1870 waarbij verticale lijnen getrokken worden teneinde de niveaus van vraag en aanbod te tonen. Dikke verticale lijnen (Yang) worden getrokken als de prijs door de voorafgaande high breekt en dunne lijnen (Yin) worden getrokken als de prijs door zijn voorgaande low breekt. Een long signaal ontstaat als de lijn van dun naar dik overgaat en een short signaal ontstaat als de lijn van dik naar dun overgaat. De Kagi chart is niet afhankelijk van tijd maar de richting wordt veranderd als een vooraf bepaalde reversal factor wordt bereikt. Op dat moment wordt een horizontaal lijntje getrokken (infectionline) en de slotkoers wordt dan ingetekend via een stijgend/dalend lijntje. Het vervolg van de koers wordt ingetekend op een verticale lijn zonder rekening te houden met de reversal factor totdat de koersveranderig van een bepaalde dag de grootte van de reversal factor bereikt.
Kalender-anomalieën
Een vorm van Marktanomalie. Voorbeelden: maandag-effect, januari-effect, seizoencyclus.
Kalender Handelssysteem
Er zijn vier kalendersystemen
Twee dagen voor beursvakantiedagen;
Laatste handelsdag van de maand;
Seizoencyclus;
Presidential Election Cycle.
Deze vier worden gecombineerd. Ieder krijgt een punt als er geïnvesteerd moet worden. Het maximum aantal punten kan dus 4 worden, het minimum is 0. Koop als de combinatie 2 of meer punten telt. De resultaten zouden 3 maal beter zijn geweest dan die van een Buy and Holdpolitiek.
Kalenderspread
Optieconstructie waarbij een serie wordt gekocht en de andere verkocht, beide met verschillende uitoefendatum, met hetzelfde uitoefenniveau en met dezelfde onderliggende waarde. Zie ook horizontale spread.
Kalman Filter
van Rudolf E. Kalman. Het is een lineair systeem waarbij het gemiddelde kwadraat van de verschillen tussen de gewenste en de actuele waarden wordt geminimaliseerd, waarbij er van uitgegaan wordt dat de signalen willekeurig zijn.
Kanazuchi
De Japanse benaming van een Hamer.
Kandelaar
Zie Candlestick.
Kantelpunten
Potentiële draaipunten van de markt.
Kapitaalmarkt
Markt waarop vermogenstitels (obligaties, aandelen e.d.) met een looptijd langer dan een jaar verhandeld worden.
Kapitaalmarktrente
Rente op leningen met een relatief lange looptijd.
Kapitaalverzekering
Een verzekering die recht geeft op de uitkering van een kapitaal na een aantal jaren.
Kappa
Zie Vega.
Kartel
Samenwerkingsvorm tussen producenten om de prijzen te handhaven of een marktaandeel te beschermen.
Kasstroom
Zie Cashflow.
KCBT
Kansas City Board of Trade.
Keltner channel
van Chester W. Keltner. Hij ging uit van een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Typical Price. Hij berekende ook een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Daily Range en dit werd onder en boven het Typical Price Gemiddelde geprojecteerd. Indien de koersen boven de bovenste lijn kwamen werd dit gezien als een bullish signaal en wanneer de koersen onder de onderste lijn sloten was dit een bearish signaal. Latere auteurs gingen uit van een exponentieel Moving Average en zij vervingen de Daily Range door de Average True Range.
Kernkapitaal
Onderdeel van het Toetsingsvermogen. Het gedeelte van het vermogen van de onderneming dat geen contractuele veplichtingen heeft om af te lossen en dat niet uitkeringsplichtig (rente of dividend wordt naar keuze van de onderneming betaald) is. Hoofdbestanddelen zijn het gewone aandelenkapitaal, de gepubliceerde reserves en indien aanwezig het fonds voor algemene bankriscico’s. Hybride vermogensinstrumenten (met elementen van eigen vermogen en van schuld (perpetuele leningen) kunnen onder bepaalde voorwaarden en in gelimiteerde mate ook tot het kernkapitaal gerekend worden. Zie ook Tier Kapitaal.
Keuzedividend
Aandeelhouders kunnen kiezen om het dividend in contanten dan wel geheel of gedeeltelijk in aandelen te ontvangen.
Key reversal day
In principe kan elke "dag waarop de koers omkeert" een reversal day zijn. Veel van deze koersbewegingen zijn niets meer dan een tijdelijke pauze in de bestaande trend. De "echte" Key reversal day is een belangrijk keerpunt in de bestaande trend. Er wordt een nieuwe High gezet en de dag sluit met een Close lager dan de Low van de vorige dag (en omgekeerd) Zie ook Hook Reversal.
KFX
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Deense beurs.
KGI
Koersgevoelige Informatie.
Kick-back
Een in Nederland gebruikelijk systeem waarbij effectenbeheerders een gedeelte van de transactiekosten ontvangen die door de bank aan hun klanten in rekening wordt gebracht.
Kicker
Een Candlestick patroon dat bestaat uit twee tegengestelde candles. In het geval van een negatief patroon is de eerste candle wit en de tweede zwart waarbij de opening van de tweede gelijk of onder het slot van de eerste ligt of andersom in het geval van een patroon met positieve implicaties.
Kijun-Sen lijn
Een voortschrijdend gemiddelde van de (Highest High + Lowest Low)/2 uit de Ichimoku Chart techniek van meestal 22 dagen, die tezamen met de Tenkan Sen lijn werkt als een crossover systeem.
Killerbowl
Van P.Q. Wall. De markt doet er vaak jaren over om komend uit een oplopend parabolisch patroon te eindigen in een echte bearmarkt. Volgens Wall werden door dit patroon de meeste bearmarkten van de afgelopen decennia aangekondigd.
Killer Wave
Een variant op de uitlezing van de Coppock Curve door Don Hahn. Deze was van mening dat een negatieve divergentie van de Coppock Curve met het koerspatroon een aanwijzing was dat een Bearmarkt zich zou inzetten.
Kitchin Cycle
Joseph Kitchin publiceerde in 1923 zijn 40-maands cyclus. W. Crum vond rond dezelfde tijd een cyclus van 39 to 41 maanden. De Foundation for the study of Cycles meent dat er sprake is van een 40,68 maanden durende cyclus. Het is een cyclus waarvan men zegt dat hij gebaseerd is op de toename en de afname van de industriële voorraden. Men neemt tegenwoordig aan dat de Kitchin Cyclus ongeveer 4 jaar duurt. De Kitchin cycle wordt ook wel de Voorraad Cyclus genoemd. Anderen zijn van mening dat de Presidentiële Cyclus in de Verenigde Staten hiermede samenvalt.
Kleinste Kwadraten
Zie Least Squares.
Klinger Oscillator
K.O. Een Oscillator ontwikkeld door Stephen Klinger die de lange termijn tendens in de Money Flow probeert zichtbaar te maken terwijl hij toch tezelfdertijd korte termijn reversals aankondigt. Hij is afgeleid uit drie types data: de Range, het Volume en de AD. Klinger gebruikt een 34-dagen en een 55-dagen Exponentieel Gemiddelde van de Volume Force om zijn oscillator te maken en een 13-dagen Exponentieel Gemiddelde als trigger.
Knockin Option
Een Barrier Option die waarde krijgt als een bepaald van tevoren vastgesteld niveau binnen een bepaald tijdsbestek wordt geraakt.
Knockout Option
Een Barrier Option die waardeloos wordt als een bepaald van tevoren vastgesteld niveau binnen een bepaald tijdsbestek wordt geraakt.
Know-how
Specifieke kennis.
Knowledge Base
Een gegeven hoeveelheid kennis specifiek voor een bepaalde set van regels in artificiële intelligentie.
Koers
Prijs van een effect.
Koersenbord
Elektronisch noteringenbord boven de beursvloer.
Koerspatronen
Een opvolging van koersen die gezamenlijk een herkenbaar beeld geven, bijvoorbeeld een driehoeksformatie, dubbele bodem, kop & schouder formatie etc. De statistische betrouwbaarheid van koerspatronen varieert.
Koers/Omzet verhouding
De koers van het aandeel gedeeld door de omzet per aandeel.
Koers/Winst verhouding
De koers van het aandeel gedeeld door de winst per aandeel.
Koma
De Japanse benaming van een Spinning Top.
Kondratieff Cyclus
Een lange termijn golfbeweging van circa 54 jaar. Kondratieff definieerde de cyclus op basis van empirische gegevens als een fase van circa 22 jaar waarin het gemiddelde rentepijl in de economie geleidelijk aan steeg, gevolgd door een fase van circa 7 jaar waarin het gemiddelde rentepijl op een hoog niveau bleef, gevolgd door een fase van circa 22 jaar waarin het gemiddelde rentepijl daalde en ten slotte gevolgd door een fase van circa 7 jaar waarin het gemiddelde rentepijl op een laag niveau bleef fluctueren. De laatste top van deze cyclus viel tegen het einde van de zeventiger jaren van de vorige eeuw.
Koopsignaal
Een signaal om een nieuwe positie in de portefeuille op te nemen.
Kop & Schouderformatie
Zie Head & Shoulder patroon.
Kop met Schotel Patroon
Een accumulatiepatroon dat duurt van 7 tot 65 weken. De Kop is in de vorm van een langgerekte U en de schotel bestaat uit een licht dalende of horizontale koersbeweging die ongeveer 2 weken duurt en die begeleid wordt door een laag volume.
Korte Rente
Rente op leningen met een relatief korte looptijd.
Kospi Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Z-Korea.
K Ratio
van Kestner. Hij waardeert de performance door de consistentie van de opbrengsten te controleren in de tijd.
. K-Ratio = A( d*N)
waarbij
. A = de hellingshoek van de logVami regressielijn
. D = de standaarddeviatie van de hellingshoek
. N = het aantal waarnemingen in de logVami.
Kredietbeoordelaar
Organisatie die een waardering geeft over de kredietwaardigheid van bedrijven, banken en financiële producten.
Kromme van Gaus
Zie normale verdeling.
Kruskal-Wallis Test
Een nonparametrische methode vergelijkbaar met de Anova. Getest wordt of verschillende samples onderdeel zijn van een zelfde populatie.
KSE Index
Een gemiddelde van de 100 meest verhandelde en grootste aandelen van de Pakistaanse beurs te Karachi.
KST
Know-Sure-Thing. Een indicator ontworpen door Martin Pring en bestaande uit 3 of 4 ROC’s ieder met een eigen timeframe en met een eigen weging afhankelijk van het timeframe, waarmede men beoogt de betrouw-baarheid van de signalen te vergroten. Men wacht totdat de trend in alle drie (vier) de timeframes in dezelfde richting wijst, alvorens het signaal te volgen.
K-stuk
Klassiek stuk, document dat een aandeel, obligatie of ander effect vertegenwoordigt.
Kusnetz Cyclus
Simon Kusnetz identificeerde een 16,5- tot 18-jaars cyclus door de bestudering van de vastgoedprijzen in Amerika. Daarom wordt deze cyclus ook wel de Building Cycle genoemd. Er wordt hedentendage van uitgegaan dat hij 15 tot 20 jaar bestrijkt.Het ritme van deze cyclus schijnt gebaseerd te zijn op demografische factoren.
Kwantitatieve Analyse
Een analyse techniek zonder grafieken die zich vooral bedient van wiskundige formules en daarop gebaseerde visuele presentaties.
Ku
Zie Window.
Kubitsuri
Zie Hanging Man.
Kumo Wolk
Een begrip uit de Ichimoku Chart techniek. Het is een gebied dat afgebakend wordt door de Senkou Span A en de Senkou Span B waarbinnen de koersen min of meer consolideren of in ieder geval zwakker van richting zijn. Signalen die binnen de wolk ontstaan worden normaal van sterkte geacht. Koopsignalen verkregen boven de wolk zijn sterk en koopsignalen die verkregen worden beneden de wolk zijn als zwak te kenmerken. Het omgekeerde geldt voor verkoopsignalen. Uiteraard fungeert de Kumo als een steun- en weerstandgebied.
Laagrentend
Obligaties die een rentecoupon hebben die duidelijk onder het gemiddelde ligt.
Laatkoers
De prijs waartegen de handel bereid is aandelen te verkopen aan een belegger op de beurs.
Laatste Handelsdag van de maand
Koop op de close van de voorlaatste handelsdag van iedere maand en verkoop op de vierde handelsdag van de volgende. Dit is een veel gebruikte systematiek. De resultaten zijn iets minder dan de Buy and Holdmethode maar men is maar 24% van de tijd in de markt.
Ladder Bottom
Een Candlestickpatroon dat bestaat uit vijf afzonderlijke candles. De eerste drie zijn lange zwarte candles, de vierde is een inverted Hammer en de vijfde is een grote witte candle.
Ladder Call Warrant
Een certificaat dat de eigenaar het recht geeft effecten te kopen tegen een vooraf variabele prijs. Deze prijs wordt tijdens de looptijd van de warrant vastgeklonken op bepaalde niveaus die door de onderliggende waarde bereikt worden.
Laddering
Zie Pyramiding.
Ladder Obligatie
Een obligatie waarvan de rente vastgesteld is voor een eerste periode. Daarna wordt deze variabel en wordt dan meestal gesteld op de rente van de voorgaande periode plus een variabele opslag, die op haar beurt weer van andere grootheden afhankelijk is.
Ladder Put Warrant
Een certificaat dat de eigenaar het recht geeft effecten te verkopen tegen een vooraf variabele prijs. Deze prijs wordt tijdens de looptijd van de warrant vastgeklonken op bepaalde niveaus die door de onderliggende waarde bereikt worden.
Lag
Het aantal dagen dat een filter achterligt op de ingebrachte prijzen.
Lager Aanvullend Kapitaal
Lower Tier 2 Kapitaal. Het is een gedeelte van het aanvullend kapitaal. Het bestaat uit schulden met een looptijd korter dan 5 jaar. Het Lager Aanvullend Kapitaal mag niet groter zijn dan 50% van het kernkapitaal.
Lap
De Opening ligt boven (lap up) of onder (lap down) het slot van de voorgaande dag.
Lappen
Een populaire benaming voor amortisatiebewijzen.
Large Caps
Op grond van hun marktkapitalisatie worden de fondsen onder-verdeeld in large caps en small caps.
Laten
De handel is bereid tegen de genoemde prijs aan u te verkopen.
LBO
Leveraged Buy-Out. Bedrijfsovername die geheel of voor het grootste gedeelte wordt gefinancierd met geleend geld.
LDB
Zie Liquidity Data Bank.
Lead
Het aantal dagen dat een filter voorligt op de ingebrachte prijzen.
Lead Indicator
Ontwikkeld door R van Mourik. Hij geeft aan welke van de twee indicatoren, de PGI of de GLI het best de normale ROC volgt. Hij bestaat uit twee lijnen. Door beide lijnen met elkaar te vergelijken wordt duidelijk welke van de twee overheersend is voor de normale ROC. Door de uiteenrafeling van de ROC probeert men een beter inzicht te verkrijgen ten aanzien van het toekomstige koersverloop dan de ROC geeft. De lijnen worden berekend door punten toe te kennen als de PGI boven 0,5 staat en wanneer tegelijkertijd de ROC positief is dan wel als de PGI beneden 0,5 staat en de ROC negatief is. Hetzelfde geschiedt voor de GLI.
Leaps
Long Term Equity Anticipation Securities. Langlopende opties.
Least Squares
Een methode om een gemiddelde van een koersenreeks te berekenen waarbij de afwijkingen van de koersen ten opzichte van dit gemiddelde zo klein mogelijk worden gemaakt. Men neemt daartoe de som van de kwadraten van deze afwijkingen en berekent het gemiddelde zodanig dat deze som minimaal is.
Ledge
Een patroon geïdentificeerd door Joe Ross. Het is een patroon van minimaal 4 bars waarvan 2 bodems die min of maar aan elkaar gelijk zijn en twee toppen die eveneens min of maar aan elkaar gelijk zijn. De aan elkaar gelijk zijnde bodems (toppen) moeten van elkaar gescheiden zijn door tenminste een bar en het totale patroon mag niet groter zijn dan 10 bars. (zie ook Trading Range) Prijzen hebben de tendens om uit te breken in de richting van de trend.
Left Translation
De top ligt links van het midden van de cyclus. Het is een bearish indicatie.
Leg
Een van de twee kanten van een spread.
Level-1-Quote
Een term uit de daghandel. Men toont de hoogste bid- en de laagste askprijs met het daarbij behorende volume.
Level-2-Quote
Een term uit de daghandel. Het geeft de diepte van de markt aan. Aan de linkerzijde vindt men de partijen die stukken willen kopen met de prijs die zij bereid zijn te betalen (bid) en aantallen. Aan de rechterzijde vindt men de partijen die stukken aanbieden (ask) ook met prijs en aantallen.
Leverage
Men laat een gulden meermaals zijn invloed uitoefenen ten opzichte van de standaard investering. Dit kan bijvoorbeeld door in plaats van één aandeel, voor dat zelfde geld meerdere opties op dat aandeel te kopen.
Leveraged Buy-Out
Zie LBO.
Leveraged ETF
Door het gebruik van financiële derivaten en/of leningen wordt de onderliggende waarde van de normale ETF vergroot. Deze vergroting leidt echter niet altijd tot een proportioneel steeds gelijke vergroting van de onderliggende waarde omdat er aanpassingen plaats vinden in het leverage-gedeelte, bijvoorbeeld door winstnemingen maar met name ook omdat de leverage moet worden aangepast als er winsten of verliezen worden gemaakt.
Men vindt Leveraged ETFS op de meeste indexen en de leverage beperkt zich vaak niet tot eenmaal de oorspronkelijke onderliggende waarde maar er zijn ook producten die op een veelvoud hiervan gebouwd zijn. In het algemeen zijn de kosten van deze ETF’s hoog omdat er intensief gehandeld moet worden.
Leverage Ratio
Een beoordelingscriterium voor de solvabiliteit van banken. Het is de verhouding tussen Eigen Vermogen en Balanstotaal.
LIBOR
London Interbank Offered Rate.
Life-Cycle-Fonds
Beleggingsfonds dat zich onderscheidt doordat ze het risico afbouwt naarmate de vaste einddatum nadert. Het zijn fondsen die passen in de tendens dat pensioenopbouw meer en meer verschuift naar de toekomstige gepensionneerde. Ze worden ook wel Target-Date-Fondsen genoemd.
Life Settlements
De rechten en plichten van een levensverzekeringspolis worden aan derden als investering verkocht. Een dergelijke verkoop kan interessanter zijn voor de verzekeringnemer dan vervroegde afkoop.
Liffe
London International Financial Futures and Options Exchange. Een markt in Londen waarop futures en andere derivaten op aandelen worden verhandeld. De Liffe markt is onderdeel van Euronext.
Lightning
Een optiespread die bestaat uit een verkochte straddle die at the money is en twee gekochte puts welke ver out of the money zijn. Dit is een bearish constructie die een onbeperkte winst op kan leveren bij een daling van de markt maar die een onbeperkt verlies op kan leveren bij een stijging van de markt.
Lijfrente
Een verzekering welke recht geeft op een periodieke uitkering na een aantal jaren.
Limiet Order
Order die moet worden uitgevoerd voor een specifieke, door de klant opgegeven prijs dan wel voor een betere.
Limietenboek
Electronisch systeem waarin alle bied- en laatkoersen zijn opgenomen.
Limited Recourse Obligation Programme
Zie Ladder Obligatie.
Limit Down
Het maximale aantal toegestane bewegingen omlaag in de prijs van een commodity gedurende een handelsdag.
Limit Move
Een verandering in de prijs die de limiet overschrijdt welke door de betreffende beurs gesteld is.
Limit Up
Het maximale aantal toegestane bewegingen omhoog in de prijs van een commodity gedurende een handelsdag.
Line
Begrip uit de Three-Line-Break Charttechniek. Drie achtereenvolgende blokjes in dezelfde richting vormen een Line.
Lineaire Regressie
Het berekenen van trendlijnen met behulp van de methode van de kleinste kwadraten.
Linaire Regressie Convergence/Divergence
Een variant op de MACD. Men vervangt de Gemiddeldes door de Lineaire Regressie.
Linear Regression Slope
Deze indicator meet de richtingscoëfficiënt van de regressielijn. Een positieve richtingscoëfficiënt betekent dat de prijzen stijgen en omgekeerd.
Linker
Inflation Linked Bond. Het zijn obligaties die een bescherming bieden tegen inflatie. Er wordt een relatief lage nominale rente uitgekeerd die jaarlijks wordt aangevuld met een vergoeding die afhankelijk is van een inflatieindicator.
Lipper Reading Ranking
Een systeem om een rangorde te brengen in het totale universum van Hedgefondsen opgesteld door het Researchhuis Lipper uit de Verenigde Staten. Men deelt het Hedgefondsen-universum op in vijf groepen (ieder 20%) op basis van performance. Daarnaast wordt nog een verdeling aangebracht uitgaande van vijf andere criteria: totaal rendement, consistentie van dit rendement, de fondskosten, het vermogensbehoud en de fiscale efficiency.
Liric
Limited Risk Certificate. Een kapitaalgegarandeerd product, waar-mede men kan profiteren van de stijging van de onderliggende waarde boven een van tevoren vastgestelde koers. De Liric wordt aan het einde van de looptijd afgelost tegen de garantie waarde of de hogere feitelijke waarde.
Liquiditeit
Een marktterm voor de mate van verhandelbaarheid.
Liquiditeiten
Kasgeld en snel tot contant te maken middelen zoals kortgeld effecten.
Liquidity Data Bank
LDB van de CBOT. Het is de markt waarop liquide overheidspapier wordt verhandeld. Ieder uur wordt een rapport uitgegeven met de handelsgegevens inclusief het volume dat met een verschuiving van een uur wordt bekendgemaakt. Men onderscheidt Floortraders (Cti1), Commercial Members (Cti2), Off-floor members (Cti3) en Longterm Traders (Cti4). Het volume dat bekend gemaakt wordt is gesplitst naar deze vier types handelaren en het rapport kan daarom voor velen dienen als een hulpmiddel voor het vaststellen van onder andere support en resistance niveaus.
Liquidity Trap
Dit duidt op de situatie waarbij de rente zo laag is dat een verdere verlaging niet meer mogelijk is of geen effect meer zal sorteren.
LLF Indicator
Adam White ontwikkelde de Low to Low Fall Indicator als trigger voor zijn CHL/LLF Exitsystem. Als de Low van de dag lager ligt dan enige Low uit de voorgaande 16 dagen (White rekent dus met 17 dagen) geeft deze indicator het exitsignaal uit een Long positie indien het CHL patroon negatief is. Voor exits uit een shortpositie gaat hij uit van de omgekeerde signalen (dus High voor Low).
LME
London Metal Exchange.
Load
Commissies en andere honoraria die worden geheven van het te investeren kapitaal.
Local
De handelaar op een commodity exchange die koopt en verkoopt voor eigen rekening.
Locked Limit
Een markt die een prijsevenwicht zou willen zoeken buiten de gestelde limieten maar die als hij gekomen is op de limiet ophoudt (op moet houden) met handelen.
Lock Up Period
De de periode gedurende welke het een aandeelhouder verboden is (al dan niet uit eigen vrije wil) om zijn aandelen te verkopen.
Logaritmische schaal
De prijzen zijn dusdanig weergegeven dat elke gelijke afstand een vast percentage koersbeweging weergeeft. Als voorbeeld: op een log schaal is de afstand van 10 tot 20 hetzelfde als van 20 naar 40 (beide namelijk een 100% stijging).
London Baltic Exchange
Zie Baltic Mercantile and Shipping Exchange.
Long Condor
Zie Condor.
Long filled candle
Een groot zwart lichaam, met slechts kleine schaduwen. Deze candle is zeer bearish.
Long hollow candle
Een groot wit lichaam, met slechts kleine schaduwen. Deze candle is zeer bullish.
Long-Legged Doji
Zie Rickshaw man.
Long Random Walk
Een beleggingstechniek die gebaseerd is op de kansberekening. De indicator meet of een beweging al of niet op toeval berust.
Longsignaal
Zie koopsignaal.
Look-ahead Bias
In de schattingen voor de toekomst worden de resultaten, waarvan op grond van het verleden bekend is geworden dat zij niet voldoen aan de criteria, niet meer meegenomen.
Look-back Call Optie
Een Call optie die recht geeft op het verschil tussen de uitoefen-prijs en de laagste koers tijdens de looptijd.
Look-back Interval
Het aantal data dat wordt gebruikt voor een bepaald onderzoek en de eventuele daaropvolgende berekeningen.
Look-back Put Optie
Een Put optie die recht geeft op het verschil tussen de uitoefenprijs en de hoogste koers tijdens de looptijd.
Looptijd
De tijd die resteert tot aflossing of expiratie van de betreffende waarde.
Lopende Rekening
Saldo van de handelsbalans, de dienstenbalans en de kapitaal opbrengsten.
Low
Laagste (intra-day) koers.
Lower Tier 2 Kapitaal
Zie Lager aanvullend kapitaal.
Low Pass Frequency Filter
Een filter die laag-frequent trendsinusoiden accepteert maar die de hoge frequentie ruis weigert.
Low Price Gapping Play
Een candlestick patroon waarbij een serie van candles met kleine lichamen ter hoogte van de recente lows, gevolgd wordt door een nieuwe candle die via een gap een nieuwe low vormt. Dit is een verkoopsignaal.
Low Ticking
Verkopen op de biedprijs.
LRCD
Zie Lineaire Regressie Convergence/Divergence.
LSE
London Stock Exchange.
LuxX Index
De index van de beurs in Luxemburg.
L-Vorm
Grafische voorstelling van de wijze waarop de post-recessieeconomie zich kan presenteren. Bij de L-vorm moet men denken aan Japan waar een langjarige recessie het antwoord was op een sterke terugval van de economie. De rente-voet bleef laag, de werkloosheid verminderde niet, de staatsschuld steeg bovenmatig, de econmie bleef doorsudderen.
M
De letter welke in combinatie met een cijfer door de Fed wordt gebruikt om informatie te geven aangaande de geldhoeveelheid. Zo is
- M0 de basisgeldhoeveelheid voor de geldscheppende functie van de centrale banken in de VS.
- M1 de in omloop zijnde chartale geldhoeveelheid, kortlopende deposito’s en de dagelijks opzegbare rentedragende geldhoe-veelheid.
- M2 de M1 plus de korte termijn deposito’s (inclusief korte termijn spaardeposito’s) alsmede de Money Market Deposit Accounts.
- M3 de M2 plus de langjarige termijndeposito’s (inclusief de lang-jarige spaardeposito’s).
Maandag-effect
Een marktanomalie op grond waarvan men adviseert om op maandag T-bills te kopen en in de rest van de week de marktindex.
MACD
Moving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven.
MACD%
De voortschrijdende gemiddeldes worden bij deze vorm van de MACD niet van elkaar afgetrokken maar op elkaar gedeeld. De absolute hoogte van de koers speelt hierdoor geen rol meer. Deze formule wordt vaak gebruikt voor het onderling vergelijken en het selecteren van de betere groeiers uit een groep aandelen waarin men wil beleggen.
MADEX
Moroccan Most Active Shares Index. Een tweede index van de Casablanca Stock Exchange. Zie ook MASI Index.
Magische Formule
van Joel Greenblatt. Het is een beleggingssysteem gebaseerd op de ranking van fondsen op grond van Winstrendement en Rentabiliteit op Geïnvesteerd Kapitaal. Na optelling van de score per fonds neemt hij de dertig hoogstgeplaatste aandelen waarin hij belegt. Na het einde van het jaar wordt de exercitie herhaald.
Magic T
Een indicator van George Muzea die contrair denken met divergentie in “insiders trading” combineert.
Majoreren
Bij een emissie op meer aandelen of obligaties inschrijven dan men werkelijk wil hebben. Men doet dit als men verwacht dat de toewijzing op de stukken gereduceerd zal worden.
Managed Account
Zie Discretionary Account.
Managed Futures Account
MFA.Een beleggingsmethode waarbij tegelijkertijd long en short posities ingenomen worden in futurecontracten door Commodity Trading Advisors. Alhoewel deze vorm van beleggen zich in eerste instantie beperkte tot de commodity markten hebben de CTA’s zich nu ook tot andere markten gewend.
Managed Future Funds
Zie Commodity Pool.
Management Buy Out
MBO. Directie en/of medewerkers kopen het gehele bedrijf of een gedeelte daarvan.
Management Buy Out fonds
Een Beleggingsmaatschappij die zich richt op het overnemen van bedrijven met (financiële) steun en deelname van het zittende management.
Management Fee
De kosten die de beheerder van het betreffende vermogen in rekening brengt. Vaak valt deze fee uiteen in verschillende componenten. Een vaste fee al of niet gebaseerd op de omvang van het vermogen en een fee afhankelijk van de winst. Zie ook Beheerkosten.
Mantel
Een obligatie zonder coupons. Vergelijkbaar met de Zero bond.
Margin
Term uit de optie en future wereld. Het representeert een deel van het bedrag waarvoor risico wordt gelopen en dat als minimum garantie bij de depotbank aangehouden dient te worden.
Margin Call
Het verzoek van de broker/depotbank aan de klant om geld bij te storten. Dit geschiedt als het beschikbare bedrag niet meer voldoende is om de margin eisen te dekken. Als de klant niet onmiddellijk aan dit verzoek voldoet zal de broker overgaan tot geheel of gedeeltelijk liquideren van de uitstaande posities.
Margin of Safety
Een begrip uit het gedachtengoed van Benjamin Graham. Hij stelde dat de belegger in eerste instantie naar de financiële waarde van een bedrijf moest kijken en niet naar de koers van het aandeel. Naast negen andere voorwaarden waaraan een aandeel moest voldoen stelde hij dat de koers maximaal de “veilige waarde” mocht bedragen en deze stelde hij op 2/3de van de materiële boekwaarde. Bij een eventueel faillissement bestond daarmee een (voldoende) veiligheidsmarge. Zie ook Grahams’s tien regels.
Marked to Market
Aan het einde van iedere handelsdag worden de openstaande posities bij de broker gedebiteerd of gecrediteerd tegen de settlement prijs van de die dag.
Market Facilitation Index
Zie MFI.
Market if Touched
Openstaande orders bij de floorbroker die worden uitgevoerd als de gezochte prijs wordt geraakt.
Market Maker
MM. Een handelaar die handelt voor eigen rekening en die de verplichting heeft doorlopend bied- en laatprijzen af te geven op optieseries in de fondsen waarvoor hij is aangewezen om de markt te onderhouden. Per fonds zijn er meerdere marketmakers teneinde een juiste prijsvorming mogelijk te maken.
Market on Close
Een orderspecificatie die van de broker eist dat hij wordt uitgevoerd tegen de beste prijs tijdens de sluitingsperiode die meestal de laatste 5 minuten van de handel omvat.
Market Order
Zie bestens.
Market Profile Theorie
Zie Marktprofiel.
Market Sentiment
Een maatstaf voor de vaststelling of de houding van de markt in zijn algemeenheid bullish of bearish is.
Market Timing
Met behulp van analytische methoden proberen het juiste moment te vinden om in de markt dan wel eruit te stappen.
Market Timing Indicator
Een combinatie van de Hedging Pressure en de Vix. Deze beide indicatoren moeten elkaar confirmeren willen de afzonderlijke signalen valabel zijn.
Market Volume Impact
MVI ontworpen door J. Macek. Hierbij wordt de verandering in de koers vermenigvuldigd met de bijbehorende omzet. Een Voortschrijdend Gemiddelde van 10 wordt daarna berekend en hiervan wordt een Voortschrijdend Gemiddelde van 5 en van 10 perioden uitgezet. Het eerste geeft de korte termijn weer en de tweede de lange termijn. Kruisingen van deze beide lijnen geven de aan- en verkoopsignalen.
Markov Chains
A.A. Markov ontwikkelde in 1906 een mathematisch model om toekomstige prijsveranderingen te voorspellen op basis van prijsveranderingen in het verleden. Een Markov Chain beschrijft de relatie tussen de resultaten van de ene periode met die van de volgende. Ondanks de tekortkomingen die er aan deze techniek verbonden zijn wordt hij wel gebruikt om variabelen te berekenen waarmede men wil werken (voortschrijdende gemiddelden) of de kansen op winst of het risico verbonden aan een bepaalde strategie.
Marktanomalieën
Een Marktanomalie is een uitzondering op de regel dat de markten niet te verslaan zouden zijn. Het zijn wetmatigheden die empirish zijn vastgesteld. Men onderscheidt kalenderuitzonderingen, risico-uitzonderingen, uitzonderingen gebaseerd op fundamentele ratio’s en Earnings Surprises.
Marktkapitalisatie
Het aantal uitstaande aandelen maal de koers.
Mark-to-Market System
Zie Daily Cash Settlement.
Marktprofiel
Een combinatie van Technische en Kwantitatieve analyse die ervan uitgaat dat koersen als ze in balans zijn zich bewegen binnen een normale verdeling en dat als gevolg daarvan 68% van de koersdata valt binnen één standaarddeviatie van de gemiddelde koers. Mocht het koerspatroon niet in balans zijn dan wordt het perfecte beeld verstoord en ontstaan er verdelingen met een of twee staarten of er ontstaan meerdere normale verdelingen naast elkaar. Het bestuderen van de opeenvolgende marktprofielen wordt gezien als zeer behulpzaam bij het analyseren van de markt. De systematiek werd ontwikkeld door de CBOT in het begin van de jaren tachtig. Peter Steidlmayer ontwierp een chartingtechniek die zowel een horizontaal als een vertikaal inzicht geeft in het marktgebeuren. Op de grafiek wordt gemarkeerd iedere keer dat kopers en verkopers samenkwamen op een bepaald prijsniveau gedurende een vast te stellen tijdsperiode.
Married Puts
Zie Bullets.
Martingale
Een term uit het roulettespel. Het betreft een tactisch systeem waarbij men de inzet telkens verdubbelt na ieder verlies, zodat het totale verlies wordt goedmaakt zodra men wint. In de beleggingswereld wordt deze strategie gebruikt bij het vaststellen van de omvang van bepaalde beleggingsposities nadat daarop verlies werd geleden.
Marubozu Line
Een lange Belt Hold.
MASI Index
Maroccan All Shares Index. Deze index representeert alle bedrijven genoteerd aan de Casablanca Stock Exchange. Zie ook MADEX.
MAT
Mercado a Termino de Buenos Aires.
Mathematische verwachting
Zie Profit Factor.
Mat-hold Patroon
Een grote witte candle die gevolgd wordt door drie kleinere zwarte candles die ieder op zich lager liggen maar waarvan de opening van de eerste hoger gapt dan het slot van de witte en die gevolgd worden door nog een grote witte candle die boven de eerste witte candle sluit. Het is een bullish continuation patroon.
Matif
Marché à Terme des Instruments Financiers de France.
Maximax
Een optimistisch besluitvormingsproces dat alternatieven met de best mogelijke uitkomst identificeert.
Maximin
Een pessimistisch besluitvormingsproces dat alternatieven met de slechtst mogelijke uitkomst identificeert.
Maximum Adverse Excursion
Een historisch overzicht van de afgesloten trades gemaakt met behulp van een bepaald tradingsysteem, die winst opgeleverd hebben en de trades die verlies hebben gemaakt. Dit overzicht wordt gebruikt om StopLoss niveaus te berekenen teneinde het systeem te verbeteren.
MBO
Zie Management Buy Out.
MBS
Zie Mortgage Backed Securities.
McClellan Index
Een marktbreedte indicator ontwikkeld door Sherman en Marian McClellan en gebaseerd op de Advance/Decline verhoudingen. Het is het verschil tussen een 19-daags en een 39-daags Exponentieel Moving Average van het verschil tussen advancing (in koers stijgende) en declining (in koers dalende) fondsen genoteerd op een bepaalde markt. De Oscillator beweegt zich rondom de nullijn.
Divergenties met de koers zijn belangrijk evenals het doorschrijden van de nullijn.
. McClellan Osc = {19EMA van (A-D) –39EMA van (A-D)}
waarbij
. EMA = Exponentieel voortschrijdend gemiddelde
. A = Het aantal stijgende aandelen
. D = Het aantal dalende aandelen.
McClellan Summation Index
Index ontwikkeld door Sherman en Marion McClellan. Het is de som van de waarden van de McClellan Index. De Summation Index is een eigen leven gaan leiden als een goede indicator van de langere termijn breedte van de markt en van de richting van de markt. Als de Mclellan Summation Index er niet meeer in slaagt het 500- niveau te doorschrijden dan is dit een signaal dat de bears aan het winnen zijn.
MCE
MidAmerica Commodity Exchange, Chicago.
MCS
Zie Monte Carlo Simulation.
MDEX
Malaysia Derivatives Exchange.
Mean Reversion
Terugkeer naar het lange termijn gemiddelde.
Mediaan Lijn
Een lijn precies door het midden van een andere lijn.
Meeliftregeling
In het geval dat een derde partij de aandelen van een meerderheidsaandeelhouder in een joint-venture wil kopen is hij verplicht ook de minderheidsaandeelhouders hetzelfde bod te doen.
Meerwaarde
Rendement op het geïnvesteerd vermogen voor zover dat uitstijgt boven het kapitaalmarktrendement.
Meesleepregeling
Hiervan is sprake in het geval dat een meerderheidsaandeelhouder in een joint-venture zijn belang wil verkopen aan derden en wanneer de minderheidsaandeelhouders dan verplicht zijn hun aandeel eveneens aan deze derden aan te bieden tegen dezelfde prijs.
Megafoon formatie
Deze formatie kenmerkt zich door twee trendlijnen, die zich van elkaar verwijderen, waardoor er een megafoonvorm ontstaat. Dit patroon wordt vooral waargenomen tijdens een proces van topvorming en wordt meestal aan de onderkant verlaten. Het is dus in principe een Bearish patroon. Zie ook Broadening Triangle.
Megan Ratio
van Oscar G. Cagivas. Het is een algorithme om de opbrengsten van verschillende handelssystemen, die ervan uitgaan dat de winst wordt geherinvesteerd, met elkaar te kunnen vergelijken.
Mezzanine Krediet
Een tussenvorm tussen eigen vermogen en krediet. Het Mezzanine krediet is achtergesteld bij de andere schulden maar daartegenover staat dat een veel hoger rendement, vaak variabel en in de vorm van een optieconstructie, wordt geboden. Wordt vooral ingezet bij overnames.
Mezzanine Lening
Het betreft hier achtergestelde leningen zonder aflossingsschema en met een hoge rente. Bij een eventueel faillissement staat dit type leningen geheel achteraan in de rij. De investeerder eist vaak een warrant teneinde onder zekere voorwaarden een afgesproken aantal aandelen te kunnen kopen tegen een vooraf vastgestelde prijs.
Mezzanine Tranche
CDO die zowel obligaties als aandelen tot onderpand heeft.
MFI
Market Facilitation Index. Het is de afstand van de laagste tot de hoogste koers binnen een bepaalde tijdseenheid gedeeld door de in die periode geregistreerde omzet (het bijbehorende tick volume). Men wil hiermede de efficiency van het tick volume aangeven omdat een grotere beweging in de koers bij een laag tickvolume belangrijker is dan omgekeerd. Een hogere MFI vergroot de kans op een grotere beweging zowel naar boven als naar beneden.
MFI
Zie ook Money Flow Index.
MGEX
Minneapolis Grain Exchange.
MIB 30
Een gemiddelde van de dertig meest verhandelde en grootste aandelen van de Italiaanse beurs.
MICEX 10
Een index uit Rusland.
Michaelis Ratio
George Michaelis was een belegger, die minder geïnteresseerd was in het verslaan van de markt dan wel in het vermijden van verliezen. Hij zocht ondergewaardeerde aandelen, die een hoog rendement op het eigen vermogen lieten zien en die gericht waren op groei. Voor zijn selectie ontwikkelde hij het volgende:
. Rendement = (REV * %U)/(K-B)
. Groei = REV * HR
waarbij
. REV = Rendement op Eigen Vermogen;
. %U = Uitkeringspercentage;
. K = Koers;
. B = Boekwaarde;
. HR = HerinvesteringsRatio.
Midas
Market Interpretation/data Analysis System van Paul Levine. Het is een VWAP Support and Resistance Indicator die berekend wordt over een periode die steeds begint bij een trend reversal.
. MIDAS = [yi(xi) – yij(xi-dji)] / dij
waarbij:
. xi = Cumulatief Volume van de dag;
. yi = Cumulatieve Prijs van de dag;
. dij = Cumulatief Volumeverschil tussen dag i en dag j = xi – xj.
Mid Cycle Low
De bodem tussen twee toppen (zie bijvoorbeeld de Double Stochastics van Walter Bressert).
Midkap Index
Een gemiddelde van de koersen van de 24 aandelen die een notering hebben aan de beurs van Amsterdam en die het meest verhandeld worden ná de aandelen die in de AEX Index zijn opgenomen.
Midpoint
De hoogste koers plus de laagste koers gedeeld door 2.
Midpoint Oscillator
%M van Tushar Chande. Deze Oscillator geeft overbought en oversold situaties aan. Chande gaat uit van de Midpoint in plaats van zoals vaak gebruikelijk van de Slotkoers. Bij doorrekening van de formule komt men tot een combinatie van de William’s %R en de . %K uit de Stochastics.
. %M = 100(2C – Hn – Ln) / (Hn – Ln)
waarbij
. C = Slotkoers
. H = Hoogste koers
. L = Laagste koers
. n = terugkijk periode.
MiFiD
Markets in Financial Instruments Directive, Europese afspraken uit 2007 voor de harmonisatie van de handel in financiële instrumenten, bedoeld om tot een betere transparantie van kosten en risico’s te komen en om de concurrentie in de handel in effecten te stimuleren.
MM
Zie Market Maker.
MMMF
Money Market Mutual Fund; Geldmarktfonds.
MOC
Market on Close.
Mock
Zie Schaal van Mock.
MOCS
Momentum of Comparative Strength van Christopher Hendrix. Hierbij wordt de prijs in de MACD formule vervangen door de RS-waarde. Deze formule wordt wel gebruikt om een uitstapmoment te bepalen voor investeringen die gedaan zijn op basis van koopsignalen van de RS selectiemethode. Kruisingen van het korte en het lange EMA (naar beneden) zorgen voor de exitsignalen.
Moderne Portefeuille Theorie
MPT van Harry Markowitz. Teneinde de risico’s van een portefeuille te verlagen wordt diversificatie nagestreefd. In de allocatie van de assets van de portefeuille streeft hij naar een optimale risco/rendementverhouding. Vaak wordt de Sharpe Ratio hiervoor gebruikt.
Modidor Spread
van Broussard cs. Een variant op de Iron Condor gericht op een beperkter risico. Gevarieerd wordt onder anderen in de Strike Price en in de afstand tussen bijvoorbeeld de gekochte en verkochte Call.
Modified Volume Price Indicator
MVPT van David G. Hawkins. Hij vervangt de Prijs in de OBV formule door de Typical Price. Deze nieuwe formule wordt in lineaire vorm afgezet tegenover de koersen die hij in Semi Logaritmische Schaal toont.
Moma
Een aangepast voortschrijdend gemiddelde van Stephan Bisse. Hij past een eenvoudig voortschrijdend gemiddelde aan door iedere slotkoers uit de terugkijkperiode te wegen met het absolute verschil van de betreffende slotkoers met zijn voorganger gedeeld door de som van alle verschillen tussen de achtereenvolgende slotkoersen uit de terugkijkperiode.
. Moma = Cli * ΔCli(Cli-Cli-1)/ΣΔCln
waarbij
. Cli = De slotkoers van dag i
. Δcli = Het verschil tussen de slotkoers van dag i en de voorgaande slotkoers.
Moman
Zie Momentum Analyse.
Momentum
Algemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden.
Momentum Analyse
Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en Macd) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk.
Momentum Trap
De Relative Strength methode maakt het mogelijk uit een groot universum de snelst stijgende aandelen te kiezen. Maar naarmate de periode waarover de berekening uitgevoerd wordt, langer is, wordt de kans groter dat datzelfde aandeel inmiddels zijn daling heeft ingezet, terwijl het nog steeds de sterkste stijging laat zien. In dat geval kiest men het verkeerde aandeel.
Monest Channel
Een horizontaal kanaal waarbinnen het prijsverloop zich afspeelt. Men streeft naar een zo smal mogelijk kanaal maar tegelijkertijd naar een in de tijd zo lang mogelijk kanaal. Er bestaat een algortime om het optimale kanaal te berekenen. Eerder werd dit patroon Optimized Donchian Channels genoemd.
Monetaire Financiering
De overheid financiert het overheidstekort door middel van geldschepping.
Monetarist
Aanhanger van de economische theorie dat de fluctuaties in de geldhoeveelheid van een land een grote invloed hebben op de economische groei, de inflatie en de rente.
Money Flow
Het volume vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen.
Money Flow Index
MFI. Geeft de geldstroom aan die omgaat in de handel van een aandeel. Het is de som van de verhandelde hoeveelheden maal de prijs over een bepaalde periode.
. Money Flow Index = 100 - (100 / (1 + Money Ratio)
Money Management Stop
Een stop die gelegd wordt op het niveau waarbij slechts het maximale bedrag dat men bereid is te riskeren, verloren kan gaan.
Money Market Fund
Een beleggingsmaatschappij die zijn middelen belegt in bankdeposito’s en kortlopend schuldpapier.
Money Line
De curve die ontstaat als men de resultaten, die met een bepaald systeem behaald werden, in een cumulatieve grafiek uitzet. Zie ook Equitycurve.
Money Ratio
Positieve Money Flow / Negatieve Money Flow.
Monowave
Een begrip uit de Elliott Wave theorie. Een enkele golf in een reeks van golven.
Monte Carlo Simulation
MCS. Een methode welke wordt gebruikt bij het ontwikkelen van handelssystemen waarbij men de originele data van absolute waarden omzet in percenten. Daarna worden deze herhaaldelijk en willekeurig in nieuwe volgordes gezet teneinde zoveel mogelijk datasets te verkrijgen. Deze worden voor gebruik weer teruggezet in absolute waarden waarna de hierdoor ontstane datasets kunnen worden gebruikt voor het uittesten en verbeteren van de geplande strategie.
Morning Attack
Een Japanse uitdrukking voor een grote koop- of verkooporder, die bij de opening geplaatst wordt en die bedoeld is om de markt op significante wijze te beïnvloeden.
Morning Doji Star
Eenzelfde candlestick patroon als de Morning Star met dien verstande dat de kleine candle een Doji is. En omdat dit een Doji is heeft dit patroon in het algemeen een sterkere impact dan de Morning Star.
Morning Star
Een patroon van drie op elkaar volgende candlesticks waarbij de eerste een lang zwart lichaam heeft. De tweede opent duidelijk lager dan het slot van de eerste en heeft een klein wit of zwart lichaam en de derde opent hoger dan het slot van de voorgaande dag en sluit diep in de eerste (grote zwarte) kandelaar. Het is een bullish omkeer patroon.
Morningstar Rating
Een Rating-systeem voor beleggingsfondsen. Men onderscheidt de Kwantitatieve Rating en de Kwalitatieve Rating. De eerste is gebaseerd op het verleden. Men gaat uit van de rendementen over periodes van 1, 3 en 5 jaar en men vergelijkt deze met de prestaties van vergelijkbare fondsen (80%) en van het risico over de laatste 3 en 5 jaar (20%). De kwalitatieve rating wordt gepubliceerd door het toekennen van sterren (1 tot 5).
De Kwalitatieve Rating is gebaseerd op de geschatte toekomstige prestaties. De analisten maken een grondige studie van het fonds waarna interviews worden gehouden met het fondsmanagement. Het resultaat wordt diepgaand doorgesproken met andere senior analisten. De beoordeling mondt uit in de toekenning van de predikaten Inferior, Standard, Superior en Elite.
Om in aanmerking te komen voor deze rating moet een fonds tenminste drie jaar bestaan en er moeten voldoende fondsen zijn die dezelfde beleggingscategorie bestrijken.
Mortgage Backed Securities
Hypotheekleningen dienen als onderpand van het financieringsvehikel dat de belegger ontvangt. Zie ook securatiseren en CDO.
MOT
Meldpunt Ongebruikelijke Transacties. Deze wet is in 2009 vervangen door de Wwft.
Moving Average
Voortschrijdend Gemiddelde. Een voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trend.
Moving Average Displaced
MAD. Een Voortschrijdend Gemiddelde dat men verschuift in de tijd met een vast te stellen aantal dagen. Een MAD3 toont bijvoorbeeld de waarde van vandaag pas over drie dagen.
Moving Average Double Exponential
DEMA. Een Exponential Moving Average van een Exponential Moving Average.
Moving Average Envelopes
Een tradingband systeem waarbij de banden worden geplaatst op een vast percentage boven en onder het gemiddelde.
Moving Average Exponential
Een Voortschrijdend Gemiddelde in de berekening waarvan een groter gewicht wordt gegeven aan de meer recente data.
Moving Average Triple Exponential
Ook wel Tema of Trix genoemd. Er wordt een Exponential Moving Average berekend over de gekozen periode. Hiervan wordt weer een Exponential Moving Average berekend en daarvan wordt opnieuw een Exponential Moving Average berekend, dit alles om nog minder ruis te verkrijgen.
. TEMA = ExpAverage(ExpAverage(ExpAverage(Close,n1),n2),n3) = ExpAverage(DEMA(Close,n1,n2),n3)
Moving Average Weighted
MAW. Ieder getal uit de reeks waaruit het MAW berekend wordt krijgt een eigen gewicht. Men wil hiermede bereiken dat recentere koersen sterker mee tellen dan eerder gevormde koersen.
Moving Stop-Loss
Dit is een voortschrijdende stop-loss die is afgeleid van de slotkoers van de voorgaande dag.
Moving VWAP
Een VWAP waarvan de lengte vast is. Het begin van de indicator beweegt dus met de tijd mee.
MPT
Zie Moderne Portefeuille Theorie.
Mudaraba
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het is een samenwerkingsvorm waarin de bank zorgt voor de financiële middelen en de ondernemer voor het management. De opbrengsten worden volgens een vooraf vastgelegde ratio verdeeld maar de bank neemt eventuele verliezen voor haar rekening.
Multi Asset Fonds
Beleggingsinstelling die in een breed scala van beschikbare categorieën belegt. Niet alleen aandelen en obligaties komen in aanmerking maar ook vastgoed, grondstoffen- en hedgefondsen.
Multicollineariteit
Een gelijktijdige toepassing van indicatoren die van dezelfde gegevens zijn afgeleid.
Multiple Days Up/Down Strategy
van Larry Connors. Een korte termijn handelssysteem op ETF’s. Het systeem gaat Long na een pull back nadat de slotkoers tenminste vier dagen van de laatste vijf dagen telkens lager ligt. Exit wordt er gegaan als de slotkoers boven het 5-daags Voortschrijdend Gemiddelde komt. Het systeem leent zich goed voor een Scaling-in strategie.
Multiple Lineaire Regressie
Meer dan een onafhankelijke variabele wordt gebruikt om de veranderingen in de afhankelijke variabele te verklaren.
Multi Resolutie Analyse
MRA van Kiers c.s.. Een analyse techniek die data ontleedt in drie componenten: de trendcomponent, de periodieke component en de ruiscomponent. De laatste component wordt geëlimineerd. Na detrending wordt de periodieke component gebruikt om punten in te schatten waarop posities kunnen worden ingenomen en verlaten.
Multiple Timeframe
Het gebruik van indicatoren die ieder voor zich betrekking hebben op een tijdsperiode die wel overlappend met elkaar zijn maar die ieder voor zich een andere lengte hebben.
Murabaha
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het is een vorm van Tawarruq.
Musharakah
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Een samenwerkingsvorm waarin beide partijen (bank en ondernemer) financiële middelen inbrengen. De resultaten worden verdeeld naar gelang ieders inbreng.
Musharakah Mutanaqisah
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het is contract waarin een van de partners belooft het aandeel van de ander langzamerhand over te nemen. Dit contract wordt voorafgegaan maar is niet verbonden, ook niet als voorwaarde, met een samenwerkingscontract tussen beide partijen.
MVI
Zie Market Volume Impact.
Naked Option
Naakt schrijven. Zie Uncovered Option.
Narrow Range Day
Een handelsdag waarop de prijzen zich ten opzichte van de dag ervoor in een zeer nauwe range bewogen hebben.
Nasdaq
National Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs.
Nasdaq Index
Nasdaq Composite Index. Een index samengesteld uit alle aandelen met een notering op de Amerikaanse schermenbeurs. Deze beurs heet Nasdaq.
Nasdaq 100 Index
Een index samengesteld uit de 100 naar marktwaarde gemeten grootste, meest verhandelde, nonfinancial aandelen met een notering op de Amerikaanse schermenbeurs.
NASI
Nairobi All Shares Index.
National Association of Securities
NASD. Het is een zichzelf regulerende organisatie voor planning en uitvoering van alle activiteiten op de Nasdaq. Inmidddels is de NASD gefuseerd met de New York Stock Exchange's regulation committee en samne vormen zij nu de Financial Industry Regulatory Authority afgekort FINRA.
National Futures Organisation
NFA. Het zich zelf regulerende orgaan van de handelaren in futures en opties in de VS.
NDX
Zie Nasdaq 100 Index.
Near-the-Money
De prijs van de optie ligt dicht bij de uitoefenprijs.
Negatieve divergentie
Wanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren.
Negatieve Money Flow
De som van de Raw Money Flow van de dagen van de betreffende periode waarop de Typical Price lager ligt.
Negatieve Volume Indicator
NVI van Norman Fosback. Het is een indicator die zich laat leiden door het volumegedrag. Als het Volume gelijk is aan de vorige periode wijzigt er niets. Als er sprake is van een lager Volume dan wijzigt het NVI aan de hand van het verschil tussen de procentuele prijs van gisteren en die van vandaag. Bij een hoger Volume wordt de NVI niet aangepast (maar wel de PVI) De NVI wordt gezien als een goede voorspeller van Bullmarkten als hij boven zijn Voortschrijdend Jaargemiddelde komt.
. NVI = NVI(vorige dag)*(Close/Close(vorige dag))
Negative Amortization Mortgage
NegAm. Een hypotheekvorm waarbij de periodieke betaling niet voldoende is om de rente en de aflossing te betalen. GPM is een voorbeeld van een dergelijke hypotheek.
NEKI
Niet-Effectenkredietinstelling In tegenstelling tot de EKI beheert de NEKI geen effecten- en geldrekeningen. Het is dus gelijk te stellen met een commissionair.
Neklijn
Steun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is.
Net Asset Value
De totale marktwaarde van alle uitstaande aandelen van een open beleggingsfonds. Als men deze waarde deelt door het aantal uitstaande aandelen verkrijgt men de prijs per aandeel.
Net Capital Ratio
NCR. Een door de SEC gehanteerde ratio ter controle van de liquiditeit van de onder haar toezicht vallende Brokers. In verhouding tot hun liquiditeiten mogen Brokers en dealers geen schulden hebben groter dan 15 keer deze liquiditeiten.
Net Momentum Oscillator
Deze Oscillator gaat uit van het verschil tussen de Up dagen en de Down dagen. Hij laat het verschil zien als een ratio van het Up en Down Momentum als volgt:
. Net Momentum Oscillator = 100*(Su –Sd)/(Su+Sd)
waarbij
. Su = het totaal van de Up dagen
. Sd = het totaal van de Down dagen.
Netto Werkkapitaal
Vlottende activa minus vlottende passiva.
Netto Transactie
Aan- en verkopen op de beurs geschieden tegen een koers waar de provisie en de overige kosten zijn inbegrepen.
Netto Winst
Het resultaat na aftrek van afschrijvingen en belastingen.
Neural Network
Een artificieel intelligentie programma dat het mogelijk maakt om te leren met behulp van een trainingsprogramma van trial and error.
New Highs
Het aantal aandelen waarvan de slotkoers hoger is dan alle slotkoersen van het betreffende aandeel in de voorafgaande 12 maanden.
New Lows
Het aantal aandelen waarvan de slotkoers lager is dan de slotkoersen van datzelfde aandeel in de voorafgaande 12 maanden.
Wanneer zich een downturn voordoet in de DJIA en het aantal New Lows is meer dan 400 als de markt weer keert, dan moet men er rekening mee houden, zo heeft Mike Burke vastgesteld, dat men te maken krijgt met een dubbele bodem waarvan de tweede bodem lager zal liggen dan de eerste. Blijft het aantal New Lows onder het getal van 400 dan heeft men te maken met een enkelvoudige bodem.
NFI
Zie NFT.
NFT
Net Field Trend, ook wel Net Field Indicator genoemd. Een begrip uit het OBV handelssysteem van Joseph Granville. Het is een indicator die het aantal negatieve Field Trends aftrekt van het aantal positieve. De richitng van deze NFT geeft de richting van de trend aan.
NHG
Nationale Hypotheek Garantie. De Stichting Waarborgfonds in Nederland garandeert onder bepaalde voorwaarden hypotheekleningen. De lening moet in een bepaalde relatie staan tot het inkomen en het vermogen. Hierdoor alleen al wordt voorkomen dat een te hoge hypotheek wordt genomen. Mochten er desondanks betalingsproblemen opkomen bij de verzekeringsnemer dan kan hij rekenen op hulp bij het oplossen van de problemen en in het uiterste geval op overname van de schuld. De rente op de op deze wijze gegarandeerde leningen is lager dan de marktrente (tot 0,6% lager). Het maximum van de lening mag €350.000 bedragen (2010).
Night Attack
Een Japanse uitdrukking voor een grote koop- of verkooporder, die bij de sluiting geplaatst wordt en die bedoeld is om de markt op significante wijze te beïnvloeden.
Nikkei Index
Het prijsgewogen gemiddelde van 225 Japanse aandelen.
Ninja Hypotheken
No Income No Job and no Assets Hypotheken. Hypotheken voor mensen zonder werk, zonder inkomen en zonder vermogen.
NIVRA
Nederlands Instituut van Registeraccountants.
NMA
Nederlandse Mededingingsautoriteit.
Noise
Prijs en volume fluctuaties die de belegger het zicht op de werkelijke richting ontnemen.
Noisy Signal
Een signaal waarin veel ruis verwerkt zit.
No-Load
Zonder vekoopkosten. Dit verschijnsel komt vooral voor in de Verenigde Staten waar aandelen in beleggingsfondsen vaak verkocht worden tegen de net-asset value.
Nominale waarde
De waarde die afgedrukt staat op het aandeel of de obligatie.
Non-inflatoire Groei
Productiegroei in een economie zonder dat daarbij geldontwaarding optreedt.
Normale verdeling
Kromme van Gaus. Een groepering van data welke evenwichtig is in die zin dat er aan beide zijden van het gemiddelde op iedere afstand van dit gemiddelde evenveel data liggen in opklimmende volgorde vóór het gemiddelde en in dalende volgorde na het gemiddelde. 68% van de data ligt daarbij op een afstand van een standaarddeviatie van dit gemiddelde en 95% ligt op een afstand van 2 standaarddeviaties van dit gemiddelde. De normale verdeling wordt veel gebruikt in de kwantitatieve analyse.
Normalized Average True Range
Om de AvTrR van verschillende aandelen vergelijkbaar te maken of om vergelijkbaarheid te krijgen in de tijd deelt men door bijvoorbeeld de Close.
ATR14/Close*100.
Normal Volume
Waxenberg gebruikt een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van het Volume om daarmede een richting in het Volume te herkennen. Divergenties tussen deze indicator en de koersen zijn bepalend, terwijl als de indicator de nullijn nadert, er, zoals hij stelt, een verandering van de trend op komst is.
Notering
De koers die in De Officiële Prijscourant van de Vereniging voor de Effectenhandel wordt vermeld. Het betekent ook dat het effect officieel verhandeld wordt op de beurs.
No Touch
Zie Tower Deposit.
NPEX
Een online handelsplatform in Amsterdam voor niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen. Het ligt in de bedoeling het platform in de toekomst uit te breiden met scheepvaart-cv’s, hedgefondsen en andere niet-genoteerde beleggingsfondsen.
NRfd
Nadere Regeling financiële dienstverlening, een administratieve uitwerking van de regelingen voortvloeiend uit de Wfd en de Bfd.
NSE
Nairobi Stock Exchange.
NSE20
Een index van de Nairobi Stock Exchange die de resultaten meet van 20 aldaar genoteerde blue chip companies.
Nuevo Mercado
Een markt in Spanje waarop aandelen van jonge bedrijven worden verhandeld.
Nuovo Mercato
Een markt in Portugal waarop aandelen van jonge bedrijven worden verhandeld.
NVI
Zie Negatieve Volume Indicator.
NYBOT
New York Board of Trade.
NYCE
New York Cotton Exchange.
Nymex
New York Mercantile Exchange.
NYSE
New York Stock Exchange.
NYSE Arca Europe
Het is een pan-Europees multilateraal handelsplatform van Nyse Euronext waarin men de handel wil onderbrengen van aandelen genoteerd in 10 landen, die niet bij Nyse Euronext zijn aangesloten. Dat zijn Oostenrijk, Denemarken, Finland, Duitsland, Ierland, Italië, Noorwegen, Zweden, Zwitserland en de UK. Inmiddels heeft men besloten ook Amerikaanse fondsen aan te bieden.
Nyse Euronext
Sinds 4 april 2007 is Euronext N.V. samen met de NYSE Group Inc. gefuseerd tot Nyse Euronext Inc.
OBE
Openbare Bieding op Effecten.
Obligatie
Een schuldbekentenis aan toonder voor een bepaald bedrag (nominale waarde) met een van tevoren vastgestelde rentevergoeding en met een terugbetalingconditie van de hoofdsom op een van tevoren vastgesteld tijdstip.
Obligatieclausule
Een afspraak bijvoorbeeld in een onderhandse lening dat de betreffende lening onder bepaalde voorwaarden kan worden omgezet in een obligatielening.
OBX
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Noorse beurs.
OCC
Options Clearing Corp. Een organisatie in Amerika, erkend door de SEC die ten behoeve van de optiebeurzen de handel in opties verrekent.
OCO
One Cancels Other. Een Contingent Order. Een samenstel van orders waarbij de overige orders automatisch geannuleerd worden als een bepaalde order is uitgevoerd.
OddLot
Orders die kleiner zijn dan 10 aandelen.
OEX
Standard & Poor’s100 Index. Hij is van het Amerikaanse type. Het was de eerste index waarop in 1983 futures werden verhandeld op de CBOT. Deze index wordt ook verhandeld onder het tickersymbool $XEO.
Offset Momentum Indicator
van John Navarte. Van een 12-daags Voortschrijdend Gemiddelde wordt het 12-daags Voortschrijdend Gemiddelde van vier dagen geleden afgetrokken. Van het resultaat wordt een 6-daags Voortschrijdend Gemiddelde gemaakt. De nu ontstane Oscillator helpt veranderingen in de trend vast te stellen.
OIS
Overnight Index Swap. Een interest rate swap waarbij de overnight floating rate geruild wordt tegen een vaste interest rate. Het verschil tussen de OIS rate en Libor wordt gezien als een belangrijke maatstaf van risico en liquiditeit in de geldmarkt.
OIX
Een indicator van John Boere die de expiratiekoers vaststelt van een onderliggende waarde met behulp van de open interest. Hiertoe wordt de formule van de RSI gebruikt.
Oktober effect
Uit onderzoek is gebleken dat in de maand Oktober de meeste bodems voorkomen. Hieruit volgt dat in deze maand juist gekocht moet worden. Zie ook April effect.
OME
Osaka Mercantile Erxchange.
Omgekeerde Rentestructuur
De korte rente is hoger dan de lange rente. Dit in tegenstelling tot de normale situatie waarin de lange rente hoger is dan de korte.
Omkeerdag
Zie Reversal Day.
OMX
OMX Nordic Exchange is de exploitant van de beurzen in Stockholm, Helsinki, Kopenhagen, Reykjavik en de Baltische Staten. De benamingen van de indexen van deze beurzen onderscheiden zich van elkaar door de toevoeging van de naam van het land of van de hoofdstad, bijvoorbeeld OMX Iceland, OMX Tallinn.
On Balance Volume
OBV van Joseph Granville. OBV van Joseph Granville. Indicator die de prijs koppelt aan de bijbehorende omzet. Het is een voortschrijdend totaal van de omzet maal de prijs, dat aangeeft of de belangstelling in het fonds toeneemt dan wel afneemt. Als een fonds hoger sluit wordt de omzet maal de bijbehorende prijs er bij opgeteld en omgekeerd als de koers van het fonds daalt wordt de omzet maal de bijbehorende prijs van het voortschrijdend totaal afgetrokken.
. OBV = Σ (Pn * Vn)
waarbij
. P = Prijs
. V = Volume
On Balance Volume On Days
De On Balance Volume formule waarin het dagelijkse volume op 1 wordt gesteld. Deze formule probeert de invloed van volume spikes (die bijvoorbeeld veel op expiratiedagen voorkomen) te vermijden.
Onderhandse Lening
Een schuldbekentenis welke opgemaakt wordt tussen twee partijen zonder inmenging van derden zoals de beurs of De Nederlandsche Bank. Het is een op maat gemaakte lening welke niet verhandelbaar is.
Onderliggende Waarde
Een product waarop het desbetreffende effect is gebaseerd.
Onderweging
Bewuste keuze om in een effectenportefeuille een aandeel, sector of land een kleiner belang te geven dan voor de hand zou liggen gezien het belang ervan.
One-Bar Wonder
van David Hawkins. De omslag in de markt wordt vaak een dag van te voren aangekondigd door zijn VMACD Histogram.
One Day Reversal
Een dag waarop de koersen een grote beweging maken maar uiteindelijk weer terugkomen op of dichtbij hun openings-waarde.
One-Tier-Board
De Angelsaksische methode van organisatie van het top-management van een bedrijf. In tegenstelling tot de Europese wijze vormen hierbij de Raad van Commissarissen en de Directie samen één Bestuur bestaande uit Exutive en Non-executive Directors. (zie ook Two-Tier-Board).
One Touch Option
Een Barrier optie welke uitbetaalt als een bepaald prijsniveau wordt geraakt.
One-Triggers-Others
Een samengestelde opdracht aan de broker waarbij een volgende order geldig wordt als een eerdere vervuld is.
One-Two-Three Patroon
van Joe Ross. Dit patroon wordt gevormd aan het einde van een uptrend (downtrend). Een finale Top (Bodem) (= 1) wordt gevolgd door een daling (stijging) (= 2) en een correctie omhoog (omlaag) (= 3) die de hoogte (diepte) niet haalt van 1, waarna de daling (stijging) inzet.
One-Way Formula
van William Dunnigan. Het is een handelsmethode die gebruikt kan worden in welke markt dan ook. Dunnigan werkt vooral met Swings, waarbij de High en de Low van een bepaalde week boven de High respectievelijk boven de Low van de voorgaande week moeten liggen om een koopsignaal te kunnen herkennen. Voor verkoopsignalen geldt het omgekeerde.
On Line Banking
Het uitvoeren van banktransacties via internet.
On-neck-line
Een candlestick patroon waarbij in een downtrend een kleine witte candle dicht bij de close van de voorgaande zwarte candle sluit. Het is een bearish continuation patroon als de low van deze witte candle gebroken wordt.
ONT
Over Night Trading. Men neemt een positie op de beurs in kort voor het dagelijkse sluitingsuur en men sluit op de volgende dag.
Onzichtbare reserves
Stille reserves.
Oops Patroon
van Larry Williams. Wanneer de markt lager opent dan de laagste koers van de dag ervoor en hij stijgt daarna tot boven het laagste punt van de vorige dag dan ligt op dat niveau een aankoopsignaal. Omgekeerd geldt dat er een verkoopniveau ontstaat wanneer de markt boven het hoogste punt van de voorgaande dag opent en daarna dit hoogste punt naar beneden toe kruist. Winst wordt genomen op de eerste winstgevende opening.
OOS
Out-of-Sample. Een methode welke wordt gebruikt bij het ontwikkelen van handelssystemen waarbij men het universum opbreekt in secties waarvan daarna een aantal gebruikt wordt om de geplande strategie uit te testen en waarvan de overblijvende secties gebruikt worden na verdere ontwikkeling van de strategie. Dit betekent dat een en dezelfde sectie nooit twee keer gebruikt wordt.
Open End Certificaten
Trackers uitgegeven door ABN AMRO en verhandelbaar via Euronext. Er zijn certificaten op de RDX (Rusland), de IBOV (Brazilië), de TR201 (Turkije) en de NIFTY (India).
Open End fund
Een beleggingsfonds waarbij in- en uittreden altijd mogelijk is. De prijs van het aandeel zal altijd de intrinsieke waarde benaderen.
Openingskoers
De koers van een bepaalde waarde waarmede de handel iedere dag wordt geopend. Actieve beleggers proberen deze koers vóór de aanvang van de handel in te schatten. De inschatting van de openingskoers van de AEX Index in Nederland geschiedt meestal op basis van de slotkoersen van de Nederlandse aandelen die in New York zijn genoteerd. Een andere methode welke vaak voor de inschatting van de openingskoers van de S&P500 Index wordt gebruikt, neemt het vorige slot van de betreffende index en men telt daarbij op het verschil tussen dat slot en de laatste stand van de future vlak voor de opening van de cashindex. Daarna trekt men ervan af de waarde van de FV en het werkelijke verschil tussen de future en de betreffende index van de dag ervoor.
Open Interest
Het aantal openstaande contracten in een bepaalde future of optie serie.
Open Stop
Een Stopniveau dat blijft uitstaan totdat het gebruikt of ingetrokken is.
Open Trade Equity
Het niet-gerealiseerde resultaat op een nog openstaande positie.
Opkoopfonds
Het is een investeringsmaatschappij (een zogenaamd buy out fund) in de vorm van private equity, die zich richt op de overname van ondernemingen met een stabiele winst waarbij gebruik gemaakt wordt van naar verhouding veel vreemd vermogen om zodoende een hefboom in het rendement op het eigen geïnves-teerde vermogen te verkrijgen.
Opposite Formation
Een belangrijk weerstand- (steun-) niveau wordt gebroken maar de doorbraak houdt geen stand en de koers keert terug en breekt opnieuw door het oude weerstand- (steun-) niveau maar nu naar beneden (boven).
Opslagrente
Extra rente die de particuliere banken in rekening brengen aan hun cliënten boven op het promessedisconto.
Optie
Zie Call Optie en Put Optie. Er zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars.
Optiepremie
Zie optieprijs.
Optieprijs
Deze bestaat uit de intrinsieke waarde en de verwachtingswaarde.
Optimal-f
Een methode van Ralph Vince om de optimale transactiegrootte vast te stellen uitgaande van herbelegging. Het aantal contracten wordt daarbij afhankelijk gemaakt van vier factoren, zijnde 1 het aanwezige saldo, 2 hoeveel risico wil men lopen, 3. hoe groot is de kans op winst en verlies, 4. hoe groot is de omvang van winst versus verlies.
Optimalisatie
Het berekenen van de parameters van een handelssysteem over een vaste periode die de beste opbrengst voor die periode geven. De gevonden parameters dienen daarna uitgebreid getest te worden op out-of-sample universa alvorens ze in de praktijk kunnen worden gebruikt.
Optimized Donchian Channel
Zie Monest Channel.
Optimum Predictive Filters
Het betreft volgens John Ehlers niets anders dan het verschil tussen technische indicatoren zoals de RSI of de Stochastics en het exponentieel voortschrijdend gemiddelde daarvan. Onder bepaalde voorwaarden kan de OPF de steeds aanwezige lag bij technische indicatoren opvangen.
Option ARM Obligaties
Een hypotheekobligatie op adjustable rate mortgages. Bij deze hypotheekvorm is de aflossing in de beginjaren kleiner dan de rentebetaling. Men gaat ervan uit dat de aflossing stijgt naarmate de onderliggende vastgoedwaarde stijgt.
Option Premium Ratio
Het quotiënt van de premies in de prijs van de puts versus de premies in de prijs van de calls. De Option Premium Ratio wordt dagelijks gepubliceerd in Investor’s Business Daily. Volgens Christopher Cadbury beweegt de indicator zich tussen 0,03 en 1,74. Een waarde van 0,29 of lager duidt op een bearmarkt. Waarden boven 1,18 zijn zekere indicaties van een sterke bullmarkt. Als de waarde meer dan 0,10 daalt op een dag dan zet een rally in vooral als dit geschiedt vanuit een waarde tussen 0,49 en 0,51.
Organised Tawaruqq
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het is een Tawaruqq met dien verstande dat de transacties via een of meerdere banken lopen.
Oscillator
Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers.
OTCBB
Over the counter Bulletin Board, de markt waarop in Amerika de pennystocks worden verhandeld.
OTO
One triggers Other. Een Contingent Order die bestaat uit een eerste order en wanneer die uitgevoerd is worden andere orders actueel. Bijvoorbeeld als een positie is ingenomen worden automatisch de stop en het doel geactiveerd.
Outlier
Het betreft hier excessieve winsten/verliezen die bij performance berekeningen buiten beschouwing worden gelaten teneinde de uiteindelijke conclusie niet te vertroebelen. Hij wordt gedefinieerd als een transactie die een opbrengst heeft van meer dan het gemiddelde plus driemaal de standaarddeviatie (of minder dan het gemiddelde minus driemaal de standaarddeviatie).
Out-of-the-money
De prijs van een optie ligt onder (in het geval van een Call) of boven (in het geval van een Put) de uitoefenprijs.
Outside Bar
Wanneer de slotkoers boven de High of onder de Low van de vorige dag ligt spreekt man van een Outside Bar.
Outsider Trader
Iemand die handelt op basis van voorkennis verkregen van derden.
Overbought Indicator
Een indicator die probeert aan te geven dat prijzen zo ver gestegen zijn dat ze kwetsbaar zijn geworden voor een reactie.
Overig Kapitaal
Tier 3 Kapitaal. Het betreft kortlopende achtergestelde leningen die onder bepaalde voorwaarden mogen meetellen als toetsingsvermogen.
Overfitting
Na het optimalisatieproces neemt men de parameters die het hoogste resultaat opleverden. Zie ook Curve fitting.
Overheadkosten
Kosten die niet direct aan een bepaalde productie-inspanning toe te kennen zijn.
Overlay Demand Curve
Een term uit de Market Profile Theorie. Omdat het dagelijks op te stellen Marktprofiel beïnvloed wordt door de bovenliggende langerdurende trend moet hij worden ingepast in deze grotere Tijdzone.
Oversold Indicator
Een indicator die probeert aan te geven dat prijzen zo ver gedaald zijn dat ze rijp zijn geworden voor een reactie.
Overweging
Bewuste keuze om in een effectenportefeuille een aandeel, sector of land een groter belang te geven dan voor de hand zou liggen gezien het belang ervan binnen de vergelijkingsmaatstaf / benchmark.
OVS
Overnight Trading session. De Openingsprijs van vandaag minus de Slotkoers van gisteren.
OVX
Een Volatiliteitsindex op Crude Oil.
PAC
Price Activity Chart. Een intuïtieve chartingtechniek waarbij prijs en volume worden gecombineerd op dusdanige wijze dat het eindresultaat het geaccumuleerde volume op ieder prijspunt laat zien waarbij de data ingekleurd zijn om gemakkelijke interpretatie mogelijk te maken. Men bepaalt een prijsrooster waarbij iedere rij een serie prijzen omvat. Hierna identificeert men de hokjes die de trading range omvatten van iedere dag. Het volume van de dag wordt daarna gelijkmatig verspreid over de hokjes. Dit volume wordt opgeteld bij het volume van de volgende hokjes maar de omvang van het bijgetelde volume wordt iedere dag verminderd. Tot slot worden de roosterelementen ingekleurd naar belangrijkheid. Men verkrijgt door deze methode een duidelijk inzicht in de samenhang van het volume, de prijs en de tijd.
Pairtrading
Het gebruik maken van de verschillen tussen twee markten, groepen, indices of individuele financiële producten. De term pairtrading wordt vooral gebruikt in de aandelensfeer. Zie ook Spreadtrading.
Pandbrief
Obligatie uitgegeven door een hypotheekbank.
Paniek Index
Een andere benaming voor de VIX.
Pankin Systeem
Een switch systeem tussen Fidelity fondsen ontworpen door Mark Pankin. Zijn regels zijn als volgt:
1. Bereken iedere week de ROC over drie weken van de fondsen in het universum;
2. Koop het fonds met de hoogste 3 weeks return en houdt het 5 weken vast;
3. Bereken opnieuw de ROC maar nu over 8 weken. Als het fonds bij de beste 25% hoort houdt het dan nog een week.
4. Herhaal deze procedure iedere week totdat het fonds uit de top 25% valt en begin daarna weer bovenaan.
Parabolic
Deze indicator berekent iedere dag een nieuw Stop and Reverse Niveau (SAR), dat steeds dichter bij de koers komt te liggen. In de grafiek wordt hij doorgaans zichtbaar gemaakt door middel van punten die in de vorm van een parabool onder of boven de koers getekend worden. De Parabolic indicator werd ontwikkeld door J. Welles Wilder.
Parisian Option
Een optie die gedurende een bepaalde tijd boven een van te voren vastgesteld niveau moet noteren wil hij tot waarde komen.
Parallelle Lijn
Zie Channel lines.
Pari
In de effectenhandel is á pari de aanduiding van 100% van de nominale waarde. Indien de beurskoers meer bedraagt spreekt men van “boven pari” en wanneer deze minder bedraagt spreekt men van “onder pari”.
Participatiemaatschappij
Beleggingsmaatschappij die deelneemt in andere bedrijven om deze met de hulp van financiering en vaak ook met medezeggenschap en verstrekking van know-how tot ontwikkeling en bloei te brengen.
Participating Preferred Stock
Een preferent aandeel waarvan het dividend afhankelijk is van de gemaakte winst.
Passiva
De rechterkant van de balans bestaande uit Eigen Vermogen, Voorzieningen en Schulden.
Passieve High Frequency Traders
High Frequency Traders die wachten op een partij die hun aanbod van prijs en hoeveelheid uit de markt haalt.
Passport Option
Het is een fee die men betaalt voor een papertrade met een broker of een market maker. Winsten kunnen door de houder van de passport option worden behouden. Hij kan alleen maar de door hem betaalde fee verliezen. De market maker of de broker kan wel zijn risico indekken.
Payment Services Directive
Zie PSD.
Pay-out
Het percentage van de winst dat aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd.
Pay-out periode
Het aantal jaren dat nodig is om via de uitkeringen per aandeel de aandelenprijs terug te verdienen, waarbij de uitkeringen verdisconteerd worden op basis van de groei van het eigen vermogen per aandeel.
PDCF
Primary Dealer Credit Facility. Een term uit het pakket overheidsmaatregelen uit de crisis van 2009. Een faciliteit waarbij zakenbanken op dagbasis leningen kunnen verkrijgen.
Peak Excursion
De grootte van een prijsbeweging gemeten vanuit een zeker startpunt. Een One-day-Peak Excursion wordt dan gedefinieerd als de grootste van de absolute waarde van de hoogste koers minus de openingskoers of de laagste koers minus de openingskoers.
Pearson’s R
Zie Pearson Product-moment Correlation Coefficient.
Pearson Product-moment Correlation Coefficient
PMCC. Een begrip uit de statistiek van Karl Pearson. Het is een maatstaf R om de correlatie tussen twee variabelen X en Y aan te geven De waarde van R ligt tussen +1 en –1. In de analyse van de financiële markten wordt dit begrip onder anderen gebruikt ten behoeve van Pairtrading.
PEG Ratio
Van John Slatter. De Price/Earnings ratio gedeeld door de groei per aandeel. Deze ratio was onderdeel van het zeer succesvolle beleggingsbeleid van Peter Lynch.
PEGY Ratio
Een vereenvoudiging van het gebruik van de PEG Ratio. Alleen de aandelen die voldoen aan het criterium van de algemene schuldeis (schuldgraad niet groter dan 80%; bij financiële waarden maximum 5%) en waarvan de Koers/Winst verhouding tussen de 10 en 15% ligt, worden geselecteerd op hun voor dividend gecorrigeerde PEG waarde.
Pennant
Wimpel. Hetzelfde koerspatroon als de Vlag met dien verstande dat de Pennant geconstrueerd wordt met twee convergerende lijnen.
Pennystocks
Aandelen met een lage absolute koers. Men noemt van minder dan $1, maar ook minder dan $5. In Amerika worden zij verhandeld op de OTCBB.
Pentad Timing Model
van Ned Davis Research en aangepast door Nelson Freeburg. Er ontstaat een aankoopsignaal als 5 van de 5 indicatoren bullish zijn en er ontstaat een verkoopsignaal als 3 of minder indicatoren bullish zijn. De indicatoren zijn bullish als ze aan de volgende eisen voldoen:
1. De S&P500 kruist boven zijn 65 weeks GVG, hij wordt bearish bij een daling van tenminste 3% onder het 65 weeks GVG;
2. De wekelijkse AD-lijn kruist boven zijn 14 weeks GVG met tenminste 5%, hij wordt bearish bij een daling van tenminste 2% onder het 14 weeks GVG;
3. De DJTA kruist boven zijn 25 weeks VG met tenminste 0,5%; hij wordt bearish bij een daling van tenminste 2,5% onder het 25 weeks VG;
4. De DJ20 Bond Index kruist boven zijn 38 weeks GVG met tenminste 1%; hij wordt bearish bij een daling van tenminste 2% onder het 38 weeks GVG;
5.Het 25 weeks VG van de DJUA stijgt, hij wordt bearish bij een daling van het 25 weeks VG met tenminste 3% vanuit zijn positie in de bullish mode.
Percentage b Indicator
Een indicator die aangeeft waar de slotkoers ligt in de Bollinger Bands.
. %b = Close-Lower Band/Upper Band-Lower Band.
PercentageR Oscillator
van Larry Williams. Hij ging ervan uit dat overbought/oversold oscillators bekend staan om hun valse signalen. Hij voegde daarom een extra conditie toe. Er wordt enkel een signaal gege-nereerd als het 30daags voortschrijdend gemiddelde stijgt terwijl de PercentageR nog beneden 20 ligt dan wel wanneer het 30daags voortschrijdend gemiddelde daalt terwijl de PercentageR boven 80 ligt.
Percent D
Zie Stochastics.
Percent Investment Model
Een methode om de grootte van de positie in een bepaald beleggingsobject vast te stellen. Deze wordt gesteld op een vast percentage dat de resultante is van 100 gedeeld door het aantal posities dat men bereid is in te nemen.
Percent K
Zie Stochastics.
Percent Profitable Ratio
Een begrip uit de Performance Analyse. Het aantal winstgevende transacties gedeeld door het totaal aantal transacties gedaan in een bepaalde periode volgens een bepaalde strategie.
Percent Risk Model
Een methode om de grootte van de positie in een bepaald beleggingsobject vast te stellen. Men deelt het maximale bedrag dat men bereid is te riskeren door de aankoopprijs minus de waarde van de stoploss die men hanteert.
Percent Volatility Model
Een methode om de grootte van de positie in een bepaald beleggingsobject vast te stellen. Uitgaande van de maximale volatiliteit in procenten die men voor de portefeuille bereid is te accepteren en het aantal posities dat men beoogt, bepaalt men het bedrag per positie. Dit wordt dan gedeeld door de Volatiliteit van het beleggingsobject waarin men van plan is te investeren.
Performance Return
Om het resultaat van een bepaalde strategie te berekenen gebruikt men Ratios. Deze kunnen uitgaan van het gebruikte Equity (Equity Performance) of van Handelsgegevens (Trade performance). Onder de eerste categorie vallen de Sharpe Ratio, de K Ratio en de RRR. Onder de tweede categorie vindt men de Average Win/Average Loss Ratio, de Percent Profitable Ratio, de Profit Factor, de HPR Ratio en de RINA Ratio.
Permanent Global Note
Zie Valuta Note.
Permitted Currency
Een kleinere valuta die mag worden omgewisseld in een grotere.
Perpetuele Leningen
Schuldbekentenissen met een eeuwigdurende looptijd.
PESG Ratio
PE Ratio gedeeld door Sales Growth. Het is een afweging van de winst versus de omzetgroei.
Peter Lynch Ratio
De P/E Ratio gedeeld door de som van de groei van de winst per aandeel en het dividendrendement. Zie ook GARP.
Petrifying Pattern
Zie Harami Cross.
PFTS Index
Dit is de index van de grootste van de twee beurzen van Oekraïne, de PFTS.
PGI
Percentage Gain Indicator. Ontwikkeld door R. van Mourik. Deze indicator geeft weer hoeveel procent van de dagen waarover de indicator wordt berekend, winstgevend is afgesloten.
PGI = ΣWn/n
waarbij
Wn = het aantal winstgevende dagen
n = het totaal aantal dagen waarover de indicator wordt berekend.
pH-Fundamental Indicator
Het 4-weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de S&P500 gedeeld door de Earnings Yield minus het Dividend Yield. Tezamen met de pH-Liquidity Indicator en de pH-Market Internals vormt hij een set van indicatoren op basis waarvan gehandeld kan worden.
pH-Liquidity Indicator
De Net-free-Reserves van de FED vermenigvuldigd met de Slotkoers van de Dow Jones Industrials Index gedeeld door de noemer uit de berekening van de Dow Jones Industrials Index. Tezamen met de pH-Fundamental Indicator en de pH-Market Internals vormt hij een set van indicatoren op basis waarvan gehandeld kan worden.
pH-Market Internals
Het 10-Weeks Voortschrijdend Gemiddelde van de S&P500 vermenigvuldigd met de Ratio Up-Volume gedeeld door Down-Volume. Tezamen met de pH-Fundamental Indicator en de pH-Liquidity Indicator vormt hij een set van indicatoren op basis waarvan gehandeld kan worden
PHLX
Philadelphia Stock Exchange.
Piercing Line
Een witte candlestick die volgt op een zwarte candlestick maar die lager opent en die sluit boven het midden van de voorgaande zwarte. Een bullish patroon.
PID Oscillator
Omdat de RSI tijdens langdurige rallies vaak zijn grenzen niet overschrijdt, ontwikkelde Giorgos E. Siligardos een aangepaste versie. In zijn meest eenvoudige vorm luidt de formule hiervan als volgt:
. Indien C>SMA200 dan PIDosc = (RSI(14)-35) / (85-35)
. Indien C
. C = Slotkoers;
. SMA200 = 200-daags voortschrijdend gemiddelde.
PIGS Landen
Verzamelnaam voor Portugal, Ierland, Griekenland en Spanje, de zwakste broeders in de EU qua kredietstatus.
PIK loan
Payment in Kind loan. Bij deze vorm van lening worden geen periodieke betalingen voorzien. Hoofdsom en opgebouwde rente worden ineens aan het einde van de looptijd van de lening betaald.
Pink Sheet Stocks
Aandelen die in Amerika over the counter worden verhandeld en die een waarde hebben die minder is dan $3. Zie ook Penny stocks.
Pin Risk
Een risico dat optiebeleggers soms lopen op de uitoefendag als de actuele koers dicht rondom de uitoefenprijs schommelt. De optie kan dan toch door de handel worden uitgeoefend ook al is de optie niet intrinsiek.
Pip
Price Interest Point De kleinste prijseenheid voor een gegeven valuta of grondstof. In het geval van de euro is dit een cent.
Pitchfork
Zie Andrew’s Pitchfork.
Pivot Point
Iedere hoogste koers die voorafgegaan en gevolgd wordt door een lagere hoogste koers of iedere laagste koers die voorafgegaan en gevolgd wordt door een hogere laagste koers is een pivot point.
Het begrip Pivot Point wordt ook gebruikt in Intra DayTrading door de prijsinformatie van gisteren te gebruiken om draaipunten voor de handelsdag van vandaag te berekenen. De volgende formules worden gebruikt:
. Pivot Point = PP = (H+C+L)/3
. First Resistance Level = R1 = (2*PP)-L
. First Support Level = SI = (2*PP)-H
. Second Resistance Level = R2=P+(R1-S1)
. Second Support Level = S2=P-(R1-S1)
waarbij
. H=Hoogste koers, L=Laagste koers en C=Slotkoers.
PLdot-lijn
Een begrip uit de Point and Line Charting techniek. Het is een korte termijn gemiddelde dat als bouwsteen fungeert van de Drummond Geometry. Het gemiddelde van n prijsbars dus van de hoogste, de laagste en de slotkoers van de laatste n dagen wordt weergegeven als een dot. De PLdot-lijn beweegt zich in rechte lijn indien de markt in een trend zit en horizontaal als de markt consolideert.
Plunge Protection Team
Een andere benaming voor The Working Group on Financial Markets. Er wordt verondersteld dat deze groep de opdracht heeft om de verschillende financiële markten in geval van ongewenste ontwikkelingen zoals bijvoorbeeld een crash op de aandelenmarkten te manipuleren met overheidsmiddelen (zoals het aanpassen van de stand van de rentestand of het injecteren van grote kapitaalsommen in de markt). Men stelt daarbij dat de groep hiervoor nauw samenwerkt met grote hedgefunds en ook met grote banken.
Plus Market
Een internationaal platform gevestigd in Londen dat zowel listing als trading aanbiedt. Plus Market ziet zich als de verbinding tussen het Midden Oosten en de kapitaalmarkt in Londen.
PMCC
Zie Pearson Product-moment Correlation Coefficient.
POCM
Zie Public Order Correspondent Member.
Point & Figure Charts
Een bepaalde methode om prijzen in een grafiek te zetten. Een nieuw "kruisje" of "rondje" verschijnt pas in de grafiek als de koers een bepaalde minimale beweging heeft gemaakt ongeacht de tijd die hiervoor nodig is. Een kruisje geeft een koersstijging weer; een rondje een koersdaling.
POM
Zie Public Order Member.
Ponzi-piramide
Genoemd naar de frauduleuze belegger Ponzi. Hierbij financiert een beleggingsfonds de uitbetaling van fictieve rendementen met de inleg van nieuwe beleggers.
Position Size
Het is de omvang van de transactie. Er zijn verschillende methodes om een gewenste transactieomvang te bepalen, bijvoorbeeld: een contract per vastgesteld bedrag, of de grootte wordt afhankelijk gemaakt van het marktrisico gerepresenteerd door de Average True Range maar de meest gebruikte methode in de futurehandel is de Optimal-f. Het begrip Position Size is belangrijk in het Money Mangement.
Positieve Money Flow
De som van de Raw Money Flow van de dagen van de betreffende periode waarop de Typical Price hoger ligt.
Positieve Volume Indicator
PVI van Norman Fosback. Het is een indicator die zich laat leiden door het volumegedrag. Als het Volume gelijk is aan de vorige periode wijzigt er niets. Als er sprake is van een hoger Volume dan wijzigt het PVI aan de hand van het verschil tussen de procentuele prijs van gisteren en die van vandaag. Bij een lager Volume wordt de PVI niet aangepast (maar wel de NVI). De PVI wordt gezien als een redelijke voorspeller van Bearmarkten als hij beneden zijn Voortschrijdend Jaargemiddelde komt.
. PVI = PVI(vorige dag)*(Close/Close(vorige dag))
Post-Recession Economy
In het algemeen wordt aangenomen dat de Post-Recessie-Economie zich op vier verschillende wijzen kan presenteren. Men spreekt van de L-vorm, de U-vorm, de V-vorm en de W-vorm. Recentelijk heeft zich daarbij gevoegd de X-vorm.
PPM
Particuliere Participatie Maatschappij. Zie Participatie Maatschappij.
Pre-Borrow
Sinds 2008 heeft de SEC hardere regels ingesteld voor Short-Selling van aandelen. Er moet onder deze regels een duidelijk arrangement aanwezig zijn dat de aandelen, die verkocht worden, geleend zijn, alvorens de verkoop kan plaatsvinden.
Preferente aandelen
Aandelen waarop eerst een vast percentage dividend wordt uitgekeerd voordat de gewone aandeelhouders dividend krijgen. Het is een beschermingsconstructie.
Premie
De prijs van een optie.
Premie-affaire
Het verhandelen van een soort optie welke niet op de gereglementeerde markt genoteerd wordt.
Premie lening
Een lening die gekenmerkt wordt door een lagere rentevergoeding dan mogelijk is op basis van de geldende marktrente maar waarvoor in de plaats de kans bestaat op een prijs die veel hoger is dan de gederfde rente inkomsten.
Presidential Election Cycle
Een cyclus gebaseerd op de presidentsverkiezingen in Amerika. Volgens de gepubliceerde onderzoeken zouden de eerste twee jaar onder de nieuwe president gekenmerkt worden door recessie, oorlog en als consequentie een bearmarkt, terwijl de laatste twee jaar juist een sterke markt laten zien door allerlei stimulerende maatregelen zoals belastingverlagingen, hoge uitgavenpatronen en dergelijke. Hiervan uitgaande heeft men een handelssysteem ontwikkeld dat koopt op het slot van de laatste dag van september voor iedere presidentsverkiezing in Amerika en dat verkoopt op 31 december van het volgende jaar. De resultaten zijn beter dan een eenvoudige Buy and Holdpolitiek en men is slechts 32% van de tijd in de markt. Een andere strategie is dat men de 30 aandelen van de Dow Jones Industrials Index koopt 26 maanden voor de verkiezingen om deze allemaal te verkopen na de verkiezingen. Hiermede zou men 93% van alle winst op de DJIA genereren, terwijl er maar 7% gemaakt wordt in de 22 maanden na de verkiezingen.
Zie ook Eight-Year-Presidential-Cycle.
Price Earnings Ratio
Het quotiënt van de prijs van het aandeel en de winst per aandeel. De winst per aandeel wordt dan berekend als de totale winst van het bedrijf gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Het is een maatstaf om aan te geven hoeveel keer beleggers bereid zijn de winst per aandeel te betalen. Deze ratio wordt in het algemeen aangemerkt als een goed waarschuwingsinstrument voor (te) hoge koersen. Alhoewel een absoluut niveau niet kon worden vastgesteld wordt aangenomen dat een niveau van 17 tot 20 gevolgd zal worden door dalende aandelenmarkten.
Price Excess Oscillator
van John Navarte. Deze Oscillator vergelijkt het verschil tussen de Close van vandaag en het 24-daags Gemiddelde van de slotkoersen. Hiervan maakt hij dan nog een 12-daags Gemiddelde. De normale regels voor het gebruik van Oscillators blijven gelden (zie ook Smoothed Price Excess Oscillator).
Price Range
De afstand tussen de hoogste en de laagste koers in een bepaalde periode.
Price Skew
De Implied Volatility van opties met dezelfde onderliggende waarde en met een verschillende uitoefenprijs maar met dezelfde uitoefenmaand, is verschillend.
Price-to-Book Value
PBV. Koers van het aandeel gedeeld door zijn boekwaarde. Deze maatstaf wordt wel gebruikt in de beoordeling van de hoogte van de koers. Een waarde boven 5 karakteriseert de koers als veel te hoog. Een daling kan dus verwacht worden. Een lage waarde, (waarbij geen absoluut niveau kan worden aangegeven) duidt op een onderwaardering van het aandeel en een stijging mag dus verwacht worden.
Price-to-Growth Flow
PGF. Een hybride van de Research-to-Price Ratio en de Price/Earnings Ratio waardoor het mogelijk wordt een afweging te maken van de koers tot de som van de winst en de researchuitgaven.
Price-to-Research Ratio
PRR. De koers van een aandeel gedeeld door de researchuitgaven per aandeel. Dit is het omgekeerde van de Research-to-Price Ratio.
Price-to-Sales Ratio
De koers van het aandeel gedeeld door de verkopen per aandeel.
Price-to-Sales Growth Ratio
De koers van het aandeel gedeeld door de omzetgroei per aandeel.
Prijserosie
Prijsdaling door hevige concurrentie of door de tijd, zoals in het geval van opties.
Prijshoudend
Dit wordt gezegd van een marktstemming waarbij het koerspeil nauwelijks verandert.
Prijskanaal
van Leon Wilson. Dit wordt gebruikt om uitbraken uit belangrijke support en resistance niveaus gemakkelijker te kunnen detecteren. De bovenste lijn wordt getrokken over de highest high van x dagen geleden. De laagste lijn wordt getrokken onder de lowest low van x dagen geleden. Het kanaal wordt terug verplaatst in de tijd met een dag, zodat de laatste dag geen invloed heeft. Een doorbraak van een van de lijnen duidt op een significante markt, op sterkte c.q. zwakte.
Prijsspread
Optieconstructie waarbij gelijktijdig opties gekocht en verkocht worden met dezelfde onderliggende waarde, dezelfde uitoefen-datum maar met verschillende uitoefenprijzen. Zie ook verticale spread.
Prijs<Waarde methode
Een beleggingssysteem dat aangeboden wordt door Vladeracken BV en dat gebaseerd is op een combinatie van de fundamentele en technische analyse.
Het systeem zoekt naar aandelen van bedrijven waar het vermogen van de aandeelhouder het best rendeert, die een hoge autonome groei realiseren en die te koop zijn voor een redelijke prijs. Hierbij wordt gebruik gemaakt van externe research en een externe databank. De Technische Analyse zorgt voor de timing van de uitvoering van de ontvangen signalen.
Primary Instrument
Een financieel instrument waarvan de waarde bepaald wordt door de markt en dat geen afgeleide is van een bestaand instrument.
Primary Trend
De trend van 9 tot 24 maanden.
Prime
De meest solide vorm van hypotheek in Amerika. Er is in Amerika een rangschikking van hypotheken die gaat van Prime, Alt-A naar Subprime.
Prime Broker
Een commissionair of een effectenbank die optreedt als Settlement Agent en als bewaarder van effecten. Hij financiert Leverage, leent aandelen uit en verzorgt de administratie voor zijn cliënten. Deze cliënten zijn professionele partijen zoals Beleggingsfondsen, Marketmakers en dergelijke.
Principal Protected Medium Term Note Programme
Zie Ladderobligatie.
Private Equity
Verzamelnaam voor alle vormen van aandelenkapitaal in niet-beursgenoteerde ondernemingen met een beleggingshorizon van 2 tot 7 jaar.
Private Equity Fund
Een fonds dat investeert in Private Equity. Het financiert bedrijven buiten de beurs om maar de investering geschiedt ook wel met het oog op een herstructurering waarbij het object vaak in onderdelen weer wordt verkocht.
Probability of Default
PD. De kans dat een lening niet kan worden terugbetaald.
Profit Factor
De PF is een maatstaf voor de winstgevendheid van een bepaalde strategie. Een PF van 2 geeft aan dat er tegenover één euro verlies twee euro winst staat. Het wordt ook wel de mathematische verwachting genoemd.
Programtrading
Ook wel indexarbitrage genoemd. Met behulp van geavanceerde software stappen handelaren in de markt als het verschil tussen de koers van de onderliggende waarde en de prijs van het derivaat een bepaalde marge overschrijdt, teneinde van het excessieve verschil te kunnen profiteren. Software die hierbij gebruikt wordt is onder andere Orc Software en RTS.
Projection Bands
Een tradingband systeem ontworpen door Mel Widner. Hij baseert zich op de Lineaire Regressie Lijn en tekent twee hieraan evenwijdige lijnen.
Promesse disconto
De rente die de Nederlandse Bank berekent als men er schatkist-papier aanbiedt ter belening.
Proprietary Trading Shops
Zelfstandige traders die bij elkaar gaan zitten en rechtstreeks op de schermen van een beurs handelen.
Prospect Theorie
Een term uit Behavourial Finance. Het is het verschijnsel waarbij in winstgevende situaties risicomijdend gedrag wordt vertoond en in verliesgevende situaties risicozoekend gedrag.
Prospectus
Brochure waarin volledige informatie wordt gegeven over financiële producten die uitgegeven worden en vaak ook over de onderneming die deze uitgeeft.
PSD
Payment Services Directive. Een administratieve richtlijn van de Europese Unie waarin het betalingsverkeer, behalve voor papiergebaseerde betalingen, tussen aangesloten landen, wordt vereenvoudigd en geharmoniseerd.
PSE Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in de Filippijnen.
PSI 20
Een gemiddelde 20 van de meest verhandelde en grootste aandelen van de Portugese beurs.
PSO
Premier Stochastic Oscillator van Lee Leibfarth. Hij maakt van de %K een dubbel exponentieel gemiddelde met een lengte van 5. Daarnaast normaliseert hij de Oscillator zodat hij zich beweegt tussen –1 en +1. Leibfahrt ziet deze variant van de Slowed Stochastics als een indicator die veel beter veranderingen in de marktrichting aangeeft.
PS Ratio
Public/Specialist Short Sale ratio zoals gepubliceerd in Barron’s Market Lab. Als de individuele belegger meer short gaat dan de professionele handel heeft de markt de neiging te stijgen en omgekeerd.
Public Order Correspondent Member
POCM. Dit is een bank of commissionair die orders mag aannemen van beleggers. Zij voeren deze orders niet zelf uit. Dit geschiedt door de POM.
Public Order Member
POM. Dit is een bank of commissionair die orders mag aannemen van beleggers en die er zorg voor draagt dat deze orders op de vloer van de optiebeurs worden uitgevoerd door een Floorbroker.
Pull Back
Een koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraak en pas daarna wordt de trend begonnen die in eerste instantie door de uitbraak werd ingezet.
Pump and Dump
De koers van een klein beursfonds wordt door middel van positieve berichten opgedreven, waarna partijen die voor de koers-opdrijving verantwoordelijk zijn hun belang van de hand doen.
Put/Call Ratio
Het omgekeerde van de Call/Put Ratio. Deze indicator werd voorgesteld door Martin Zweig en wordt vooral in Amerika gebruikt terwijl de Call/Put Ratio populair is in Europa.
Put Kalender Spread
Een kortlopende Put wordt geschreven en tegelijkertijd koopt men ook een langlopende Put. De uitoefenprijs voor beiden is hetzelfde. Als de kortlopende Put de Uitoefendatum heeft bereikt of opgevraagd wordt schrijft men een nieuwe kortlopende Put.
Put Optie
Een putoptie geeft de koper van de optie het recht om de onderliggende waarde te verkopen tegen een vastgestelde prijs (de uitoefenprijs) binnen een vastgestelde termijn (de looptijd of uitoefenperiode). De optie verplicht de verkoper van de optie tot afname van de onderliggende waarde tegen een vastgestelde prijs binnen een vooraf vastgestelde looptijd. Zie ook onder Optie.
Putspread
Een constructie die enkel maar bestaat uit Puts.
Put Volume Indicator
van John Bollinger. Als deze Sentimentindicator groter dan 2 is waarschuwt hij dat de bodem in zicht is.
. Put Volume Indicator = Put Volume/10-day average Put Volume
Put Warrant
Een certificaat dat de eigenaar het recht geeft effecten te verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs. Er zijn speciale warrants zoals bijvoorbeeld ladderwarrants.
PVI
Zie Positieve Volume Indicator
PVO
Percentage Volume Indicator. Een histogram van het procentuele verschil van een 12- en een 26-daags Exponentieel Gemiddelde van het volume.
. PVO = ((Vol12-daags EMA – Vol26-daags EMA) / Vol12 -daags EMA)x100
PVT
Price and Volume Trend. Een variant op de On Balance Volume waarbij niet de absolute Volumes worden gecumuleerd maar het voor de procentuele koersfluctuaties gewogen gemiddelde.
PVT = PVT(vorige dag) + Volume*(Close-Close(vorige dag)/Close
Pyramide fonds Qardh
Zie Ponzi Pyramide.
Pyramiding
Het vergroten van investeringsposities naarmate de koers van de onderliggende waarde stijgt. Het risico dat de positie loopt wordt hiermede aanzienlijk vergroot.
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Men geeft een eigendom aan een derde die daartegenover een gelijkwaardig eigendom teruggeeft.
Quanto Option
Een optie die het valutarisico dekt van een bepaalde handelstransactie, omdat de waarde van de optie uitbetaald wordt in een andere valutaeenheid.
Quantum Speeders
Een Speeder waarbij het valutarsico gedragen wordt door de uitgevende instelling. (Commerzbank)
Q-rating
Een op de toekomst gericht raamwerk van Quantalytica dat de financiële kwaliteit van Nederlandse bedrijven beoordeelt. Op basis van de kapitaalstructuur en de solvabiliteit wordt het impliciete risico gekwantificeerd. Hierdoor krijgen de volatiliteit en de verwachte marktwaarde bijzondere aandacht. De rating loopt van Q, het laagste oordeel, naar QQQQQ.
Q-Ratio
Een variatie op de Price-to-Book Value. De Book Value wordt vervangen door de Replacement Value hetgeen, zeker in tijden van hogere inflatie een betere maatstaf oplevert. Uiteraard is de Replacement Value moeilijker te berekenen en daarom wordt deze ratio in de praktijk niet gebruikt anders dan in theoretische modellen.
Quick Indicator
van Linda Raschke. Alhoewel Raschke met Simple Moving Averages werkte neemt men meestal een MACD met 3,10,16 als parameter voor deze indicator. Er wordt alleen op Pull-Backs gekocht dat wil zeggen als de de Signal Line boven (onder) de nullijn komt of (nog niet gekruist zijnde) een positieve (negatieve) hellingshoek heeft. Men kan ook positie innemen als de Fast Oscillator onder (boven) de nullijn komt en vervolgens weer een draai in omgekeerde richting maakt. Zie ook First Cross.
Quick Ratio
Vlottende activa minus voorraden gedeeld door de schulden op korte termijn. Een ratio groter dan 1 (een) duidt op een uitermate gezonde liquiditeitspositie.
QQQ
Zie Cubes.
Een formule van Dennis Hudson om de risicograad te vergelijken met de winstdoelstellingen. Hij neemt daartoe de High van de dag en deelt deze door de Low van de dag. Dit wordt op een 66-dagen chart uitgezet. Waarden gelijk of groter dan de winstdoelstelling zijn positief. Lagere waarden zijn negatief.
Raider
Een kapitaalkrachtig iemand of groep van personen die een (meestal) vijandig overnamebod op een bedrijf lanceert, alleen met de bedoeling er zelf beter van te worden.
Rainbow Option
Het gaat hier om een reeks verschillende opties, waarvan bij het leggen is vastgesteld hoeveel afzonderlijke opties uiteindelijk winnende opties moeten zijn om het geheel tot uitbetaling te laten komen.
Raindrop
Zie star.
Rally
Een fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie.
Rally Indicator
van Ivo Luiten. Deze indicator taxeert de kans dat de AEX Index een bepaald percentage zal dalen of stijgen. De verzameling golfbewegingen kan qua tijdsduur en rendement omschreven worden als een normale verdeling. Op grond van dit gegeven heeft Luiten een vrij ingewikkelde formule ontwikkeld die het verloop weergeeft van de kans op een trendomkeer op basis van de tijdsduur en de huidige golfbeweging terwijl daarnaast het risico wordt berekend op basis van het gerealiseerde rendement.
Random Walk
Een theorie die stelt dat prijzen van aandelen onvoorspelbaar zijn, geen relatie hebben tot voorgaande prijzen en enkel en alleen maar een reactie zijn op de verhouding tussen vraag en aanbod.
Random walk Index
Zoek de Lowest Low van de voorafgaande n dagen. Stel dat dit gevonden wordt op k dagen geleden. Bepaal daarna de Average Range voor de laatste k dagen. Als het verschil tussen de High van vandaag en de Lowest Low van de totale serie gelijk of groter is dan de vierkantswortel uit k vermenigvuldigd met de Average range, genoemd RWI Up, dan wordt de markt geacht in een uptrend te zijn. In het omgekeerde geval (dus gebruik makend van de Low en de Highest High - de RWI Down) dan wordt de markt geacht in een Down trend te zijn. In plaats van de Average range wordt ook wel de Average True Range gebruikt. In zijn oorspronkelijke vorm werd deze index ontworpen door Michael Poulos.
Range
Het verschil tussen de high en de low in een bepaalde periode.
Range Bars
Een manier voor het maken van charts. De tijd wordt hierbij uitgeschakeld en voor de bars wordt een vaste lengte (van hoogste tot laagste) gekozen die vaak per aandeel verschilt. Geen nieuwe bars worden ingetekend zolang de voorgaande niet is overschreden aan de bovenzijde of aan de onderzijde. Het voordeel is dat veel ruis wordt buitengesloten en dat de trend veel duidelijker zichtbaar wordt.
Range Expansion Indicator
REI van Tom Demark. Hij gaat uit van de Highs en Lows van de koers, hij vergelijkt deze waarden met de Intraday Range van een aantal dagen geleden en karakteriseert en bewerkt ze waarna de resultaten van een aantal dagen worden samengevoegd. Uitgaande van een variabele bandbreedte wil hij met het resultaat een antwoord geven op de vraag of de markt overbought (oversold) is.
Range Flip
Een koop (verkoop) signaal uit de Sequential techniek.
Range Indicator
RI van Jack L. Weinberg. Het is een trendindicator die uitgaat van het verschil tussen de hoogste en de laagste koers van de dag gedeeld door het slot van de dag minus het slot van een aantal dagen geleden. Het resultaat wordt daarna gerelateerd aan de True Range. De indicator wordt gebruikt om de timing van het instappen en uitstappen te verfijnen.
Range Median Indicator
Deze RMI geeft een indicatie van de beweeglijkheid van de dagfluctuaties. De hoogste koers van de dag wordt gedeeld door de laagste en het resultaat wordt gerelateerd aan de mediaan van de dag. In rustige tijden ligt het quotiënt op 1.
Ratchet Option
Het is een algemene naam voor click of ladder opties, waarbij winst wordt gemaakt als bepaalde van tevoren vastgestelde niveaus worden geraakt.
Rate of Change
Een momentum indicator waarbij men de prijs van vandaag vergelijkt met een prijs uit het verleden. Het verschil wordt uitgedrukt in een percentage. Een veel voorkomende interpretatie baseert zich op doorbraken door de nullijn. Een opwaartse doorbraak is positief een neerwaartse doorbraak is negatief.
Rate of Rise
De mate waarin de koers is gestegen in een bepaalde periode. Hij wordt gebruikt als een selectiemaatstaf door de uitkomst te vergelijken met die verkregen van andere aandelen en door grenzen vast te stellen waarboven (waaronder) gekocht (verkocht) mag worden.
Rating
Kredietwaardigheidsbeoordeling van bedrijven door andere daartoe gespecialiseerde bedrijven. Triple-A is daarbij de beste beoordeling. Deze wordt alleen afgegeven aan zeer solide bedrijven en aan overheden. CCC rating wordt afgegeven aan bedrijven die grote moeilijkheden (gaan) hebben om aan hun verplichtingen te voldoen.
Ratio Spread
Een optieconstructie waarbij het aantal verkochte en gekochte opties niet gelijk aan elkaar is.
Raw Money Flow
Typical Price x Volume
Reactie
Een korte termijn daling in de prijzen.
Recepissen
Voorlopige effecten die worden uitgegeven in afwachting van de definitieve stukken.
Rechthoek
Een koerspatroon waarbij de koersen zich op horizontale wijze binnen de vorm van een rechthoek bewegen. Het is een consolidatiepatroon waaruit de koersen zowel naar beneden als naar boven kunnen uitbreken.
Recovery Room
Illegale, zeer professioneel maar frauduleus handelende bedrijven die aanbieden waardeloze effecten terug te kopen via telefoon en internet waarvoor dan eerst een restriction fee betaald moet worden. Deze waardeloze effecten werden meestal in eerste instantie verkocht via Boiler rooms.
Regressie
Een mathematische manier om statistische lineaire afhankelijkheid aan te tonen tussen twee variabelen.
Regressie Kanaal / Channel
Gilbert Raff ging uit van de regressielijn in een data serie en trok parallel hieraan een lijn over de hoogste top en onder de laagste bodem. Uitbraak uit dit kanaal in tegenovergestelde richting betekent een verandering van trend die bevestigd moet worden door de mogelijkheid een nieuw Regressie Kanaal te tekenen in deze nieuwe richting.
REIT
Real Estate Investment Trust. Een Amerikaans fonds dat recht-streeks in vastgoed belegt.
Relatief Momentum
Dit is een andere naam voor het Momentum.
momentum = C1 –C2
waarbij
C1= de koers van vandaag
C2 = de koers van gisteren.
Rekenrente
De rente die gebruikt wordt om de contante waarde (bijvoorbeeld van verplichtingen) uit te rekenen.
Relatief Rotatiediagram
van J. de Kempenaar. Hierbij wordt de beweging zichtbaar gemaakt van een element uit het scatterdiagram door de tijd heen.
Relatief Scatterdiagram
van J. de Kempenaar. Alle elementen uit een universum worden weergegeven in een diagram waarbij de RS-ratio op de X-as wordt getoond en het RS-momentum op de Y-as. Dit geeft een visueel overzicht van de positie van de verschillende elementen uit het universum ten opzichte van elkaar.
Relatieve Advance/Decline-lijn
De Advance/Decline Lijn gedeeld door het totaal aantal stijgers en dalers.
RelAD=∑n AI -∑n DI / ∑n AI +∑n DI
waarbij
AI = Advancing issues
DI = Declining Issues
n = de dagen waarop de studie betrekking heeft.
Relatieve Efficiëntie Ratio
RER van Kaufman. Het absolute verschil tussen de slotkoers van vandaag en de slotkoers van een jaar geleden wordt gedeeld door de som van de opeenvolgende slotkoersen van alle dagen van dat jaar.
Relatieve Sterkte
Een vergelijking tussen de prijsontwikkeling van een aandeel en die van een index of een ander aandeel.
Relatieve Volatiliteit
van Donald Dorsey. Deze indicator geeft de richting van de volatiliteit aan. De formule is die van de RSI met dien verstande dat in plaats van de absolute dagelijkse koersschommelingen de standaarddeviatie van de dagelijkse koersen wordt gebruikt.
Relative Dividend Yield System
van Anthonie Spare en Nancy Tengler. Koop als de dividendopbrengst op een historisch hoog niveau ten opzichte van de gemiddelde dividendopbrengst van de S+P500 ligt en verkoop op een historisch laag niveau. Tom Hartle definieerde de niveaus op 120% en 100%.
Relative Spread Strength
Een indicator ontworpen door Ian Copsey die toppen en bodems aangeeft. Men neemt het verschil tussen een langer en een korter termijn voortschrijdend gemiddelde en brengt de uitkomst in de RSI formule. Het geheel wordt dan nog een keer gemiddeld. Extreme posities geven toppen en bodems aan, maar om deze signalen als handelssignalen te gebruiken dient men een bevestiging af te wachten door een andere indicator.
Relative Srength
RS. De ratio van het gemiddelde Momentum over de laatste N dagen waarop de koers stijgt versus de dagen waarop de koers daalt. Zie ook Relatieve Sterkte (andere definitie).
Relief Rally
Een rally die een antwoord is op het plotseling opgeheven worden van een negatieve situatie die al in de koersen is verwerkt, ook wel Opluchtingsrally genoemd.
REN
Zie Reverse Exchangeable Note.
Rendement
De uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat.
Rendement op Geïnvesteerd Kapitaal
een begrip uit de Magische Formule van Joel Greenblatt. Het is het quotiënt van het bedrijfsresultaat (netto-omzet minus kosten) en de som van het netto-werkkapitaal en de netto-activa.
Rendementsefficiency
De ratio tussen het gemiddelde maandelijkse rendement en de standaarddeviatie.
Rendementsgap
Een begrip uit een studie van Marcin Kaeperczyk c.s. waarin men onderzocht of er uit het verleden een voorspelbare waarde kan worden berekend ten aanzien van de rendementen van beleggingsfondsen. Met rendementsgap duidt men het verschil aan tussen het werkelijke rendement en het rendement van de laatst gerapporteerde portefeuille van het fonds. Dit verschil zou een maatstaf zijn in de beoordeling van de fundmanager.
Renga
Begrip uit de Renko Charttechniek. Het is het blokje dat getekend wordt als de slotkoersverandering gelijk of groter is dan het gekozen interval. De Renga wordt ook wel Brick genoemd
Renko
Een charttechniek waarbij veranderingen in de slotkoers slechts in aanmerking worden genomen als ze gelijk of hoger zijn dan het vooraf vastgestelde Interval. Als dat het geval is wordt een blokje, een zogeheten Renga (ook wel Brick genoemd) getekend. Een Brick is nooit groter dan het gekozen interval. Veranderingen van richting worden pas aangebracht wanneer een slotkoers, die gelijk of groter is dan het gekozen interval, onder (boven) de low (high) van de vorige stijgende (dalende) brick ligt.
Rentabiliteit van het Totale Vermogen
RTV. Winst vóór belastingen plus financiële kosten gedeeld door totale vermogen.
Rentabiliteit van het Eigen Vermogen
REV. De winst na belastingen gedeeld door het eigen vermogen.
Rente
Interest. De vergoeding die men ontvangt voor het uitlenen van geld.
Rentedekking
Het bedrijfsresultaat plus het resultaat deelnemingen gedeeld door de rentelasten minus de rentebaten.
Rentefutures
Er worden op de Eurex vier belangrijke rentecontracten verhandeld: de Bund, de Schatz, de Bobl en de Buxl.
Rentegevoeligheid
Hoe langer de looptijd van de obligatie hoe sterker de koers hiervan zal reageren op veranderingen in de rente. In het algemeen geldt dat een verandering van de rente met 1% een omgekeerde verandering van de koers tengevolge heeft van 1% maal de rentegevoeligheid.
Reporente
Duits begrip. Rentetarief waartegen banken bij hun centrale bank tegen onderpand kredieten kunnen krijgen met een vastgestelde looptijd. In Nederland noemt men dit Beleningrente.
Re-Remics
Resecuritized Real Estate Mortgage Investment Conduits. Oude (afgewaardeerde) hypotheekobligaties worden in stukken geknipt en herverpakt tot nieuwe obligaties.
Resarch-to-Sales Ratio
RS Ratio. De researchuitgaven gedeeld door de omzet.
Research-to-Price Ratio
RP Ratio. De researchuitgaven per aandeel gedeeld door de koers van het aandeel.
Reserve
Deel van het eigen vermogen van de onderneming boven het geplaatste en volgestorte kapitaal afkomstig uit winstinhouding, herwaardering voorwaarden of onroerend goed of door uitgifte van aandelen boven pari.
Resistance
Weerstand Gebieden in de chart rondom prijsniveaus waar een verhoogde vraag verhoogd aanbod zal uitlokken. Deze gebieden worden bepaald uitgaande van in het verleden gevormde niveaus, door het Fibonacci verhoudingsgetal, door chartpatronen of door vaste afstanden zoals de Gann squares.
Responsive Buying/Selling
Een term uit de Market Profile Theorie. Men observeert de handel vroeg in de dag en probeert dan een Marktpofiel te maken. Op basis daarvan handelt men.
Restriction Fee
Een premie die nodig zou zijn om aandelen vrij te geven voor verkoop. Het betreft hier illegaal en frauduleus handelen door Recovery Rooms.
Retracement
Een prijsbeweging in de tegenovergestelde richting van de aan de gang zijnde trend.
Reversal Day
Omkeer Dag. Dag waarop de aan de gang zijnde beweging omdraait. Deze dagen worden vaak gekenmerkt door specifieke patronen zoals One Day Reversal, Selling Climax, Two day Reversal en dergelijke.
Reversal Stop
Zie SAR.
Reversed Convertible
Dit is een converteerbare obligatie met dit verschil dat de couponrente hoog is en dat de conversie geen recht maar een plicht is. Het is daarmede te vergelijken met een obligatie tezamen met een geschreven Putoptie.
Reversed Leveraged ETF
Een Leveraged ETF die gericht is op een daling in de markt. De derivaten die het fonds bezit zijn dus short posities.
Reversed Skew
Een term om een grafische voorstelling van de Implied Volatility aan te geven. Het is een dalende lijn die daarna in eenzelfde ritme evenveel weer stijgt.
Reverse Exchangeable Securities
Zie Reversed Convertible.
Reverse Trendlines
Trendlijnen getrokken over de toppen als koersen stijgen en getrokken onder de bodems als koersen dalen. Zij zijn nuttig in het zoeken naar goede momenten waarop in- of uitgestapt kan worden.
Reward to Volatility Ratio
Zie Treynor Ratio.
RHO
Een maatstaf voor de invloed van de rente op de optieprijzen.
RHPI
Record High Percentage Index. Een sentimentindicator waarvoor het aantal New Highs wordt gedeeld door het aantal New Highs plus het aantal New Lows, alles genomen over 52 weken.
. RHPI = New Highs(52) / New Highs(52) + New Lows(52)
RI©
Het is de verhouding tussen het gemiddelde samengestelde rendement op jaarbasis en de grootste verliestrade. De maximale Draw Down is hier dus vervangen door de maximale verliestrade.
Riaf
Regeling informatieverstrekking aan verzekeringsnemers.
Right Translation
De top ligt rechts van het midden van de cyclus. Het is een bullish indicatie.
Rikshaw man
Een Doji patroon met aan de bovenzijde en aan de onderzijde zeer lange schaduwen en het (zeer kleine) lichaam ongeveer in het midden. Het is een belangrijk omkeersignaal. Confirmatie is noodzakelijk.
RINA Index
Dit is een maatstaf voor de performance gebaseerd op de nettowinst, de tijd in de markt en de drawdown berekeningen. In tegenstelling tot bijvoorbeeld de Sharpe Ratio die uitgaat van Equity is de RINA Index gebaseerd op handelsgegevens.
De formule luidt:
. RINA = ((A – B)/(ADD*%N)
waarbij
. A = Net Profit
. B = Net Profit in Outliers
. ADD = Average DrawDown
. %N = Percent Time in the market.
Risico
Dit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel).
Risico-anomalieën
Een vorm van marktanomalie. Als men grotere risico’s neemt wordt de kans op hogere winsten groter. Bijvoorbeeld: men koopt op bodems in een downtrend, of men investeert in bedrijven met een relatief zeer grote schuld. Zie ook Leverage.
Risicodragend Vermogen
Het eigen vermogen plus de achtergestelde leningen.
Risicomijdend Vermogen
Vermogen bestaande uit waarden die een vast rendement geven, dat niet afhankelijk is van het bedrijfsresultaat van de schuldenaar zoals obligaties, langlopende leningen en hypothecaire kredieten.
Risicopremie
Extra rendement op een obligatie of een aandeel omdat het risico groter wordt geacht dan normaal.
Rising Three Methods
Dit is een bullish candlestick patroon, bestaande uit vijf candles, Een lang wit lichaam wordt gevolgd door drie kleinere meestal zwarte lichamen die binnen het bereik van de eerste witte blijven, waarna weer een grote witte candle verschijnt die hoger sluit dan het slot van de eerste.
Risk Return Ratio
van Crowell. Het risico uitgedrukt in de waarde van de investering. Crowell gebruikt daarvoor de formule: Een half maal de breuk van de hoogste minus de laagste koers en de hoogste plus de laagste koers.
ROA
Return on Assets. Netto winst van het bedrijf gedeeld door de assets.
ROCadj
Marti Luoma en Jussi Nikkinen hebben de ROC via een Simple Moving Average aangepast (ROCadj) tegen ruis, voor de periode tussen twee meetpunten en voor enkelvoudige prijsveranderingen (die in feite twee veranderingen in de ROC veroorzaken)
ROE
Return on Equity. De winst die in een bepaalde periode gemaakt wordt gerelateerd aan het eigen vermogen.
ROI
Return on Investment. De winst die in een bepaalde periode gemaakt wordt gerelateerd aan het geïnvesteerd vermogen.
Rolling Down
Het switchen van een optiepositie naar een lager liggende uitoefenprijs. De uitoefenmaand blijft hierbij gelijk.
Rolling Out
Het switchen van een optiepositie naar een verder liggende maand. De uitoefenprijs blijft hierbij gelijk.
Rolling Up
Het switchen van een optiepositie naar een hoger liggende uitoefenprijs. De uitoefenmaand blijft hierbij gelijk.
Rommelpapier
Zie Junk Bonds.
Roofkapitaal
Zie Flitskapitaal.
RoR
Risk of Ruin. Een berekeningswijze welke moet aan tonen bij welke inzet het risico van mislukking nog acceptabel is. De hoogte van de inzet is hierbij een functie van de variabelen die we gebruiken.
Ross Hook
Een patroon geïdentificeerd door Joe Ross. Een prijsbar volgt op een serie hogere toppen (bodems) die voorafgegaan worden door een bar die geen hogere (lagere) top (bodem) maakt. De Hook ontstaat na de eerste break-out uit een 1-2-3 patroon, uit een ledge of uit een tradingrange.
Rotation
Het verplaatsen van investeringen van de ene sector naar de andere.
Rounding Top
Een koerspatroon dat gevormd wordt op de top van een koersbeweging. Het is het tegenovergestelde van de Schotel en wordt gevormd door een langzame verschuiving in de verhouding tussen vraag en aanbod. Zie ook Dumpling Top.
RRR
Een veel gebruikte maatstaf om de performance van een beleggingsstrategie of van een portefeuille te vergelijken met een andere.
RRR = (Rendement minus risicovrije rente) / (maximale Drawdown)
RS
Zie Relative Strength.
RSI
Relatieve Sterkte Index. Dit is een wiskundige methode om een versnelling of een vertraging van een koersbeweging uit te tekenen op een schaal van 0 tot 100. Hij werd ontwikkeld door J. Welles Wilder.
Een nadeel van de RSI van Wilder is dat hij valse divergenties geeft in trending markets. Men gebruikt daarom wel een combinatie van de RSI op dag- en op weekbasis.
. RSI = 100-(100/(1+RS))
waarbij
. RS = Average of x day’s up closes/Average of x day’s down closes.
RSI 25 Strategy
van Larry Connors. Een korte termijn handelssysteem op ETF’s. Het systeem gaat alleen maar Long en het doet dit als de 4-perioden RSI beneden 25 komt. Exit wordt gegaan als de 4-RSI boven 55 noteert. Het systeem leent zich goed voor een Scaling-in strategie.
RSI Average Price
Een variant van Greg Morris waarbij de close vervangen wordt door de gemiddelde prijs van de dag of van meerdere dagen.
Hoogste koers+Laagste koers/2
RSIH
Een variant op de RSI. In de formule wordt de Close vervangen door de High hetgeen een studie van de onderdelen van de koers mogelijk maakt.
RSIL
Een variant op de RSI. In de formule wordt de Close vervangen door de Low hetgeen een studie van de onderdelen van de koers mogelijk maakt.
RSIM
Een variant op de RSI van Greg Morris. Hij baseert het Voortschrijdend Gemiddelde op de meest recente 14 dagen. Een variant daar weer op is het vervangen van het Voortschrijdend Gemiddelde door een Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde. Deze varianten zouden meer en betere signalen genereren.
RSI-P&F
Een RSI geschikt voor de Point and Figure techniek ontworpen door Michael J. Moody en Harold B.Parker. Iedere week deelt men de betreffende aandelenkoers door de Index. De uitkomsten worden afgerond tot hele getallen en deze worden daarna uitgezet in een P&F grafiek. De signalen uit deze grafiek hebben dezelfde waarde als die van iedere andere P&F grafiek.
RSI Plus Volume
Een variant op de RSI van Greg Morris is er een waarbij de omzet wordt toegevoegd aan de gemodificeerde (RSIM) formule.
RSI Yesterday’s open
Een variant op de RSI van Greg Morris, die de close in de formule vervangt door de opening van de voorgaande dag. Er ontstaat hierdoor een meer vloeiende lijn en men ziet ook duidelijker signalen.
RSS
Zie Relative Spread Strength.
RTS Index
Een gemiddelde van de grootste en meest verhandelde aandelen van de Russische beurs.
RTS
Regular Trading Session. De Slotkoers minus de Openingskoers van vandaag
Ruis
Zie Noise.
Russian Doll
CDO die weer bestaat uit andere CDO’s.
Russian Option
Een Lookback option zonder expiratie datum.
Russell 2000 Index
Een Amerikaanse index die wordt berekend uit de koersen van 2000 kleine tot middelgrote bedrijven (1001ste tot 3000ste grootste binnenlandse aandelen beoordeeld op basis van hun marktkapitalisatie).
Russische Roulette
Een regeling om tot een goede prijs te komen. Als partij A een bod heeft uitgebracht op de aandelen in handen van partij B dan heeft partij B het recht om de aandelen in handen van partij A te kopen tegen de door partij A genoemde prijs.
RVX
Een Volatiliteitsindex op de Russel 2000.
RWI-UP/DOWN
Zie Random Walk Index.
SAFEX
South African Futures Exchange.
Sak
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het is de enkelvoudvorm van Sukuk.
Sakata's Five Methods
Een andere naam voor de originele candlestick methode van Homma die bestond uit 5 individuele patronen die alle gebaseerd waren op het getal 3.
Samni No Den
Aanvullende regels die Sakata gebruikte bij zijn originele candlestick techniek. Iedere markt ontwikkelt zich volgens het "three Level" patroon: 3 vooruit en 2 achteruit in een stijgende markt en omgekeerd in een dalende markt. Als men long (short) is en de markt stijgt (daalt) honderd punten koop dan bij. Wanneer men een verliesgevende transactie afsluit blijf dan even uit de markt om tot een hernieuwde evaluatie te kunnen komen. Blijf niet constant in de markt zitten.
Samurai Bonds
Obligaties uitgegeven in Japan door een niet Japanse debiteur luidende in Yen.
SAR
Stop And Reverse ook wel Reversal Stop genoemd. Een stop die wanneer hij geraakt wordt, gevolgd moet worden door het aangaan van een positie in de omgekeerde richting.
SAT
Scenario Analyse Technieken. Een kwantitatieve analyse- en beleggingsmethode waarbij de vraag niet is of marktsituaties voorspelbaar zijn, maar of zij denkbaar zijn en of er een statistische waarschijnlijkheid aan kan worden gehangen. Op basis van statistische informatie worden grote aantallen mogelijke marktsituaties berekend waarbij voor ieder aandeel een aantal mogelijke koersontwikkelingen bepaald wordt met een bijbeho-rende kansberekening. Uiteindelijk wordt een keuze gemaakt voor een portefeuille die binnen de van te voren vastgestelde restricties de grootst mogelijke kans geeft op winst.
SB120
Index van de Sloveense beurs.
Scaling-In
Het uitbreiden van de positie als de koers zich tegen de ingestelde strategie beweegt.
Scalping
Een term uit de daghandel. De handelaar maakt zijn winst uit de bid- en askspread.
Schaal van Mock
Een graadmeter die door bedrijven wordt gebruikt bij de afgifte van winst- en omzetprognoses. De classificaties zijn:
Fractioneel (marginal) = minder dan 2%
. Gering (modest) = 2 tot 4 %
. Licht (limited) = 4 tot 7%
. Duidelijk (marked) = 7 tot 12%
. Belangrijk (significant) = 12 tot 20%
. Sterk (strong) = 20 tot 30%
. Aanzienlijk (considerable) = 30 tot 45%
. Fors (sharp) = meer dan 45%.
Schatkistpapier
Verzamelnaam voor diverse soorten schuldbekentenissen van de staat.
Schatz
Dit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 1,75 tot 2,25 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar.
Schotel
Koerspatroon dat voorkomt op een bodem en dat lijkt op een ver uitgestrekte U. Hij wordt gevormd door een langzame verschuiving in de verhouding tussen vraag en aanbod.
Schouder
Een begrip uit de Kagi Chart techniek. Het duidt op het doorbreken van de voorgaande top. Het moment dus waarop overgegaan wordt tot het trekken van een dikke lijn.
Zie ook Head and Shoulder patroon.
Schrijven
Het verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft.
SDR
Zie Special Drawing Rights.
SD Ratio
Stijgers-Dalers Ratio. Wanneer de SD Ratio boven zijn Voortschrijdend Gemiddelde ligt geldt dit als een aankoopmoment en als hij eronder ligt geldt dit als een verkoopmoment. Teneinde een te grote volatiliteit te voorkomen wordt ook de eis gesteld van een absolute waarde van de SD, die in het algemeen op 2,5 tot 3 wordt gelegd. Door ook nog rekening te houden met de markttrend verhoogt men de waarde van de SD Ratio als handelssysteem.
Search Fund
Een idee van H. Irving Grousbeck. Een groep investeerders / ondernemers brengt kapitaal in een fonds bijeen waarna men gaat zoeken naar over te nemen bedrijven, die daarna door een of meer leden gemanaged worden of na een “opknapbeurt”weer verkocht worden.
Seasonal Index
Een systeem waarbij de prijzen uit een bepaalde tijdsperiode per specifieke dag, week of maand worden gemiddeld. Uitgaande van de gemiddelde specifieke maandprijzen uit een periode van 5 jaar kan men, als men ieder maandgemiddelde deelt door het jaargemiddelde, aan iedere maand een relatieve waarde toekennen die het gemakkelijker maakt om de waarschijnlijk beste tijd te kiezen om te investeren. Het gebruik van deze Seasonal Index kan het ook gemakkelijker maken om doelstellingen te formuleren.
SEC
Securities and Exchange Commission. Een Amerikaanse over-heidsinstelling die toezicht houdt op de Amerikaanse beleg-gingswereld.
Sector Fund
Een beleggingsmaatschappij die zich richt op een of meerdere bedrijfssectoren.
Secundary Offering
Plaatsing van aandelen van een onderneming uit het bezit van bestaande aandeelhouders.
Secured Bonds
Obligaties waarvan de aflossing zeker is gesteld door middel van een onderpand bijvoorbeeld een hypotheek. Zie ook Collaterized Debt and Collaterized Loan Obligations.
Securitiseren
Het bundelen van financiële activa (bijvoorbeeld hypotheken of levensverzekeringen) die nadat zij vervolgens zijn opgeknipt als obligaties verhandeld worden.
Security Market Line
SML. Een begrip uit de moderne portefeuille theorie. Het betreft de grafiek van het Capital Assset Pricing Model en geeft het verwachte rendement voor een markt als functie van zijn Bèta.
Seed Capital
Het eerste (vreemde) kapitaal van een nieuwe onderneming in oprichting. Zodra het eerste bewijs van mogelijk bestaan bewezen is wordt het vervangen door venture capital of althans wordt het dan zo genoemd.
Segregated Accounts
Iedere Broker in de Future handel is verplicht de middelen welke door zijn klanten aan hem ter beschikking zijn gesteld, aan te houden op bankrekeningen die afgescheiden zijn van de eigen bankrekening. Daarnaast kennen deze rekeningen de restrictie dat de gelden welke daarop gestort werden alleen en uitsluitend gebruikt mogen worden voor de opdrachten zoals de klant deze met de broker heeft afgesproken.
SEHK
Stock Exchange of Hong Kong.
Seizoencyclus
Het is statistisch bewezen dat de grote stijgingen op de aandelenmarkten meestal plaats vinden in de periode oktober tot juni, terwijl de daartussen liggende periode meestal een consolidatie of een daling te zien geeft. Hiervan uitgaande heeft men een handelssysteem ontwikkeld waarbij men koopt op de close van de laatste handelsdag in Oktober en waarbij men verkoopt op de close van de derde handelsdag in Mei. Het resultaat is beter dan dat van een eenvoudige Buy and Holdsystematiek en men is slechts 50% van de tijd in de markt.
Een andere seizoensmatigheid is te zien tussen half december en half januari. De kleinere aandelen doen het in deze periode blijkbaar beter dan de Blue Chips.
Een derde seizoenscyclus kan gevonden worden in de aandelen die door het jaar heen slecht gepresteerd hebben. Bljkbaar worden ze op het einde van december massaal verkocht (belastingtechnische redenen) en worden zij in het nieuwe jaar in de periode januari - half februari weer teruggekocht.
Seizoensmatige Autocorrelatie
Correlatie die te detecteren is tussen de actuele koersen en die van 12-, 24-, 36-, en 48- maanden eerder.
Seizoensmatige Trend
Een consistente maar kortdurende verandering in marktactiviteit die gebaseerd is op voorspelbare veranderingen in het klimaat of in de kalender.
Seizoenpatroon in Goud
Handy and Harmon hebben vastgesteld dat er een seizoenpatroon te onderkennen valt in de prijs van het goud waarbij er een low ligt tegen het einde van de maand April en een tweede in de laatste helft van Juli. Latere computerberekeningen hebben aangetoond dat de juiste ligging van deze twee bodems ook afhankelijk is van de periode die men bestudeert. Ook bij andere edele metalen valt een seizoenmatig patroon te onderkennen.
Selection Bias
Het wijzigen van de onderliggende regels ten einde te kunnen profiteren van bepaalde geïsoleerde ontwikkelingen. Bij voorbeeld het wijzigen van de indexsamenstelling om bepaalde bestanddelen zwaarder te kunnen laten meewegen.
Sell-at-the-Market
Verkooporder die uitgevoerd moet worden tegen de geldende marktprijs.
Selling Climax
Een dag waarop de verkopers ten opzichte van de kopers veruit in de meerderheid zijn en waardoor de koers een buitengewoon grote beweging omlaag maakt. Vaak wordt deze daling direct daarna gevolgd door een forse stijging. Het signaleert veelal het einde van een dalende markt.
Selling Power
De slotkoers minus de laagste koers van de dag.
Sell-side Analist
Een analist die door het leveren van analyses orders probeert te genereren voor zijn werkgever, bijvoorbeeld als onderdeel van een emissie die door zijn werkgever wordt begeleid.
Semi Open End Fund
Een open end fund met de mogelijkheid van vrije toetreding maar waarbij uittreding en of verhandelbaarheid aan bepaalde beperkingen zijn onderworpen.
Senior Bonds
De derde tranche van een CDO die uit obligaties bestaat.
Senkou Span A
Een vooruitgeschoven voortschrijdend gemiddelde van de (Tenka Sen + Kijun Sen)/2 uit de Ichimoku Chart techniek, meestal berek-end over 44 dagen met een verschuiving van 22 dagen vooruit, die tezamen met de Senkou Span B een gebied afbakent, de zogenaamde Kumo (Wolk), waarbinnen de markt min of meer consolideert.
Senkou Span B
Een vooruitgeschoven voortschrijdend gemiddelde van de (Highest High + Lowest Low)/2 uit de Ichimoku Chart techniek, meestal berekend over 44 dagen met een verschuiving van 22 dagen vooruit, die tezamen met de Senkou Span A een gebied afbakent, de zogenaamde Kumo (Wolk), waarbinnen de markt consolideert.
Sensex Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in India.
Sensitivity
De mate waarin een indicator, bijvoorbeeld een voortschrijdend gemiddelde, verandert ten opzichte van een verandering in de onderliggende data.
Sentiment
De emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger.
Sentiment indicator
Dit is een indicator die het sentiment op de markt weergeeft, bijvoorbeeld de Call/Put ratio. Meestal worden deze indicatoren gebruikt als contra-indicator. Als het publiek extreem bearish is moet men op zoek gaan naar een bodem.
Separating Lines
Als in een uptrend (downtrend) de markt op hetzelfde niveau opent als de vorige tegengestelde candlestick en daarna hoger (lager) sluit dan is dit een indicatie dat de lopende trend zich doorzet.
SE Price Index
Kuwait Stock Exchange Unweighted Index. Het is een index van alle fondsen die aan de Kuwait Stock Exchange genoteerd zijn.
Sequential Technique
van Thomas Demark. Een aftelmethode om de trendomkeer te herkennen. Hij wordt opgedeeld in drie fases: Voorbereiding: voor een koopsignaal kan de telling starten op de dag nadat het slot van de dag groter of gelijk is aan het slot van vier dagen geleden. Fase 1 De set-up: de daarop volgende telling moet aantonen dat op negen opeenvolgende dagen de slotkoers van de markt lager ligt dan die van vier dagen voor de telling start. Fase 2 De Countdown: voor een koopsignaal moet het huidige slot lager zijn dan de laagste koers van twee dagen geleden. Hier kunnen enige dagen tussen zitten. Fase 3 Het Signaal: de Buy-flip betekent dat men instapt als het slot hoger is dan het slot van vier dagen geleden. De Rangeflip betekent dat men instapt als de slotkoers de hoogste is van de laatste drie dagen. De Stoploss wordt gelegd door de laagste low die bereikt werd gedurende de telling. Een exit wordt verkregen door een tegengestelde telling, door een voortschrijdend gemiddelde, Parabolics of door een Fibonacci correctieniveau.
Service Fee
De kosten die in rekening worden gebracht voor diensten zoals het klaarmaken van het jaarverslag, de vergaderingen van aandeelhouders en dergelijke.
SFE
Sydney Futures Exchange.
SET Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Thailand.
Settlement
De prijs waartegen alle openstaande posities worden gewaardeerd of zoals men zegt marked to market. Normaliter is dit de slotkoers.
Settlement Agent
De organisatie die de transactie tussen een koper en een verkoper verder afwerkt door de effecten over te dragen aan de koper en de betaling te verzorgen aan de verkoper. In de vastgoedwereld zorgt de Settlement Agent voor het overdragen van de interesse van de koper aan de verkoper en voor de overdracht van de eigendomstitel aan de koper. Hij wordt ook wel Closing Agent genoemd.
SGX
Singapore Exchange.
Shadow
Schaduw. De dunne lijnen boven en onder het lichaam van een candlestick. De uitersten van deze lijnen zijn de top en de bodem van de betreffende sessie.
Shareholder Value
De waarde van de onderneming voor de aandeelhouders.
Sharpe Ratio
Een methode om het rendement te beoordelen gecorrigeerd voor risico. Men doet dit met behulp van de formule E-I/s; waarbij E de verwachte opbrengst is; I het risicovrije interestpercentage en s de standaarddeviatie.
Shaven Bottom
Een candle zonder schaduw aan de onderzijde.
Shaven Head
Een candle zonder schaduw aan de bovenzijde.
SHFE
Shanghai Futures Exchange.
Shiller Ratio
CAPE10 van Robert Shiller. Het is een zogenaamde "Cyclically Adjusted Price Earnings Ratio" (CAPE10) en is een alternatief voor de P/E ratio. Deze werd door Shiller gebruikt om aandelenmarkten te waarderen. In tegenstelling tot de 12 maanden waarop de gebruikelijke P/E ratios worden berekend gebruikt Shiller een voor inflatie aangepast 10-jaars Voortschrijdend Gemiddelde van de S&P 500 winsten.
SHME
Shanghai Metal Exchange.
SHY
Zie iShares Lehman.
Shitakage
Zie Black Lower Shadow.
Shooting Star
Een witte of zwarte candlestick in een uptrend die hoger ligt dan de voorgaande candlestick en die aan de bovenzijde een zeer lange schaduw heeft, die 2 tot 3 keer zo groot is als het lichaam. Het is een omkeerpatroon.
Short Covering
Het terugkopen van effecten die men eerder verkocht heeft.
Short gaan
Het verkopen van effecten die men niet in bezit heeft. Ook de aankoop van Putopties valt onder dit begrip.
Short Interest
Het aantal aandelen dat short verkocht is maar dat nog niet is teruggekocht.
Short Interest ratio
Het quotiënt van de short positie gedeeld door het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van de maand in kwestie. Een hoge ratio (>1,8) wordt als bullish gezien en een lage (<1,15) als bearish.
Short signaal
Signaal om een positie à la baisse in te nemen.
Short Squeeze
Een situatie waarin de vraag het aanbod overtreft. Short sellers kunnen hun shortpositie dan slechts opruimen tegen stijgende prijzen. Zij worden op dat moment zelf mede oorzaak van de koersstijging.
Side-by-side White Lines
Een niet vaak voorkomend candlestick patroon bestaande uit twee opeenvolgende witte candlesticks met dezelfde opening en waarvan het lichaam ongeveer gelijk is. Als ze in een uptrend hoger openen met een gap is het een bullish continuation patroon. Als ze in een downtrend met een gap lager openen dan is dat een bearish signaal. Men gaat ervan uit dat dit patroon ontstaat door short covering.
Signal Line
De snelste lijn in indicatoren die uit (meestal) twee lijnen bestaan. Bij de MACD is dat het 9-daags EMA.
Sinking Fund
Een fonds dat dient om de aflossingen en interestbetalingen op obligatieleningen te voldoen.
Skew
De opslag (en in geval van negatieve skew de afslag) van de volatiliteit ten opzicht van de at-the-money opties. Zie ook Time Skew en Price Skew.
Slingshot Reversal
Een belangrijk steun- (weerstand-) niveau wordt gebroken maar de doorbraak houdt geen stand en de koers keert terug en breekt opnieuw door het oude steun- (weerstand-) niveau maar nu naar boven (beneden).
Slippage
Het verschil tussen de signaalkoers en de werkelijke handelsprijs. Veelal ontstaat dit door het verschil tussen de bied en de laatkoers. Onder andere ontstaat het door de marge die de handel voor zich opeist. Ook het tijdseffect speelt een rol. Slippage wordt ook wel de verborgen kosten genoemd.
Sluiten
Een contract dat in eerste instantie was verkocht dan wel gekocht terugkopen c.q. verkopen.
Slow Stochastics
Zie Stochastics D.
SLYCS
Short/Long Notes; obligaties waarvan de coupon afhankelijk is van de Yield Curve spread van de 20- en de 2-jaars rente. Zij leggen een long/short strategie vast, zodat ze kunnen profiteren van een groter en kleiner worden van deze spread. Het berekende jaarrendement op de SLYCS sinds september 1994 is 8,30% (vastgesteld in 2008).
Small Caps
Op grond van hun marktkapitalisatie worden de fondsen onderverdeeld in small caps en large caps.
Small Firm Effect
Een fundamentele Marktanamolie. Op de lange termijn zouden aandelen van kleine fondsen het beter doen dan aandelen van grote fondsen.
Smart Index
In de Smart Index wordt niet alleen de marktkapitalisatie als onderliggende waarde genomen maar ook management, kosten, transparantie, verantwoord Investeren en dergelijike. Andere criteria kunnen zijn: de hoogte van de TER (laag), de liquiditeit (hoog), organisatie en de structuur van de onderneming. Het zijn in eerste instantie hedgefondsen die zich van dit type indexen bedienen.
Smart Money Indicator
van Walter Hertler. Voor deze indicator wordt de koers van de DJIA aan het einde van het eerste handels-halfuur na de opening van de beurs, afgetrokken van de close van de voorgaande dag. Dit verschil wordt geteld bij de slotkoers van de betreffende dag. Divergentie van deze indicator met het koerspatroon geeft belangrijke informatie. De gedachte achter deze indicator is dat "smart money moves at the end of the day".
Smartpool
Het orderboek van Euronext waarop beleggers buiten de beurs om aandelen kunnen verhandelen.
SMFCE
Sibiu Monetary-Financial & Commodities Exchange in Roemenië.
SMI
Swiss Market Index. Een kapitalisatie gewogen gemiddelde van de 33 grootste en meest liquide Zwitserse aandelen die via het Zwitserse elektronische beurssysteem worden verhandeld.
Smile
Een term om een grafische voorstelling van de Implied Volatility aan te geven. Het is een dalende lijn die in het begin snel en daarna langzaam stijgt.
Smirk
Een term om een grafische voorstelling van de Implied Volatility aan te geven. Het is een snel dalende lijn die daarna in een veel langzamer ritme stijgt.
Smoothed Price Excess Oscillator
van John Navarte. Een 24-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Price Excess Oscillator wordt afgetrokken van een 6-daags Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde. Van het resultaat wordt dan nog een 12-daags Voortschrijdend Gemiddelde gemaakt.
Smoothing
Mathematische techniek die de extreme waarden uitfiltert zodat de werkelijke trend beter zichtbaar wordt.
Snake
Een optiespread die bestaat uit een verkochte call die at the money is en een verkochte put welke ver in the money is en twee gekochte puts die ver out of the money zijn. Dit is een bearish constructie die een onbeperkte winst op kan leveren bij een daling van de markt maar die een onbeperkt verlies op kan leveren bij een stijging van de markt.
SOES
Small Order Execution System. Een gecomputeriseerd systeem van de Nasdaq voor onmiddellijke elektronische afhandeling voor orders van 1000 aandelen of meer.
SOFIX
Een representatieve index van de effectenmarkt in Bulgarije.
Soft Commodities
Ook bekend als Food and Fiber. Het zijn koffie, suiker, cacao, katoen, en sinaasappelsap. Zij worden vooral verhandeld op de NYBOT.
Soft Currency
Een valuta waarvan de waarde gemakkelijk kan dalen en die minder gemakkelijk is om te zetten in harde valuta’s.
Solvabiliteit
Maatstaf voor de financiële soliditeit van de onderneming.
Solvabiliteitsratio
Eigen vermogen gedeeld door vreemd vermogen.
Sortino Ratio
Een variant op de Sharpe Ratio van Brian M. Rom die de, voor het risico aangepaste, opbrengst meet van een investering of van een portefeuille.
. SR =(R-T)/DR
waarbij
. R = opbrengst
. T = de vereiste opbrengst
. DR = downside risk.
Sovereign Vulnerability Index
SVI van Shahim Kamalodin. Deze index rangschikt staten in een orde van meest kwetsbare tot minst kwetsbare. Hij doet dit op basis van een achttal factoren, waaronder noodzakelijke bezuinigingen, betaalbaarheid van de staatsschuld, herfinancieringsbehoefte, afhankelijkheid van buitenlandse geldschieters en corruptie.
SOX
Philadelphia Semiconductor Index.
SP
Special Products. Effecten die ontstaan uit derivatenconstructies die door banken worden ontwikkeld en uitgegeven als product bijvoorbeeld Speeders of Turbos.
Spaarbrieven
Een vorm van obligaties waarbij de rente niet periodiek wordt uitbetaald maar wordt opgeteld bij de uit te keren hoofdsom.
SPAC
Special Purpose Acquisition Company. Het betreft een vennootschap zonder verleden die via beursnotering een goede kaspositie probeert te bereiken waarna de middelen gebruikt worden voor een (vriendschappelijke) overname van een niet-beursgenoteerd bedrijf, dat hiermede beursnotering verkrijgt.
SPDR
Standard & Poor’s Depositary Receipts. Ze worden ook wel Spiders genoemd. Zij bevatten een bepaald eigendomsrecht op de koersbeweging van de S&P500 en worden in Amerika verhandeld als gewone aandelen. Het zijn trackers.
Special Drawing Rights
SDR. Een synthetische munt van het IMF, gebaseerd op een mandje valuta en bedoeld als reservevaluta. Alle aan het IMF deelnemende landen krijgen een aantal SDR’s toegewezen die zij kunnen gebruiken om krediet te verkrijgen ter ondersteuning van de betalingsbalans.
Special K
van Martin Pring. De korte termijn KST wordt samengevoegd met die van de middellange en de lange termijn. Pring concipieert hiermede een indicator die de Trend van 9 tot 24 maanden goed moet aangegeven. Hij krijgt korte termijn aan- en verkoopsignalen en de omkeer van de primary trend wordt op tijd aangegeven.
Special Purpose Vehicle
Zie SPV.
Speculator-owned Life Insurance
Zie Stoli.
Speed
Het verschil tussen de koers van vandaag en die van gisteren. Aangenomen wordt dat een stijgende speed een voorwaarde moet zijn binnen tradingsystems.
Speed and Resistance Lines
Edson Gould ontwikkelde het concept. Het zijn trendlijnen die in de chart kunnen worden ingetekend als er een bodem en een intermediate top herkenbaar zijn. Meerdere lijnen worden getrokken vanuit de bodem en op een afstand van een-derde en twee-derde van de eerste lijn. Vaak worden Fibonacci getallen gebruikt voor het bepalen van de afstand tussen de lijnen. Volgens de theorie zal een reactie steun of weerstand vinden op de een-derde lijn en mocht deze gebroken worden dan zal de twee-derde lijn als zodanig fungeren. Pas wanneer ook die lijn gebroken wordt is sprake van een trendomkeer
Speeder
Uitgegeven door de Commerzbank en City Group. De Speeder is een andere naam voor Turbo. Vergelijkbare producten zijn ook Mini-future Calls, Best Speeders ook genoemd Limited Speeders en Quanto Speeders.
Spider
Zie SPDRS.
Spike
Een top in de vorm van een omgekeerde V. Het betekent ook een scherpe stijging van de prijs op een en dezelfde dag. Deze stijging kan gaan van 15 tot 30 % van de waarde.
Spinning Top
Een candle met een klein lichaam en met schaduwen aan beide zijden die langer dan het lichaam zijn. Zij geven besluiteloosheid van de markt aan, zeker in een consoliderende markt.
Splitsing
Het verkleinen van de nominale coupure van een aandeel om de verhandelbaarheid te vergroten.
Split-up
Zie splitsing.
Spot Month
De lopende contract maand.
Spot Next
Een term uit de valuta handel. Levering vindt plaats één dag na de in het contract genoemde datum (de spotdatum). Een Spot Next Week wordt geleverd een week later. De prijs wordt aangepast voor de uitgestelde leverdatum.
Spot Price
De prijs waarvoor een commodity verhandeld wordt op een bepaalde tijd en op een bepaalde plaats.
Spread
Optieconstructie waarbij opties gekocht en verkocht worden op dezelfde onderliggende waarde maar ieder met verschillende uitoefenprijzen en mogelijkerwijze verschillende looptijden.
Spread
Het verschil tussen bied- en laatkoers.
Spreadbettor
Een handelsplatform waar kan worden ingezet op koersbe-wegingen op grond van vooraf opgezette hypothetische spreads.
Spread Roll
Het gebruik van een spread om het sluiten van een positie en het openen van een andere te overbruggen.
Spreadtrading
Het gebruik maken van de verschillen tussen twee markten, groepen, indices of individuele financiële producten. De term spreadtrading wordt vooral gebruikt in future- en valutamarkten. Zie ook pairtrading.
Spring
Een valse break-out naar beneden, waarna de prijzen omhoog schieten.
Sprinter
Uitgegeven door ING en genoteerd op de Eruonext Amsterdam. De Sprinter is een andere naam voor Turbo en Speeder. Het is een call optie (Sprinter Long) of eenput optie (Sprinter Short) met een oneindige looptijd. Sprinters vervallen als de koers van de onderliggende waarde het voorafgedefinieerde “stoploss”-niveau doorschrijdt.
SPV
Special Purpose Vehicle. Vennootschap opgericht uitsluitend met het doel om een bepaalde faciliteit aan een beleggingsproduct te bieden, zoals bijvoorbeeld het houden van een portefeuille van obligaties en waarvan de opbrengsten aan het beleggingsproduct ten goede komen.
SPX
Zie Standard & Poor’s 500 Index.
Spy
Afkorting voor Spider of SPDRS.
SSA
Singular Spectrum Analysis. Een mathematische methode om meer informatie uit time-series te halen zodat een betere basis ontstaat om voorspellende modellen te ontwikkelen. Koerswaarden worden afgebroken en opnieuw opgebouwd in matrices, waarmee men wil bereiken dat men bijvoorbeeld ruis en trend kan onderkennen.
SSF
Single Stock Future. Een contract tussen twee partijen om 100 aandelen van een bepaalde onderliggende waarde in de toekomst te kopen of te verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs. SSF's staan onder toezicht en worden geregeld door de SEC.
Stags
Speculanten die in en uit de markt stappen. Zij houden hun posities slechts korte tijd aan en zijn uit op snel winstmaken en wegwezen.
ST Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Singapore.
Stagflatie
Een combinatie van een hoge inflatie en een stagnerende economie.
Stalled pattern
Een candlestick patroon waarbij een klein wit lichaam sluit op de top of daarboven van een groot wit voorafgaand lichaam. Soms is er ook nog een klein wit lichaam dat aan het grote voorafgaat. Het is een indicatie dat de markt een voorlopige top heeft bereikt.
Standaard deviatie
SD. Een maat uit de statistiek bedoeld om de maximale afwijkingen in een reeks getallen te bepalen ten opzichte van het gemiddelde van deze getallen waarbinnen zich 90% van alle getallen uit de reeks bevinden. De Standaard Deviatie wordt berekend als de som van de gemiddelde kwadraten van de afwijkingen:
. Sd = Σn = ((M-K)2)n
waarbij
. Sd = de standaardeviatie.
. M = Het gemiddelde van alle waarden.
. K = De afzonderlijke waarden.
. n = Het aantal afzonderlijke waarden.
Standard & Poor’s 500 Index
Een marktkapitalisatiegewogen gemiddelde van de 500 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amerikaanse beurs. Deze index wordt genoteerd op de CME.
Standard Error Bands
Een handelstechniek gebaseerd op bandbreedtes ontworpen door Jon Andersen. Hij gaat uit van de Lineaire Regressie en gebruikt een Voortschrijdend Gemiddelde van de Standaardafwijking.
Stapelen
Het uitbreiden van de ingenomen positie naarmate de koers zich in de gewenste richting beweegt.
Star
Een candlestick met een klein lichaam dat op duidelijke afstand van de voorgaande candlestick ligt. Het is een waarschuwing voor een mogelijke verandering in de richting van de koerson-twikkeling. In een downtrend ook wel Raindrop genoemd.
Starc Bands
Stoller Average Range Channels. Manning Stollar ontwikkelde deze techniek. In weze kom het erop neer dat hij de Average True Range neemt in plaats van de standaarddeviatie die Bollnger gebruikte.
. Upper Starc band = SMA + Factor*ATR
. Lower Starc band = SMA - Factor*ATR
waarbij
. SMA = Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde van de Slotkoersen
. ATR = Average True range.
STC
Schaff Trend Cycle Indicator ontworpen door Doug Schaff. Het is een combinatie van een trendindicator, in dit geval de MACD, en een Cyclusoscillator, de iTC Period. De STC oscilleert tussen nul en honderd.
Steepener
Een beleggingsproduct dat inspeelt op het verschil tussen de korte en de lange rente. De eerste jaren wordt vaak een hoog rendement geboden daarna is het afhankelijk van het verschil tussen twee rentetypes zoals bijvoorbeeld het verschil tussen de driemaands- en de tienjaarsrente. Het gaat daarbij doorgaans om de voor de bedrijfscategorie specifieke rente de zogenoemde CMS-rente. Uitgegeven onder andere door de Commerzbank en City Group. De Steepener is meestal achtergesteld en telt doorgaans mee voor het TIER vermogen van de uitgevende instelling. De meeste Steepeners hebben een looptijd van 30 jaar maar er zijn ook perpetuele Steepeners. Vervroegde aflossing is bijna altijd mogelijk, maar dan naar keuze van de uitgevende instelling.
Stellage
Een affaire waarbij de koper op een vastgestelde termijn bepaalde aandelen naar zijn keuze en tegen een vastgestelde koers kan kopen of een gelijk aantal effecten kan verkopen, steeds met de verplichting om een van beide te doen opvragen of aanzeggen.
Step Up
Zie Tower Deposit.
Sterfhuisconstructie
De opdeling van een bedrijf in moeilijkheden in een gezond en een ongezond deel.
Sterling Ratio Methode
Een maatstaf voor de verhouding Risico/Opbrengst.
. T(%) / AM(%)+ 10%
waarbij
. T de driejaars gemiddelde opbrengst is en waarbij
. AM de driejaars gemiddelde maximum drawdown is.
Steun
Koersniveau waarboven koersen de neiging hebben om na een daling te stabiliseren.
StFd
Stichting Financiële Dienstverlening, een stichting die in het leven is geroepen om de implementatie van de Wfd en het daarbij behorende vergunningenstelsel te faciliteren.
Stille reserves
Reserves die ontstaan door activa ver onder hun werkelijke waarde te waarderen.
Stochastics
van George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt:
. %K = 100 * [ (Slotkoers - L5) / (H5 - L5)]
. %D = 100 * (H3 / L3)
waarbij
. L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen
. H5 = Highest High van de laaste vijf dagen.
Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde.
Stochastics D
De %D uit de formule van de Stochastics. Dit is de langzame Stochastics. Een Exponentiëel Voortschrijdend Gemiddelde wordt gelegd over het eerste Exponentiëel Gemiddelde (de Stochastics K).
Stochastics K
Dit is de %K uit de formule van de Stochastics. Dit is het eerste Exponentiëel Voortschrijdend Gemiddelde van de Stochastics. Dit gemiddelde wordt de Fast Stochastics genoemd.
Stochastics RSI
StochRSI. Dit type Momentum wordt wel gezien als het beste om overbought en oversold situaties te identificeren. De definitie luidt als volgt:
. StochRSI = (RSIt – RSIl)/ RSIh – RSIl)
waarbij
. RSIt = de RSI van vandaag
. RSIl = de RSI van de Low
. RSIh = de RSI van de High.
Stock Dividend
Een uitkering van dividend in (fracties van) aandelen.
Stock Index Future
Een future contract dat een index als onderliggende waarde heeft.
Stop and Reverse
Zie SAR.
Stoploss order
Order tot verkoop als de koers van een aandeel of obligatie onder of boven een bepaalde limiet komt.
Stops
Orders die worden geplaatst onder bepaalde voorwaarden met betrekking tot de prijs van de koop of de verkoop.
STOLI
STranger-Owned Life Insurance. Een levensverzekering die gesloten wordt met het specifieke doel om deze later te verkopen aan investeerders. Men noemt deze vorm van Life Settlements ook wel Speculator-owned LifeIinsurance.
Straddle
Optie constructie waarbij een Call en een Put verkocht worden op dezelfde onderliggende waarde met dezelfde uitoefenprijs en (vaak) dezelfde uitoefendatum.
Strafbankje
Een speciale afdeling van Euronext in Amsterdam waar aandelen verhandeld kunnen worden waarvan de officiële notering door het bestuur van Euronext geschorst is omdat er bepaalde, meestal financiële, problemen met het desbetreffende bedrijf zijn.
Straits Times Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Singapore.
Strange Attractor
Een begrip uit de Chaos theorie. Het is een punt of een curve in een stelsel van conflicterende krachten.
Strangle
Een optieconstructie waarbij een Out-of-the-money Call en Put worden verkocht of gekocht. De Uitoefendata zijn gelijk maar de Uitoefenprijzen zijn verschillend.
Strap
Optieconstructie waarbij twee Calls en een Put worden gekocht. Alles met dezelfde onderliggende waarde en dezelfde uitoefen-prijs.
Stressmeters
Onder dit begrip vallen de TED Spread, de VIX en het verschil tussen de opbrengst van triple A bedrijfsleningen en van de 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties. Hoe hoger deze indicatoren zijn hoe groter het wantrouwen is in de markt tussen de verschillende participanten.
Strike Price
Zie Uitoefenprijs.
Strip
Optieconstructie waarbij twee Puts en een Call worden gekocht. Alles met dezelfde onderliggende waarde en dezelfde uitoefen-prijs.
Strip
Losverhandelbare coupon van obligaties van de Nederlandse Staat. De waarde is gelijk aan de tegen de marktrente contant gemaakte renteuitkering vanaf de datum van uitkering van de coupon naar de datum van waardering. Deze effecten gedragen zich als zero-bonds.
Structured Product
Zie Gestructureerde producten.
Subprime
Een segment van de Amerikaanse hypotheekmarkt. Het betreft hypotheekleningen die verstrekt zijn aan (zeer) risicovolle hypotheeknemers.
Subprime Hypotheek
Een hypotheek die vooral populair is in de Verenigde Staten. Hij geldt voor hypotheeknemers met een laag inkomen en start met een lage interestvoet die na een aantal jaren fors kan stijgen.
Sukuk Bonds
Een investeringsinstrument onder de Islamitische wetgeving, vergelijkbaar met obligaties waarop geen rente uitbetaald wordt. De leninggever participeert in de opbrengst van de onderliggende investering.
Summation Index
Het totaal van de dagelijkse waarden van de McCLellan Index.
Super Model
van Stefan Zweig.
- Als de rentevoet wordt verhoogd (verlaagd) geeft dit een koop- (verkoop)signaal;
- Als het consumentenkrediet in het afgelopen jaar met minder (meer) dan 9% gestegen is dan geeeft dit een koop- (verkoop)signaal;
- Als 90% van het Volume van de New York Stock Exchange is veroorzaakt door stijgende aandelen (aandelen die gelijk blijven niet meegerekend) dan is dit een koopsignaal;
- Als het aantal aandelen met een stijgende koers gedurende tien consecutieve dagen tweemaal zo groot is dan het aantal aandelen met een dalende koers dan is dat een koopsignaal;
- Volg steeds als trigger de 4% regel van Ned Davis.
Super Seven
Een lange termijn indicator van het marktsentiment van Joe Duharte. Dit systeem bestaat uit zeven afzonderlijke indicatoren, die ieder op zich volgens hun eigen regels een aan- of verkoopsignaal kunnen geven. Ieder koopsignaal krijgt 2 punten toebedeeld en ieder verkoopsignaal krijgt 0 punten. Als de som van alle indicatoren gelijk is aan 10 of meer dan geeft het systeem een koopsignaal en wanneer de som 4 of lager is dan is er sprake van een verkoopsignaal. De zeven indicatoren zijn:
1. Het 13-weeks voortschrijdend gemiddelde van de Investor’s Intelligence Bulls/Bulls+Bears Ratio uit Investor’s Intelligence;
2. De Put/Call Ratio uit de Psychological Market Indicators section of Investor’s Business Daily;
3. Het 4-weeks voortschrijdend gemiddelde van de Barron’s Bullish Ads;
4. Market Vane’s Bullish Consensus as reported in Barron’s for Stock index futures;
5. Bonds;
6. Eurodollars;
7. De S&P500 en zijn 20-daags Voortschrijdend Gemiddelde.
Super Stocks
van Kenneth L. Fischer. Een fundamenteel selectiemodel dat gebaseerd is op de Price to Sales Ratio en later ook op de Price to Research Ratio. Indien de PSR kleiner is dan 0,75 koopt Fischer en hij verkoopt wanneer deze 3 is of voor investeerders die meer risico zoeken wanneer deze 6 is. Voor bedrijven die sterk researchgericht zijn geldt een koopsignaal wanneer de PRR ratio 5 tot 10 is en een verkoopsignaal presenteert zich als deze ratio de 15 doorschrijdt. Aanvullende regels zijn:
- De ratio schuld/equity < 0,40, tenzij het een bank of een verzekeraar geldt;
- De langetermijn winstgroei >15%. De winst wordt voor inflatie gecorrigeerd;
- De liquididteitspositie is voldoende voor 3 jaar;
- De nettowinstmarge over de afgelopen drie jaar > 5%.
Support and Resistance Lines
Horizontale lijnen welke getrokken worden in de chart op prijsniveaus waar een verhoogde vraag verhoogd aanbod zal uitlokken of waar een verhoogd aanbod extra vraag zal uitlokken. Deze niveaus worden bepaald uitgaande van in het verleden gevormde niveaus, door het Fibonacci verhoudingsgetal, door chartpatronen of door vaste afstanden zoals de Gann squares.
Sushi Bond
Eurobond uitgegeven door een Japans bedrijf.
Survivorship Bias
Geschrapte noteringen niet in het onderzoek betrekken. Een studie die voorbijgaat aan niet-meer-genoteerde ondernemingen infleert de resultaten.
SVAPO
Short-term Volume and Price Oscillator van Sylvain Vervoort. Deze Oscillator brengt prijs en hoeveelheid samen en geeft meer betrouwbare signalen dan ieder van de samenstellende delen.
SVI
Zie Vulnerability Index.
SVP
Special Purpose Vehicle. Een emittent van CDO’s of andere complexe financiële producten in het leven geroepen door een bedrijf (bijvooreeld bank) die de leningen aan de SVP verkoopt en die deze bundelt in CDO’s die daarna door haar op de markt worden gebracht.
Swap
Een contract tussen twee partijen om twee stromen cashflow uit te wisselen. Hoe deze twee stromen gedefinieerd worden is irrelevant, het enige dat telt is dat zij op het startpunt aan elkaar gelijk zijn. De waarde van een Swap is op het startpunt dus altijd nul. Het voordeel van de Swap is dat het karakter van een bepaald eigendom veranderd kan worden zonder dat men afstand doet van dit eigendom.
Swaprente
De 10-jarige EU Swaprente is de rente die vooral financiële instellingen elkaar onderling in de Euro-markt in rekening brengen. Hij ligt historisch gezien 0,1% tot 0,2% boven het rendement op staatsleningen met een looptijd van 10 jaar maar wijkt hier geregeld (sterk) van af.
Swap-spread
Het verschil in waarde (bijvoorbeeld de renteopbrengst) tussen de twee onderliggende grootheden van een swap.
Swing chart
Een chart waarop met behulp van rechte lijnen extreme prijzen met elkaar verbonden worden teneinde het ritme van de trend beter te kunnen zien.
Swing Index
van J. Welles Wilder. Het is een mathematisch voorstelling van de handelsactiviteit van de laatste twee dagen zoals geïdentificeerd kan worden uit een aantal representatieve gegevens van up en down dagen en waaraan Wilder een bijbehorend gewicht gaf. De waarden van de Swing index variëren tussen +100 en -100.
Swap Option
Een optie op een Swap. Een Swap Option geeft het recht om een compenserende Swap op te zetten op het moment dat de onderliggende Swap wordt uitgeoefend.
Swing Pricing
Teneinde te voorkomen dat aandeelhouders in beleggingsfondsen voor hoge kosten worden geplaatst als de fundmanager grote beleggingsaankopen/of -verkopen moet doen wanneer grote partijen in- of uittreden, kan de fundmanager de te verkopen/of te kopen aandelen belasten met een extra fee om te voorzien in de extra transactiekosten.
SWX
Zie SMI.
Symmetrische driehoek
Een koerspatroon in de vorm van een driehoek waarvan de twee schuine zijden ongeveer aan elkaar gelijk zijn. De richting van de uitbraak uit een symmetrische driehoek is onbepaald.
Syndicaat
Zie consortium.
Synthetic Security
De imitatie van het risico en het winstprofiel van een effect door een combinatie van gekochte en verkochte opties al of niet tezamen met een bepaalde onderliggende waarde.
Synthetisch Aandeel
Een combinatie van een gekochte Call en een verkochte Put, beide met dezelfde onderliggende waarde en met gelijke uitoefenprijzen.
Synthetische CDO
SCDO. Synthetic Collateral Debt Obligation. Het verschil tussen een normale CDO en een synthetische is dat bij een gewone CDO de leningen van eigenaar wisselen. Bij een synthetische wisselt alleen het kredietrisico van eigenaar. Evenals de normale CDO is de`SCDO een gestructureerd beleggingsproduct dat de risico’s van de onderliggende contracten volgens een hierarchische ordening herverdeelt, teneinde het risico te verminderen. Opkomende verliezen worden over de tranches verdeeld waarbij de onderste tranche het grootste risico loopt. Zie ook Equity Tranche, Mezzanine Tranche, Senior Bonds, Russian Doll en CDO Squared.
Synthetische Converteerbare Obligatie
Een combinatie van een gekochte Obligatie en een gekochte Call beide op hetzelfde bedrijf. Men gebruikt dit concept ook wel om een risicoloze strategie uit te zetten waarbij men kan profiteren van de bewegingen van de markt zoals men deze inschat. Men koopt een Zero-Obligatie (bijvoorbeeld in een risicoloze staatslening) en voor het verschil tussen de actuele en de nominale waarde koopt men opties in fondsen waarin men wil beleggen.
Synthetische Obligatie
Men koopt een aandeel in het betreffende bedrijf met de gelijktijdige aanschaf van een putoptie en verkoop van een call optie, beiden op hetzelfde aandeel en met dezelfde uitoefenprijs en looptijd. Het dividend en de netto premieopbrengst samen komen in de plaats van de renteopbrengst.
Synthetische Straddle
Men vervangt één van de twee poten van de Straddle door de Onderliggende Waarde. Het risico wordt hiermede iets teruggedrongen.
Synthetisch Valuta Termijncontract
Een combinatie van een gekochte Call en een verkochte Put (of omgekeerd).
TA-25 Index
De representatieve index van de effectenbeurs in Tel-Aviv, Israël.
TAA
Zie Tactische Asset Allocatie.
Tactische Asset Allocatie
TAA. Duidt op een afwijkende strategie van de geplande Asset Allocatie, met het doel hogere opbrengsten te realiseren dan voorzien.
TAF
Term Auction Facility. Een term uit het pakket overheidsmaatregelen uit de crisis van 2009. Tweewekelijkse veiling van kortlopend (1 tot 3 maanden) krediet.
Tag Along
Zie meeliftregeling.
TAI
Trend Analysis Index van Adam White. De TAI wordt berekend uit de range van de laatste vijf waarden van een 26 weeks voortschrijdend gemiddelde van de koersreeksen en door dit te delen door de laatste close maal 100. White gebruikt de TAI als een exitsignaal maar zolang de waarde boven 1,2 ligt wordt hij niet geactiveerd. Zijn uitgangspunt is dat de trend in een dergelijk geval sterk is en door de TAI dan uit te schakelen voorkomt hij whipsaws.
Taiex Index
De representatieve index van de effectenbeurs in Taiwan.
Tailor Rule
Een formule van John B. Taylor, die probeert aan te geven in hoeverre de Centrale Bank de rentevoet moet aanpassen, uitgaande van de inflatie en de gewenste groei. In eenvoudige vorm ziet de formule er als volgt uit:
. R = 1,5x + 0,5y + 1
waarbij
. R = rente
. x = inflatie
. y = gap in de groei
Takaful
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het is een verzekering dat banken gebruiken tezamen met garantiestellingen om hun risico te verkleinen.
Takuri
Een candlestick patroon. Het is een Hamer met een verlengde steel aan de onderkant, die tenminste tot driemaal de omvang van het lichaam reikt. Confirmatie geschiedt door een hoger slot de volgende dag. Het is een Reversal patroon met een succesrate van 66%. Vaak worden de begrippen Hamer en Takuri door elkaar gebruikt.
TALF
Term Asset Backed Loan Facility. Een term uit het pakket overheidsmaatregelen uit de crisis van 2009. Het betreft leningen waarmede de Centrale Bank de handel weer probeert los te trekken, die stokt omdat de securitisatiemarkt op slot zit.
Tangibles
Kas equivalenten van future contracten.
Tantième
Winstgebonden uitkering aan medewerkers van een bedrijf welke veelal behoren tot de hogere bestuurslagen.
Tarbo Systeem
Een optieconstructie die bestaat uit het verkopen van Strangles circa veertien dagen voor de uitoefendatum en waarbij het aantal Puts en Calls bepaald wordt door de delta, die voor beide categorieën in absolute termen gelijk moet zijn.
Target Date Fund
Zie Life Cycle Fonds.
TARP
Troubled Asset Relief prograsm. Een term uit het pakket overheidsmaatregelen uit de crisis van 2009. Een noodfonds, voorgesteld door Henry Paulson, dat financiële instellingen van hun riskante leningen moest verlossen.
TASE
Tel Aviv Stock Exchange.
TASI-Index
De representatieve index van de effectenbeurs in Saoudi Arabië.
Tasuki Gaps
Zie Upside en Downside Tatsuki Gap.
Tawaruqq
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. In principe is het de verkoop van een asset tegen uitgestelde betaling. De koper verkoopt dezelfde asset daarna aan een derde. Zie ook Organised Tawaruqq.
Tawaruqq munazzam
Zie Organised Tawaruqq.
Ta’widh
Een begrip uit de Islamitische financiële wereld. Het betekent vergoeding voor verliezen voortkomende uit schadelijke gebeurtenissen. Het is meer dan een eenvoudige compensatie van verliezen.
TD Camouflage
Een patroon van Tom Demark dat uitgaat van de relatie tussen de openingskoers en de slotkoers na een gap in de opening. Een bodem triggert een koopsignaal en een top triggert een verkoopsignaal. Een Camouflage bodem moet voldoen aan de volgende regels:
. L< Lt; C< C1; C> O
En een Camouflage top moet voldoen aan de volgende regels:
. H> H1; C> C1; C< O
waarbij
. L = huidige Low; L1 = vorige Low
. C = huidige close; C1 = vorige close
. O = huidige opening
. H = huidige high; H1 = vorige high.
TD Demand Line
Een opgaande trendlijn getrokken langs TD Points.
TD Point
Een definitie van Thomas Demark van punten waarlangs trendlijnen getrokken kunnen worden. Een Low is een TD point als er aan weerszijden een hogere Low ligt. Om een High aan te kunnen merken als een TD Point moet deze aan weerszijden omgeven zijn door een lagere High. Men spreekt in dit geval van een Level 1 TD Point. Als er sprake is van twee lagere Highs (hogere Lows) dan spreekt men van een Level 2 Point, etcetera. Hoe hoger de level des te betrouwbaarder het TD Point als ankerpunt voor de trendlijn.
TD Sequential Indicator
van Thomas Demark. Een handelssysteem bestaande uit twee delen: een Buy Setup en een Buy Countdown. De Buy Setup wordt voorafgegaan door een slotkoers die hoger ligt dan de slotkoers van vier dagen daarvoor. De Buy Setup bestaat uit negen achtereenvolgende slotkoersen die ieder op zich lager moeten zijn dan de slotkoers van vier dagen daarvoor. Als de Buy Setup herkend wordt start de Buy Countdown. Hij bestaat uit dertien slotkoersen die lager zijn dan de Low van twee dagen daarvoor. De omgekeerde regels gelden voor een shortpositie.
TD Supply Line
Een dalende trendlijn getrokken langs TD Points.
Technical Valuation Index
TVI van Sascha Kever. Een Breedte Indicator die wordt opgebouwd uit waarderingspunten te geven aan afzonderlijke Indicatoren. Als een indicator positief is krijgt hij een 1 en als hij negatief is krijgt hij een 0. De waarden van alle gebruikte indicatoren worden opgeteld en het resultaat wordt daarna opgenomen in een nieuwe grafiek. Kever gebruikt de Stochastics (%K en %D afzonderlijk), het 5-,10,- 20, 40 en 60-daags Voortschrijdend Gemiddelde (opeenvolgende hogere/lagere ligging) en de ROC10 (richting en ligging t.o.v 0). De TVI geeft bodems aan, Kever gerbuikt hem ook om divergenties te onderkennen.
Technische Analyse
Een vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt.
Technische Belegger
Een maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische Analyse. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld.
TED Spread
Het verschil tussen 3 maands-LIBOR en de US 3 maands-T Bill interest rate. Het is een indicator van het vertrouwen dat de banken in elkaar hebben. Hoe hoger des te groter het wantrouwen. De TED Spread wordt ook wel een stressmeter genoemd.
TEMA
Zie Moving Average Triple Exponential.
Temporary Global Note
Zie Valuta Note.
TenBaggers
10-Baggers Aandelen waarvan de koers tenminste vertienvoudigt.
Tendersysteem
Een door de Nederlandse overheid gebruikte emissiemethode van obligaties. Bekend gemaakt worden de couponrente en het aflossingsschema. Partijen kunnen dan een bod uitbrengen. Na de sluiting van de inschrijvingstermijn wordt door het Ministerie van Financiën vervolgens de uitgifteprijs vastgesteld. Zie ook Dutch Auction.
Tenkan-Sen Lijn
Een voortschrijdend gemiddelde van de (Highest High+Lowest Low)/2 uit de Ichimoku Chart techniek van meestal 9 dagen, die tezamen met de Kijun Sen lijn werkt als een crossover systeem.
TER
Total Expense Ratio of Kostenratio. Het zijn de jaarlijkse kosten van beleggingsfondsen die gerapporteerd moeten worden in de bijsluiter. Hierin zijn niet opgenomen de transactiekosten en eventuele rentekosten.
Term Auction Facility
Een instrument van de Fed om de liquiditeit in de Amerikaanse financiële markten te vergroten door tijdelijke extra liquiditeiten aan te bieden.
Termijnmarkt
De handel van contracten op goederen en financiële waarden waarvan de afhandeling in de toekomst geschiedt.
Term Structure
Zie Yield Curve.
TERP
Theoretical Ex-Rights Price. Zie Claim.
Texas Shoot-out
Participanten in een joint-venture brengen ieder een bod uit op aandelen in de joint-venture. Het hoogste bod wint.
Tetherline indicator
TFS. Een trend-volg systeem van Bryan Strain. Hij telt de Hoogste en de Laagste Prijs van de 50 afgelopen dagen bij elkaar op en middelt ze dan door ze door 2 te delen. Kruisingen van de koersen met deze lijn vormen de aan- en verkoopsignalen.
TGE
Tokyo Grain Exchange.
Thanksgiving Effect
Men gaat op Thanksgiving day een longpositie aan en men sluit deze op de volgende of de daaropvolgende dag.
The 350 Swing Trade
van Barbara Star. Zij vervangt de RSI van 14 perioden door een RSI met 3 perioden en zij gebruikt een 50-lijn die de grens vormt tussen hausse en baisse. Zij voegt een Voortschrijdend Gemiddelde toe van deze RSI-3 van 3 en zij stelt dat deze goede turningpoints aan geeft boven (onder) de 80- (20-) lijn. Tot slot gebruikt zij de Donchian channels als extra informatiebron.
Theta
Een maatstaf van het tijdsverval in optieprijzen.
Three Black Crows
Een candlestick patroon van drie zwarte candles die ieder ter hoogte van hun directe voorganger openen. Het is een top reversal patroon op een hoog prijsniveau of na een voortgezette rally.
Three Buddha Pattern
Dit candlestick patroon is vergelijkbaar met het Westerse Head and Shoulderpatroon.
Three Day High/Low Method
van Larry Connors. Een korte termijn handelssysteem op ETF’s. Het systeem gaat alleen maar Long en het doet dit als er gedurende drie achtereenvolgende dagen telkens een lagere High en een lagere Low gezet is. Exit wordt er gegaan als de slotkoers boven het 5-daags Voortschrijdend Gemiddelde komt. Het systeem leent zich goed voor een Scaling-in strategie.
Three Factor-Model
van Long Chen en Lu Zhang. In tegenstelling tot het Fama-French-Model en het daarop variërende Carhart Model gaan Chen en Zhang uit van het Relatieve Investeringsniveau (in relatie tot de Assets) en de Return on Assets naast de marktfactor Bèta. Zij selecteren hiermede aandelen die relatief weinig investeren en die een relatief hoge ROA hebben. Dit type bedrijven zou hogere rendementen tonen.
Three Gaps
Als er een bearish (bullish) candlestick patroon verschijnt na drie candles die ieder met een hogere (lagere) gap openen en nog hoger (lager) sluiten dan duidt dit op uitputting van de buying (selling) power.
Three Inside Up
Een Candlestickpatroon. Het is een patroon bestaande uit twee candles dat bevestigd wordt door een derde. Bijvoorbeeld een bullish Harami wordt gevolgd door een hogere top/hogere bodem.
Three Methods
Zie Falling Three Methods en Rising Three Methods.
Three Mountain Top
Een candlestick patroon dat een langer durend toppend proces laat zien door middel van drie opeenvolgende toppen, die ongeveer even hoog uitkomen. Vergelijkbaar met de Westerse driedubbele top.
Three-Line Break
Een charttechniek waarbij blokjes geplaatst worden telkens als er een hogere (lagere) slotkoers wordt gevormd, maar de richting van de chart wordt pas veranderd als de slotkoers boven de High of onder de Low van drie opeenvolgende voorafgaande dagen noteert. Zie ook Line.
Three Outside Up
Dit candlestick patroon bestaat uit een bullish engulfing gevolgd door een witte candle die hoger sluit dan het slot van de voorgaande dag. Thomas Bulkowski stelde vast dat dit candlestickpatroon in een downtrend in 74% van de gevallen waarin het voorkwam, op correcte wijze een bullish reversal aankondigde.
Three River Bottom
Een candlestick patroon dat een langer durend bodemproces laat zien door middel van drie opeenvolgende bodems, die ongeveer even laag uitkomen. Vergelijkbaar met de Westerse driedubbele bodem.
Three Stars in the South
Een zeldzaam candlestickpatroon. Bestaande uit:
de eerste dag een lange zwarte candle met een lange onderste schaduw. De tweede dag een kleinere versie van de eerste dag met een lagere low dan de low van de eerste dag. De derde dag een kleine zwarte Marubozu waarvan de opening en de close binnen de range van de voorgaande dag liggen. Thomas Bulkowski stelde vast dat dit candlestickpatroon in een uprend in 86% van de gevallen waarin het voorkwam, op correcte wijze een bearish reversal aankondigde.
Three White Soldiers
Drie opeenvolgende witte candlesticks die telkens hoger sluiten en waarvan ieder van de openingen ligt ter hoogte van het voorgaande slot. Dit patroon duidt op een krachtige vraag als het verschijnt na een periode van stabiele prijzen op een relatief laag niveau.
Threshold List
Een lijst van FTD’s opgesteld in opdracht van de SEC. Als aandelen eenmaal op deze lijst staan dan moeten zij binnen 13 handelsdagen worden uitgeleverd. Er kunnen restricties geplaatst worden op het verder short gaan in deze aandelen.
Throw back
Zie Pull Back.
Thrusting Line
Een candlestick patroon waarbij een witte candle binnen het bereik maar onder het midden van de voorgaande zwarte candle sluit. In een uptrend is dit patroon bullish maar niet zo sterk als de Piercing Line. In een downtrend is het een bearish patroon tenzij er meerder na elkaar komen.
Thrust Oscillator
van Tushar Chande. Een afgeleide van de Arms Index. Het is het quotiënt van de Advancing Issues maal Up volume minus Declining Issues maal Down volume en de Advancing Issues maal Up volume plus Declining Issues maal Down volume. Het is een marktbreedte indicator waarvan de divergentie met het koerspatroon belangrijk is.
. (Ai*aV) - (Di*dV) / (Ai*aV) + (Di*dV)
waarbij
. Ai = Advancing Issues
. aV = Up Volume
. Di = Declining Issues
. dV = Down Volume.
TI
Trade Indicator. Men neemt het verschil van twee Exponentieel Voortschrijdende Gemiddelden en deze waarden worden daarna genormaliseerd met behulp van de Standaarddeviatie. Deze indicator lijkt veel op de MACD maar de beweeglijkheid wordt meer in de berekening betrokken.
Tick
De minimum fluctuatie welke in de prijs van een investerings-object mogelijk is.
Tick Bar Charting
In tegenstelling tot de gangbare chartingtechnieken die op tijd gebaseerd zijn, is de Tick Bar gebaseerd op een gedefinieerd aantal trades. Deze techniek wordt geacht beter de trend aan te geven omdat hij bestaat uit meer referentiepunten.
Tick Index
Dit is het aantal aandelen dat verhandeld wordt op een uptick minus het aantal aandelen dat verhandeld wordt op een downtick. Als de index boven 600 komt duidt dit op uitputting van de buying power en als hij onder –800 komt dan duidt dit op de vorming van een bodem. De index wordt meestal gebruikt tesamen met een andere techniek bijvoorbeeld met candlesticks.
Tick Indicator
Het aantal effecten dat in de laatste uptick dan wel in de laatste downtick zat.
Tick Volume
De hoeveelheid aandelen die verhandeld wordt per van tevoren vastgestelde tijdseenheid.
TIER Kapitaal
Toetsingsvermogen. Het betreft een waarderingssysteem van vermogen, gezien vanuit het gezichtspunt van de uitgevende instelling. Er zijn verschillenden klassen lopend van Tier 1 tot Tier 3 Kapitaal.
Tier 1 Kapitaal
Tier-1 duidt op een achtergestelde positie ten opzichte van de overige schulden. Voor de schuldenaar biedt de klasse 1 dus de grootste zekerheid. Voor beleggers duidt de classificatie Tier-1 op groot risico. In geval van faillissement dragen alleen de aandeelhouders een groter risico.
Tier 2 Kapitaal
Zie Aanvullend kapitaal.
Tier 3 Kapitaal
Zie Overig Kapitaal.
Tijddiversificatie
Hoe langer de periode is waarvoor men wil beleggen hoe kleiner het risico wordt. Malkiel stelde dat de standaarddeviatie (maatstaf voor beweeglijkheid) van de geannualiseerde rendementen afneemt in verhouding tot de tijdshorizon. Bijvoorbeeld als de standaarddeviatie voor een tijdshorizon van 1 (een) jaar 20% is, dan is deze voor een tijdshorizon van 16 jaar nog maar 4%. Het nut van deze vaststelling is betwist zowel in de wetenschap als in de praktijk.
Tijd-prijsmogelijkheid
Zie TPO.
Tijdserie
Een verzameling van observaties welke sequentieel en tijdgeïndexeerd is opgesteld.
Tijdswaarde
Het verschil in prijs van een optie of warrant en zijn intrinsieke waarde, ook wel verwachtingswaarde genoemd. De verwachtingswaarde wordt bepaald door de verwachtingen van de markt ten aanzien van de toekomstige waarde van de optie (warrant), door de beweeglijkheid van de onderliggende waarde, door de looptijd van de optie (warrant), door eventuele dividenduitkeringen op de onderliggende waarde en door de stand van de korte termijn rente.
Tijdvenster
De periode die men bestudeert. Bijvoorbeeld 5 minuten, 1 uur, 7 dagen, 50 dagen of 100 dagen.
Tijdzones
Afbakening van de koersbeweging in periodes. Vaak wordt hiervoor de Fibonacci reeks van getallen gebruikt.
TimePrice Opportunity
Zie TPO.
Time Skew
De Implied Volatility van opties die expireren in een bepaalde maand wijkt af van de Implied Volatility van opties die expireren in een andere maand. Van dit fenomeen wordt onder andere gebruik gemaakt bij het leggen van kalenderspreads.
Titanic Syndrome System
van Bill Ohama. Een handelssysteem op de Dow Jones Industrials Index, gebaseerd op het koersverloop, op de New Highs/New Lows verhoudingen en op de Advance/Decline Line.
TLGP
Temporay Liquidity Guarantee Program. Het is een garantie van de Amerikaanse depositotoezichthouder op obligaties van banken.
TLT
Zie iShares Lehman.
TOCOM
Tokyo Commodity Exchange.
Toetsingsvermogen
Het buffervermogen dat bepaalde aangewezen instellingen moeten aanhouden. Onder deze instellingen vallen banken, beleggingsondernemingen, clearinginstellingen, beheerders van collectieve belegginginstellingen in effecten en elektronischgeldinstellingen.
Tomorrow-next
Een term uit de valutahandel. Normaliter volgt de levering twee dagen na de transactiedatum. Maar indien de transactie is opgezet met het oog op speculatie is men niet geïnteresseerd in levering. Vaak sluit de trader de transactie dezelfde dag maar als hij een overnight positie wil aanhouden wordt de positie gesloten op diezelfde dag tegen de slotkoers en ’s ochtends opnieuw geopend.
Tonkachi
Zie Hammer.
Totaal Vermogen
Eigen vermogen plus vreemd vermogen.
Total Return Index
Een index die in zijn berekening ook de dividenden meeneemt.
Total Return Swap
TRS. Een ruil tussen twee partijen van bepaalde kasstromen en/of risico’s.
Top
Hoogtepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de Spike en de extended top. Een van de manieren om de aanwezigheid van een top vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie en gevolgd wordt door twee lagere slotkoersen, kan beschouwd worden als een top.
Top/Bottomfinder
TB-Fi van Paul Levine. Voortbordurend op zijn Midas ontwikkelde Levine een Top-Bodem Finder. De formule is als volgt:
. TB-Fi = [y(xi) – y(xi-eij)] / eij
waarbij:
. e = dij*(1-dij / D)
. xi = Cumulatief Volume van de dag;
. yi = Cumulatieve Gemiddelde Prijs van de dag;
. dij = Cumulatief Volumeverschil tussen dag i en dag j = xi – xj
Topix
Een index gebaseerd op aandelen genoteerd aan de Japanse beurs welke in zijn berekening vergelijkbaar is met de in Nederland bestaande CBS-index.
TotaalRendementRatio
TRR van John B.Neff. De som van de (geschatte) winstgroei en het dividendrendement wordt gedeeld door de Koers/Winst verhouding.
Tower Bottom
Dit is een reversal candlestick patroon waarbij een groot zwart lichaam gevolgd wordt door een aantal kleinere candles en daarna door een of meerdere grote witte candles.
Tower Deposit
Een instrument waarmede gepoogd wordt aan beleggers een hoger rendement te bieden op hun liquide middelen, door gebruik te maken van het verschil in wisselkoers dollar en euro. Stel de wisselkoers beweegt zich in de volgende drie maanden tussen 1,044 en 1,106 bij een huidige koers van $1,07 voor €1, dan ontvangt men 7% op jaarbasis. Wanneer de wisselkoers buiten deze grenzen stijgt of daalt dan is het rentepercentage 0,25. Er zijn vele varianten zoals de Step Up, de Digital Touch of de No Touch.
Tower Top
Dit is een reversal candlestick patroon waarbij een groot wit lichaam gevolgd wordt door een aantal kleinere candles en daarna door een of meerdere grote zwarte candles.
Towers
Zie Tower top en Tower bottom.
TPO
Time Price Opportunity of tijd-prijsmogelijkheid. Een hulpmiddel ten behoeve van het marktprofiel uit de kwantitatieve analyse waarbij koersstaven worden omgezet in cijfers die de opeenvolgende dagen aangeven van de te analyseren periode en die dan geplaatst worden in een kwadrant dat op de Y-as de prijzen weergeeft en op de X-as de tijd in omgekeerde volgorde. Bij een koersontwikkeling die in balans is, ontstaat er op deze wijze een normale verdeling.
TPS 1-2-3-4 System
van Larry Connors. Een korte termijn handelssysteem op ETF’s. Het systeem gaat Long als de ETF boven zijn 200 daags Voortschrijdend Gemiddelde ligt. Koop 10% van de gewenste positie als de 2 perioden RSI kleiner dan 25 is gedurende 2 achtereenvolgende dagen. Koop een extra 20% als de koers lager sluit dan de eerste 'entry' prijs. Koop een extra 30% als de koers lager sluit dan de voorgaande 'entry' prijs. Koop een extra 40% als de koers lager sluit dan de voorgaande 'entry' prijs. EXIT als de 2 perioden RSI boven 70 sluit.
Tracker
Zie ETF.
Track record
Prestaties van een bedrijf in het verleden. Men verstaat er ook onder de resultaten van een beleggingssysteem behaald in het verleden.
Trading band
Zie Enveloppe.
Trading Range
Het verschil tussen de hoogste en de laagste koers waarop gehandeld werd in een gegeven periode.
Trading Range
van Joe Ross. Dit patroon is gelijk aan een Ledge maar het heeft meer dan tien bars.
Trading System
van Adam White. Een long entry wordt gesignaleerd als de laatste weekly high de hoogste is van de afgelopen vijf weken onder voorwaarde dat de weekly low van de laatste vijf weken hoger is dan de weekly low van de laatste 13 weken. Los de positie op als de laatste weekly low hoger ligt dan de helft van 1% van de prijs onder de hoogste low van de laatste 13 weken en een 5 weeks gedeeld door een 26 weeks voortschrijdend gemiddelde van de TAI is lager dan 1,2. Er wordt met dit systeem niet short gegaan.
Trailing Stop
Een stop die de koers op afstand volgt. Men bereikt hiermede dat een gedeelte van de winsten die gemaakt worden, wordt veiliggesteld als de koers een tegengestelde beweging maakt.
Tranches
Onderdelen van een CDO of een SCDO die ontstaan doordat er een hiërarchische volgorde is ingesteld tussen de verschillende pakketten (lees tranches) van leningen. De rangschikking van de pakketten van boven naar beneden gaat gepaard aan een toenemend risico. Zie ook Equity Tranche, Mezzanine Tranche, Senior Bonds, Russian Doll en CDO Squared.
Transactiekosten
De aan- en verkoopkosten van effecten die door de bank in rekening worden gebracht.
Transformfunctie
Een proces om veranderingen dan wel omzettingen aan te brengen. Hiervoor worden filters gebruikt zoals bijvoorbeeld een Voortschrijdend Gemiddelde. Dit VG is dan de Transformfunctie.
Translatie effect
De invloed van wisselkoersveranderingen bij de omwisseling van buitenlandse winsten in de valuta van de moedermaatschappij.
Trap
Een valkuil, die voorkomt in een stijgende en in een dalende markt. De markt breekt uit na een aantal bewegingen die met hun grenzen opmerkelijk dicht bij elkaar blijven. De uitbraak keert na korte tijd weer terug binnen het oorspronkelijke patroon waarna de koers in de tegenovergestelde richting verder gaat. Het is dus een Bear- of een Bulltrap.
Treasuries
Amerikaanse overheidsleningen.
Treemap
Een systeem waarbij de ontwikkeling van verschillende individuele fondsen met elkaar vergeleken wordt met behulp van de equivolume chartingtechniek. Men zet alle boxen onder en naast elkaar, afhankelijk van hoogte en breedte. Men kleurt de stijgende fondsen groen en de dalende rood.
Trend
De richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen.
Trend advisor
van Chuck Dukas. Dukas stelde een verzameling indicatoren vast die tezamen een antwoord moeten geven op de vraag in welke fase de trend zich bevindt. Hij gebruikt een Voortschrijdend Gemiddelde van de koersen, de Hoogste en Laagste koers en het gemiddelde hiervan, de ROC, de Stochastics en de Volume Oscillator.
Trend Detection Index
Een indicator ontworpen door M.H.Pee om het begin en het einde van een trend aan te geven. De meest recente slotkoers wordt vergeleken met die van 20 dagen geleden. Dit momentum wordt daarop vergeleken met de absolute waarde van een 40- daags momentum.
. TDI20 = ∑AMom20 -(∑AM40-∑AM20)
waarbij
. AMom20 = De absolute waarde van het 20-daags mom-entum over de afgelopen 20 dagen
. AM40 = Het 20-daags absoluut momentum over de afgel-open 40 dagen
. AM20 = Het 20-daags absoluut momentum over de afgel-open 20 dagen.
Trendex Model
Zie Coppock Indicator.
Trend Intensity Index
Een indicator ontworpen door M.H.Pee die de aanwezigheid van een trend en de kracht ervan aangeeft. Hij bestaat uit een zestigdaags voortschrijdend gemiddelde, waarmede de slotkoersen van de laatste dertig dagen worden vergeleken. Positieve en negatieve afwijkingen van dit gemiddelde worden afzonderlijk opgeteld en daarna in de onderstaande formule gebracht. Een waarde boven 50 geeft een positieve trend aan en een waarde beneden 50 geeft een negatieve trend aan. Grote waarden van 80 en meer of van 20 en minder geven sterke kracht van de trend aan.
. 30daagsTII = ( ∑ D+) / {( ∑ D+)+ ( ∑ D-)}*100
waarbij
. D+ = positieve afwijkingen van het MA60
. D- = negatieve afwijkingen van het MA60
. MA60 = het 60 daags voortschrijdende gemiddelde van de slotkoersen.
Trendlijn
Rechte lijn die een aantal markante punten in een koersgrafiek met elkaar verbindt. Een stijgende trendlijn verbindt de bodems in een stijgende trend, een dalende trendlijn verbindt de toppen van een dalende trend.
Trend Strength Cross Indicator
TSCI. Deze index geeft via een samenstel van 5 tot 10 gemiddeldes die op gelijke afstand van elkaar liggen en die bij voorkeur gekozen zijn via een optimalisatie proces, een zicht op het verloop van de trend. Iedere doorschrijding wordt gehonoreerd met een punt (positief of negatief) en wanneer het aantal positieve punten van de laatste 20 dagen boven de 50% van het totaal komt noemt men de markt bullish. Onder de 50% wordt hij als bearish gekenmerkt. Dit systeem schijnt goed te werken in valutamarkten.
Trend Trigger Factor
TTF van M.H. Pee. Het is een indicator die het begin en het einde van een trend aangeeft. Pee nummert de dag waarop de calculatie begint met 1, de dag daarvoor met 2 enzovoort totdat hij 30 dagen heeft genummerd. Hij berekent daarna een systeem dat een positieve trend aangeeft als de waarde boven 100 ligt en een negatieve trend als de waarde beneden –100 ligt. Zijn formule voor de TTF luidt dan als volgt:
. 15-day TTF = (Buy power – Sell power) / (0,5*(Buy power + Sell power)))*100
waarbij
. 15-day Buy power = Highest High of (day 1 to day 15 inclusive) – Lowest low of (day 16 to day 30 inclusive)
. 15-day Sell power = Highest High of (day 16 to day 30 inclusive) – Lowest low of (day 1 to day 15 inclusive)
Trend Vigor
van John F. Ehlers. De Trend Vigor toont de hellingshoek van de dominante cyclus amplitude. Positieve waarden duiden op een stijgende trend en omgekeerd. Sterke trends gaan gepaard aan grote waarden.
Trendwaaier
Nadat een trendlijn getrokken is en de koersen zich verder verwijderen van deze lijn kan een nieuwe trendlijn getrokken worden, die het koersverloop dus dichter benadert. Zodra een derde trendlijn getrokken kan worden, worden de koersen geacht zich in een te steile weg te bewegen. Een einde van de beweging is dan in zicht en dit wordt bevestigd door een doorbraak van deze derde trendlijn. Zie ook Fan.
Treuhand Rekeningen
Zie Fiduciaire Bankrekeningen.
Treynor Ratio
Ook wel genoemd Reward to Volatility Ratio, berekent de overwinst ten opzichte van de risico vrije opbrengst die de markt biedt:
. TR = {Pr – RvO}/Beta
waarbij
. TR = Treynor Ratio
. Pr = Portfolio Return
. RvO = Risicovrije Opbrengst
. Beta = de Beta van de portefeuille.
Triangular Moving Average
Het is een dubbel Voortschrijdend Gemiddelde (een VG van een VG) waarbij het middelste gedeelte van de koersgegevens het zwaarst weegt.
Triggerline
Een veelgebruikte techniek bij mechanische handelssystemen, waarbij een tweede korterlopende lijn de eerste langerlopende lijn moet kruisen. Op de kruising wordt dan het signaal gegeven.
Trigonomics
Een universeel handelssysteem van Cor Möls dat uitgaat van drie gemiddeldes ieder van een andere lengte (kort, middellang en lang) Uitgaande van de ligging ten opzichte van elkaar worden punten toegekend waarbij de ligging kort boven middellang boven lang drie punten oplevert en de ligging kort onder middellang onder lang -3 punten. In totaal zijn er 7 zogenaamde binaire waarden mogelijk. Een koopsignaal wordt gegeven als deze binaire waarde stijgt en een verkoopsignaal wordt gegeven als de binaire waarde daalt. Het type gemiddelde alsmede de parameters werden niet bekend gemaakt. Wel wordt vermeld dat de winst ca. 90% bedraagt. De winst-verlies ratio zou 5 tot 1 zijn.
Trin
Zie Arms Index.
Triple A Rating
De beste beoordeling die een ratingbureau kan geven.
Tri-star
Drie Dojis die in dezelfde formatie liggen en ook dezelfde impact hebben als een Morning of een Evening Star. Het is een candlestick patroon dat zelden voorkomt maar zeer krachtig is.
TRIX
Zie Moving Average Triple Exponential.
TRR
Zie TotaalRendementRatio.
TRsV Indicator
True Range specified Volume van Vadim Gimelfarb. In deze indicator wordt het dagelijkse Volume gedeeld door de Average True Range. Hiermede wordt gepoogd de shift in de balans van kopers en verkopers zichtbaar te maken. Een belangrijke toename van deze indicator (zeg 1,5 maal de TRsV van de voorgaande dag) indiceert een versterking van de strijd tussen de kopers en de verkopers hetgeen momenten karakteriseert waarop de trend verandert. Hij wordt gebruikt als ondersteuning van andere analyse methodes in plaats van het gebruikelijke volume histogram.
. TRsV = V / ATR
waarbij
. V = Volume en ATR = Average True Range.
True Directional Movement
Het verschil tussen de +DMI en de -DMI. Zie Directional Movement Indicator.
True High
Een begrip van Welles Wilder. Het is de hoogste van de High of het Slot van de dag ervoor.
. TH1 = max(High1, Close1-1)
True Low
Een begrip van Welles Wilder. Het is de laagste van de Low of het Slot van de dag ervoor.
. TL1 = min(Low1, Close1-1)
True Range
Dit is de grootste afstand tussen: de High van een bepaalde dag en de Low van diezelfde dag, of de High van een bepaalde dag en de Close van de voorafgaande dag, of de Low van een bepaalde dag en de Close van de voorafgaande dag.
True Strength Index
Zie TSI en ook Ergodic Oscillator.
TSE
Tokyo Stock Exchange.
TSEC
Taiwan Stock Exchange.
TSF
Time Series Forecasting. Met behulp van de regressielijn voorspelt men een hypothetische waarde van de koers door de regressielijn een (of meerdere) periode(s) vooruit te berekenen.
TSFP
Treasury Supplementary Financing Program. Kortlopende leningen van Minister Geishner in de V.S. om de balans van de Amerikaanse Centrale Bank te versterken.
TSI
True Strength Index van William Blau. Dit is een variant op de Stochastics die de subjectief vastgestelde parameters vermijdt en die het TSI probleem van de range-limitation opheft. De snelle en de langzame parameter moeten elkaar kruisen waarbij de nullijn als trigger functionneert.
. TSI = 100(Es(Er(Mtm)) / Es(Er(|Mtm|)))
waarbij
. Mtm = dagelijkse verandering van de close
. |Mtm| = absolute waarde van Mtm
. Er = exponentieel voortschrijdend gemiddelde van r dagen
. Es = exponentieel voortschrijdend gemiddelde van s dagen.
Zie ook Ergodic Oscillator.
TSLF
Term Securities Lending Facility. Een term uit het pakket overheidsmaatregelen uit de crisis van 2009. Onder deze regeling kunnen banken hun minder liquide papier inruilen tegen Treasuries.
TSX
Toronto Stock Exchange.
TTF
Zie Trend Trigger Factor.
Tunindex
De index van de BVMT, de beurs in Tunis.
Turbo (Certificaat)
Een met opties vergelijkbaar instrument met dien verstande dat het geen verwachtingswaarde kent, dat de looptijd onbeperkt is tenzij het wordt uitgestopt en dat het gebruik maakt van een grote leverage doordat het grootste gedeelte van de waarde gefinancierd wordt door de financieringsruimte. De prijs van een Turbocertificaat wordt bepaald door de actuele prijs van de onderliggende waarde minus de financieringsruimte. Voor de koersvaststelling wordt deze waarde gedeeld door 10 teneinde de handel te vergemakkelijken. Een Turbocertificaat houdt op te bestaan zodra het stoploss niveau wordt doorbroken. Zij worden in Nederland uitgegeven door de ABNAMRO Bank.
Turnaround situatie
Een langdurige consolidatie op een relatief laag niveau van de koers van een aandeel, die op het punt staat naar boven uit te breken.
Turning Point
Het tijdstip waarop van trend veranderd wordt.
Turn-Of-The-Month-Effect
Er zijn studies die erop wijzen dat rondom de maandwisselingen de rendementen op aandelenbeleggingen hoger zijn dan in de rest van de maand.
Turqoise
Een trading platform dat is opgericht door negen grote investerings banken. Het doel was om op de hoge kosten te besparen (met name van de LSE).
Turtle
Een optiespread die bestaat uit een verkochte call die at the money is en een verkochte put welke ver in the money is en een gekochte put die ver out of the money is. Dit is een bearish constructie die een onbeperkte winst op kan leveren bij een daling van de markt met dien verstande dat er bij een lichte daling van de markt een gering verlies zal optreden en die een onbeperkt verlies op kan leveren bij een stijging van de markt.
Turtle Tading System
van Richard Dennis en Bill Eckhardt. Het betreft een compleet mechanisch tradingsysteem waarbij in vrijwel alle handelsaspecten is voorzien en waarin niets wordt overgelaten aan het persoonlijke inzicht en/of initiatief. De regels op zichzelf kunnen aangepast worden aan persoonlijke voorkeur maar vertrouwen in het systeem en consistentie en discipline bij de uitvoering ervan zijn absolute voorwaarden.
TVI
Zie Technical Valuation Indicator.
Twee Dagen Systeem
Het betreft hier een handelssysteem waarbij men koopt twee dagen voor iedere beursvakantiedag. Men koopt op de close van de derde dag voor de beursvakantiedag en men verkoopt op het slot twee dagen later. Bijvoorbeeld als Kerstmis op een Woensdag valt koopt men op de vrijdag daarvoor en men verkoopt op dinsdag daarop volgend, dat is dus de 24e december. De resultaten van dit systeem zijn goed met dien verstande dat er maar weinig transacties kunnen worden gedaan.
Tweezer Bottom
Een patroon waarbij de lows van twee opeenvolgende of dicht bij elkaar liggende candlesticks aan elkaar gelijk zijn. Het is een bullish patroon indien het door een ander patroon geconfirmeerd wordt.
Tweezer Top
Een patroon waarbij de highs van twee opeenvolgende of dicht bij elkaar liggende candlesticks aan elkaar gelijk zijn. Het is een bearish patroon indien het door een ander patroon geconfirmeerd wordt.
Twiggs Indicator
Een verbetering van de A/D lijn van Chaikin door Collin Twigs. De High wordt vervangen door de Close van de dag ervoor als deze hoger is en toegevoegd wordt een Exponentieel Gemiddelde in zowel de teller als de noemer. De eerste wijziging is erop gericht om de invloed van eventuele gaps tussen de opening en het slot van de dag ervoor mee te nemen en de tweede wil het “Barking Twice”effect neutraliseren.
TWI Index
Een gemiddelde van de meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Taiwan.
Twin Peeks
Een optiespread die bestaat uit een gekochte call en een gekochte put die at the money zijn en twee verkochte calls en twee verkochte puts welke ver out of the money zijn. Dit is een neutrale constructie die een beperkte winst geeft als de markt zich zijdelings beweegt maar die een onbeperkt verlies kan opleveren bij zowel een daling als een stijging van de markt.
TwoB test
2B test van Victor Sperandeo. Als, in een uptrend, de prijs door de voorgaande top breekt, maar daarna niet meer doorgaat met de stijging en onmiddellijk daarna sluit beneden de voorgaande top dan staat de markt voor een omkeer. Als dit gebeurt binnen 3 tot 5 dagen nadat de laatste top is gevormd dan zal de omkeer meestal binnen een dag of twee plaatsvinden. Als het binnen 7 tot 8 dagen gebeurt dan is dit meestal het begin van een correctiefase. Dit patroon komt vaak voor als een “Golf 5”-beweging in Elliott termen.
Two Day Rule
Het is een vervanger voor de 3% regel. Een koers wordt geacht uitgebroken te zijn als hij gedurende 2 achtereenvolgende dagen boven het uitbraakniveau sluit.
Two-Tier Board
De Europese methode van organisatie van het top-management van een bedrijf. In tegenstelling tot de Angelsaksische wijze bestaat dit uit een Directie en een afzonderlijke, toezichthoudende Raad van Commissarissen (zie ook One-Tier-Board).
Typical price
Gemiddelde Prijs.
. (High + Low + Close) / 3
Uitbraak
Zie Break Out.
Uitbraak Bar
Zie Outside Bar.
Uitoefendatum
Ook wel expiratiedatum genoemd. De datum waarop een bepaalde optie afloopt.
Uitoefenperiode
De periode waarbinnen een optie van het Amerikaanse type uitgeoefend kan worden.
Uitoefenprijs
Ook wel strike price genoemd. De prijs waartegen een optie kan worden ingewisseld.
Ukakage
Zie White upper shadow.
UK techMark
Een markt in het Verenigd Koninkrijk waarop aandelen van jonge en/of kleine technische bedrijven worden verhandeld.
Ulcer Index
van Peter G. Martin en Byron B. McCann. Het is een risico-maatstaf ter vervanging van de standaarddeviatie Deze laatste gaat uit van de volatility en betrekt dus zowel de uitslagen naar boven als naar beneden van het koersgemiddelde in de berekening. De Ulcer Index gaat uit van de retracement en meet de diepte van de daling alsmede de tijd die de koers nodig heeft om naar het oorspronkelijke niveau terug te keren.
Ultimate Oscillator
van Larry Williams. In plaats van de gebruikelijke korte en lange periode bestaat deze Oscillator uit 3 Oscillators die de korte, de middellange en de lange termijn vertegenwoordigen. De korte en de middellange termijn oscillators worden vermenigvuldigd met een schalingsfactor om op deze wijze de proportionaliteit in stand te houden. Hij wordt vooral gebruikt om divergentie vast te stellen.
Uncovered option
De koop of verkoop van opties zonder dat men de onderliggende waarde bezit. Ook wel genoemd naked option.
Unique three river bottom
Een zelden voorkomende candlestick formatie. De eerste candle is een lang zwart lichaam. De tweede is een hammer, die een nieuwe low maakt en de derde candle is een klein lichaam. De lichamen van de tweede en de derde candle liggen binnen het bereik van het lichaam van de eerste.
Up / Down-volume
De verhouding tussen de omzet uit transacties welke gepaard gaan met een hogere koers, gedeeld door de omzet uit transacties welke gepaard gaan met een lagere koers.
Upper Tier 2 Kapitaal
Zie Hoger Aanvullend Kapitaal.
Upside Gap two Crows
Een candlestick patroon dat bestaat uit drie candles. De eerste is een lang wit lichaam, dat gevolgd wordt door een kleiner zwart lichaam dat hoger gapt en een derde zwart lichaam dat hoger opent dan het tweede en lager sluit. Het is een top reversal patroon.
Upside Tasuki Gap
Een candlestick patroon waarbij in een uptrend een wit lichaam een nieuwe high zet nadat een gap met de voorgaande witte candlestick gemaakt is. Dit kleine lichaam wordt daarna gevolgd door een zwart lichaam van ongeveer dezelfde grootte dat opent ongeveer in het midden van het voorgaande witte lichaam. Dit is een bullish continuation patroon. Tatsuki gaps komen niet vaak voor.
Upstairs trade
Men spreekt hiervan als een handelstransactie in een genoteerd fonds onderhands plaatsvindt. Men refereert met deze benaming aan “onderonsjes in de bovenkamer”.
Upthrust
Valse breakout naar boven waarna de koers naar beneden valt.
U-Vorm
Het is een grafische voorstelling van de wijze waarop de post-recessie-economie zich kan presenteren. De recessie duurt lang, De rente-voet daalt, de banken zijn zeer terughoudend met het verlenen van kredieten, er is een grote werkloosheid en een hoge inflatie. Pas na vele faillissementen gaat de economie een herstelperiode in.
Vacation Trade
De Collar wordt wel een Vacation Trade genoemd omdat hiermede de positie is veiligheid gesteld en men er daarom niet meer naar om hoeft te kijken en dus rustig op vakantie kan gaan.
VAEX
Deze AEX Volatiliteits Index drukt de koersbeweeglijkheid uit in procenten van de onderliggende waarde in dit geval van het AEX-mandje van Nederlandse aandelen.
Value Area
De prijsrange waarin ongeveer 70% van de handel op een bepaalde dag heeft plaatsgevonden.
Value-at-risk
Een risicomaatstaf die de maximale waarde van de dagelijkse (ongerealiseerde) verliezen laat zien die met een model zijn behaald in de testperiode, gegeven een bepaalde betrouwbaarheid. Deze maatstaf wordt wel gebruikt om het aantal aandelen te bepalen dat men moet kopen gegeven een acceptabel risico. Om de VAR vast te stellen gebruikt men de volgende formule:
VAR = Mean +/- (X)(std.dev)
waarbij
X = coëfficiënt afhankelijk van de graad van zekerheid welke geëist wordt.
Valuta effect
De invloed van wisselkoersveranderingen op een internationaal opererende onderneming of op een internationaal gespreide effectenportefeuille.
Value Line Composite
Brede, ongewogen index van 1600 gequoteerde en niet-gequoteerde aandelen, welke gepubliceerd wordt in Barron’s Weekly en in The Wall Street Journal.
Value Line 4% Swing System
Een handelsmodel van Stefan Zweig dat long gaat als de weekly Close van de Value Line Composite uitstijgt boven de voorgaande low. Het tegenovergestelde geldt voor het exitsignaal en de nieuwe Shortpositie.
Value Strategies
Hieronder vallen vele soorten fundamentele beleggingsstrategieën die zich richten op aandelen met een lage omzet en volatiliteit, en die verder gekenmerkt worden door lage koerswinstver-houdingen, lage koers-boekwaarde, lage koers-cashflow of lage koers-omzet.
Valuta Notes
Niet rentedragende schuldpapieren, waarop geen rente wordt vergoed maar die op de einddatum afgelost zullen worden met de hoofdsom verhoogd met een na inschrijving vast te stellen vergoeding. Vervroegde aflossing is meestal mogelijk onder meer door bepaalde ontwikkelingen op belastinggebied
Valuta Termijn Contract
Een onvoorwaardelijke koop- of verkoop van een bepaalde valuta waarbij de levering in de toekomst plaatsvindt. Een valuta termijn contract kent geen premie zoals in de optiehandel gebruikelijk. De enige kosten (afgezien van provisie) zijn de verschillen tussen de huidige koers en de termijnkoers. Deze verschillen worden voornamelijk bepaald door het verschil in de rentestand in beide valutazones.
Vami
Value Added Monthly Indicator. Het is een maandelijks overzicht van de aangroei van een hypothetische eerste investering van $ 1000, waarbij voor de aangroei de geldende rentevoet wordt gehanteerd.
Vanilla Optie
Een optie in zijn meest oorspronkelijke vorm. Zie ook Call Optie en Put Optie.
Vanilla Swap (ook wel plain vanilla swap genoemd)
De Swap in zijn meest originele vorm, bijvoorbeeld een eenvoudige Interest Swap of een Currency Swap. De voorwaarden van een dergelijke Swap zijn in het algemeen transparant en de kosten zijn laag.
Variable Rate Mortgage
Zie Floating Rate Notes.
Vast
Dit wordt gezegd van een marktstemming bij oplopende koersen.
Vaste Activa
Middelen die bestemd zijn om de uitoefening van werkzaamheden langer dan een jaar te dienen.
Vastrentende obligatie
De looptijd van de obligatie en het rentepercentage zijn bij uitgifte vastgelegd en blijven gedurende de looptijd onveranderd.
Vega
De mate waarin de waarde van een optie verandert als de volatiliteit verandert.
Vega Timing Model
van Martin Zweig bewerkt door Nelson Freeburg. Als het model 8 punten geeft is er sprake van een koopsignaal en wanneer er slechts 6 punten of minder verkregen worden ontstaat er een verkoopsignaal. De punten worden toegediend op basis van het volgende:
. De Dow Jones 20 Bonds Index is hoger dan 52 weken geleden: 6 punten;
. De Prime Rate Indicator is bullish: 4 punten;
. De Value Line indicator is bullish: 4 punten.
Venezolaanse Spread
Een Spread waarbij waarbij langer lopende Calls door rente en dividendcorrecties een lagere prijs hebben dan de korter lopende Calls.
Venture Capital
Kapitaal dat verschaft wordt aan ondernemingen die pas zijn begonnen en die de potentie hebben een snelle groei door te maken. Het valt onder de noemer hoog risico.
Verkoopsignaal
Signaal om een positie te verlaten.
Vertical Horizontal Filter
Zie VHF.
Verticale Spread
Zie prijsspread.
Verwachte Risicopremie op Aandelen
Deze is gelijk aan het huidige dividendrendement plus de verwachte jaarlijkse groeivoet van het dividend minus de lopende kapitaalmarktrente. Een resultaat boven 4 duidt op een hoge risicopremie en vice versa.
Verwachte Volatiliteit
Een maatstaf die de verwachtingen uitdrukt ten aanzien van de volatiliteit. Meestal wordt hiervoor uitgegaan van de historische volatiliteit die al dan niet gewogen en/of al dan niet in combinatie met de impliciete volatiliteit, geëxtrapoleerd wordt.
Verwachtingswaarde
Zie Tijdswaarde.
Vette Vinger
Een belangrijke typefout in een verkooporder.
VHF
Vertical Horizontal Filterontworpen door Adam White. Deze indicator geeft aan of een aandeel zich al of niet in een trend bevindt. Ook het begin van de trend wordt aangegeven, maar er wordt geen onderscheid gemaakt tussen een dalende en een stijgende trend. Hoe hoger de VHF hoe sterker de trend. Een daling van de VHF luidt een verandering van trend in of kondigt het begin aan van een consolidatieperiode.
. VHF =(H28-L28) / (Kv-Kg)
waarbij
. H28 = hoogste koers van de laatste 28 dagen
. L28 = laagste koers van de laatste 28 dagen
. Kv = koers van vandaag
. Kg = koers van gisteren.
Vidya
van Tushar Chande. Variable Length Exponential Moving Average dat wordt geindexeerd door de Volatility of het Momentum. Deze indicator is meer gevoelig voor veranderingen in de koers dan traditionele gemiddeldes.
Vierjaars fenomeen
Dit fenomeen is vooral beschreven door Larry Williams. Men gaat ervan uit dat een volgende belangrijke bodem gemakkelijk te voorspellen is als men de vierjaars cyclus laat beginnen op de laatste belangrijke bodem. Williams neemt daarvoor 1986. Men telt dan eenvoudigweg vier jaar bij dit dieptepunt op. Vaak wordt deze methode gecombineerd met andere zoals bijvoorbeeld met de decenniumtelling of met de presidentiele cyclus.
Vigor Relative Index
Een index die gebaseerd is op de Buying Power en de Selling Power en die in gesmoothde vorm op basis van positiemeting van de koers in de heersende cyclus, de omslagpunten in de markt detecteert.
Vijandige overname
Overname van een bedrijf tegen de zin van het management.
Vijf-daags Momentum Model
van Jeff Cooper. Een handelssysteem dat uitgaat van de ADX en de %K van de Fast Stochastics en waarmede men telkens slechts maximaal 5 dagen in de markt blijft.
Voorwaarden Long:
. ADX > 35
. +DI > -DI
. Fast %K < 40
Voor het innemen van een shortpositie gelden de omgekeerde voorwaarden met dien verstande dat de Fast %K groter moet zijn dan 60. Men ruimt de positie op na vijf dagen tenzij eerder een stop loss werd geraakt.
Vijfde-Jaar Effect
Het is statistisch aangetoond dat sinds 1890 de beurs in Amerika ieder vijfde jaar van de decade fors is gestegen.
VIX
Implied Volatility Index, ook wel genoemd Fearindex. Een door de CBOE ontwikkelde index voor de volatiliteit. De verwachte volatiliteit wordt berekend uit een breed scala van gewogen uitoefenprijzen met als onderliggende waarde de S&P500. De periode waarover de index berekend wordt bedraagt 30 dagen. Sommigen zien de VIX als een voorspeller van de marktbeweging gedurende de komende maand op jaarbasis. Men vermenigvuldigt de VIX met de wortel uit 12 en de uitkomst zou de beweging voor de komende maand aangeven met een zekerheid van 68% (eenmaal de Standdaardeviatie). Zie ook VXO.
Vladeracken Amsterdam Selector
Een identificatiesysteem van koopbare aandelen genoteerd op Euronext Amsterdam. Het systeem is gebaseerd op de Technische Analyse en schakelt zichzelf uit in periodes waarin de algemene beurstrend negatief is.
Vladeracken Fund Selector
Een selectie systeem gebaseerd op de Technische Analyse, dat uit een universum van 250 beleggingsfondsen de beste vijf opspoort. Dit systeem schakelt zichzelf uit in periodes waarin de algemene beurstrend negatief is.
Vladeracken Index
Een index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vlade-racken selectiesystematiek koopbare fondsen.
Vladeracken Strangle Systeem
Een systeem dat er op uit is de trend van de markt te detecteren, waarna in de periode tussen twee expiratiedata Strangles op de index worden opgebouwd. Het is een systeem met zeer hoge opbrengst maar kan de belegger ook voor hoge risico’s plaatsen.
Vladeracken Wereld Selector
Een selectie systeem gebaseerd op de Technische Analyse, dat uit een universum van 450 beleggingsfondsen de beste vijf opspoort. Dit systeem schakelt zichzelf uit in periodes waarin de algemene beurstrend negatief is.
Vlag
Een koerspatroon dat er op de chart uitziet als een vlag. Het is een stijgend of dalend parallellogram. Het is een pauze in een uptrend of in een downtrend die daarna in het algemeen in dezelfde richting wordt hervat.
Vlottende Activa
Middelen die bestemd zijn om de uitoefening van werkzaamheden korter dan een jaar te dienen.
Vlottende Passiva
Schulden met een looptijd korter dan een jaar.
VM
De Volume Multiplier uit de VPCI van Dormeier. Het is het quotiënt van het Volume op korte termijn en het Volume op lange termijn.
. VM = Volume(korte termijn) / Volume(lange termijn)
VMACD
Volume Weighted MACD van Buff Dormeier. De Exponentiële Voortschrijdende Gemiddeldes in de MACD formule worden gewogen met het Volume. Dormeier verkrijgt daarmede snellere indicaties van veranderingen in het koersverloop. David Hawkins noemt onder andere als voordeel van deze aangepaste MACD het optreden van The One-Bar Wonder.
VN Index
De index van de Hochiminh-beurs in Vietnam.
Volatiliteit
De beweeglijkheid van prijzen.
Volatiliteitsindicator
van Mark Chaikin. Hij maakt een Voortschrijdend Gemiddelde van de dagelijkse hoog- laagverschillen en hij berekent dan van dit gemiddelde een procentuele Rate of Change.
Volatiliteits Index
van Welles Wilder. De ATR die in dit geval uitgaat van 7 waarnemingen wordt vermenigvuldigd met een constante die door Welles Wilder gesteld wordt op 2,8 tot 3,1. Bij een hogere volatiliteit zal de afstand van deze lijn met de koersen toenemen maar als deze waarde duidelijk afneemt beweegt hij zich dichter naar de koersen toe waardoor de kans op een kruising met de koersen toeneemt en waarmede dan een trendomkeer wordt aangekondigd.
Zie Volatility Smile.
Naarmate opties meer Out-the-Money geraken krijgen zij automatisch een hogere Impliciete Volatiliteit. Men noemt het overzicht van deze Impliciete Volatiliteit betreffende opties op dezelfde onderliggende waarde en met dezelfde uitoefendatum maar met verschillende uitoefenniveaus de Volatility Smile (of smirk).
Volume
Omzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld.
Volume Force
Het verschil tussen het aantal aandelen dat wordt geaccumuleerd en het aantal dat wordt gedistribueerd. Een stijgende Volume Force begeleidt een uptrend. Een dalende gaat gepaard aan een downtrend.
Volume Line
van Waxenberg. Hij telt het dagelijkse Volume op als dit stijgt en trekt het af als het daalt (zie ook OBV). Daarnaast past hij nog een variant hierop toe: hij neemt de High en de Close van de DJIA en deelt deze som door 2. Als het resultaat hoger ligt dan de slotkoers telt hij het DJIA Volume op en is het resultaat lager dan trekt hij dit af. Waxenberg ziet dit als een leading indicator die toppen en bodems aangeeft een week voor deze optreden.
Volume Momentum
van Waxenberg. Hij vergelijkt Up versus Down Volume van de NYSE en trekt deze van elkaar af. Zijn indicator neemt een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van het verschil tussen het dagelijkse Up en Down Volume en dat van 12 dagen daarvoor.
Volume Price Confirmation Indicator
VPCI van Buff Pelz Dormeier. Een methode om de relatie tussen prijs en volume vast te stellen. Men neemt het verschil tussen een Volume Gewogen Voortschrijdend Gemiddelde en een Enkelvoudig Voortschrijdend Gemiddelde. Dormeier gebruikt deze indicator wel tezamen met de Bollinger Bands van de VPCI.
Volume Price Trend
Zie OBV.
Volume Price Trend Indicator
VPT van David L. Markstein. In de OBV formule vervangt Markstein het Volume door een fractie daarvan door het dagelijkse Volume te delen door de Prijs.
. VPT = (VPTi-1 + V1*(Pi- Pi-1)/Pi-1
waarbij
. P = Typical Price
. V = Volume
Volume Spread Analysis
VSA van Tom Williams. De oorzaak van de prijsbeweging is een gebrek aan evenwicht in de vraag/aanbod verhouding. Ten einde de professionele invloed, die de eerste oorzaak hiervan is, te kunnen herkennen zoekt Williams naar dagen met grote fluctuaties in de prijs (spread) waarbij de slotkoers in het midden of aan de onderzijde (Bullmarkt) ligt en waarop het volume een piek laat zien. Deze dagen worden volgens Williams onherroepelijk gevolgd door een reactie in de markt, omdat het een bewijs is dat de professionele trader uit de markt aan het stappen is.
Volume Weighted Average Price
Zie VWAP.
Volume Weighted Moving Average
Een Simpel Voortschrijdend Gemiddelde gewogen met het Volume van de dag.
. VWA = Som{close(n)*[volume(n)/totaal volume]}
Voma
Een aangepast voortschrijdend gemiddelde van Stephan Bisse. Hij past een eenvoudig voortschrijdend koersgemiddelde aan door iedere slotkoers uit de terugkijkperiode te wegen met het bijbehorende volume als percentage van het totale volume gedurende de terugkijkperiode.
Vomoma
van Stephan Bisse. Moma + Voma gedeeld door 2.
Voorraadcyclus
Zie Kitchin Cycle.
Voortschrijdend Gemiddelde
Zie Moving Average.
Voorzieningen
Bedragen die de onderneming opzij zet voor verliezen, kosten en dergelijke die quasi zeker zijn maar waarvan het juiste bedrag en de datum van betaling nog niet gekend zijn.
Vortex Indicator
van Botes en Siepman. Een variant op de DMI van Wilder. De Lows worden verbonden met de consecutieve Highs en de Highs met de consecutieve Lows. Geen enkele waarde wordt vervangen door een nul. De ontwerpers zijn van mening dat hierdoor een meer accurate indicator dan de DMI ontstaat.
VPC
Volume Prijs Confirmatie/Contradictie. Het is een onderdeel van de VPCI van Dormeier en geeft het verschil tussen het lange termijn Volume Gewogen Voortschrijdend Gemiddelde en het lange termijn Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde.
. VPC = VGVG (lange termijn) – SVG (lange termijn)
waarbij
. VGVG = Volume Gewogen Voortschrijdend Gemiddelde
. SVG = Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde.
VPCI
Volume Price Confirmation Indicator van Buff Dormeier. Het is een handelssysteem voor aandelen. De basis is het verschil tussen een Volume Gewogen Gemiddelde en een Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde. De formule is:
. VPCI = VPC*VPR*VM.
VPR
Volume Prijs Ratio. Het is een onderdeel van de VPCI van Dormeier en geeft het quotiënt tussen het Volume Gewogen Voortschrijdend Gemiddelde op korte termijn en het Eenvoudige Voortschrijdend Gemiddelde op korte termijn.
. VPR = VGVG (korte termijn) / SVG (korte termijn)
waarbij
. VGVG = Volume Gewogen Voortschrijdend Gemiddelde
. SVG = Eenvoudig Voortschrijdend Gemiddelde.
Vreemd Vermogen
Voorzieningen plus schulden.
VRN
Variable Rate Note. Schuldbekentenis waarvan de rente iedere 3 tot 6 maanden herzien wordt afhankelijk van de rentevoet op de internationale geldmarkt. Daarnaast geldt een opslag (spread) die ook aangepast kan worden aan gewijzigde omstandigheden op de geldmarkt (zie ook FRN).
VSA
Zie Volume Spread Analysis.
Vvgb
Verklaring van geen bezwaar, dit is een verklaring die door de vergunninghouder bij de AFM met worden aangevraagd als hij een significante wijziging in zijn structuur wenst door te voeren.
V-Vorm
Grafische voorstelling van de wijze waarop de post-recessie-economie zich kan presenteren. Het herstel verloopt gelijkmatig aan de voorafgaande daling.
VWAP
Volume Weighted Average Price.
. VWAP = Σ(NS*PR)n/NS
waarbij
. NS = Number of shares per trade
. PR = Price, n = Number of trades.
VXB
Jumbo Volatility Index. VXB is 10 maal de VIX. Futures op de VXB zijn $100 per punt van de VXB waard. Dus als de VIX met 1 punt verandert zal een future contract op de VXB $1000 veranderen.
VXN
Implied volatility van de Nasdaq 100 Index (NDX).
VXD
Een volatiliteitsindex op de DJIA.
VXO
In het verleden heette deze volatiliteit index VIX (deze laatste heeft inmiddels een andere berekeningswijze gekregen). Hij wordt berekend aan de hand van de impliciete volatiliteit van opties op aandelen uit de S&P100 Index (OEX).
Waardeaandelen
Aandelen in bedrijven werkzaam in de traditionele sector. Deze bedrijven munten doorgaans uit door grote investeringen en forse bedragen voor vaste activa op de balans. Zij worden vaak gezien als verdedigende aandelen in zwakke tijden. Op de zeer lange termijn presteren zij meestal beter dan groeiaandelen.
Wallstreet
Straat in New York waarin de New York Stock Exchange is gevestigd.
Walk-forward Optimalisatie
Een langere periode (zeg 4 jaar) wordt gebruikt om de parameters van een handelssysteem te optimaliseren. Daarna worden de gevonden parameters gebruikt tijdens een kortere (zeg 6 maanden) periode welke volgt op de langere. Nadat de kortere periode afgelopen is worden de parameters opnieuw berekend over een gelijke langere periode maar waarvan het begin vooruit verschoven is met de lengte van de kortere periode. De nieuw gevonden parameters worden nu toegepast op een nieuwe volgende kortere periode etcetera.
Warrant
Een certificaat dat de eigenaar het recht geeft effecten te kopen tegen een vooraf vastgestelde prijs. Er zijn speciale warrants zoals Callwarrants, Putwarrants, Ladderwarrants, etc.
Zo gaf ABNAmro Bank warrants op futures Brentolie uit. Het is een soort Turbo, waaraan echter geen StopLoss niveau is gehecht. Dit type product is speciaal bedoeld voor zeer volatiele markten.
Warrantpremie
De verwachtingswaarde die zich in de warrantprijs bevindt. Deze wordt berekend als volgt:
waarbij
Wasting
Het verlies aan verwachtingswaarde gedurende de tijd.
Wave Cycle
Uit de Elliott Wave theorie. Een impulse wave gevolgd door een correction wave. De Wave Cycle bestaat uit 8 kleinere golven waarvan 5 in de impulse wave en 3 in de correction wave.
Waves
Zie Elliott Wave.
Wave Stop
van Eugene Labunsky. Labunski gaat ervan uit dat alle bewegingen in drie golven komen. Na het bereiken van een eerste winstdoel stelt hij een voor hem nog acceptabel winstverlies vast. Als dit gehaald wordt tijdens een retractie definieert hij zijn tweede acceptabele winstverlies. Zolang het eerste acceptabele verlies niet gehaald wordt gaat hij verder in de eerste fase. Als dit acceptabele verlies wel gehaald wordt maar de markt draait daarna weer naar boven, gaat hij ervan uit dat de betreffende golf is afgesloten en stelt hij een volgend acceptabel winstverlies dat echter kleiner is dan het eerste. Bij het stellen van acceptabele winstverliespercentages bepaalt hij tegelijkertijd een Stop Loss die duidelijk onder het acceptabele winstverlies ligt.
Wck
Wet op het consumentenkrediet.
Weather Derivate
Een product om het risico van onverwachte weersomstandigheden in te dekken.
Weekly Leading Index
WLI van Geoffrey Moore en gepubliceerd door Economic Cycle Research Institute. Deze index wordt opgebouwd uit 19 verschillende Leading Indexen, die allemaal verschillende sectoren en kanten van de economie meten. Hij zou circa 3 tot 10 maanden vooruit lopen op de economische cyclus.
Weerstand
Koersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren.
Wedge
Een koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen.
Weighted Industry Index
Een index waarin het gewicht van ieder aandeel bepaald wordt door de marktkapitalisatie van het betreffende fonds.
Weinstein Strategie
Weinstein selecteert zijn aandelen op basis van de Relatieve Sterkte. Een conditie is dat de koers boven zijn stijgend 150-daags gemiddelde moet liggen. Er wordt bovendien alleen maar gehandeld in vier AEX fondsen op de eerste handelsdag van het jaar en op de laatste handelsdag van juli.
Weiss’ Selectiesysteem
Geraldine Weiss wordt wel de koningin van het dividend genoemd. Haar fundamentele selectiesysteem bestond uit de volgende regels:
. 1. Het dividend moet in de laatste twaalf jaar tenminste 5 keer verhoogd zijn;
Werkkapitaal
Vlottende activa minus kortlopende schulden.
Wettelijke rente voor niet-handelstransacties
Rente die verschuldigd is als vergoeding voor vertragingsschade bij het betalen van geldschulden. Dit tarief wordt jaarlijks vastgesteld per 1 januari door de overheid en wordt berekend op basis van de herfinancieringsrente van de ECB met een opslag van 2,25% waarna het tarief op hele procenten wordt afgerond.
Wevomo
van Stephan Bisse. Moma + Voma + WMA. Deze som wordt gedeeld door 3. Het gebruikte WMA wordt als volgt berekend: de oudste component van de reeks wordt vermenigvuldigd met 1, de tweede met 2, de laatste met 10 als de terugkijkperiode 10 bedraagt. De som van de nieuwe componenten wordt in dit geval gedeeld door 55.
Wfd
Wet financiële dienstverlening.
When, as and if issued
Een toevoeging bij effectentransacties, wanneer het om nog niet uitgegeven stukken gaat. Mocht de uitgifte om een of andere reden niet doorgaan dan worden de transacties doorgehaald.
Whiplash
Elkaar afwisselende koop en verkoop signalen die allemaal verlies opleveren.
Whipsaw
Geld verliezen aan beide kanten van de prijsfluctuatie.
White Line
Een witte candle waarvan het slot groter is dan de opening.
White Lower Shadow
Een witte candle van normale of groter dan normale afmeting met een onderste schaduw die tenminste even groot als het lichaam. Het is een bullish candle.
White Opening
Shaven Bottom. Zie Belt Hold.
White Upper Shadow
Een witte candle van normale of groter dan normale afmeting met een bovenste schaduw die tenminste even groot als het lichaam. Het is een bullish candle.
Wid
Wet identificatie bij dienstverlening.
Wig
Zie Wedge.
WIG20 Index
Een gemiddelde van de 20 meest verhandelde en grootste aande-len van de beurs in Polen.
Wiggle
Een ratio van het Volume van dag N (of periode N) van een bepaald aandeel tegenover het Volume over een langere periode. De Wiggle wordt vaak gebruikt in minutencharts.
Williams %R
Een overbought/oversold indicator die gebruikt wordt om instap en exit punten te bepalen. Het is dezelfde indicator als de %K uit de Stochastic met dien verstande dat de Williams’s %R ook negatief wordt uitgezet en dat hij niet ontdaan is van ruis. De formule luidt:
Willig
Wordt gezegd van een marktstemming bij sterk oplopende koersen.
Wilson Relative Price Channel
Deze techniek zet Welles Wilder’s RSI om in een set Price Channels.
Wimpel
Zie Pennant.
Windhandel
Zie in de wind gaan.
Window
Ku. Een begrip uit de candlestick bibliotheek dat vergelijkbaar is met het Westerse Gap begrip. Windows zijn continuation patronen. Een window wordt in het algemeen gesloten door latere ontwikkelingen, het vormt dan een steunniveau als de window optreedt in een uptrend en een weerstandniveau wanneer de window voorkomt in een daling.
Window dressing
Aan het einde van het jaar verruilen professionele beleggers vaak de fondsen met grote verliezen tegen winnaars. De beleggings-portefeuille wordt hiermede opgepoetst en de slechte aankopen kunnen hiermede soms verdoezeld worden. Maar vaak geschiedt het ook om belastingtechnische redenen.
Winners bias
Wanneer men alleen maar de resultaten neemt van fondsen die zowel op een bepaalde datum in het verleden als op het moment van de analyse beursnotering hadden, krijgt men valse resultaten.
Zie Hubris-hypothese.
Een obligatie die naast een vaste rente recht geeft op een extra rente als de winst dit mogelijk maakt of als bijvoorbeeld het dividend boven een bepaald percentage komt.
Winstrendement
Een begrip uit de Magische Formule van Joel Greenblatt. Het is het quotiënt van bedrijfsresultaat (netto-omzet minus kosten) en de waarde van de ondernemng (de som van beurskapitalisatie en nettoschuld).
Winstverwatering
Daling van de winst per aandeel door toename van het aantal aandelen waarover de winst verdeeld wordt.
Wisselkoers
De koers waartegen een vreemde munt wordt gekocht of verkocht.
Wisselmarkt
Valutamark, de markt waarop valuta verhandeld worden.
WMA
Zie GVG.
Wmot
Wet melding ongebruikelijke transacties. Deze wet is in 2009 opgegaan in de Wwft.
Wmz
Wet melding zeggingsschap.
Working group on Financial Markets
Een werkgroep ingesteld door Ronald Reagan (executive order 12631) op 18 maart 1988 in antwoord op de ontwikkelingen van Black Monday op 19 oktober 1987. Deze groep moet adviezen geven aan de overheid en aan particuliere instellingen met de opdracht “enhancing the integrity, efficiency, orderliness and competitiveness of financial markets and maintaining investor confidence” in de Verenigde Staten. De groep heeft sindsdien het odium gekregen als zou hij ook dienen om de financiële markten te manipuleren. Zie ook onder Plunge Protection Team.
WPA
Winst per Aandeel.
WST
Whole Sample Testing. Een methode welke wordt gebruikt bij het ontwikkelen van handelssystemen waarbij men de geplande strategie uittest over het gehele aanwezige universum teneinde een eerste idee te krijgen.
Wta
Wet toezicht accountantsorganisaties.
Wtb
Wet toezicht beleggingsinstellingen.
Wft
Wet op het financieel toezicht.
Wte
Wet toezicht effecteninstellingen.
Wtfv
Wet toezicht financiële verslaggeving.
W-Vorm
Grafische voorstelling van de wijze waarop de post-recessie-economie zich kan presenteren. In feite is het een dubbele V. De economie stort na een evenwichtig herstel opnieuw in en neemt vaak een ernstiger vorm aan dan gedurende de eerste helft van de recessie. Men noemt deze vorm ook wel Double Dip.
WW
Wiskundige Winstverwachting. Het is een maatstaf uit het Money-mangement die naast de winstverwachting van de te kiezen strategie ook de omvang van de handelstransactie meeneemt.
. WW = (kans op winst*gemiddelde winst) –(kans op verlies*gemiddeld verlies).
Wyckoff Methode Z
van Richard D. Wyckoff. Hij ging er vanuit dat grote investeerders gemakkelijk een zichtbaar spoor nalaten door een relatief groot Volume als zij gehandeld hadden. De invloed van hun handelen op de toekomstige prijs werd door hem als zeer belangrijk beschouwd. Prijs en Volume moeten daarom altijd in samenhang gezien worden, zo stelde hij.
X-Crossover
Een crossover systeem van twee Exponentiele Voortschrijdende Gemiddeldes.
Xetra DAX
De DAX Index berekend op de Xetra notering van de Dax constituents.
Xetra Midpoint
Het orderboek van de Deutsche Börse waarop beleggers buiten de beurs om aandelen kunnen verhandelen.
XU100 Index
Een gemiddelde van de 100 meest verhandelde en grootste aandelen van de beurs in Turkije
X-Vorm
Grafische voorstelling van de wijze waarop de post-recessie-economie zich kan presenteren. R. Reich definiëerde deze (nieuwe) vorm van herstel. Hij ziet een geheel nieuwe economie opkomen omdat de economische situatie dermate hopeloos is dat een normaal herstel niet meer mogelijk is.
Yield Curve
Een curve die de effectieve rente percentages weergeeft van obligaties met verschillende looptijden. De helling van de curve geeft de snelheid aan waarmede het percentage stijgt of daalt naarmate de looptijd langer is.
Yield ratio
De verhouding tussen het rendement van een aandeel en de rente op de kapitaalmarkt.
Yield Spread
Het verschil in rendement tussen bijvoorbeeld de 10- en 2-jaarsrente op Amerikaanse staatsleningen. Deze Spread wordt als een goede inschatter gezien van de economie. Een negatieve Yieldspread kondigt met hoge mate van zekerheid een recessie aan. Een positieve Spread is meestal het signaaal voor een komende opleving van de economie.
Zakenbank
Zakelijke transacties zijn de enige activiteiten van dit type bank. Het is een intermediair tussen grote beleggers, bedrijven en overheden. Men helpt met leningen voor investeringen, met de financiering van overnames en met de uitgifte van effecten.
Obligaties die geen rente uitkeren.
Zeta
De procentuele verandering in een optieprijs bij 1% verandering van de Implied Volatility.
Zeventig / Dertig Systeem
70/30 Systeem. Verdeel uw te beleggen kapitaal in twee delen. Beleg 70% in aandelen en 30% in obligaties. Herzie uw portefeuille eenmaal per jaar. Als na één jaar de aandelen in waarde gedaald zijn verkoop dan een aantal obligaties en koop aandelen dusdanig dat de 70/30 verhouding in waarde weer hersteld wordt. Voer deze exercitie ieder jaar uit. Het resultaat is door de jaren heen altijd positief. Zie ook Martingale.
ZigZag
Lijnen die in de richting van de koers getrokken worden vanuit de Lowest Low tot de Highest High (en omgekeerd) rekening houdend met een aantal punten of een zeker aantal percenten van de koers die de veranderde trendrichting reeds moet bevatten alvorens de verandering in richting erkend wordt en de lijnen dus getrokken kunnen worden.
Zurick Quotient
ZQ. Een formule van Tim Zurick om opties die men short wil gaan te kunnen vergelijken op basis van hun verwachte rendement.
. ZQ = {(Verwachtingswaarde/Margin) + resterende Looptijd in dagen}*(1-Delta absoluut)
Zwerfkapitaal
Zie Flitskapitaal.
ZZT
ZigZag Trend Indicator van Spyros Raftopoulos. Een binaire indicator die een waarde 1 aan een Up-dag geeft en een waarde van -1 aan een Down-dag rekening houdend met de omslagvariabele. Wanneer de indicator stijgt betekent dit dat de trend omhoog gericht is en bij daling is de trend omlaag gericht. Op basis van de signalen die op deze wijze ontstaan kan gehandeld worden.
ABN Amro DJ Euro Stoxx
Double Up certificaat 2006 – 2008. Een Call optie met een looptijd van 2 jaar op de EuroStoxx 50 Index met een uitoefenprijs gelijk aan de stand van de EuroStoxx50 Index op de startwaarde. De call geeft recht op het dubbele van de koersstijging van de index tot een maximum van 30% (dus 15% stijging van de onderliggende index). Er is geen dividend uitkering, kosten bij aanvang zijn 1% en jaarlijks wordt 1,25% door de bank in rekening gebracht.
Acht% Bonus Notes II
Uitgegeven door Wijs & van Oostveen met een looptijd van 8 jaar (uitgifte in eerste week van februari 2006) en beursgenoteerd. Deze notes hebben een gedeeltelijke rendementgarantie. Het rendement kan tijdens de looptijd niet negatief zijn, maar aan het einde wel. De notes omvatten een mandje van 20 aandelen van grote multinationals. De belegger ontvangt de eerste drie jaar een rendement van 8%. In de volgende 5 jaar is het rendement afhankelijk van de prestaties van de onderliggende aandelen. Het gemiddelde jaarlijkse rendement van de 10 slechtst presterende aandelen uit het lijstje van 20 wordt opgeteld bij die 8% met een per saldo minimum van 0%. In het laatste jaar geldt die garantie van 0% niet en kan het rendement dus onder 0% uitkomen. Addertjes: geen dividend en van het rendement van de beste 10 ontvangt de belegger niets.
Best of world
Een garantiefonds van ABNAMRO dat een looptijd heeft van zeven jaar en dat na afloop wordt uitbetaald op basis van het beste rendement dat gehaald werd door de S&P500, de Nikkei225 of de Dow Jones Eurostoxx50. Het maximale beleggingsrendement is daarbij bepaald op 10% per jaar. Bij het ontbreken van rendement wordt in ieder geval de inleg uitgekeerd onder aftrek van de kosten die gemaakt werden bij de participatie. Dividend wordt niet uitgekeerd. Beleggers lopen geen valutarisico.
Catamaranlening
Een 10 jaars- lening van de ABNAMRO bank die de hoofdsom garandeert door middel van de aankoop van mantels en die het overschot actief belegt waaruit een rendement wordt betaald van maximaal 5% per halfjaar.
CDO CreON4
CDO uitgegeven door JPMorgan en MeesPierson waarbinnen in bedrijfsobligaties van in totaal 216 bedrijven wordt belegd met een gezamenlijke rating van AA en waarbij een minimum rentetarief wordt gehanteerd van 4,25% (euro obligatie variant) tenzij in 5 jaar tijd 15 ondernemingen failliet gaan en de restwaarde van de betreffende obligaties minder dan 30% bedraagt. Het rentepercentage varieert met de vijfjaars CMS-rente.
Click-Out Notes
Het kenmerk van de Click-Out producten van ING op aandelen is dat er geen plafond gesteld is aan de uitkering op basis van de waardestijging van het onderliggende product. Bij Click-Out Notes op rente is er wel sprake van een plafond. Bij de rente notes is het rendement afhankelijk van de richting van de 10- jarige EU swaprente. Er zijn daarom Up-notes en Down-notes. De looptijd van de Click-Out Notes is vier jaar. Indien de target in het eerste jaar gehaald wordt, worden ze afgelost. Daarnaast volgt er voor ieder jaar een minimum rendement voor wat betreft de aandelen notes (9% of 9,5%) wanneer de koers van de onderliggende waarde gestegen is boven de startwaarde maar de rente notes kennen een maximum uitkering van 6%. De rente notes kunnen dus zonder rendement aflopen, de aandelen notes kunnen zelfs verlies opleveren als de koers van de onderliggende waarde op enig moment gedurende de looptijd meer dan 30% is gedaald.
Combi Groen Obligatie
Uitgegeven door EcoGarant BV (gelieerd aan Partrust BV een teakhoutbelegger); minimum inleg EUR 50.000; omvang lening EUR 7,2 miljoen; coupon 7,2% uit te keren per kwartaal (dus effectief 7,4%); looptijd 5 jaar, aflossing naar keuze in contanten of in een halve hectare van een bosbouw project van Ecogarant (plantjaren 1998 / 1999, oogsten daarna nog eens 8 jaar).
Conditional Coupon Global 50 Notes
Een rentedragend instrument met een looptijd van 8 jaar met jaarlijkse coupon. In de eerste twee jaar ontvangt de belegger een vaste rente van 6%. Hierna wordt het rendement bepaald door het gemiddelde koersrendement van 50 aandelen, waarbij 8% (cap) het maximum is en -20% (floor) het minimum. Dit koers-rendement is bepalend voor het derde tot en met achtste jaar. Vanaf het vierde jaar is de rente tenminste gelijk aan de rente van het voorafgaande jaar. De maximum rente bedraagt 8%. Zie ook Yield Discovery Capital Protected Notes.
CO Range Opties
Een product van Beleggers Coöperatie Nederland, waarbij men werkt met twee varianten: de CO Single en de CO Plus. Men kan via vijf ranges, die door CO bij iedere serie van de AEX Index worden vastgesteld, beleggen in de AEX Index. Bij de CO Single moet de AEX Index sluiten binnen de gekozen range om winst te maken waarbij geldt dat de uitkering het hoogst is als de AEX Index precies in het midden van de range sluit. Bij de CO Plus worden de opbrengsten van de verschillende ranges onder alle deelnemers verdeeld waarbij geldt dat hoe dichter u met de door u gekozen range zat bij de waarde van de AEX Index bij expiratie, hoe groter het aandeel is dat u toevalt. CO opties kunnen niet verhandeld worden.
Digital Spread Note
van de ABN AMRO Bank. Het product biedt een kapitaalgarantie en een rendementgarantie van 1,5% op jaarbasis. Het te maken rendement is afhankelijk van het verschil tussen de vijfjaar- en tweejaarrente dat minimaal 0,16 procentpunt moet bedragen op de peildatum. Deze ligt vijf dagen vóór de coupondatum op 21 november. Het maximale rendement op de note bedraagt 6,36%
Double-up certificaten
Dit zijn certificaten op aandelen met een looptijd van 1 jaar. Zij worden uitgegeven op aan de beurs genoteerde aandelen (op dit moment alleen ABN Amro, Ahold, Philips, ReedElsevier en Koninklijke Olie). Bij stijging van de waarde van het onder-liggende aandeel tot de einddatum (28 februari 2006) wordt 200% van deze stijging bij expiratie uitgekeerd met een maximum, het "double-up niveau". Bij een daling wordt het aandeel geleverd. Er wordt geen dividend uitgekeerd.
Equity Volatility Arbitrage
EVA. Een verhandelbare note van Dresdner Kleinwort die gebaseerd is op het verschil tussen de Implied Volatility en de werkelijke Volatility van de EuroStoxx 50.
Eurozone Trigger Note Obligatie
Uitgegeven voor 101% door Van Lanschot met een maximale looptijd van 5 jaar. Aflossing geschiedt afhankelijk van de stand van de EuroStoxx 50 Index al dan niet eerder. Als deze index na een jaar hoger staat of gelijk is aan de stand bij uitgifte van de obligatie, dan wordt de lening afgelost tegen 108%. Is de index lager, dan wordt de looptijd met minimaal één jaar verlengd. Als de index op de einddatum meer dan 30% gedaald is ten opzichte van de beginwaarde, dan krijgt u slechts een aflossing van de hoofdsom verminderd met dit verlies.
Global Titans Index
Een index samengesteld uit de koersen van de grootste wereldomvattende ondernemingen met een beursnotering. De index wordt gebruikt als onderliggende maatstaf voor sommige gestructureerde producten, onder anderen door de Rabobank
Global Titans Obligatie
Een obligatie die in de eerste twee jaar een vaste hoge rente uitkeert en in de jaren daarna een variabele rente die afhankelijk is van de prestaties van een mandje aandelen.
Hattrick Obligatie
Een beleggingsproduct van Robeco waarmede men probeert actief te profiteren van drie facetten die obligaties kunnen kenmerken. De duration geeft aanleiding tot het innemen van tegengestelde posities in obligaties waarvan men verwacht dat de koers stijgt en andere waarvan men aanneemt dat de koers gaat dalen. Men speelt in op valutaschommelingen en men heeft een specifiek selectie-systeem voor bedrijfsobligaties.
ING Continuous Click Fund US (€)
Aandelenbeleggingsfonds met beschermingswaarde van € 26,60 dat in november 1999 is geïntroduceerd. Het fonds belegt in Amerikaanse aandelen.
ING Continuous Click Fund Euro
Aandelenbeleggingsfonds met beschermingswaarde van € 28,81 dat in mei 1999 is geïntroduceerd. Het fonds belegt in Europese aandelen.
ING Express Garant Note
Er zijn verschillende versies van deze Note. De looptijd is vijf jaar en de waarde is gekoppeld aan een mandje aandelen. Er is voorzien in vervroegde aflossing als na drie jaar de waarde (in het geval van de note IV) gestegen is ten opzichte van de startwaarde met minimaal 25%. Er is een garantiewaarde.
ING Liric 2009
Garantie fonds van ING op AEX Index. Garantiekoers per 1 juni 2006 was EUR 65 (hogere clicks nadien zijn mogelijk).
ING Premium Dividend Fonds
Zuster fonds van ING Hoog Dividend Aandelen Fonds dat streeft naar een jaarlijkse dividenduitkering van 7% (tegen 4% bij het zusterfonds). Dit dividend wordt verkregen door het dividend op de aandelen in portefeuille te ontvangen in combinatie met het schrijven van calls op die aandelen. Ter bescherming wordt de ontvangen premie deels gebruikt voor de aankoop van put opties.
Klik en Klaar Notes
Dit zijn een type Click notes van de ABN AMRO Bank waarvan de waarde afhankelijk is van de prestaties van een aantal aandelen maar het rendement is geplafonneerd. Het peilmoment is ieder halfjaar. Als alle onderliggende fondsen op een peilmoment in de plus staan dan loopt de note voortijdig af. Wanneer na vier jaar niet alle onderliggende fondsen in de plus staan ontvangt men geen rendement. Zolang het slechtst presterende onderliggende product geen 25% gedaald is, is de inleg beschermd. Bij een sterkere daling deelt men volledig mee in het verlies.
Liric voorwaarden (opgetekend per 28-12-2008)
Fonds Datum start Datum einde Garantieniveau Volgende click
Liric AEX 10/08 2001-10-25 2008-10-27 Afgelost op € 57,60
Liric AEX 12/09 2002-11-28 2009-12-01 € 75,00 (per 2007-04-16, 3de click, 150%)
Liric EuroFlex 2004-03-11 2009-03-11 € ??
Voorwaarden: gerelateerd aan de stijging van de EuroStoxx 50 met een minimale gegarandeerde uitbetaling en 4 voorafbepaalde exit-gelegenheden op lagere garantieniveau’s.
Liric USA II ($) 2005-02-24 2010-02-25 $ 58,60 met een minimum van $ 57,50
Voorwaarden: ieder halfjaar wordt het rendement van de onderliggende index (S&P500 en Nasdaq 100) met een minimum van –5% en een maximum van 10% vastgeclickt op het dan uitstaande clicktotaal. De eerstvolgende click is op 2009-02-23, het clikcrendement is nu 17,2%, er wordt minimaal $ 57,50 uitgekeerd ongeacht het clikcrendement.
Liric Worldwide 2003-11-07 2010-11-05 € 70,00 (per 2006-04-21, 2de click, 140%)
Voorwaarden: volgende click ligt op 175% van de startwaarde van de Worldbasket Index die bestaat uit EuroStoxx 50, S&P500 en Nikkei 225 Index.
Liric Oost Europa 2004-07-02 2009-07-03 € 50,00 geen verdere clicks
Voorwaarden: minimum waarde plus gemiddelde rendement laatste 2 jaar (24 waarnemingen) van CECEEUR Index.
Liric BRIC 2005-11-28 2011-11-28 € 90,00 geen verdere clicks
Voorwaarden: minimum waarde plus gemiddelde rendement laatste 2 jaar (24 waarnemingen) van DWS Invest Bric Plus LC fonds plus liquiditeiten (samenstelling gebaseerd op volatiliteit van het fonds)
Liric Euroclick 2006-06-22 2013-06-24 € 110,00 (4.188,29) 4.886,34 EStoxx 50
Liric Top 60 2007-03-12 2012-03-12 € 90,00 geen verdere clicks
Voorwaarden: minimum waarde plus 101% van de stijging van de HS60E Index
Liric Worldwide II 2007-05-31 2012-05-31 € 90,00 geen verdere clicks
Voorwaarden: minimum waarde plus de stijging van de Worldbasket, die bestaat uit EuroStoxx 50 Index, S&P500 Index, Nikkei Index, CEEEUR (Oost-Europa) Index en de EPRA Eurozone Index (vastgoed)
Liric Duurzaam Top 50 2008-03-14 2016-03-14 € 100,00 geen verdere clicks
Voorwaarden: minimum waarde plus 100% van de stijging van de ING Socially Responsible Investments Index met een maximum van 94% t.o.v. de startwaarde.
Quatro Rente Contract
Een lening van van Lanschot Bankiers met een looptijd van 3 jaar en een garantie van de hoofdsom van 99% met een jaarlijkse rentebetaling van 4* de stijging van de 10- jaar CMS rente.
ObliGarant
Uitgegeven door FIAM NV (Forestry Investment and Asset Management NV; duurzame bosbouw waaronder Teakplantages; staat onder toezicht van AFM); dit is een converteerbare obligatie; de lening is groot EUR 5 miljoen, coupures EUR 50.000 per stuk; coupon 7,2% (7,5% bij twee coupures); na 5 jaar converteerbaar in aandelen FIAM NV tegen slotkoers 2004 (EUR 41,32) plus 25%. De koers van FIAM was eind 2002 EUR 48,66.
Rabo High Yield Note
Een product van de Rabobank dat mikt op een hoog rendement en dat een maximale looptijd heeft van vier jaar. De onderliggende waarde is het aandeel ING. Als dit gemeten vanuit de startwaarde stijgt dan volgt aflossing in het eerste jaar tegen 109%. De aflossingswaarde kan oplopen tot 136% in het vierde jaar. Bij daling na vier jaar wordt afgelost tegen 100% tenzij de daling meer is dan 35% van de startwaarde. In dat geval wordt de uitkering proportioneel verlaagd.
Rabo Performance Clicker
Een garantieproduct met een looptijd van 9 jaar (looptijd tot 10-01-2014) bestaande uit een zerocoupon (de garantie) en derivaten. De eerste twee jaar is sprake van een vast rentepercentage van 6% daarna is de opbrengst variabel.
Rentelift
Een obligatieproduct van de Rabobank dat het spiegelbeeld is van de ladderobligatie. De looptijd is 10 jaar. In de eerste twee halfjaarperioden wordt 6% uitbetaald. In de volgende drie jaar is de halfjaarcoupon variabel. Hij is afhankelijk van zowel de laatst betaalde coupon als de toekomstige marktontwikkeling. De coupon van de achtste periode is het rentepercentage voor de resterende looptijd.
Rente Tikker 4
Obligatie uitgegeven door ABN Amro met een looptijd van 15 jaar, coupon in eerste drie jaar 5% vast, daarna, als de 10-jaars rente boven 4,75% stijgt, geen rente, als de rente tussen 2,75% en 4,75% beweegt is de rente gelijk aan (aantal dagen binnen range) / 365 * 5%. Als de 10-jaars rente onder 2,75% staat is er geen rente-betaling (jaarlijks vast te stellen coupon).
Reverse exchangeable Telecom
Reverse convertible uitgegeven op 14 juli 2006 door ABN Amro met een coupon van 14% en een looptijd van 2 jaar. Naar keuze kan ABN Amro aflossen in contanten of in aandelen Deutsche Telekom, France Telekom, KPN of Telefonica mits één of meerdere van deze aandelen 20% onder de startkoers van deze aandelen noteren of genoteerd hebben op de datum van aflossing of gedurende de looptijd van de obligatie. Aflossing geschiedt in dat geval in aandelen van het slechtst presterende aandeel.
Robeco Diversified Income
Een obligatie waarvan de hoofdsom door Rabobank Nederland wordt gegarandeerd en waarvan de rente variabel is. De rente, die halfjaarlijks wordt uitgekeerd, wordt bepaald door de opbrengst van een mandje beleggingen in opties en futures.
Robeco Emerging Mix Note
Een beleggingsproduct met het karakter van een obligatie. 70% van de inleg wordt belegd in staatsleningen die in 7 jaar aangroeien tot 90% van de hoofdsom (het gegarandeerde deel van de Note) De resterende 30% van de inleg wordt aangevuld met een lening ter grootte van maximaal 50% van de totale inleg en dit geheel wordt voor 50% belegd in het ING Rente Emerging Markets Debt Fund en voor 50% in het Robeco Emerging Markets Equities Fund. Ieder jaar wordt de gegarandeerde aflossing verhoogd met de helft van de koerswinst die in het voorbije jaar is behaald en voor zover die uitstijgt boven het hoogst bereikte jaarultimo tot dan toe gedurende de looptijd van de note. De hoofdsomgarantie wordt verstrekt door de Rabobank.
Robein Click Expres
van Robein Bank. Een gestructureerd product waarbij zowel de koersstijging als het rendement geclickt worden. Het product heeft een looptijd van 7 jaar en bestaat uit een mandje van 14 aandelen. Ieder jaar wordt de waarde van de twee best presterende aandelen vastgeclickt. Deze aandelen doen daarna niet meer mee in het clickspel. Daarnaast wordt een bonusrendement van 7% (die kan oplopen tot 13%) vastgeclickt en wel als het totale aandelenmandje een koersstijging laat zien ten opzichte van de startwaarde van 25%. De inleg in het product is beschermd.
Triple Opportunity Note
TOP. Obligatielening uitgegeven door Fortis met notering aan de effectenbeurs te Amsterdam; Looptijd 12 juni 2005 - 12 december 2008; Emissiekoers: 102%; Onderliggende waarde: aandelen ABNAmro, ING, Ahold en Koninklijke Olie; Coupon in het 1ste jaar 10%, in het 2de jaar en volgende, minimaal 0% en maximaal 10%, afhankelijk van de procentuele stijging van het best presterende aandeel vanaf 8 juni 2005 tot en met 7 juni 2007; laatste halfjaar minimaal 0% en maximaal 10%, afhankelijk van de procentuele stijging van het best presterende aandeel vanaf 8 juni 2007 tot en met 7 december 2007. De aflossing vindt plaats of voor 100% in contanten wanneer geen van de aandelen lager noteert dan 80% van de koers op 8 juni 2005 dan wel naar keuze van de emittent in aandelen van het slechtst presterende aandeel. Bij een faillissement van een van de aandelen wordt derhalve niets afgelost terwijl de coupon per jaar toch 10% kan zijn geweest als tegelijkertijd het beste aandeel bijvoorbeeld 10% is gestegen gedurende de looptijd.
Valuta Notes
Niet rentedragend schuldpapier, waarop geen rente wordt vergoed maar die op de einddatum afgelost zullen worden met de hoofdsom verhoogd met een na inschrijving vast te stellen vergoeding. Vervroegde aflossing is mogelijk door bepaalde ontwikkelingen op belastinggebied. Ter beschikking stelling geschiedt onder de naam van Temporary Global Note. Deze naam zal na 40 dagen veranderd worden in Permanent Global Note.
VRN
Variable Rate Note. Schuldbekentenis waarvan de rente iedere 3 tot 6 maanden herzien wordt afhankelijk van de rentevoet op de internationale geldmarkt. Daarnaast geldt een opslag (spread) die ook aangepast kan worden aan gewijzigde omstandigheden op de geldmarkt (zie ook FRN).
Yield Discovery Capital Protected Notes
Een obligatie met een vaste looptijd waarvan de coupon gekoppeld is aan de individuele prestaties van 50 ondernemingen die op 15 november 2004 deel uitmaken van de Dow Jones Global Titans Index. De rente is variabel en ligt tussen 3 en 7%. Zie ook Conditional Coupon Global 50 Notes.
Yield Rente Vast Note
Zie Yield Discovery Capital Protected Notes.