In de jaren dat er in Amerika een QE-programma werd uitgevoerd, waren het de Amerikaanse markten, die van geen correctie weten wilden en in hun enthousiasme sleepten zij de beurzen in Europa mee. Deze bleven weliswaar achter maar beleggers in Europa waren uiteindelijk niet ontevreden. De rollen zijn nu omgedraaid. Europa is nu bezig met […]
(publicatiedatum: 27 maart 2015) Vorige week hebben wij een begin gemaakt met onze analyse van het Finse Nokian Renkaat. Nokian is een bandenfabrikant met een relatief grote aanwezigheid in Rusland. In 2014 haalde Nokian maar liefst 25% van haar omzet uit Rusland. Nokian is daarmee gevoelig voor de economische ontwikkelingen in Rusland evenals de ontwikkeling […]
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-03-23) 499,12 Onze conclusies: Korte termijn: positief nadert reactie Middellange termijn: verdeeld positief nadert reactie Lange termijn: verdeeld tot positief NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen Technisch gezien moest de markt reeds lang in een reactie zitten, maar de markt is het daar zelf blijkbaar […]
(publicatiedatum: 20 maart 2015) Europese waardebeleggers zijn er vorig jaar over het algemeen bekaaid vanaf gekomen. dividendrendement en groot en $-gerelateerd waren de toverwoorden. Maar nu de waarderingen weer geleidelijk aan oplopen tot boven normale proporties wordt het weer tijd om te kijken naar bedrijven die èn waarde toevoegen èn nog niet zo duur zijn. […]
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-16-09) 489,84 Onze conclusies: Korte termijn: verdeeld positief nadert reactie Middellange termijn: verdeeld positief nadert reactie Lange termijn: verdeeld tot positief NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen Al een aantal weken waarschuwen wij ervoor dat de markten n Europa zwaar overbought zijn en dat zij […]
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-03-09) 489,84 Onze conclusies: Korte termijn: verdeeld positief nadert reactie Middellange termijn: verdeeld positief nadert reactie Lange termijn: verdeeld tot positief NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen De Amerikaanse belegger besloot vrijdag massaal zijn aandelen te verkopen. Tegelijkertijd gooide hij de edele metalen op de […]
De koersontwikkeling van de Amerikaanse dollar is in de voorbije weken onderwerp van veel media aandacht geweest. De meeste economen lijken het er over eens dat de daling van de € dit jaar zal leiden tot een versnelling van de economische groei. Dat is belangrijk voor de vooruitzichten van Europa en dus voor ons beleggingsbeleid. […]
Reeds vorige maand schreven wij over de overbought situatie op de effectenmarkten en de noodzaak van een periode van kalmte, rust en tegelijkertijd van reactie. Wij waren zonder meer veel te vroeg. Maar de aanwijzingen, waarop wij onze waarschuwing baseerden, zijn uiteindelijk niet verdwenen. Zij zijn weer terug en sterker dan een maand geleden. Zo […]
Geen high yield meer (publicatiedatum: 27 februari 2015) Inleiding Al in november 2014 kochten wij obligaties van Sunrise Communications voor enkele van onze klanten. De analyse waarop deze transacties waren gebaseerd hebben wij in vijf delen gepubliceerd. Maar nog terwijl het slotstuk moest verschijnen gooiden de eigenaren van Sunrise roet in ons eten. Private equity […]
Stand van de AEX Index op het moment van schrijven (2015-02-23) 469,85 Onze conclusies: Korte termijn: positief nadert reactie Middellange termijn: positief nadert reactie Lange termijn: verdeeld tot positief NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen Het probleem Griekenland is even naar de zijkant gemanoeuvreerd en het dreigende zwaard boven Euroland is voorlopig in de schede […]