(publicatiedatum 30 december 2015) De tweede en de derde onderneming, waarover onze cliënt vragen stelde, zijn Seadrill Ltd (SDRL) en North Atlantic Drilling Corporation (NADL). Seadrill is een bedrijf, dat olieboorplatforms op zee verhuurt. Zij hebben per 30 september 2015 38 platforms in bezit. Een deel van deze platforms (19 stuks) is van het type […]
Wanneer dat mogelijk is, raden wij onze klanten aan om meerdere vermogensbeheerders in de arm te nemen. Ook voor hen geldt dat concurrentie de dienstverlening scherper en daarmee beter maakt. Naturlijk is dat voor de meeste vermogens niet efficiënt, maar wanneer vermogens de grens van enkele miljoenen overstijgt, wordt het al snel interessant. Een van […]
(publicatiedatum: 16 oktober 2015) Inleiding Afgelopen woensdag stuurde BNP Paribas een emissiebericht rond. Zij had besloten om een zogenoemde Memory Coupon Note op Koninklijke Olie uit te brengen met een coupon van 9%. Deze hoge coupon en de in de afgelopen maanden flink gedaalde koers van Koninklijke Olie was voor ons de reden om ons […]
(publicatiedatum: 30 september 2015) Inleiding Volkswagen, maar ook veel andere autofabrikanten, blijken de zaak geflest te hebben waar het de milieutesten voor dieselmotoren betreft. Deze stelling is geen nieuws meer, de kranten stonden er in de voorbije twee weken vol van. Maar Volkswagen is ook een onderneming met beursnoteringen voor haar aandelen en voor een […]
(publicatiedatum: 15 mei 2015) Vorige week hebben wij een begin gemaakt met de publicatie van onze analyse over Kendrion NV. Wij zijn in dat stuk ingegaan op de onderneming, haar activiteiten, omzet en balans. Het verhaal eindigde met de opmerking: “Het verlies in 2011 heeft te maken met een antikartel boete, die het bedrijf heeft […]
(publicatiedatum: 8 mei 2015) Begin maart kochten wij aandelen Kendrion voor een groot aantal van onze cliënten. Het aandeel is ingepast in de meest defensief ingestelde portefeuilles. Dat kon omdat daar tot dan vooral aandelen van grote ondernemingen zoals Heineken en Unilever in zaten, aandelen met hoge dividendrendementen. Kendrion betaalde inmiddels een (stock)dividend van € […]
(publicatiedatum: 10 april 2015) In navolging op onze artikelen over Nokian Tyres hebben wij vorige week een eerste deel gepubliceerd over TKH Group NV, genoteerd aan de beurs van Amsterdam. Wij hebben in dit eerste deel het bedrijf beschreven en sloten af met de behandeling van de balans van de onderneming die er in onze […]
(publicatiedatum: 3 april 2015) Wij, zoals velen, zijn altijd op zoek naar technologisch innovatieve ondernemingen met een beursnotering. Vorige week schreven wij u al over Nokian Tyres. Dit bedrijf maakt banden. Maar om die banden te maken heb je ook een fabrikant nodig die de machines maakt waarmee je die banden kunt produceren. De grote […]
(publicatiedatum: 27 maart 2015) Vorige week hebben wij een begin gemaakt met onze analyse van het Finse Nokian Renkaat. Nokian is een bandenfabrikant met een relatief grote aanwezigheid in Rusland. In 2014 haalde Nokian maar liefst 25% van haar omzet uit Rusland. Nokian is daarmee gevoelig voor de economische ontwikkelingen in Rusland evenals de ontwikkeling […]
(publicatiedatum: 20 maart 2015) Europese waardebeleggers zijn er vorig jaar over het algemeen bekaaid vanaf gekomen. dividendrendement en groot en $-gerelateerd waren de toverwoorden. Maar nu de waarderingen weer geleidelijk aan oplopen tot boven normale proporties wordt het weer tijd om te kijken naar bedrijven die èn waarde toevoegen èn nog niet zo duur zijn. […]