(publicatiedatum: 21 september 2012) In de afgelopen paar jaar hebben wij verschillende perpetuals besproken. De laatste betrof een eeuwigdurend niet-cumulatief preferent aandeel van Credit Agricole, maar ook perpetuals van bijvoorbeeld Achmea, ASR en ING passeerden de revue. Elk van deze artikelen heeft bij lezers vragen opgeroepen over weer andere perpetuals en zogenoemde perps. Vandaag behandelen […]
(publicatiedatum: 14 september 2012) In de afgelopen paar jaar hebben wij verschillende perpetuals besproken. De laatste betrof een perpetual van ASR, maar ook perpetuals van bijvoorbeeld Achmea en ING passeerden de revue. Elk van deze artikelen heeft bij lezers vragen opgeroepen over weer andere perpetuals en zogenoemde perps. Vandaag behandelen wij een Franse perpetual, te […]
(publicatiedatum: 20 januari 2012) Op ons artikel van vorige week zijn verschillende reacties binnengekomen waarvoor wij de opstellers uiteraard van harte danken. Twee lezers dachten soortgelijke leningen van andere debiteuren in portefeuille te hebben en hebben ons gevraagd hoe wij daar over dachten. Nu is het niet onze gewoonte om zomaar in te gaan op […]
(publicatiedatum: 13 januari 2012) Al eerder hebben wij op dit forum aandacht besteed aan perpetuele (eeuwigdurende) obligaties. Daarbij lag de focus doorgaans op ING (zie bijvoorbeeld ons commentaar op de uitkoopactie van ING half december 2011). Maar er zijn veel meer eeuwigdurende obligaties. Zo stelde één van onze cliënten de vraag of wij niet ook […]
(publicatiedatum: 16 december 2011) Afgelopen maandag, 12 december, heeft ING een bod uitgebracht op een aantal van de achtergestelde eeuwigdurende rentedragende effecten, die zij enkele jaren geleden op de markt bracht om haar vermogen te versterken. Over twee van deze effecten, de ING perps II en III schreven wij op 26 augustus 2010 een artikel […]
(publicatiedatum: 26 augustus 2011). Niet alleen aandelenkoersen staan momenteel onder druk, ook bedrijfsobligaties met hoge coupons, de zogenoemde high yields, hebben in de voorbije maand een flinke veer gelaten. Wij hebben voor onze klanten een mix samengesteld van obligaties, sommigen met hoge, triple A ratingen, anderen met duidelijk lagere ratingen. Uiteraard moet elke belegger zijn […]
Publicatiedatum 1 april 2011 In een omgeving waar de rente voortdurend stijgt zijn wij al enige tijd op zoek naar obligaties met een variabele coupon. Soms komen daar goede ideeën uit, maar soms lopen wij ook tegen leningen aan waar wij u als belegger juist voor willen waarschuwen. Een lezer wees ons onlangs op zogenoemde […]
Toch liever niet meer de Perp IV van ING (15 september 2010) Twee weken terug schreven wij een commentaar op de perpetuele securities van ING, de nummers II en III. Het stuk werd geschreven in het kader van onze verwachting dat de rentedaling in Nederland een einde nadert. Wij raakten kennelijk een gevoelige snaar, want […]
Variabele rentestructuren van ING (26 augustus 2010) Al enkele maanden daalt de (lange) rente in snel tempo en worden tegelijkertijd de geluiden sterker dat de wereld een forse toename van de inflatie tegemoet gaat. Technisch bezien is de rente in ieder geval toe aan een opwaartse reactie (zie figuur 1). Gezien de omvang van de […]