(publicatiedatum: 23 januari 2015) Inleiding In de eerste twee delen van onze artikelen reeks over Sunrise Communications hebben wij de organisatiestructuur van de vennootschap en de financiële resultaten en de balansverhoudingen van de onderneming behandeld. In deel 3 trekken wij een eerste conclusie ten aanzien van de obligaties van een van de moedervennootschappen en gaan […]
(publicatiedatum: 9 januari 2015) Inleiding In het eerste deel van onze artikelen reeks over Sunrise Communications hebben wij de organisatiestructuur van de vennootschap op een rij gezet. In dit deel gaan wij in op de financiële resultaten en de balansverhoudingen van de onderneming. Publicatie van resultaten Het is niet gemakkelijk om cijfers van Sunrise te […]
(publicatiedatum: 2 januari 2015) Inleiding Om obligatieleningen te vinden, die interessant zijn, maken wij tegenwoordig screens waarbij wij filteren op een aantal kenmerken. In de filter “korter dan 2019” en “Effectief rendement groter dan 4%” kwamen wij onder anderen uit bij obligaties van Sunrise Communications International SA. Ook dit stuk wordt in delen gepubliceerd. In […]
(publicatiedatum 3 oktober 2014) Op 18 september jongstleden publiceerden wij een artikel over het bod dat ASR inmiddels gestand heeft gedaan op onder meer de 10% achtergestelde obligaties van haarzelf. In dat artikel gingen wij in op het rendement van deze obligatie. Wij schreven dat het effectieve rendement van de obligatie 2,29% bedroeg (bij een […]
(publicatiedatum: 18 september 2014) Bijna twee jaar geleden hebben wij een stuk geschreven waarin wij een obligatie van ASR voor het voetlicht hebben gebracht. Vele van onze cliënten hebben deze obligatie in portefeuille. Maar dinsdag 16 september jongstleden heeft ASR op deze obligatie (en nog een tweede andere obligatie van ASR) een bod uitgebracht. Zij […]
(publicatiedatum: 5 september 2014) In de afgelopen veertien dagen hebben wij in twee artikelen uit de doeken gedaan wie Altice en Numericable zijn en hoe wij over de financiële positie van Altice en Numericable denken. In dit voor u liggende derde deel van onze reeks over Altice, gaan wij in op enkele obligaties die door […]
(publicatiedatum: 1 augustus 2014) Vorige week zijn wij begonnen aan een tweeluik over het Brits/Scandinavische Findus Group. Deze heeft een obligatie uitstaan die wat ons betreft voor bepaalde beleggers interessant kan zijn. Wij zijn vorige week in ons artikel gebleven bij de bespreking van de resultaten van het bedrijf. In dit deel gaan wij eerst […]
(publicatiedatum: 25 juli 2014) Wij zijn voortdurend op zoek naar goede obligaties met een rendement dat nog enigszins acceptabel is in vergelijking tot de 1,4% die de Nederlandse Staat u inmiddels betaalt voor een 10-jarige obligatie. Dat wordt moeilijker en moeilijker en het gevaar is dat daarbij de kwaliteitsstandaard van de gekozen obligaties wordt losgelaten. […]
Deel 2 van 2, (publicatiedatum: 21 november 2013) Vorige week hebben wij het eerste deel gepubliceerd van een tweeluik over de achtergestelde perpetuals van Aegon. Wij hebben in dat eerste deel het systeem uitgewerkt waarmee Aegon de coupon herziet op een aantal van deze obligaties. Wij sloten het stuk af met de volgende conclusie: “Reken […]
Deel 1 van 2, (publicatiedatum: 15 november 2013) Een van de Nederlandse debiteuren van wie wij nog niet naar de eeuwigdurende achtergestelde obligaties hebben bekeken is Aegon NV. En die heeft er nogal wat uitgeschreven, die bovendien relatief laag staan qua koers. Tijd dus om deze obligaties aan een nader onderzoek te onderwerpen. Aegon en […]